5 декабря 2011 FxPRO
Разброс данных по индексу менеджеров по закупкам (PMI) показали дальнейшее ослабление активности в Европе, в то время как данные по сфере услуг Британии продемонстрировали небольшое улучшение, упрочив свое положение выше 50. Примечательным стал тот факт, что композитный индекс Германии опустился ниже 50 (49,3) впервые с 2009-го. Окончательные значения PMI в сфере услуг за ноябрь были пересмотрены до 50,3 против первоначально опубликованной оценки в 51,4. Данные вышли перед заседанием ЕЦБ, на котором велики шансы, что будут серьезно пересмотрены прогнозы экономического роста региона. В августе средний прогноз ЕЦБ предполагал рост в 1,3% в 2012. На прошлой неделе ОЭСР пересмотрела свои прогнозы роста на следующий год до всего лишь 0,2%, то есть практически не будет расти. Индекс настроений инвесторов от Sentix, опубликованный в начале торгов в Европе, также стал индикатором ухудшения ситуации, снижаясь пять месяцев кряду.
В таких условиях, ЕЦБ должен предпринимать более агрессивные действия со стороны политики, чем снижение ставки на 0,25 процентных пункта, которые уже включены в котировки. В настоящий момент существует еще множество других аспектов и направлений действий в отношении еврозоны, где банк может помочь в разрешении долгового кризиса, чем просто через процентные ставки. По этой причине ЕЦБ может заблуждаться в отношении осторожности к снижению ставок, особенно, учитывая признаки принятия менее жесткого подхода к политике по другим областям. Это не означает, что он готовится к существенному увеличению закупок облигаций. Вместо этого, похоже, что он готовится рассматривать более радикальные подходы в политике при определенных условиях.
SNB, вероятно, поднимет потолок пары EUR/CHF до 1.30
Полис-мейкеры SNB встретятся 15 декабря для того, чтобы дать квартальную оценку монетарной политики, главной же повесткой дня будет та степень, до которой можно будет поднять потолок пары EUR/CHF. К настоящему моменту стало совершенно ясно, что экономика действительно страдает от укрепления обменного курса; деловое и потребительское доверие заметно сократилось, реальные розничные продажи упали на 0.2% в годовом исчислении в октябре, потребительские цены сейчас снижаются и есть существенная перспектива рецессии в первом полугодии следующего года. Стоит помнить о том, что экспорт составляет около половины ВВП Швейцарии, так что чувствительность к курсу крайне высока. Многие крупные компании объявили об объемных программах по сокращению сотрудников в последние месяцы и многие рассматривают возможность перевода своих штаб-квартир за пределы страны.
Хотя SNB был вполне удовлетворен результатами внушительных действий в отношении потолка курса, который был введен в сентябре, он явно настроен на большее. В прошлом месяце вице-президент SNB Йордан предупредил о том, что экономика может вновь скатываться к отрицательному росту. Краткосрочные внутрибанковские ставки уже слегка негативны, так что не так уж и многое можно сделать в отношении процентных ставок, чтобы придать импульс экономике.
Как дал понять SNB три месяца назад, франк чрезмерно переоценен, «необходимо устойчивое и существенное ослабление франка» путем покупки иностранных валют в неограниченном количестве. За эти три месяца франк лишь незначительно ослаб против евро (сразу после первоначальных корректировок), в тот момент, когда экономика показывала более слабые результаты, нежели прогнозировалось.
В последнее время некоторые комментаторы предполагали, что ЦБ поднимет потолок до 1.25 за будущей встрече. Похоже, что это слишком консервативный подход, и было бы удивительно, если бы действия не были столь агрессивными. По данным некоторых оценок, паритет покупательской силы для валюты близок к 1.50. Будет примечательно, если SNB не поднимет потолок, по крайней мере, до 1.30. SNB не придерживается полумер.
Пальба из всех пушек
По мере приближения к саммиту ЕС в предстоящую пятницу, Европа работает сразу на многих фронтах, в попытке заполучить доверие рынков. Италия объявила о мерах экономии на день раньше планируемого. Канцлер Германии Меркель в очередной раз встретится сегодня с президентом Франции Саркози, чтобы сблизить свои точки зрения. Также в конце этой недели состоится заседание ЕЦБ, от которого рынки ждут не только снижения ставки на 25 б.п., но и обещания более масштабных закупок облигаций. На прошлой неделе были обнадеживающие признаки, что ЕЦБ смягчил свою весьма жесткую позицию по этому вопросу, чего рынкам очень хотелось. От этой недели ждут очень многого по результатам всех этих встреч и заседаний. Недельные данные показали, что по-прежнему сохраняется большое количество коротких позиций по евро, так что в настоящий момент, рынок форекс в значительной степени настроен на разочарование.
Италия усиливает экономию
Новый итальянский премьер-министр представит сегодня парламенту новые меры экономии, которые он подготовил на день раньше ожидаемого. Без сомнений, сделано это было, чтобы снизить давление на итальянских долговых рынках в начале недели; на прошлой неделе десятилетки торговались в коридоре шириной примерно в один процентный пункт. Бюджетные меры включают в себя экономию примерно 20 млрд., а еще примерно в 10 млрд. оцениваются меры по стимулированию итальянского экономического роста в долгосрочной перспективе. Слабый рост настиг страну намного раньше кредитного кризиса, ударившего четыре года назад.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В таких условиях, ЕЦБ должен предпринимать более агрессивные действия со стороны политики, чем снижение ставки на 0,25 процентных пункта, которые уже включены в котировки. В настоящий момент существует еще множество других аспектов и направлений действий в отношении еврозоны, где банк может помочь в разрешении долгового кризиса, чем просто через процентные ставки. По этой причине ЕЦБ может заблуждаться в отношении осторожности к снижению ставок, особенно, учитывая признаки принятия менее жесткого подхода к политике по другим областям. Это не означает, что он готовится к существенному увеличению закупок облигаций. Вместо этого, похоже, что он готовится рассматривать более радикальные подходы в политике при определенных условиях.
SNB, вероятно, поднимет потолок пары EUR/CHF до 1.30
Полис-мейкеры SNB встретятся 15 декабря для того, чтобы дать квартальную оценку монетарной политики, главной же повесткой дня будет та степень, до которой можно будет поднять потолок пары EUR/CHF. К настоящему моменту стало совершенно ясно, что экономика действительно страдает от укрепления обменного курса; деловое и потребительское доверие заметно сократилось, реальные розничные продажи упали на 0.2% в годовом исчислении в октябре, потребительские цены сейчас снижаются и есть существенная перспектива рецессии в первом полугодии следующего года. Стоит помнить о том, что экспорт составляет около половины ВВП Швейцарии, так что чувствительность к курсу крайне высока. Многие крупные компании объявили об объемных программах по сокращению сотрудников в последние месяцы и многие рассматривают возможность перевода своих штаб-квартир за пределы страны.
Хотя SNB был вполне удовлетворен результатами внушительных действий в отношении потолка курса, который был введен в сентябре, он явно настроен на большее. В прошлом месяце вице-президент SNB Йордан предупредил о том, что экономика может вновь скатываться к отрицательному росту. Краткосрочные внутрибанковские ставки уже слегка негативны, так что не так уж и многое можно сделать в отношении процентных ставок, чтобы придать импульс экономике.
Как дал понять SNB три месяца назад, франк чрезмерно переоценен, «необходимо устойчивое и существенное ослабление франка» путем покупки иностранных валют в неограниченном количестве. За эти три месяца франк лишь незначительно ослаб против евро (сразу после первоначальных корректировок), в тот момент, когда экономика показывала более слабые результаты, нежели прогнозировалось.
В последнее время некоторые комментаторы предполагали, что ЦБ поднимет потолок до 1.25 за будущей встрече. Похоже, что это слишком консервативный подход, и было бы удивительно, если бы действия не были столь агрессивными. По данным некоторых оценок, паритет покупательской силы для валюты близок к 1.50. Будет примечательно, если SNB не поднимет потолок, по крайней мере, до 1.30. SNB не придерживается полумер.
Пальба из всех пушек
По мере приближения к саммиту ЕС в предстоящую пятницу, Европа работает сразу на многих фронтах, в попытке заполучить доверие рынков. Италия объявила о мерах экономии на день раньше планируемого. Канцлер Германии Меркель в очередной раз встретится сегодня с президентом Франции Саркози, чтобы сблизить свои точки зрения. Также в конце этой недели состоится заседание ЕЦБ, от которого рынки ждут не только снижения ставки на 25 б.п., но и обещания более масштабных закупок облигаций. На прошлой неделе были обнадеживающие признаки, что ЕЦБ смягчил свою весьма жесткую позицию по этому вопросу, чего рынкам очень хотелось. От этой недели ждут очень многого по результатам всех этих встреч и заседаний. Недельные данные показали, что по-прежнему сохраняется большое количество коротких позиций по евро, так что в настоящий момент, рынок форекс в значительной степени настроен на разочарование.
Италия усиливает экономию
Новый итальянский премьер-министр представит сегодня парламенту новые меры экономии, которые он подготовил на день раньше ожидаемого. Без сомнений, сделано это было, чтобы снизить давление на итальянских долговых рынках в начале недели; на прошлой неделе десятилетки торговались в коридоре шириной примерно в один процентный пункт. Бюджетные меры включают в себя экономию примерно 20 млрд., а еще примерно в 10 млрд. оцениваются меры по стимулированию итальянского экономического роста в долгосрочной перспективе. Слабый рост настиг страну намного раньше кредитного кризиса, ударившего четыре года назад.
/Компиляция. 5 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу