Saxo Bank: Евро занял оборонительную позицию
На азиатской сессии торги евро в среду проходили с большим трудом. Фондовым рынкам не удалось развить положительную динамику с помощью закрытия Уолл-стрит, и на протяжении торгов доминировала антирисковая тенденция, отмечает аналитик валютного рынка Saxo Bank Эндрю Pобинсон.
На открытии курс евро/доллар отошел от нью-йоркских минимумов, но вскоре вернулся и пробил минимумы. Согласно некоторым предположениям, основным поводом для нисходящего движения послужило сообщение о том, что в Китае ведущий застройщик может понизить ценовые листинги в Шанхае в размере до 20%. Новость уже не нова (об этом стало известно еще в пятницу), но она однозначно повлияла в среду на индекс Hang Seng. В один момент индекс упал более чем на 2%, утянув в "красную" зону остальные азиатские площадки. Кроме того, ходили разговоры о понижении суверенного рейтинга Франции, но, вероятнее всего, игроки просто искали причину, чтобы объяснить продажи.
Евро на предыдущих сессиях в Европе и США занял оборонительную позицию, так как в центре внимания снова оказалась доходность по долговым обязательствам стран ЕС. Первой под удар попала доходность по австрийским облигациям на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга в самое ближайшее время. Однако позднее игроки признали, что предстоящий визит агентства Moody’s является запланированным. Между тем доходность по 10-летним итальянским облигациям снова превысила уровень 7% под воздействием слухов о новом понижении, несмотря на покупки в рамках программы на рынке ценных бумаг (SMP). Не избежали этой участи и базовые облигации ЕС: спрэд доходности между французскими и немецкими бумагами достиг новых кризисных максимумов. Также начала расти доходность по голландским облигациям. Масла в огонь подлили результаты опросов ZEW для Германии и еврозоны, согласно которым опережающие индикаторы продолжили ухудшаться
Australia and New Zealand Bank: Для рынка золота все складывается неплохо
В октябре 2011г. цены на золото выросли на 6% и достигли на спотовом рынке максимального за месяц уровня в 1751,99 долл./тройская унция. Негативные настроения, доминировавшие на рынке в сентябре, сменились более конструктивным настроем: Европа наконец-то начала делать успехи в решении долговых проблем, и золото в умах инвесторов вновь вернулось к роли "спасительной гавани".
В начале ноября цены на золото продолжали двигаться вверх. По мнению аналитиков Australia and New Zealand Bank (ANZ), перспективы этого металла по-прежнему позитивны, учитывая опасения в отношении суверенных долгов и наличие рисков для экономического роста. Однако в банке считают, что ралли вряд ли будет таким же бурным и неустойчивым, как в текущем году. Поддержку рынку продолжат оказывать проблемы в мировой финансовой системе, вероятность дальнейшего ослабления доллара и наряду с этим возобновление активности по диверсификации портфелей.
Между тем, на CME прибегли к предупредительной мере (точнее, к трем), повысив маржевые требования в августе и сентябре. В ANZ ожидают, что к концу года требования будут смягчены при условии, что не будет нового всплеска крайне высокой волатильности, однако полагают, что возвращаться на рынок инвесторы будут весьма осторожно. Впрочем, этот процесс, похоже, уже начался. Согласно данным CFTC, число длинных спекулятивных позиций выросло на 7%, одновременно было отмечено увеличение вкладов в SPDR Gold Trust.
В текущем месяце внимание участников рынка по-прежнему будет направлено на долговые проблемы в Европе, в частности в Греции и Италии, прогнозируют аналитики. По их мнению, новое греческое правительство, меры жесткой экономии и смена лидера в Италии могут вызвать повышенную волатильность, хотя и не такую высокую, как в августе и сентябре. Усиливают волатильность на рынке также неожиданное сокращение процентных ставок Европейским центробанком и риск объявления третьего раунда валютного стимулирования в США.
"Наш прогноз на конец года в 1850 долл./унция выглядит вполне достижимым, учитывая, что это всего на 80 долл. выше текущих уровней. Более того, есть вероятность превышения этого прогноза, причем в 2012г. возможно ралли до уровней свыше 2000 долл.", - ожидают в ANZ.
Еврокомиссия потребовала от Греции предоставить обязательство сократить госдолг в письменном виде
Европейская комиссия (ЕК) потребовала от Греции предоставить письменное обязательство о проведении реформ по сокращению госдолга независимо от результатов парламентских выборов. Об этом во вторник, 15 ноября, сообщил представитель исполнительной власти Евросоюза Амадеу Альтафадж, передает Reuters.
По его словам, Еврогруппа ожидает, что Греция "предоставит четкое и единогласное обещание придерживаться соглашения", которое "должно убедить европейских партнеров Греции в сильной приверженности и готовности политических сил проводить решительные меры независимо от того, каков будет итог будущих выборов в Греции".
Напомним, 11 ноября в Греции завершилось формирование переходного коалиционного правительства во главе с бывшим вице-президентом Европейского центробанка Лукасом Пападимосом. Его основная задача - добиться предоставления Греции второго пакета финансовой помощи от еврозоны и Международного валютного фонда (на 130 млрд евро), равно как и 8-миллиардного кредитного транша в рамках действующей программы помощи. Без этого транша Греция будет вынуждена объявить дефолт, поскольку денег в казне хватит только до декабря, и именно в декабре правительству предстоят крупные выплаты по гособлигациям.
Госдолг Греции превышает 340 млрд евро (160% от ВВП страны). В пересчете на душу населения долг правительства составляет около 31 тыс. евро.
Еврокомиссия отложила в сторону предложение о возможности замораживания рейтингов проблемных стран
Еврокомиссия отложила в сторону предложение о возможности замораживания кредитных рейтингов проблемных стран, таких, как Греция, Португалия или Ирландия. Об этом во вторник, 15 ноября, сообщил комиссар по внутренним рынкам ЕС Мишель Барнье, представляя законопроект об усилении контроля за деятельностью рейтинговых агентств. "Мы отложим на более поздний срок рассмотрение такой меры, как временная приостановка суверенных рейтингов в ряде случаев", - заявил М.Барнье на пресс-конференции, передает Reuters.
Ранее сам М.Барнье озвучивал идею принудительного замораживания рейтингового покрытия тех государств, которые получают финансовую помощь по программам Евросоюза или Международного валютного фонда (МВФ). Эту идею раскритиковали как инвесторы, так и международные рейтинговые агентства.
Поводом для ЕС ужесточить регулирование рейтинговых агентств стало усиливающееся влияние их решений на финансовые рынки. За последние два года крупнейшие агентства на рейтинговом рынке - Moody's, Standard & Poor's (S&P) и Fitch - регулярно понижали рейтинги Греции, Ирландии и Португалии, чем подливали масла в огонь долгового кризиса, поскольку после таких решений ставки по гособлигациям этих стран поднимались еще выше.
"Кредитные рейтинги напрямую воздействуют на рынки и экономическую конъюнктуру, а значит и на благосостояние европейских граждан. Это не обычные мнения участников рынка. Кроме того, рейтинговые агентства иногда допускают серьезные ошибки", - объяснил М.Барнье необходимость новых мер. "Мы не можем позволить, чтобы рейтинги еще больше увеличивали волатильность на рынках. Кредитные рейтинговые агентства должны следовать более строгим правилам, сделать рейтинговый процесс более прозрачным, а также нести ответственность за свои ошибки", - добавил еврокомиссар.
Законопроект Еврокомиссии предусматривает, что рейтинговые агентства будут обновлять свои рейтинги государств ЕС каждые полгода, а не раз в год. Кроме того, рейтинговые решения должны публиковаться в нерабочее время бирж ЕС и не позднее, чем за час до открытия европейских торговых площадок.
Также Еврокомиссия обяжет европейских клиентов рейтинговых служб каждые три года менять провайдера рейтингов. Сложноструктурированные финансовые инструменты, такие как облигации CDO, должны будут получить хотя бы два рейтинга от разных агентств
МВФ: Китайские банки могут понести большие потери при нескольких рисках одновременно
Крупнейшим коммерческим банкам КНР грозят системные риски в случае развития неблагоприятного сценария, который одновременно включает кредитный и валютный кризисы, а также кризис на рынке недвижимости. Банковская система КНР может успешно противостоять каждому из этих событий в отдельности, но при реализации вышеперечисленных элементов одновременно китайские кредитные организации попадают в зону опасности. Об этом говорится в докладе Международного валютного фонда, посвященному оценке финансовой устойчивости китайской банковской системы.
По мнению экспертов МВФ, Китай может снизить риски в случае, если согласится на большую открытость финансового рынка и ослабит контроль, а инвесторы, напротив, получат большую свободу.
Несмотря на то что тон документа МВФ не свидетельствует о немедленном наступлении катастрофы, эксперты организации все же указывают на необходимость срочных действий, направленных на предупреждение развития "пузырей" (прежде всего на рынке недвижимости).
Соответствующие выводы эксперты МВФ сделали по результатам анализа стресс-тестов 17 крупнейших банков КНР. Доклад, в котором содержится 29 рекомендаций по предупреждению развития неблагоприятной ситуации, был подготовлен экспертами МВФ в сотрудничестве с представителями Центробанка КНР и регулирующего банковскую деятельность органа еще в июне 2011г., но опубликован только в ноябре
Barclays Capital: Снижение госдолга Италии до 100% ВВП вернет доверие инвесторов
Президент Италии Джорджо Наполитано предложил пост премьер-министра Марио Монти. Технократ М.Монти считается одним из лучших итальянских экономистов. Он является консультантом ряда ведущих международных частных финансовых институтов.
Сумеет ли технократ Монти вывести Италию из долгого кризиса? Эксперты Barclays Capital приветствуют политические изменения в Италии, полагая, что приход к власти технократического правительства даст стране больше шансов для проведения в парламенте структурных преобразований. Непременным условием стабилизации долгового рынка Италии эксперты Barclays Capital считают политические реформы. Однако на полное восстановление итальянской экономики и доверия рынка потребуется время. Причем, времени потребуется немало на проведение самих реформ, а затем пройдет еще какой-то период, прежде чем проявится позитивный эффект от проведенных реформ и итальянская экономика начнет расти, а долговой рынок восстановится.
ЕЦБ, по мнению аналитиков Barclays Capital, продолжит оказывать поддержку итальянским долговым бумагам на вторичном рынке, поскольку в ближайшие несколько месяцев они будут погашаться. В идеале поддержку итальянским долговым инструментам окажут и Европейский стабфонд (EFSF), и МВФ. Уже к 2012г. общий объем бумаг, по оценкам экономистов Barclays Capital, составит 440 млрд евро.
Эксперты Barclays Capital ожидают, что новое правительство Италии первым делом займется пересмотром налоговой политики для сбалансирования бюджета (для чего на протяжении 2013г. придется ввести дополнительные налоги в размере 15-25 млрд евро). Предполагается ввести налог на богатство (возможные поступления 1-1,5 млрд евро) и налога на собственность (порядка 3,5-4, млрд евро), а также ужесточить контроль за уклонением от налогов (отслеживание всех финансовых операций стоимостью от 200-300 евро). Незамедлительно новые власти приступят и к пенсионной реформе (увеличение пенсионного возраста до 67 лет, вероятнее всего, произойдет не с 2026г, а с 2020г.), и к реформе рынка труда, а также ускорят процесс приватизации в стране.
Аналитики Barclays Capital полагают, что новое правительство Италии будет сосредоточено на решении двух приоритетных задач: осуществлении структурных реформ, направленных на рост экономики, и ускорении приватизации для сокращения государственного долга. Эксперты Barclays Capital уверены, что снижение доли государственного долга, которая сейчас составляет порядка 120% от ВВП до менее 100%, вернет доверие инвесторов.
ФРБ Сан-Франциско: Вероятность рецессии в США в 2012г. превышает 50%
Вероятность рецессии в США в 2012г. превышает 50%. Такая оценка содержится в докладе Федерального резервного банка (ФРБ) Сан-Франциско, передает Reuters.
Хотя внутренние угрозы для экономического роста в США ограничены, шок из-за рубежа, связанный с европейским долговым кризисом, может пустить под откос восстановление и без того хрупкой экономики. Сейчас слабая экономика США больше, чем обычно, уязвима для влияния рыночной нестабильности за рубежом, отмечается в докладе.
Долговой кризис в Европе далек от разрешения, несмотря на воодушевляющие инвесторов новости из Греции и Италии. Так, в Греции 11 ноября с.г. завершилось формирование временного коалиционного правительства во главе с бывшим вице-президентом Европейского центробанка (ЕЦБ) Лукасом Пападимосом, которое должно обеспечить скорейшее осуществление структурных реформ. Парламент Италии 13 ноября одобрил закон о мерах жесткой экономии, или "закон о финансовой стабильности", предусматривающий повышение пенсионного возраста, цен на бензин, а также ряд мер по сокращению госрасходов. После этого ушел в отставку премьер-министр страны Сильвио Берлускони, а его преемником стал бывший еврокомиссар Марио Монти.
Однако позже ставки по среднесрочным итальянским гособлигациям достигли рекордного уровня в 6,29%, напомнив тем самым о тяжести европейского кризиса. Кроме того, канцлер Германии Ангела Меркель назвала переживаемый период тяжелейшим для Европы со времен Второй мировой войны.
"Европейский долговой кризис может потопить экономику США", - полагают эксперты Федерального резервного банка Сан-Франциско.
По мнению аналитиков, пока трудно оценить масштабы предполагаемой рецессии в США, однако, согласно прогнозам, ее вероятность будет наибольшей в первой половине 2012г., а потом снизится.
Lloyds Bank: Цены на металлы вряд ли вернутся к максимумам 2011г
С начала 2011г. цены на основные металлы упали на 20%. Это стало реакцией на растущие опасения того, что суверенный долговой кризис в еврозоне и замедление роста мировой экономики могут подорвать спрос. По мнению аналитиков Lloyds Bank, в краткосрочном периоде эти опасения могут привести к росту волатильности на рынке основных металлов и стать ключевым риском снижения для прогнозов банка.
Китай является крупнейшим мировым потребителем большинства основных металлов и поэтому будет вносить наибольший вклад в рост спроса в ближайшие два года, подчеркивают в Lloyds Bank. И тем не менее, в следующем году рост совокупного спроса на основные металлы может замедлиться. Как указывают аналитики, в пользу такого развития событий говорит тот факт, что с начала года экономисты банка понизили некоторые ключевые экономические прогнозы по ряду стран, в частности по еврозоне.
Впрочем, при текущем уровне цен основные металлы выглядят существенно перепроданными. Позитивным моментом также является то, что в Китае в III квартале слабость предыдущих трех месяцев сменилась резким восстановлением объемов импорта цветных металлов. Это может говорить о сохранении спроса на основные металлы в стране на высоком уровне, считают в Lloyds Bank.
Помимо этого, на замедление спроса отреагируют производители, поскольку более низкие цены делают производство нерентабельным, особенно в Китае. Это поможет сократить избыток предложения на рынке и уже сейчас ведет к сокращению запасов некоторых металлов на Лондонской бирже металлов, напоминают эксперты.
Несмотря на то что в текущем году падение затронуло все основные металлы, в ближайшие годы восстановление будет неровным. К примеру, медь может обогнать по динамике олово или свинец. Такая разница главным образом связана с относительной нехваткой доступного металла. Так что в целом, хотя цены на основные металлы непременно будут восстанавливаться, они вряд ли (за исключением меди) вернутся к максимумам текущего года, уверены аналитики Lloyds Bank.
Д.Кэмерон: Будущее Великобритании зависит от Евросоюза
Великобритания должна оставаться частью Евросоюза (ЕС) для того, чтобы в полной мере защищать свои экономические интересы. Как передает Reuters, такое заявление сделал премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон на конференции консервативной партии. Однако, продолжил он, посткризисная Европа не должна будет превратиться в скованный жесткими правилами блок, ущемляющий права периферийных стран.
"Выход из ЕС не лежит в сфере наших национальных интересов. Вне блока нас ждет судьба Норвегии, вынужденной подчиняться законам единого рынка, но не обладающей возможностью их создавать", - считает Д.Кэмерон.
"Основными качествами ЕС мы хотим видеть гибкость и открытость, а также способность объединять своих членов и укреплять их позиции", - добавил премьер-министр Великобритании.
Стоит отметить, что в коалиции Д.Кэмерона в британском парламенте депутаты, поддерживающие еврозону и идею единой валюты, составляют меньшинство, а большинство, включая самого премьер-министра, являются евроскептиками.
Однако на фоне долгового кризиса в еврозоне Д.Кэмерон несколько изменил своим взглядам, призывая к большей интеграции всех стран блока ЕС. При этом он продолжает отстаивать идею укрепления влияния Великобритании на политической арене, так как есть опасения, что глубоко интегрированные страны еврозоны могут изолировать Великобританию и Швецию, сохранившие в свое время национальную валюту.
Напомним, в октябре 2011г. ряд британских парламентариев выступили с инициативой проведения до мая 2013г. национального референдума со следующими вариантами: покинуть ЕС, остаться в нем на условиях изменения условий участия или продлить членство в Евросоюзе при сохранении действующих условий.
Однако палата общин парламента Великобритании отклонила данную инициативу. По итогам голосования 483 члена парламента высказались против, 111 человек поддержали данную идею. При этом в числе голосовавших за проведение референдума оказались 80 консерваторов, которые не согласились с решением своего лидера Д.Кэмерона, высказывавшегося против.
Власти Франции опасаются потери страной высшего кредитного рейтинга на фоне роста доходности гособлигаций
Власти Франции опасаются потери страной наивысшего суверенного кредитного рейтинга ААА на фоне роста доходности 10-летних французских гособлигаций, ставка по которым на торгах достигла 3,42%, передает Associated Press.
По мнению некоторых аналитиков, при такой высокой ставке понижение кредитного рейтинга Франции остается лишь вопросом времени. "Не стоит себя обманывать: на самом деле рейтинг Франции давно уже не дотягивает до ААА", - заявил Жак Аттали, один из советников по экономике при президенте Николя Саркози.
Правительство Франции резко осудило это замечание, а глава французского ЦБ Кристиан Нуайе подчеркнул, что нелепо полагать, что Франция не сможет платить по долгам.
Отметим, что ставка по 10-летним облигациям Германии в два раза ниже французской. При этом первоклассные кредитные рейтинги Франции и Германии лежат в основе надежности EFSF, созданного для решения долгового кризиса в еврозоне. Изменение французского рейтинга может стать катастрофой для всего европейского антикризисного плана.
Напомним, 11 ноября с.г. международное рейтинговое агентство Standard & Poor's по ошибке разослало своим подписчикам сообщение о понижении суверенного кредитного рейтинга Франции, находящегося на высшем уровне AAA. После этого доходность 10-летних гособлигаций Франции подскочила на 28 базисных пунктов, волна распродаж прокатилась по валютным, фондовым и товарным рынкам. Спустя пару часов агентство исправило свою ошибку и подтвердило рейтинг Франции на максимально возможном уровне. В S&P объяснили сообщение о понижении французского рейтинга "технической ошибкой, связанной с оценкой банков".
Bank Julius Baer: Отношение рынков к ситуации в Европе изменилось
"Я чувствую, что отношение рынков к ситуации в Европе изменилось. Появился повод для оптимизма - смена правительств в Италии и Греции. Теперь посмотрим, как себя покажут новые власти. Германия и ЕЦБ создают им хороший стимул для оперативного приведения бюджетов в порядок, ЕЦБ не проводит крупных интервенций на долговом рынке, чтобы стоимость заимствований для периферийных стран оставалась высокой, и это подстегивает реформы", - отметил в интервью Bloomberg TV аналитик Bank Julius Baer Марк Мэтьюс.
Re-define: В долгосрочном периоде нужны фундаментальные изменения в структуре еврозоны
"Слова политиков стоят немного, особенно если не подкрепляются какими-то действиями в краткосрочном периоде. Поэтому заявления Меркель о создании "новой Европы" можно считать пустой болтовней. Тем не менее ее высказывания не лишены смысла. Мы призываем к масштабным интервенциям ЕЦБ на долговом рынке, но мы понимаем, что этого будет недостаточно. В среднесрочной перспективе нужен рост экономики, в долгосрочном периоде действительно нужны фундаментальные изменения в структуре Евросоюза, который в нынешнем виде работает недостаточно хорошо", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий директор Re-define Сони Капур.
Duet Asset Management: Мы ожидаем роста цен на нефть до 150 долларов за баррель
"Я ожидаю роста цен на нефть до 150 долларов за баррель в период от 3 до 6 месяцев. В отличие от золота, которое сильно зависит от настроения инвесторов, цены на нефть больше зависят от соотношения реального спроса и предложения на рынке, и сейчас оно способствует дальнейшему повышению цен. На нынешнем уровне цены на нефть не приводят к падению спроса, но их повышение до 150 долларов приведет к сокращению потребления", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Duet Asset Management Тони Холл.
J.P. Morgan Asset Management: Угрозы развала еврозоны уже нет
"Покупать безопасные активы имеет смысл только в том случае, если вы верите в то, что ситуация в Европе выйдет из подконтроля и валютный союз вот-вот развалится. Но сейчас все выглядит намного лучше, чем еще две недели назад. Когда было объявлено о референдуме в Греции, все ожидали конца света, но сейчас его вероятность довольно низкая. Конечно, высокая волатильность будет с нами еще долго, так как инвесторы будут сомневаться в способности правительств провести меры по бюджетному ужесточению, но угрозы развала еврозоны уже нет, поэтому покупать безопасные активы cейчас не стоит", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег J.P. Morgan Asset Management Дэн Моррис.
ICAP: Тема долгового кризиса в еврозоне все еще очень важна для инвесторов
"В последнее время внимание рынков слегка сместилось в сторону американской макроэкономической статистики: розничные продажи и индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка вышли лучше ожиданий, и это сняло часть давления с Европы, хотя тема долгового кризиса в еврозоне все еще очень важна для инвесторов. Я ожидаю, что торговля будет волатильной, главным уровнем поддержки сейчас является 1225-1230 пунктов по индексу S&P 500", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий директор ICAP Кен Полкари.
Credit Agricole: Спрос на евро до сих пор высокий
"Вопрос, почему курс евро такой высокий в условиях такого кризиса, мучает всех валютных стратегов, включая меня. На самом деле евро получает сильную фундаментальную поддеркжу. Хотите верьте, хотите нет, но спрос на евро до сих пор высокий. В Китае например, высокий спрос на евро идет не только со стороны центробанка, но и со стороны частных компаний и клиентов банков. Те, кто продолжает покупать евро, уверены в долгосрочном ослаблении доллара. Многие инвесторы готовы покупать евро на уровне 1,35 - мы сейчас близко, будет интересно, упадет ли пара ниже этой отметки. На наш взгляд, в следующие несколько недель существует риск значительного падения евро против доллара", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный валютный стратег Credit Agricole Митул Котеча.
Berenberg Bank: Ставки по гособлигациям Италии не снизятся в ближайшем будущем
"Я думаю, ставки по гособлигациям Италии не снизятся в ближайшем будущем, даже если новое правительство будет все делать правильно. Многие европейские банки под давлением регуляторов будут продавать итальянские облигации. И это будет постоянным напоминанием властям страны о необходимости структурных реформ, и и тогда Италия сможет рассчитывать на поддержку ЕЦБ", - отметил в интервью Bloomberg TV главный экономист Berenberg Bank Хольгер Шмидинг.
Pimco: Доходность трежерис искусственно занижена политикой Федрезерва
"Доходность трежерис искусственно занижена политикой Федрезерва, операция "твист", ставки 25 базисных пунктов на два года - это держит доходность 10-летних гособлигаций на уровне 2%. Вопрос в том, как долго это будет продолжаться. Мы ожидаем, что, возможно, еще несколько лет. Реальный риск существует по 30-летним трежерис, когда закончится эффект количественного смягчения. Реальные ставки сейчас отрицательные, это означает, что инвесторы как на долговом рынке, так и на рынке акций не успевают поддерживать покупательную способность", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Pimco Билл Гросс
Deutsche Bank: Программы бюджетного ужесточения в 2012 г. приведут к снижению ВВП еврозоны на 1%
"Рост ВВП еврозоны составил 2 десятых процента - в рамках ожиданий. Если посмотреть на тренд третьего квартала, то статистика ухудшалась с каждым месяцем: сначала индикаторы настроения, следом индикаторы реальной экономики. Небольшой прирост ВВП предшествует погружению в рецессию в четвертом квартале. Теперь вопрос только в том, насколько глубокой она будет. По нашим подсчетам, которые еще являются достаточно умеренными, программы бюджетного ужесточения в 2012 году приведут к снижению ВВП еврозоны на 1%", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV экономист Deutsche Bank Жиль Моэк.
Pimco: Главное решение в европейском долговом кризисе должна принять Германия
"Главное решение в европейском долговом кризисе должна принять Германия. Ей нужно определиться, хочет ли она целостности еврозоны и готова ли платить за углубление интеграции, или она хочет валютный союз меньшего размера, но в котором экономические показатели участников будут больше соответствовать общим стандартам. В краткосрочном периоде успокоить рынки и стать мостом к долгосрочной стабильности может только ЕЦБ - единственный институт, у которого хватит на это денег", - сообщил в эфире Bloomberg TV генеральный директор Pimco Мохаммед Эль-Эриан.
Duet Asset Management: Золото сейчас представляет больше риска, чем валюта
"В сентябре я прогнозировал рост цен на золото до 2200 долларов за унцию до конца этого года, но теперь ситуация изменилась, и я ожидаю, что они скорректируются на 150 долларов от нынешнего уровня. Причина в том, что события в Европе могут спровоцировать кризис ликвидности, и инвесторы уходят в валюту. Золото сейчас представляет больше риска, чем валюта", - заявил в интервью Bloomberg TV главный инвестиционный директор Duet Asset Management Тони Холл.
Advisors Capital Management: Сейчас нужно инвестировать в циклический сектор
"Все ждут ослабления экономики, но этого не происходит. Ухудшений не наблюдается ни на рынке труда, ни в результатах компаний, ни в росте ВВП. Европейский кризис, конечно, имеет значение для экономики США, но это не критически важный фактор. Я считаю, что при сохранении нынешнего роста занятости Америка сможет расти на 2,5%, я ожидаю небольшого ускорения роста. Поэтому на рынке акций сейчас нужно инвестировать в циклический сектор", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Advisors Capital Management Чарльз Либерман
Finaport Investment: Европе осталось проделать долгий путь
"Новые премьер-министры — это неплохо: в моменте рынок успокоен. Однако Европе осталось проделать долгий путь. В конце концов у Италии 2 триллиона долга, согласится ли население с новыми мерами экономии? Даже если не брать реакцию народа в расчет, новые сокращения бюджета на фоне ВВП на уровне 0,7% отбросит Италию обратно в рецессию. Ну а дальше — классический замкнутый круг: сокращение оплаты труда, дальнейшее сокращение рабочей силы и уменьшение налоговых поступлений в казну. В общем подобные задачи решаются не так-то просто", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Finaport Investment Ханс Гэтти.
Дэвид Стокман: Не исключено, что США скоро будут вновь в центре внимания
Не исключено, что США скоро будут вновь в центре внимания. Республиканцы проявляют феноменальное упорство в нежелании повышать налоги, ну а демократы разводят свою стандартную предвыборную демагогию: повышение социальных выплат, расширение медицинских программ и прочих льгот. Все это чревато новыми жаркими дебатами вокруг дефицита бюджета, что в свою очередь разрушит остатки доверия к рынку госдолга США. Его основы уже извращены: трежерис в основном держат не граждане, заботящиеся о достойной пенсии, а спекулянты и инвестфонды. На европейском примере мы уже видели, как подобная публика реагирует на малейшие изменения, например, на модификацию маржинальных требований: рынок в считанные часы разваливается на куски. Надо понимать, что США вовсе не застрахованы от подобного варианта развития событий", - отметил в интервью Bloomberg TV экс-глава бюджетного комитета США Дэвид Стокман.
Роджер Альтман: Рынки ничего не ждут от Вашингтона
"Не позднее 23 ноября должна быть представлена программа сокращения дефицита бюджета США на 1,5 триллиона долларов. Я считаю, что вероятность утверждения такой программы менее 50%. В противном случае сейчас уже были бы утечки, свидетельствующие о некоем прогрессе, но никакой информации нет. Единственное, что нас отделяет от падения по летнему сценарию, когда шел первый раунд дебатов, — это то, что рынок ничего не ждет от Вашингтона. Конечно, в Конгрессе не скажут "мы ничего не можем", но решение, скорее всего, перенесут. Это может вызвать умеренно негативную реакцию на фондовых площадках", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV экс-замминистра финансов США Роджер Альтман.
Finaport Investment: В Европе все опять упирается в то, станет ли ЕЦБ кредитором в последней инстанции
"Несмотря на политические перемены, в Европе все опять упирается в то, станет ли ЕЦБ кредитором в последней инстанции. Фактически это означает количественное смягчение, как было в Штатах. Однако Германия выступает резко против этого, к тому же прямое кредитование идет вразрез со всеми европейскими законами. И тем не менее может оказаться, что другого выхода просто нет, тогда создадутся идеальные условия для существенного ослабления евро", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Finaport Investment Ханс Гэтти.
TCW: Мы ожидаем удешевления золота
"Мировая экономика замедляется, но инфляция, несмотря на стимулирующие меры, не спешит подскакивать до небес. В такой ситуации я ожидаю удешевления золота. Доллар продолжает оставаться тихой гаванью, а когда деньги идут в доллар, золото дешевеет. Конечно, в перспективе 3-5 лет возможно достижение уровней и 3, и 4 тысяч долларов за тройскую унцию. Я всего лишь хочу сказать, что в ближайшие 6-12 месяцев на котировки золота будет оказываться достаточно серьезное давление", - заявил в интервью Bloomberg TV старший стратег TCW Комал Шри-Кумар
Роджер Альтман: США все еще стоят на краю пропасти
"Независимо от исхода дебатов по бюджету, мы все еще стоим на краю. Прирост ВВП не превышает 1-2%, макроэкономические показатели слабы во всех областях — занятость, потребительская активность, рынок жилья. Любой негативный фактор способен отбросить США назад на отрицательную территорию. Я не говорю о полноценной второй рецессии, но долгая стагнация весьма вероятна. Во всяком случае темпов экономического роста не будет хватать для снижения безработицы, и взаимное влияние этих двух факторов рискует затянуться", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV экс-замминистра финансов США Роджер Альтман
J.P. Morgan Funds: Ключевым фактором в США остается безработица
"Инфляция постепенно растет: CPI может составить 2,1% - это самый высокий показатель за несколько лет. Индекс цен производителей вообще может взять 3%-ную планку. Однако ключевым фактором остается безработица: именно она определяет, насколько мы далеки от рецессии. Мы видели несколько обнадеживающих показателей, но мне, конечно, было бы намного спокойнее, если бы количество заявок на пособие по безработице упало ощутимо ниже 400 тысяч", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший фондовый стратег J.P. Morgan Funds Дэвид Келли
ICAP Corporates: Ближе к концу года мы ожидаем ралли на фондовых площадках США
"Падения я не жду, но, на мой взгляд, рынок США будет отступать: мы порадовались Европе, а между тем доходности итальянских гособлигаций вновь растут. Сейчас внимание переключится на фундаментальные показатели США, такие как CPI и PPI, но любая негативная новость из Европы вновь полностью завладеет умами инвесторов. Тем не менее ближе к концу года мы ожидаем ралли на фондовых площадках США, что будет обусловлено дальнейшей репатриацией капитала из Европы и погоней крупных инвестфондов за хорошей предновогодней статистикой", - отметил в интервью Bloomberg TV трейдер ICAP Corporates Кен Полкари
TCW: К июню 2012 года котировки пары евро/доллар достигнут уровня 1,25
"После первоначальной бурной реакции большинство аналитиков пришло ко мнению: смены кабинетов в Греции и Италии явно недостаточно для решения европейских проблем. Я такое мнение разделяю целиком и полностью. Давление на единую валюту сохранится, экономические причины перечислялись уже не раз. По нашим оценкам, к июню 2012 года котировки пары евро/доллар достигнут уровня 1,25, к концу 2012 — 1,20", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег TCW Комал Шри-Кумар.
Rochdale Securities: MF Global – единственная американская жертва европейского кризиса
"MF Global – не первая, а единственная американская жертва европейского кризиса. Банковский сектор США состоит не из 2 банков, а из 7 тысяч, и у большинства из них дела идут весьма неплохо. Последние 6 недель акции финансового сектора США растут, даже Citi и Bank of America смогли отчитаться лучше прогнозов. Кредитные портфели растут, депозиты населения тоже, контролируемое списание плохих кредитов продолжается. Банки даже ведут экспансию, покупая привлекательные активы у неудачливых европейских коллег по ценам гаражной распродажи. На мой взгляд, сейчас есть все условия для классического возглавляемого финансовым сектором ралли на фондовых площадках США, и сдерживает его лишь иррациональный, чисто психологический страх Европы", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший аналитик Rochdale Securities Ричард Бове.
Wells Fargo: Европа продолжает оставаться главным рыночным драйвером в США
"Европа продолжает оставаться главным рыночным драйвером даже здесь — в США — на протяжении многих месяцев. Недавние политические решения в Греции и в Италии — это не исцеление от всех болезней, а лишь очередной пластырь на большую рану. Власти ЕС, насколько это возможно, продолжат прибегать к старым решениям усугубляющихся проблем. В общем стоит, скорее, ждать возвращения волатильности, чем установления четкого восходящего тренда", - заявил в интервью Bloomberg TV старший фондовый стратег Wells Fargo Скотт Рен
Fujitsu Research Institute: Япония явно встала с колен после разрушительного землетрясения
"Япония явно встала с колен после разрушительного землетрясения и цунами. В 3-м квартале ВВП прибавил 1,5% - это лучший показатель за последние 18 месяцев. По нашим прогнозам, потенциал экономического роста в 4-м квартале — 1,5-2%, а в 2012 году показатель не опустится ниже полуторапроцентной планки. Это не только весьма сильный показатель для Японии, считающейся жертвой "потерянного десятилетия": на фоне экономической стагнации в большинстве развитых стран это смотрится крайне обнадеживающе", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший аналитик Fujitsu Research Institute Мартин Шульц.
На азиатской сессии торги евро в среду проходили с большим трудом. Фондовым рынкам не удалось развить положительную динамику с помощью закрытия Уолл-стрит, и на протяжении торгов доминировала антирисковая тенденция, отмечает аналитик валютного рынка Saxo Bank Эндрю Pобинсон.
На открытии курс евро/доллар отошел от нью-йоркских минимумов, но вскоре вернулся и пробил минимумы. Согласно некоторым предположениям, основным поводом для нисходящего движения послужило сообщение о том, что в Китае ведущий застройщик может понизить ценовые листинги в Шанхае в размере до 20%. Новость уже не нова (об этом стало известно еще в пятницу), но она однозначно повлияла в среду на индекс Hang Seng. В один момент индекс упал более чем на 2%, утянув в "красную" зону остальные азиатские площадки. Кроме того, ходили разговоры о понижении суверенного рейтинга Франции, но, вероятнее всего, игроки просто искали причину, чтобы объяснить продажи.
Евро на предыдущих сессиях в Европе и США занял оборонительную позицию, так как в центре внимания снова оказалась доходность по долговым обязательствам стран ЕС. Первой под удар попала доходность по австрийским облигациям на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга в самое ближайшее время. Однако позднее игроки признали, что предстоящий визит агентства Moody’s является запланированным. Между тем доходность по 10-летним итальянским облигациям снова превысила уровень 7% под воздействием слухов о новом понижении, несмотря на покупки в рамках программы на рынке ценных бумаг (SMP). Не избежали этой участи и базовые облигации ЕС: спрэд доходности между французскими и немецкими бумагами достиг новых кризисных максимумов. Также начала расти доходность по голландским облигациям. Масла в огонь подлили результаты опросов ZEW для Германии и еврозоны, согласно которым опережающие индикаторы продолжили ухудшаться
Australia and New Zealand Bank: Для рынка золота все складывается неплохо
В октябре 2011г. цены на золото выросли на 6% и достигли на спотовом рынке максимального за месяц уровня в 1751,99 долл./тройская унция. Негативные настроения, доминировавшие на рынке в сентябре, сменились более конструктивным настроем: Европа наконец-то начала делать успехи в решении долговых проблем, и золото в умах инвесторов вновь вернулось к роли "спасительной гавани".
В начале ноября цены на золото продолжали двигаться вверх. По мнению аналитиков Australia and New Zealand Bank (ANZ), перспективы этого металла по-прежнему позитивны, учитывая опасения в отношении суверенных долгов и наличие рисков для экономического роста. Однако в банке считают, что ралли вряд ли будет таким же бурным и неустойчивым, как в текущем году. Поддержку рынку продолжат оказывать проблемы в мировой финансовой системе, вероятность дальнейшего ослабления доллара и наряду с этим возобновление активности по диверсификации портфелей.
Между тем, на CME прибегли к предупредительной мере (точнее, к трем), повысив маржевые требования в августе и сентябре. В ANZ ожидают, что к концу года требования будут смягчены при условии, что не будет нового всплеска крайне высокой волатильности, однако полагают, что возвращаться на рынок инвесторы будут весьма осторожно. Впрочем, этот процесс, похоже, уже начался. Согласно данным CFTC, число длинных спекулятивных позиций выросло на 7%, одновременно было отмечено увеличение вкладов в SPDR Gold Trust.
В текущем месяце внимание участников рынка по-прежнему будет направлено на долговые проблемы в Европе, в частности в Греции и Италии, прогнозируют аналитики. По их мнению, новое греческое правительство, меры жесткой экономии и смена лидера в Италии могут вызвать повышенную волатильность, хотя и не такую высокую, как в августе и сентябре. Усиливают волатильность на рынке также неожиданное сокращение процентных ставок Европейским центробанком и риск объявления третьего раунда валютного стимулирования в США.
"Наш прогноз на конец года в 1850 долл./унция выглядит вполне достижимым, учитывая, что это всего на 80 долл. выше текущих уровней. Более того, есть вероятность превышения этого прогноза, причем в 2012г. возможно ралли до уровней свыше 2000 долл.", - ожидают в ANZ.
Еврокомиссия потребовала от Греции предоставить обязательство сократить госдолг в письменном виде
Европейская комиссия (ЕК) потребовала от Греции предоставить письменное обязательство о проведении реформ по сокращению госдолга независимо от результатов парламентских выборов. Об этом во вторник, 15 ноября, сообщил представитель исполнительной власти Евросоюза Амадеу Альтафадж, передает Reuters.
По его словам, Еврогруппа ожидает, что Греция "предоставит четкое и единогласное обещание придерживаться соглашения", которое "должно убедить европейских партнеров Греции в сильной приверженности и готовности политических сил проводить решительные меры независимо от того, каков будет итог будущих выборов в Греции".
Напомним, 11 ноября в Греции завершилось формирование переходного коалиционного правительства во главе с бывшим вице-президентом Европейского центробанка Лукасом Пападимосом. Его основная задача - добиться предоставления Греции второго пакета финансовой помощи от еврозоны и Международного валютного фонда (на 130 млрд евро), равно как и 8-миллиардного кредитного транша в рамках действующей программы помощи. Без этого транша Греция будет вынуждена объявить дефолт, поскольку денег в казне хватит только до декабря, и именно в декабре правительству предстоят крупные выплаты по гособлигациям.
Госдолг Греции превышает 340 млрд евро (160% от ВВП страны). В пересчете на душу населения долг правительства составляет около 31 тыс. евро.
Еврокомиссия отложила в сторону предложение о возможности замораживания рейтингов проблемных стран
Еврокомиссия отложила в сторону предложение о возможности замораживания кредитных рейтингов проблемных стран, таких, как Греция, Португалия или Ирландия. Об этом во вторник, 15 ноября, сообщил комиссар по внутренним рынкам ЕС Мишель Барнье, представляя законопроект об усилении контроля за деятельностью рейтинговых агентств. "Мы отложим на более поздний срок рассмотрение такой меры, как временная приостановка суверенных рейтингов в ряде случаев", - заявил М.Барнье на пресс-конференции, передает Reuters.
Ранее сам М.Барнье озвучивал идею принудительного замораживания рейтингового покрытия тех государств, которые получают финансовую помощь по программам Евросоюза или Международного валютного фонда (МВФ). Эту идею раскритиковали как инвесторы, так и международные рейтинговые агентства.
Поводом для ЕС ужесточить регулирование рейтинговых агентств стало усиливающееся влияние их решений на финансовые рынки. За последние два года крупнейшие агентства на рейтинговом рынке - Moody's, Standard & Poor's (S&P) и Fitch - регулярно понижали рейтинги Греции, Ирландии и Португалии, чем подливали масла в огонь долгового кризиса, поскольку после таких решений ставки по гособлигациям этих стран поднимались еще выше.
"Кредитные рейтинги напрямую воздействуют на рынки и экономическую конъюнктуру, а значит и на благосостояние европейских граждан. Это не обычные мнения участников рынка. Кроме того, рейтинговые агентства иногда допускают серьезные ошибки", - объяснил М.Барнье необходимость новых мер. "Мы не можем позволить, чтобы рейтинги еще больше увеличивали волатильность на рынках. Кредитные рейтинговые агентства должны следовать более строгим правилам, сделать рейтинговый процесс более прозрачным, а также нести ответственность за свои ошибки", - добавил еврокомиссар.
Законопроект Еврокомиссии предусматривает, что рейтинговые агентства будут обновлять свои рейтинги государств ЕС каждые полгода, а не раз в год. Кроме того, рейтинговые решения должны публиковаться в нерабочее время бирж ЕС и не позднее, чем за час до открытия европейских торговых площадок.
Также Еврокомиссия обяжет европейских клиентов рейтинговых служб каждые три года менять провайдера рейтингов. Сложноструктурированные финансовые инструменты, такие как облигации CDO, должны будут получить хотя бы два рейтинга от разных агентств
МВФ: Китайские банки могут понести большие потери при нескольких рисках одновременно
Крупнейшим коммерческим банкам КНР грозят системные риски в случае развития неблагоприятного сценария, который одновременно включает кредитный и валютный кризисы, а также кризис на рынке недвижимости. Банковская система КНР может успешно противостоять каждому из этих событий в отдельности, но при реализации вышеперечисленных элементов одновременно китайские кредитные организации попадают в зону опасности. Об этом говорится в докладе Международного валютного фонда, посвященному оценке финансовой устойчивости китайской банковской системы.
По мнению экспертов МВФ, Китай может снизить риски в случае, если согласится на большую открытость финансового рынка и ослабит контроль, а инвесторы, напротив, получат большую свободу.
Несмотря на то что тон документа МВФ не свидетельствует о немедленном наступлении катастрофы, эксперты организации все же указывают на необходимость срочных действий, направленных на предупреждение развития "пузырей" (прежде всего на рынке недвижимости).
Соответствующие выводы эксперты МВФ сделали по результатам анализа стресс-тестов 17 крупнейших банков КНР. Доклад, в котором содержится 29 рекомендаций по предупреждению развития неблагоприятной ситуации, был подготовлен экспертами МВФ в сотрудничестве с представителями Центробанка КНР и регулирующего банковскую деятельность органа еще в июне 2011г., но опубликован только в ноябре
Barclays Capital: Снижение госдолга Италии до 100% ВВП вернет доверие инвесторов
Президент Италии Джорджо Наполитано предложил пост премьер-министра Марио Монти. Технократ М.Монти считается одним из лучших итальянских экономистов. Он является консультантом ряда ведущих международных частных финансовых институтов.
Сумеет ли технократ Монти вывести Италию из долгого кризиса? Эксперты Barclays Capital приветствуют политические изменения в Италии, полагая, что приход к власти технократического правительства даст стране больше шансов для проведения в парламенте структурных преобразований. Непременным условием стабилизации долгового рынка Италии эксперты Barclays Capital считают политические реформы. Однако на полное восстановление итальянской экономики и доверия рынка потребуется время. Причем, времени потребуется немало на проведение самих реформ, а затем пройдет еще какой-то период, прежде чем проявится позитивный эффект от проведенных реформ и итальянская экономика начнет расти, а долговой рынок восстановится.
ЕЦБ, по мнению аналитиков Barclays Capital, продолжит оказывать поддержку итальянским долговым бумагам на вторичном рынке, поскольку в ближайшие несколько месяцев они будут погашаться. В идеале поддержку итальянским долговым инструментам окажут и Европейский стабфонд (EFSF), и МВФ. Уже к 2012г. общий объем бумаг, по оценкам экономистов Barclays Capital, составит 440 млрд евро.
Эксперты Barclays Capital ожидают, что новое правительство Италии первым делом займется пересмотром налоговой политики для сбалансирования бюджета (для чего на протяжении 2013г. придется ввести дополнительные налоги в размере 15-25 млрд евро). Предполагается ввести налог на богатство (возможные поступления 1-1,5 млрд евро) и налога на собственность (порядка 3,5-4, млрд евро), а также ужесточить контроль за уклонением от налогов (отслеживание всех финансовых операций стоимостью от 200-300 евро). Незамедлительно новые власти приступят и к пенсионной реформе (увеличение пенсионного возраста до 67 лет, вероятнее всего, произойдет не с 2026г, а с 2020г.), и к реформе рынка труда, а также ускорят процесс приватизации в стране.
Аналитики Barclays Capital полагают, что новое правительство Италии будет сосредоточено на решении двух приоритетных задач: осуществлении структурных реформ, направленных на рост экономики, и ускорении приватизации для сокращения государственного долга. Эксперты Barclays Capital уверены, что снижение доли государственного долга, которая сейчас составляет порядка 120% от ВВП до менее 100%, вернет доверие инвесторов.
ФРБ Сан-Франциско: Вероятность рецессии в США в 2012г. превышает 50%
Вероятность рецессии в США в 2012г. превышает 50%. Такая оценка содержится в докладе Федерального резервного банка (ФРБ) Сан-Франциско, передает Reuters.
Хотя внутренние угрозы для экономического роста в США ограничены, шок из-за рубежа, связанный с европейским долговым кризисом, может пустить под откос восстановление и без того хрупкой экономики. Сейчас слабая экономика США больше, чем обычно, уязвима для влияния рыночной нестабильности за рубежом, отмечается в докладе.
Долговой кризис в Европе далек от разрешения, несмотря на воодушевляющие инвесторов новости из Греции и Италии. Так, в Греции 11 ноября с.г. завершилось формирование временного коалиционного правительства во главе с бывшим вице-президентом Европейского центробанка (ЕЦБ) Лукасом Пападимосом, которое должно обеспечить скорейшее осуществление структурных реформ. Парламент Италии 13 ноября одобрил закон о мерах жесткой экономии, или "закон о финансовой стабильности", предусматривающий повышение пенсионного возраста, цен на бензин, а также ряд мер по сокращению госрасходов. После этого ушел в отставку премьер-министр страны Сильвио Берлускони, а его преемником стал бывший еврокомиссар Марио Монти.
Однако позже ставки по среднесрочным итальянским гособлигациям достигли рекордного уровня в 6,29%, напомнив тем самым о тяжести европейского кризиса. Кроме того, канцлер Германии Ангела Меркель назвала переживаемый период тяжелейшим для Европы со времен Второй мировой войны.
"Европейский долговой кризис может потопить экономику США", - полагают эксперты Федерального резервного банка Сан-Франциско.
По мнению аналитиков, пока трудно оценить масштабы предполагаемой рецессии в США, однако, согласно прогнозам, ее вероятность будет наибольшей в первой половине 2012г., а потом снизится.
Lloyds Bank: Цены на металлы вряд ли вернутся к максимумам 2011г
С начала 2011г. цены на основные металлы упали на 20%. Это стало реакцией на растущие опасения того, что суверенный долговой кризис в еврозоне и замедление роста мировой экономики могут подорвать спрос. По мнению аналитиков Lloyds Bank, в краткосрочном периоде эти опасения могут привести к росту волатильности на рынке основных металлов и стать ключевым риском снижения для прогнозов банка.
Китай является крупнейшим мировым потребителем большинства основных металлов и поэтому будет вносить наибольший вклад в рост спроса в ближайшие два года, подчеркивают в Lloyds Bank. И тем не менее, в следующем году рост совокупного спроса на основные металлы может замедлиться. Как указывают аналитики, в пользу такого развития событий говорит тот факт, что с начала года экономисты банка понизили некоторые ключевые экономические прогнозы по ряду стран, в частности по еврозоне.
Впрочем, при текущем уровне цен основные металлы выглядят существенно перепроданными. Позитивным моментом также является то, что в Китае в III квартале слабость предыдущих трех месяцев сменилась резким восстановлением объемов импорта цветных металлов. Это может говорить о сохранении спроса на основные металлы в стране на высоком уровне, считают в Lloyds Bank.
Помимо этого, на замедление спроса отреагируют производители, поскольку более низкие цены делают производство нерентабельным, особенно в Китае. Это поможет сократить избыток предложения на рынке и уже сейчас ведет к сокращению запасов некоторых металлов на Лондонской бирже металлов, напоминают эксперты.
Несмотря на то что в текущем году падение затронуло все основные металлы, в ближайшие годы восстановление будет неровным. К примеру, медь может обогнать по динамике олово или свинец. Такая разница главным образом связана с относительной нехваткой доступного металла. Так что в целом, хотя цены на основные металлы непременно будут восстанавливаться, они вряд ли (за исключением меди) вернутся к максимумам текущего года, уверены аналитики Lloyds Bank.
Д.Кэмерон: Будущее Великобритании зависит от Евросоюза
Великобритания должна оставаться частью Евросоюза (ЕС) для того, чтобы в полной мере защищать свои экономические интересы. Как передает Reuters, такое заявление сделал премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон на конференции консервативной партии. Однако, продолжил он, посткризисная Европа не должна будет превратиться в скованный жесткими правилами блок, ущемляющий права периферийных стран.
"Выход из ЕС не лежит в сфере наших национальных интересов. Вне блока нас ждет судьба Норвегии, вынужденной подчиняться законам единого рынка, но не обладающей возможностью их создавать", - считает Д.Кэмерон.
"Основными качествами ЕС мы хотим видеть гибкость и открытость, а также способность объединять своих членов и укреплять их позиции", - добавил премьер-министр Великобритании.
Стоит отметить, что в коалиции Д.Кэмерона в британском парламенте депутаты, поддерживающие еврозону и идею единой валюты, составляют меньшинство, а большинство, включая самого премьер-министра, являются евроскептиками.
Однако на фоне долгового кризиса в еврозоне Д.Кэмерон несколько изменил своим взглядам, призывая к большей интеграции всех стран блока ЕС. При этом он продолжает отстаивать идею укрепления влияния Великобритании на политической арене, так как есть опасения, что глубоко интегрированные страны еврозоны могут изолировать Великобританию и Швецию, сохранившие в свое время национальную валюту.
Напомним, в октябре 2011г. ряд британских парламентариев выступили с инициативой проведения до мая 2013г. национального референдума со следующими вариантами: покинуть ЕС, остаться в нем на условиях изменения условий участия или продлить членство в Евросоюзе при сохранении действующих условий.
Однако палата общин парламента Великобритании отклонила данную инициативу. По итогам голосования 483 члена парламента высказались против, 111 человек поддержали данную идею. При этом в числе голосовавших за проведение референдума оказались 80 консерваторов, которые не согласились с решением своего лидера Д.Кэмерона, высказывавшегося против.
Власти Франции опасаются потери страной высшего кредитного рейтинга на фоне роста доходности гособлигаций
Власти Франции опасаются потери страной наивысшего суверенного кредитного рейтинга ААА на фоне роста доходности 10-летних французских гособлигаций, ставка по которым на торгах достигла 3,42%, передает Associated Press.
По мнению некоторых аналитиков, при такой высокой ставке понижение кредитного рейтинга Франции остается лишь вопросом времени. "Не стоит себя обманывать: на самом деле рейтинг Франции давно уже не дотягивает до ААА", - заявил Жак Аттали, один из советников по экономике при президенте Николя Саркози.
Правительство Франции резко осудило это замечание, а глава французского ЦБ Кристиан Нуайе подчеркнул, что нелепо полагать, что Франция не сможет платить по долгам.
Отметим, что ставка по 10-летним облигациям Германии в два раза ниже французской. При этом первоклассные кредитные рейтинги Франции и Германии лежат в основе надежности EFSF, созданного для решения долгового кризиса в еврозоне. Изменение французского рейтинга может стать катастрофой для всего европейского антикризисного плана.
Напомним, 11 ноября с.г. международное рейтинговое агентство Standard & Poor's по ошибке разослало своим подписчикам сообщение о понижении суверенного кредитного рейтинга Франции, находящегося на высшем уровне AAA. После этого доходность 10-летних гособлигаций Франции подскочила на 28 базисных пунктов, волна распродаж прокатилась по валютным, фондовым и товарным рынкам. Спустя пару часов агентство исправило свою ошибку и подтвердило рейтинг Франции на максимально возможном уровне. В S&P объяснили сообщение о понижении французского рейтинга "технической ошибкой, связанной с оценкой банков".
Bank Julius Baer: Отношение рынков к ситуации в Европе изменилось
"Я чувствую, что отношение рынков к ситуации в Европе изменилось. Появился повод для оптимизма - смена правительств в Италии и Греции. Теперь посмотрим, как себя покажут новые власти. Германия и ЕЦБ создают им хороший стимул для оперативного приведения бюджетов в порядок, ЕЦБ не проводит крупных интервенций на долговом рынке, чтобы стоимость заимствований для периферийных стран оставалась высокой, и это подстегивает реформы", - отметил в интервью Bloomberg TV аналитик Bank Julius Baer Марк Мэтьюс.
Re-define: В долгосрочном периоде нужны фундаментальные изменения в структуре еврозоны
"Слова политиков стоят немного, особенно если не подкрепляются какими-то действиями в краткосрочном периоде. Поэтому заявления Меркель о создании "новой Европы" можно считать пустой болтовней. Тем не менее ее высказывания не лишены смысла. Мы призываем к масштабным интервенциям ЕЦБ на долговом рынке, но мы понимаем, что этого будет недостаточно. В среднесрочной перспективе нужен рост экономики, в долгосрочном периоде действительно нужны фундаментальные изменения в структуре Евросоюза, который в нынешнем виде работает недостаточно хорошо", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий директор Re-define Сони Капур.
Duet Asset Management: Мы ожидаем роста цен на нефть до 150 долларов за баррель
"Я ожидаю роста цен на нефть до 150 долларов за баррель в период от 3 до 6 месяцев. В отличие от золота, которое сильно зависит от настроения инвесторов, цены на нефть больше зависят от соотношения реального спроса и предложения на рынке, и сейчас оно способствует дальнейшему повышению цен. На нынешнем уровне цены на нефть не приводят к падению спроса, но их повышение до 150 долларов приведет к сокращению потребления", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Duet Asset Management Тони Холл.
J.P. Morgan Asset Management: Угрозы развала еврозоны уже нет
"Покупать безопасные активы имеет смысл только в том случае, если вы верите в то, что ситуация в Европе выйдет из подконтроля и валютный союз вот-вот развалится. Но сейчас все выглядит намного лучше, чем еще две недели назад. Когда было объявлено о референдуме в Греции, все ожидали конца света, но сейчас его вероятность довольно низкая. Конечно, высокая волатильность будет с нами еще долго, так как инвесторы будут сомневаться в способности правительств провести меры по бюджетному ужесточению, но угрозы развала еврозоны уже нет, поэтому покупать безопасные активы cейчас не стоит", - заявил в интервью Bloomberg TV стратег J.P. Morgan Asset Management Дэн Моррис.
ICAP: Тема долгового кризиса в еврозоне все еще очень важна для инвесторов
"В последнее время внимание рынков слегка сместилось в сторону американской макроэкономической статистики: розничные продажи и индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка вышли лучше ожиданий, и это сняло часть давления с Европы, хотя тема долгового кризиса в еврозоне все еще очень важна для инвесторов. Я ожидаю, что торговля будет волатильной, главным уровнем поддержки сейчас является 1225-1230 пунктов по индексу S&P 500", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV управляющий директор ICAP Кен Полкари.
Credit Agricole: Спрос на евро до сих пор высокий
"Вопрос, почему курс евро такой высокий в условиях такого кризиса, мучает всех валютных стратегов, включая меня. На самом деле евро получает сильную фундаментальную поддеркжу. Хотите верьте, хотите нет, но спрос на евро до сих пор высокий. В Китае например, высокий спрос на евро идет не только со стороны центробанка, но и со стороны частных компаний и клиентов банков. Те, кто продолжает покупать евро, уверены в долгосрочном ослаблении доллара. Многие инвесторы готовы покупать евро на уровне 1,35 - мы сейчас близко, будет интересно, упадет ли пара ниже этой отметки. На наш взгляд, в следующие несколько недель существует риск значительного падения евро против доллара", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный валютный стратег Credit Agricole Митул Котеча.
Berenberg Bank: Ставки по гособлигациям Италии не снизятся в ближайшем будущем
"Я думаю, ставки по гособлигациям Италии не снизятся в ближайшем будущем, даже если новое правительство будет все делать правильно. Многие европейские банки под давлением регуляторов будут продавать итальянские облигации. И это будет постоянным напоминанием властям страны о необходимости структурных реформ, и и тогда Италия сможет рассчитывать на поддержку ЕЦБ", - отметил в интервью Bloomberg TV главный экономист Berenberg Bank Хольгер Шмидинг.
Pimco: Доходность трежерис искусственно занижена политикой Федрезерва
"Доходность трежерис искусственно занижена политикой Федрезерва, операция "твист", ставки 25 базисных пунктов на два года - это держит доходность 10-летних гособлигаций на уровне 2%. Вопрос в том, как долго это будет продолжаться. Мы ожидаем, что, возможно, еще несколько лет. Реальный риск существует по 30-летним трежерис, когда закончится эффект количественного смягчения. Реальные ставки сейчас отрицательные, это означает, что инвесторы как на долговом рынке, так и на рынке акций не успевают поддерживать покупательную способность", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Pimco Билл Гросс
Deutsche Bank: Программы бюджетного ужесточения в 2012 г. приведут к снижению ВВП еврозоны на 1%
"Рост ВВП еврозоны составил 2 десятых процента - в рамках ожиданий. Если посмотреть на тренд третьего квартала, то статистика ухудшалась с каждым месяцем: сначала индикаторы настроения, следом индикаторы реальной экономики. Небольшой прирост ВВП предшествует погружению в рецессию в четвертом квартале. Теперь вопрос только в том, насколько глубокой она будет. По нашим подсчетам, которые еще являются достаточно умеренными, программы бюджетного ужесточения в 2012 году приведут к снижению ВВП еврозоны на 1%", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV экономист Deutsche Bank Жиль Моэк.
Pimco: Главное решение в европейском долговом кризисе должна принять Германия
"Главное решение в европейском долговом кризисе должна принять Германия. Ей нужно определиться, хочет ли она целостности еврозоны и готова ли платить за углубление интеграции, или она хочет валютный союз меньшего размера, но в котором экономические показатели участников будут больше соответствовать общим стандартам. В краткосрочном периоде успокоить рынки и стать мостом к долгосрочной стабильности может только ЕЦБ - единственный институт, у которого хватит на это денег", - сообщил в эфире Bloomberg TV генеральный директор Pimco Мохаммед Эль-Эриан.
Duet Asset Management: Золото сейчас представляет больше риска, чем валюта
"В сентябре я прогнозировал рост цен на золото до 2200 долларов за унцию до конца этого года, но теперь ситуация изменилась, и я ожидаю, что они скорректируются на 150 долларов от нынешнего уровня. Причина в том, что события в Европе могут спровоцировать кризис ликвидности, и инвесторы уходят в валюту. Золото сейчас представляет больше риска, чем валюта", - заявил в интервью Bloomberg TV главный инвестиционный директор Duet Asset Management Тони Холл.
Advisors Capital Management: Сейчас нужно инвестировать в циклический сектор
"Все ждут ослабления экономики, но этого не происходит. Ухудшений не наблюдается ни на рынке труда, ни в результатах компаний, ни в росте ВВП. Европейский кризис, конечно, имеет значение для экономики США, но это не критически важный фактор. Я считаю, что при сохранении нынешнего роста занятости Америка сможет расти на 2,5%, я ожидаю небольшого ускорения роста. Поэтому на рынке акций сейчас нужно инвестировать в циклический сектор", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Advisors Capital Management Чарльз Либерман
Finaport Investment: Европе осталось проделать долгий путь
"Новые премьер-министры — это неплохо: в моменте рынок успокоен. Однако Европе осталось проделать долгий путь. В конце концов у Италии 2 триллиона долга, согласится ли население с новыми мерами экономии? Даже если не брать реакцию народа в расчет, новые сокращения бюджета на фоне ВВП на уровне 0,7% отбросит Италию обратно в рецессию. Ну а дальше — классический замкнутый круг: сокращение оплаты труда, дальнейшее сокращение рабочей силы и уменьшение налоговых поступлений в казну. В общем подобные задачи решаются не так-то просто", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Finaport Investment Ханс Гэтти.
Дэвид Стокман: Не исключено, что США скоро будут вновь в центре внимания
Не исключено, что США скоро будут вновь в центре внимания. Республиканцы проявляют феноменальное упорство в нежелании повышать налоги, ну а демократы разводят свою стандартную предвыборную демагогию: повышение социальных выплат, расширение медицинских программ и прочих льгот. Все это чревато новыми жаркими дебатами вокруг дефицита бюджета, что в свою очередь разрушит остатки доверия к рынку госдолга США. Его основы уже извращены: трежерис в основном держат не граждане, заботящиеся о достойной пенсии, а спекулянты и инвестфонды. На европейском примере мы уже видели, как подобная публика реагирует на малейшие изменения, например, на модификацию маржинальных требований: рынок в считанные часы разваливается на куски. Надо понимать, что США вовсе не застрахованы от подобного варианта развития событий", - отметил в интервью Bloomberg TV экс-глава бюджетного комитета США Дэвид Стокман.
Роджер Альтман: Рынки ничего не ждут от Вашингтона
"Не позднее 23 ноября должна быть представлена программа сокращения дефицита бюджета США на 1,5 триллиона долларов. Я считаю, что вероятность утверждения такой программы менее 50%. В противном случае сейчас уже были бы утечки, свидетельствующие о некоем прогрессе, но никакой информации нет. Единственное, что нас отделяет от падения по летнему сценарию, когда шел первый раунд дебатов, — это то, что рынок ничего не ждет от Вашингтона. Конечно, в Конгрессе не скажут "мы ничего не можем", но решение, скорее всего, перенесут. Это может вызвать умеренно негативную реакцию на фондовых площадках", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV экс-замминистра финансов США Роджер Альтман.
Finaport Investment: В Европе все опять упирается в то, станет ли ЕЦБ кредитором в последней инстанции
"Несмотря на политические перемены, в Европе все опять упирается в то, станет ли ЕЦБ кредитором в последней инстанции. Фактически это означает количественное смягчение, как было в Штатах. Однако Германия выступает резко против этого, к тому же прямое кредитование идет вразрез со всеми европейскими законами. И тем не менее может оказаться, что другого выхода просто нет, тогда создадутся идеальные условия для существенного ослабления евро", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший инвестиционный стратег Finaport Investment Ханс Гэтти.
TCW: Мы ожидаем удешевления золота
"Мировая экономика замедляется, но инфляция, несмотря на стимулирующие меры, не спешит подскакивать до небес. В такой ситуации я ожидаю удешевления золота. Доллар продолжает оставаться тихой гаванью, а когда деньги идут в доллар, золото дешевеет. Конечно, в перспективе 3-5 лет возможно достижение уровней и 3, и 4 тысяч долларов за тройскую унцию. Я всего лишь хочу сказать, что в ближайшие 6-12 месяцев на котировки золота будет оказываться достаточно серьезное давление", - заявил в интервью Bloomberg TV старший стратег TCW Комал Шри-Кумар
Роджер Альтман: США все еще стоят на краю пропасти
"Независимо от исхода дебатов по бюджету, мы все еще стоим на краю. Прирост ВВП не превышает 1-2%, макроэкономические показатели слабы во всех областях — занятость, потребительская активность, рынок жилья. Любой негативный фактор способен отбросить США назад на отрицательную территорию. Я не говорю о полноценной второй рецессии, но долгая стагнация весьма вероятна. Во всяком случае темпов экономического роста не будет хватать для снижения безработицы, и взаимное влияние этих двух факторов рискует затянуться", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV экс-замминистра финансов США Роджер Альтман
J.P. Morgan Funds: Ключевым фактором в США остается безработица
"Инфляция постепенно растет: CPI может составить 2,1% - это самый высокий показатель за несколько лет. Индекс цен производителей вообще может взять 3%-ную планку. Однако ключевым фактором остается безработица: именно она определяет, насколько мы далеки от рецессии. Мы видели несколько обнадеживающих показателей, но мне, конечно, было бы намного спокойнее, если бы количество заявок на пособие по безработице упало ощутимо ниже 400 тысяч", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший фондовый стратег J.P. Morgan Funds Дэвид Келли
ICAP Corporates: Ближе к концу года мы ожидаем ралли на фондовых площадках США
"Падения я не жду, но, на мой взгляд, рынок США будет отступать: мы порадовались Европе, а между тем доходности итальянских гособлигаций вновь растут. Сейчас внимание переключится на фундаментальные показатели США, такие как CPI и PPI, но любая негативная новость из Европы вновь полностью завладеет умами инвесторов. Тем не менее ближе к концу года мы ожидаем ралли на фондовых площадках США, что будет обусловлено дальнейшей репатриацией капитала из Европы и погоней крупных инвестфондов за хорошей предновогодней статистикой", - отметил в интервью Bloomberg TV трейдер ICAP Corporates Кен Полкари
TCW: К июню 2012 года котировки пары евро/доллар достигнут уровня 1,25
"После первоначальной бурной реакции большинство аналитиков пришло ко мнению: смены кабинетов в Греции и Италии явно недостаточно для решения европейских проблем. Я такое мнение разделяю целиком и полностью. Давление на единую валюту сохранится, экономические причины перечислялись уже не раз. По нашим оценкам, к июню 2012 года котировки пары евро/доллар достигнут уровня 1,25, к концу 2012 — 1,20", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший стратег TCW Комал Шри-Кумар.
Rochdale Securities: MF Global – единственная американская жертва европейского кризиса
"MF Global – не первая, а единственная американская жертва европейского кризиса. Банковский сектор США состоит не из 2 банков, а из 7 тысяч, и у большинства из них дела идут весьма неплохо. Последние 6 недель акции финансового сектора США растут, даже Citi и Bank of America смогли отчитаться лучше прогнозов. Кредитные портфели растут, депозиты населения тоже, контролируемое списание плохих кредитов продолжается. Банки даже ведут экспансию, покупая привлекательные активы у неудачливых европейских коллег по ценам гаражной распродажи. На мой взгляд, сейчас есть все условия для классического возглавляемого финансовым сектором ралли на фондовых площадках США, и сдерживает его лишь иррациональный, чисто психологический страх Европы", - сообщил в эфире Bloomberg TV старший аналитик Rochdale Securities Ричард Бове.
Wells Fargo: Европа продолжает оставаться главным рыночным драйвером в США
"Европа продолжает оставаться главным рыночным драйвером даже здесь — в США — на протяжении многих месяцев. Недавние политические решения в Греции и в Италии — это не исцеление от всех болезней, а лишь очередной пластырь на большую рану. Власти ЕС, насколько это возможно, продолжат прибегать к старым решениям усугубляющихся проблем. В общем стоит, скорее, ждать возвращения волатильности, чем установления четкого восходящего тренда", - заявил в интервью Bloomberg TV старший фондовый стратег Wells Fargo Скотт Рен
Fujitsu Research Institute: Япония явно встала с колен после разрушительного землетрясения
"Япония явно встала с колен после разрушительного землетрясения и цунами. В 3-м квартале ВВП прибавил 1,5% - это лучший показатель за последние 18 месяцев. По нашим прогнозам, потенциал экономического роста в 4-м квартале — 1,5-2%, а в 2012 году показатель не опустится ниже полуторапроцентной планки. Это не только весьма сильный показатель для Японии, считающейся жертвой "потерянного десятилетия": на фоне экономической стагнации в большинстве развитых стран это смотрится крайне обнадеживающе", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV старший аналитик Fujitsu Research Institute Мартин Шульц.
/Компиляция. 16 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба