29 ноября 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 29 ноября по 5 декабря 2011 года
Стоило только появиться газетной «утке» о предоставлении Международным валютным фондом кредита Италии в размере 500-600 млрд долл, как начали расти цены на золото и, в еще большей степени, - на серебро. Дополнительный стимул рынку дала также информация о прогрессе, якобы достигнутом министрами финансов ЕС по поводу формирования Европейского фонда стабильности. Несмотря на то, что оба слуха не подтвердились, становится понятным, каких новостей не хватает рынку драгметаллов для роста.
Причина текущей стагнации рынка драгметаллов вполне очевидна: европейские банки, имеющие на своем балансе большой объем проблемных суверенных облигаций, вынуждены уходить с этого рынка, т.к. нуждаются в дополнительной ликвидности на случай дефолта по этим облигациям.
В связи c европейским долговым кризисом ЕЦБ 3 ноября т.г. уже понизил ставку рефинансирования с 1,5% до 1,25%. Однако этого сейчас совершенно недостаточно: ситуация в еврозоне нормализуется только после того, как во-первых, ЕС начнет выпускать единые европейские облигации; а, во-вторых, ЕЦБ станет проводить политику количественного смягчения, сопоставимую по масштабам с американской. Пока главным препятствием для реализации этих мер остается позиция Германии, которая, впрочем, становится все менее жесткой, особенно - после недавних проблем, возникших при размещении немецких суверенных облигаций.
В связи с этим нужно иметь в виду два сценария дальнейшего развития событий на рынке драгметаллов.
Сценарий №1. Если Еврозона пойдет по пути количественного смягчения, то следует ожидать нового витка роста цен на драгметаллы, темпы которого, впрочем, будут существенно ниже, чем в 2009-2010 гг. Причем в этом случае можно прогнозировать опережающий рост цен на палладий и платину, поскольку они в последнее время находились под большим давлением.
Сценарий №2. Если страны Еврозоны по-прежнему будут делать акцент на тотальной бюджетной экономии, то цены на золото будут находиться в боковом тренде, в то время как цены на палладий, платину и серебро могут снизиться, т.к. в связи с нарастанием кризисных явлений в европейской экономике промышленный спрос на эти металлы будет уменьшаться.
Пока события на рынке драгметаллов развиваются, главным образом, по второму сценарию. Этот вывод еще раз подтвердила минувшая неделя. В целом, по итогам торгов с 21 по 28 ноября т.г. по серебру наблюдался повышательный тренд, а по остальным драгметаллам – боковой. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 28 ноября т.г.
Золото
Цена на золото с 21 по 28 ноября т.г. выросла с 1704,0 долл. до 1714,0 долл. за тр. унцию, или на 0,59%, уступив по уровню доходности цене на серебро. В то время как цена золота, номинированная в рублях, подросла больше с 1696,6 руб. до 1731,1 руб. за 1 г. или на 2,02%. Рублевая цена золота (за 1 г) увеличилась на 9,96 руб., а за счет роста курса доллара на 24,38 руб.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и прогноз.
График 1
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту значительно снизился (113,1%, неделю назад был 176,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 46,9% и 38,3%, т.е. пока достаточно высока. Хочу напомнить читателям, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности (количества периодов роста или падения), а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене (в %) в результате последнего тренда.
По индексу стоимости золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами (123,8%, неделю назад был 124,0%), что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда). В табл. 2 даны рекомендуемые цены покупки и продажи золота.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 29 ноября по 5 декабря т.г.
Серебро
Цена серебра с 21 по 28 ноября т.г. выросла с 30,90 долл. до 32,00 долл. за 1 тр. унцию или на 3,56%, оказавшись за неделю на первом месте среди драгметаллов по уровню доходности. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, выросла еще больше с 30,77 руб. до 32,32 руб. за 1 г. или на 5,04%. Рублевая цена серебра (за 1 г) повысилась на 1,10 руб., а за счет роста доллара выросла на 0,46 руб.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и прогноз.
График 2
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру остается самым высоким (190,9%, неделю назад был 188,6%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равны 32,0% и 34,4%. Таким образом, шанс для дальнейшего роста примерно равен 1 к 3.
По индексу стоимости серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами (127,4%, неделю назад 124,0%), что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда) от других драгметаллов.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 29 ноября по 5 декабря т.г.
Платина
Цена платины с 21 по 28 ноября т.г. снизилась с 1574,0 долл. до 1557,0 долл. за тр. унцию или на 1,08%. Цена платины, номинированная в рублях, немного выросла с 1567,2 руб. до 1572,43 руб. за 1 г. или на 0,33%. Рублевая цена (за 1 г) снизилась на 16,93 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 22,15 руб.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и прогноз.
График 3
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине остается высоким (111,1%, неделю назад был 119,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 11,4% (неделю назад была 14,8 %) и 16,0% (неделю назад была 27,6%). Таким образом, вероятность дальнейшего падения цены на этот металл снизилась. По индексу стоимости, платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами (75,2%, неделю назад 76,5 %), что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста ее цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 29 ноября по 5 декабря т.г.
Палладий
Цена палладия с 21 по 28 ноября т.г. снизилась с 595,0 долл. до 593,0 долл. за тр. унцию или на 0,34%. Цена палладия, номинированная в рублях, выросла с 592,4руб. до 598,9 руб. за 1 г. или на 1,09%. При этом за счет снижения спроса рублевая цена (за 1 г.) снизилась на 1,99 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 8,43 руб.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и прогноз.
График 4
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию несколько снизился 101,1% (неделю назад был 105,5 %), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 10,8% (неделю назад был 11,2%) и 17,6% (неделю назад был 30,3%). Таким образом, вероятность дальнейшего падения цены на этот металл снизилась. По индексу стоимости, палладий продолжает оставаться недооценным по сравнению с остальными четырьмя драгметаллами (84,2%, неделю назад был 85,0%), что в долгосрочной перспективе это может привести к более быстрому роста его цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 29 ноября по 5 декабря т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Стоило только появиться газетной «утке» о предоставлении Международным валютным фондом кредита Италии в размере 500-600 млрд долл, как начали расти цены на золото и, в еще большей степени, - на серебро. Дополнительный стимул рынку дала также информация о прогрессе, якобы достигнутом министрами финансов ЕС по поводу формирования Европейского фонда стабильности. Несмотря на то, что оба слуха не подтвердились, становится понятным, каких новостей не хватает рынку драгметаллов для роста.
Причина текущей стагнации рынка драгметаллов вполне очевидна: европейские банки, имеющие на своем балансе большой объем проблемных суверенных облигаций, вынуждены уходить с этого рынка, т.к. нуждаются в дополнительной ликвидности на случай дефолта по этим облигациям.
В связи c европейским долговым кризисом ЕЦБ 3 ноября т.г. уже понизил ставку рефинансирования с 1,5% до 1,25%. Однако этого сейчас совершенно недостаточно: ситуация в еврозоне нормализуется только после того, как во-первых, ЕС начнет выпускать единые европейские облигации; а, во-вторых, ЕЦБ станет проводить политику количественного смягчения, сопоставимую по масштабам с американской. Пока главным препятствием для реализации этих мер остается позиция Германии, которая, впрочем, становится все менее жесткой, особенно - после недавних проблем, возникших при размещении немецких суверенных облигаций.
В связи с этим нужно иметь в виду два сценария дальнейшего развития событий на рынке драгметаллов.
Сценарий №1. Если Еврозона пойдет по пути количественного смягчения, то следует ожидать нового витка роста цен на драгметаллы, темпы которого, впрочем, будут существенно ниже, чем в 2009-2010 гг. Причем в этом случае можно прогнозировать опережающий рост цен на палладий и платину, поскольку они в последнее время находились под большим давлением.
Сценарий №2. Если страны Еврозоны по-прежнему будут делать акцент на тотальной бюджетной экономии, то цены на золото будут находиться в боковом тренде, в то время как цены на палладий, платину и серебро могут снизиться, т.к. в связи с нарастанием кризисных явлений в европейской экономике промышленный спрос на эти металлы будет уменьшаться.
Пока события на рынке драгметаллов развиваются, главным образом, по второму сценарию. Этот вывод еще раз подтвердила минувшая неделя. В целом, по итогам торгов с 21 по 28 ноября т.г. по серебру наблюдался повышательный тренд, а по остальным драгметаллам – боковой. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 28 ноября т.г.
Золото
Цена на золото с 21 по 28 ноября т.г. выросла с 1704,0 долл. до 1714,0 долл. за тр. унцию, или на 0,59%, уступив по уровню доходности цене на серебро. В то время как цена золота, номинированная в рублях, подросла больше с 1696,6 руб. до 1731,1 руб. за 1 г. или на 2,02%. Рублевая цена золота (за 1 г) увеличилась на 9,96 руб., а за счет роста курса доллара на 24,38 руб.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и прогноз.
График 1
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту значительно снизился (113,1%, неделю назад был 176,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 46,9% и 38,3%, т.е. пока достаточно высока. Хочу напомнить читателям, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности (количества периодов роста или падения), а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене (в %) в результате последнего тренда.
По индексу стоимости золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами (123,8%, неделю назад был 124,0%), что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда). В табл. 2 даны рекомендуемые цены покупки и продажи золота.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 29 ноября по 5 декабря т.г.
Серебро
Цена серебра с 21 по 28 ноября т.г. выросла с 30,90 долл. до 32,00 долл. за 1 тр. унцию или на 3,56%, оказавшись за неделю на первом месте среди драгметаллов по уровню доходности. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, выросла еще больше с 30,77 руб. до 32,32 руб. за 1 г. или на 5,04%. Рублевая цена серебра (за 1 г) повысилась на 1,10 руб., а за счет роста доллара выросла на 0,46 руб.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и прогноз.
График 2
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру остается самым высоким (190,9%, неделю назад был 188,6%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равны 32,0% и 34,4%. Таким образом, шанс для дальнейшего роста примерно равен 1 к 3.
По индексу стоимости серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами (127,4%, неделю назад 124,0%), что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда) от других драгметаллов.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 29 ноября по 5 декабря т.г.
Платина
Цена платины с 21 по 28 ноября т.г. снизилась с 1574,0 долл. до 1557,0 долл. за тр. унцию или на 1,08%. Цена платины, номинированная в рублях, немного выросла с 1567,2 руб. до 1572,43 руб. за 1 г. или на 0,33%. Рублевая цена (за 1 г) снизилась на 16,93 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 22,15 руб.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и прогноз.
График 3
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине остается высоким (111,1%, неделю назад был 119,5%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 11,4% (неделю назад была 14,8 %) и 16,0% (неделю назад была 27,6%). Таким образом, вероятность дальнейшего падения цены на этот металл снизилась. По индексу стоимости, платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами (75,2%, неделю назад 76,5 %), что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста ее цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 29 ноября по 5 декабря т.г.
Палладий
Цена палладия с 21 по 28 ноября т.г. снизилась с 595,0 долл. до 593,0 долл. за тр. унцию или на 0,34%. Цена палладия, номинированная в рублях, выросла с 592,4руб. до 598,9 руб. за 1 г. или на 1,09%. При этом за счет снижения спроса рублевая цена (за 1 г.) снизилась на 1,99 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 8,43 руб.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 5 декабря т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и прогноз.
График 4
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию несколько снизился 101,1% (неделю назад был 105,5 %), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 10,8% (неделю назад был 11,2%) и 17,6% (неделю назад был 30,3%). Таким образом, вероятность дальнейшего падения цены на этот металл снизилась. По индексу стоимости, палладий продолжает оставаться недооценным по сравнению с остальными четырьмя драгметаллами (84,2%, неделю назад был 85,0%), что в долгосрочной перспективе это может привести к более быстрому роста его цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 29 ноября по 5 декабря т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter