2 декабря 2011 БФА Моисеев Алексей
На фоне отсутствия направленной динамики внешних рынков российский рынок акций в первой половине дня продолжит консолидироваться выше 1500 пунктов по индексу ММВБ. С каким настроением инвесторы завершат неделю, будет зависеть от данных по рынку труда США за ноябрь в 17:30 мск
В четверг, 1 декабря, российский рынок акций большую часть дня провел в боковом диапазоне 1500 – 1520 пунктов по индексу ММВБ. Мировые рынки после стремительного ралли, состоявшегося накануне, направленной динамики не демонстрировали, новые сомнения инвесторам принесли данные из Китая: в ноябре индекс PMI для производственной сферы снизился с 50,4 до 49,0 пунктов. Ближе к концу сессии пессимизм в настроения внесли и несколько худшие, чем ожидалось, еженедельные данные с рынка труда США: число заявок на пособие по безработице выросло на 6 тыс. и снова превысило 400 тыс
Тем не менее, индексу ММВБ удалось удержать полуторатысячную отметку, на закрытие он составил 1505,27 пунктов (+0,38 %). Основной вклад в закрытие индекса на положительной территории внесли акции Газпрома (+3,42 %), спрос на которые резко вырос на новостях о том, что инвестиционная программа на 2012 год будет ограничена 800 млрд. руб., а дивиденды за 2011 году будут удвоены по сравнению с 2010. Выросли также акции ВТБ (+2,02 %), ГМК Норильский Никель (+1,51 %) и Сургутнефтегаза. Во втором эшелоне стремительный рост продемонстрировали обыкновенные акции Автоваза (+17,56 %).
Глава ЕЦБ Марио Драги вчера заявил, что европейский регулятор готов к более решительным антикризисным мерам, если лидеры стран Еврозоны на следующей неделе достигнут соглашения по укреплению бюджетного контроля. Президент Франции Н. Саркози заявил, что в понедельник совместно с канцлером Германии А. Меркель представит предложения по реформированию европейских договоров, которые будут рассмотрены на саммите 9 декабря.
Американские индексы по итогам вчерашней сессии изменились незначительно, DJIA и S&P 500 потеряли около 0,2 %, Nasdaq Composite столько же прибавил. С утра фьючерс на S&P в умеренном «плюсе»: около +0,4 %. В Азии динамика фондовых индексов разнонаправленная, у большинства изменение по модулю не превышает 0,5 %, но заметно хуже выглядит Shanghai Composite, теряющий более 1 %. Цены на нефть Brent вчера во второй половине дня снижались, с утра удерживаются выше 109 долл./барр
Таким образом, направленной динамики у внешних рынков нет и сегодня. Полагаем, что российский рынок в первой половине дня продолжит консолидироваться выше 1500 пунктов по индексу ММВБ. С каким настроением инвесторы завершат неделю, будет зависеть от данных по рынку труда США за ноябрь: уровень безработицы и изменение числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики станут известны в 17:30 мск.
ОГК-1
ОГК-1 опубликовала консолидированную финансовую отчет- ность по МСФО за 9 месяцев 2011г. ОГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев текущего года. Основные показатели ОГК-1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки объясняется увеличением загрузки собственных мощностей, что способствовало росту реализации электроэнергии на РСВ и по свободным договорам. Рост выработки электроэнергии составил 8,83% до 40,67 млрд. кВтч. Кроме того, положительный эффект оказала благоприятная конъюнктура энергетических рынков. Что касается роста операционных расходов, то он вызван ростом цен на топливо, а также ростом расходов на электроэнергию, приобретенную в обеспечение обязательств по регулируемым договорам. Чистая прибыль увеличилась в полтора раза за счет операционной эффективности ОГК-1 и увеличения доходов от размещения свободных денежных средств. Мы положительно оцениваем динамику операционных и финансовых показателей ОГК-1 за 9 месяцев 2011г. Не смотря на то, что компания улучшила показатели рентабельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, ОГК-1 все же уступает таким генераторам как Э.ОН Россия и Энел ОГК-5.
Магнит
Магнит уверенно выполняет свои планы по развитию Магнит в соответствии с неаудированными результатами деятельности продемонстрировал рост выручки за 11 месяцев 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 49%, что на 2 процентных пункта ниже темпов роста по итогам 10 месяцев. Консолидированная выручка составила $10,2 млрд. Несмотря на более низкий уровень продовольственной инфляции в 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдается положительная динамика прироста продаж. Так консолидированная выручка в ноябре текущего года выросла на 2,4% в рублевом выражении и на 4,1% в долларовом выражение по отношению к октябрю. За ноябрь было открыто 153 магазина, при этом общее количество магазинов открытых с начала 2011 года уже составило 968. В начале года компания объявила о намерении инвестировать в развитие рекордные для себя $1,8 млрд. и открыть не меньше 1000 магазинов. Финансируя эту программу, менеджмент прогнозирует увеличение долговой нагрузки до уровня 2 EBITDA. Так соотношение чистый долг / EBITDA на конец первого полугодия составило 2,1. Также ритейлер намерен ускорить проведение допэмиссии общим объемом примерно в $350 млн. Полученные средства будут направлены на реализацию инвестиционной программы, которая в 2012 году составит $1,0-1,4 млрд. Удачное размещение поможет реализовать инвестпрограмму ближе к верхней границе запланированного уровня. Крупные акционеры Сергей Галицкий и Владимир Гордейчук не воспользовались преимущественным правом на выкуп акций, истекающим 1 декабря. Ранее Магнит объявлял, что всего выпуск составит 12% уставного капитала. Поскольку 25%-ную квоту на размещение акций за рубежом компания исчерпала, SPO будет проходить в России. Координаторами размещения выступают Morgan Stanley и ВТБ Капитал. На данный момент free float компании составляет 47,8%.
Русагро
Группа Русагро значительно снизила финансовые показатели Крупнейший российский производитель сахара агрохолдинг Русагро, также развивающий жировое, мясное и сельскохозяйственное бизнес-направления, получил за 9 месяцев 2011 года $35,7 млн. чистой прибыли, сократив этот показатель на 72% по сравнению с аналогичным периодом в 2010 году. Выручка группы увеличилась за период на 40% до $1 019 млн., тогда как валовая прибыль снизилась на 36%, показатель EBITDA снизился на 56%, а маржа EBITDA рухнула на 17 процентных пунктов. Наиболее слабые результаты показал сахарный бизнес Русагро, который составляет более 70% от консолидированной выручки компании. Русагро столкнулось с существенной макроэкономической нестабильностью, которая затронула динамику мировых цен на сельскохозяйственные товары, ломая корреляцию между мировыми и внутренними ценами на сахар. Несмотря на рост выручки сегмента на 43% в долларовом выражение, падение маржи EBITDA составило 19 процентных пункта из-за более низких цен на сахар по сравнению с 2010 годом, когда цены росли из-за летней засухи.
Цены на сахар, которые закладывала Русагро в свои прогнозы, по факту оказались слишком высокими по сравнению с тем, что сейчас происходит на рынке. Хотя инвесторы продолжают верить в бумаги компании, мы рекомендуем осторожно относиться к компаниям в секторе растениеводства
Разгуляй
Разгуляй зарегистрировал допэмиссию на 17% капитала Разгуляй, один из крупнейших российских агрохолдингов, зарегистрировал допэмиссию акций по открытой подписке, что составляет примерно 17 процентов от увеличенного уставного капитала, объем которой оценивается примерно в $30 млн., исходя из текущих котировок
Группа О’Кей
О’Кей открыл гипермаркет в Саратове Ритейлер О’Кей открыл свой 40-ой гипермаркет и первый в Саратове. Это уже 9 магазин, включая магазины формата супермаркет, которые компания открыла в 2011 году. О’Кей уже 7 крупноформатный магазин в городе миллионнике (г. Саратов и г. Энгельс), приближая коэффициент проникновения гипермаркетов в Саратове к западным стандартам. Принимая во внимание 40%-ное отставание Саратовской области от показателей среднедушевых доходов население РФ, то уровень продаж на квадратный метр в новом магазине будет значительно ниже общих показателей по компании. По нашему мнение текущие котировки О’Кей уже учитывают выполнение только половины инвестиционной программы, которая была заявлена при IPO в прошлом году. Поэтому мы оставляем рекомендацию «Покупать» и прогнозируем потенциал роста котировок Группы О’Кей на 50%.
Группа Черкизово
Чистая прибыль Группы Черкизово за 9 месяцев 2011 года снизилась на 1% Группа Черкизово, крупнейший российский агропромышленный холдинг, в третьем квартале 2011 года увеличил чистую прибыль на 18%, тогда как по итогам 9 месяцев прибыль снизилась на 1% в долларовом выражении, составив $108 млн. по сравнению с аналогичным периодом в 2010 года. Консолидированная выручка компании, за 9 месяцев по US GAAP увеличилась на 24%, составив $1 079 млн., по сравнению с $867 млн. за аналогичный период 2010 года, при этом в 3 квартале 2011 года выручка увеличилась на 32%, по сравнению с 2010 годом. Показатель EBITDA увеличился на 7% в долларовом выражении, тогда как маржа EBITDA снизилась почти на 3% по итогам девяти месяцев текущего года, что связано с ростом цен на зерновые культуры, которые используется для производства кормов в животноводстве. В свою очередь в третьем квартале показатель рентабельности по EBITDA восстановился до уровней прошлого года и составил 19%.
Черкизово закончило интеграцию активов Моссельпрома в производственную структуру Группы, что позволило получить синергии в сегменте птицеводства, где компания также продолжает реализацию крупномасштабных инвестиционных проектов. В сегменте свиноводства, Черкизово успешно преодолело последствия прошлогодней засухи, что свидетельствуем о текущем производственном росте. В целом, мы позитивно оцениваем результаты Черкизово, и принимая во внимание рыночные позиции компании и ситуацию на рынке зерновых, мы прогнозирует потенциал роста капитализации Черкизово на 50% от текущих уровней
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг, 1 декабря, российский рынок акций большую часть дня провел в боковом диапазоне 1500 – 1520 пунктов по индексу ММВБ. Мировые рынки после стремительного ралли, состоявшегося накануне, направленной динамики не демонстрировали, новые сомнения инвесторам принесли данные из Китая: в ноябре индекс PMI для производственной сферы снизился с 50,4 до 49,0 пунктов. Ближе к концу сессии пессимизм в настроения внесли и несколько худшие, чем ожидалось, еженедельные данные с рынка труда США: число заявок на пособие по безработице выросло на 6 тыс. и снова превысило 400 тыс
Тем не менее, индексу ММВБ удалось удержать полуторатысячную отметку, на закрытие он составил 1505,27 пунктов (+0,38 %). Основной вклад в закрытие индекса на положительной территории внесли акции Газпрома (+3,42 %), спрос на которые резко вырос на новостях о том, что инвестиционная программа на 2012 год будет ограничена 800 млрд. руб., а дивиденды за 2011 году будут удвоены по сравнению с 2010. Выросли также акции ВТБ (+2,02 %), ГМК Норильский Никель (+1,51 %) и Сургутнефтегаза. Во втором эшелоне стремительный рост продемонстрировали обыкновенные акции Автоваза (+17,56 %).
Глава ЕЦБ Марио Драги вчера заявил, что европейский регулятор готов к более решительным антикризисным мерам, если лидеры стран Еврозоны на следующей неделе достигнут соглашения по укреплению бюджетного контроля. Президент Франции Н. Саркози заявил, что в понедельник совместно с канцлером Германии А. Меркель представит предложения по реформированию европейских договоров, которые будут рассмотрены на саммите 9 декабря.
Американские индексы по итогам вчерашней сессии изменились незначительно, DJIA и S&P 500 потеряли около 0,2 %, Nasdaq Composite столько же прибавил. С утра фьючерс на S&P в умеренном «плюсе»: около +0,4 %. В Азии динамика фондовых индексов разнонаправленная, у большинства изменение по модулю не превышает 0,5 %, но заметно хуже выглядит Shanghai Composite, теряющий более 1 %. Цены на нефть Brent вчера во второй половине дня снижались, с утра удерживаются выше 109 долл./барр
Таким образом, направленной динамики у внешних рынков нет и сегодня. Полагаем, что российский рынок в первой половине дня продолжит консолидироваться выше 1500 пунктов по индексу ММВБ. С каким настроением инвесторы завершат неделю, будет зависеть от данных по рынку труда США за ноябрь: уровень безработицы и изменение числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики станут известны в 17:30 мск.
ОГК-1
ОГК-1 опубликовала консолидированную финансовую отчет- ность по МСФО за 9 месяцев 2011г. ОГК-1 отчиталась по МСФО за 9 месяцев текущего года. Основные показатели ОГК-1 по итогам 9 месяцев 2011г. по отношению к 9 месяцам 2010г. составили:
Рост выручки объясняется увеличением загрузки собственных мощностей, что способствовало росту реализации электроэнергии на РСВ и по свободным договорам. Рост выработки электроэнергии составил 8,83% до 40,67 млрд. кВтч. Кроме того, положительный эффект оказала благоприятная конъюнктура энергетических рынков. Что касается роста операционных расходов, то он вызван ростом цен на топливо, а также ростом расходов на электроэнергию, приобретенную в обеспечение обязательств по регулируемым договорам. Чистая прибыль увеличилась в полтора раза за счет операционной эффективности ОГК-1 и увеличения доходов от размещения свободных денежных средств. Мы положительно оцениваем динамику операционных и финансовых показателей ОГК-1 за 9 месяцев 2011г. Не смотря на то, что компания улучшила показатели рентабельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, ОГК-1 все же уступает таким генераторам как Э.ОН Россия и Энел ОГК-5.
Магнит
Магнит уверенно выполняет свои планы по развитию Магнит в соответствии с неаудированными результатами деятельности продемонстрировал рост выручки за 11 месяцев 2011 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 49%, что на 2 процентных пункта ниже темпов роста по итогам 10 месяцев. Консолидированная выручка составила $10,2 млрд. Несмотря на более низкий уровень продовольственной инфляции в 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдается положительная динамика прироста продаж. Так консолидированная выручка в ноябре текущего года выросла на 2,4% в рублевом выражении и на 4,1% в долларовом выражение по отношению к октябрю. За ноябрь было открыто 153 магазина, при этом общее количество магазинов открытых с начала 2011 года уже составило 968. В начале года компания объявила о намерении инвестировать в развитие рекордные для себя $1,8 млрд. и открыть не меньше 1000 магазинов. Финансируя эту программу, менеджмент прогнозирует увеличение долговой нагрузки до уровня 2 EBITDA. Так соотношение чистый долг / EBITDA на конец первого полугодия составило 2,1. Также ритейлер намерен ускорить проведение допэмиссии общим объемом примерно в $350 млн. Полученные средства будут направлены на реализацию инвестиционной программы, которая в 2012 году составит $1,0-1,4 млрд. Удачное размещение поможет реализовать инвестпрограмму ближе к верхней границе запланированного уровня. Крупные акционеры Сергей Галицкий и Владимир Гордейчук не воспользовались преимущественным правом на выкуп акций, истекающим 1 декабря. Ранее Магнит объявлял, что всего выпуск составит 12% уставного капитала. Поскольку 25%-ную квоту на размещение акций за рубежом компания исчерпала, SPO будет проходить в России. Координаторами размещения выступают Morgan Stanley и ВТБ Капитал. На данный момент free float компании составляет 47,8%.
Русагро
Группа Русагро значительно снизила финансовые показатели Крупнейший российский производитель сахара агрохолдинг Русагро, также развивающий жировое, мясное и сельскохозяйственное бизнес-направления, получил за 9 месяцев 2011 года $35,7 млн. чистой прибыли, сократив этот показатель на 72% по сравнению с аналогичным периодом в 2010 году. Выручка группы увеличилась за период на 40% до $1 019 млн., тогда как валовая прибыль снизилась на 36%, показатель EBITDA снизился на 56%, а маржа EBITDA рухнула на 17 процентных пунктов. Наиболее слабые результаты показал сахарный бизнес Русагро, который составляет более 70% от консолидированной выручки компании. Русагро столкнулось с существенной макроэкономической нестабильностью, которая затронула динамику мировых цен на сельскохозяйственные товары, ломая корреляцию между мировыми и внутренними ценами на сахар. Несмотря на рост выручки сегмента на 43% в долларовом выражение, падение маржи EBITDA составило 19 процентных пункта из-за более низких цен на сахар по сравнению с 2010 годом, когда цены росли из-за летней засухи.
Цены на сахар, которые закладывала Русагро в свои прогнозы, по факту оказались слишком высокими по сравнению с тем, что сейчас происходит на рынке. Хотя инвесторы продолжают верить в бумаги компании, мы рекомендуем осторожно относиться к компаниям в секторе растениеводства
Разгуляй
Разгуляй зарегистрировал допэмиссию на 17% капитала Разгуляй, один из крупнейших российских агрохолдингов, зарегистрировал допэмиссию акций по открытой подписке, что составляет примерно 17 процентов от увеличенного уставного капитала, объем которой оценивается примерно в $30 млн., исходя из текущих котировок
Группа О’Кей
О’Кей открыл гипермаркет в Саратове Ритейлер О’Кей открыл свой 40-ой гипермаркет и первый в Саратове. Это уже 9 магазин, включая магазины формата супермаркет, которые компания открыла в 2011 году. О’Кей уже 7 крупноформатный магазин в городе миллионнике (г. Саратов и г. Энгельс), приближая коэффициент проникновения гипермаркетов в Саратове к западным стандартам. Принимая во внимание 40%-ное отставание Саратовской области от показателей среднедушевых доходов население РФ, то уровень продаж на квадратный метр в новом магазине будет значительно ниже общих показателей по компании. По нашему мнение текущие котировки О’Кей уже учитывают выполнение только половины инвестиционной программы, которая была заявлена при IPO в прошлом году. Поэтому мы оставляем рекомендацию «Покупать» и прогнозируем потенциал роста котировок Группы О’Кей на 50%.
Группа Черкизово
Чистая прибыль Группы Черкизово за 9 месяцев 2011 года снизилась на 1% Группа Черкизово, крупнейший российский агропромышленный холдинг, в третьем квартале 2011 года увеличил чистую прибыль на 18%, тогда как по итогам 9 месяцев прибыль снизилась на 1% в долларовом выражении, составив $108 млн. по сравнению с аналогичным периодом в 2010 года. Консолидированная выручка компании, за 9 месяцев по US GAAP увеличилась на 24%, составив $1 079 млн., по сравнению с $867 млн. за аналогичный период 2010 года, при этом в 3 квартале 2011 года выручка увеличилась на 32%, по сравнению с 2010 годом. Показатель EBITDA увеличился на 7% в долларовом выражении, тогда как маржа EBITDA снизилась почти на 3% по итогам девяти месяцев текущего года, что связано с ростом цен на зерновые культуры, которые используется для производства кормов в животноводстве. В свою очередь в третьем квартале показатель рентабельности по EBITDA восстановился до уровней прошлого года и составил 19%.
Черкизово закончило интеграцию активов Моссельпрома в производственную структуру Группы, что позволило получить синергии в сегменте птицеводства, где компания также продолжает реализацию крупномасштабных инвестиционных проектов. В сегменте свиноводства, Черкизово успешно преодолело последствия прошлогодней засухи, что свидетельствуем о текущем производственном росте. В целом, мы позитивно оцениваем результаты Черкизово, и принимая во внимание рыночные позиции компании и ситуацию на рынке зерновых, мы прогнозирует потенциал роста капитализации Черкизово на 50% от текущих уровней
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter