6 декабря 2011 МФД-ИнфоЦентр
Главный сценарий, который я описал в воскресном вью рынка, не предусматривал обновление максимумов прошлой недели уже в понедельник. Это важный нюанс и он ухудшает шансы на рождественское ралли, которое я описал в воскресном вью рынка.
Тем не менее ралли еще возможно (я оцениваю шансы, как 60/40), но для этого необходимо в ближайшие два дня скорректироваться хотя бы в район 1220-1230 пунктов по индексу S&P500.
В этом рынкам пытается помочь агентство S&P, которое выпустило вчера пугающий прессрелиз относительно рейтингов европейских стран – обладательниц высшего рейтинга ААА. Всем им, включая Германию, в ближайшие три месяца грозит понижение рейтинга на одну, а Франции даже на две ступени.
Полагаю, что это еще не весь негатив, который свалится на рынки в ближайшие два дня.
Вчера после заявления Меркози окончательно обвалились доходности итальянских и испанских облигаций.
Теперь доходность итальянских бумаг чуть ниже 6%, а испанских чуть выше 5%.
На мой взгляд, они сейчас находятся возле нижней границы текущего равновесного диапазона и я сомневаюсь, что они пойдут заметно ниже до решения евросаммита.
Несомненно это был шортокрыл и он завершился...
Доходность греческих облигаций при этом выросла.
Греческие облигации сигнализируют о том, что Греции не место в этой компании?
Создание нового валютного союза несомненно это большой прогресс в решении европейских долговых проблем, но в то же время остается еще очень много вопросов без ответа.
Не люблю, когда на рынке что-то происходит поспешно. Вот и сейчас после вчерашнего объявления о том, что Меркель и Саркози пришли к полному согласию относительно будущего валютного союза и последовавшим за тем ростом индекса S&P500 и выходом его выше 200-дневной скользящей средней у меня появились большие сомнения в том, что мы действительно увидим ралли в район 1300-1310 пунктов по индексу S&P500.
Народ еще зашортиться как следует не успел, а они уже вынесли рынок в район 1270 пунктов. Таким нормальное ралли не бывает.
Мы не видим роста евро. Если бы стали покупать европейские облигации, то это сразу бы отразилось на курсе евро. А евро остается пока слабым...
Тем не менее, если сейчас последуют два подряд медвежьих дня – вторник и среда, и рынок опустится в район 1225-1230 пунктов по индексу S&P500, то опять появятся надежды на сильное рождественское ралли, если евросаммит даст позитивный результат.
К новому валютному союзу остается много вопросов. Не буду их все перечислять.
Никто не видел этих соглашений...
Согласованы ли они с Грецией и Португалией?
Согласованы ли они с Goldman Sachs, Белым Домом и Федрезервом?
А если это опять бла-бла-бла? Может быть там и нет никаких соглашений. Может это лишь спектакль, который они разыграли, чтобы выиграть время?
Пока мы видим, что еврозона – это лебедь, рак и щука. Как их всех привести к одному знаменателю?
Следует обратить внимание на тенденцию в US Treasuries. Здесь мы не наблюдаем появления аппетита к риску.
Корреляция между рискованными и нерискованными активами, которыми согласно распространенному мнению являются облигации, уже практически не работает. Движения в 10% фондового рынка отражается в изменении доходности 10-летних или 30-летних бумаг на 0,3-0,4%. Раньше такое изменение доходности вызывало движение фондового рынка на 2-3%.
Рынки функционирует в неправильном режиме, они разрушены манипуляциями крупных инвестиционных домов и правительств.
В 11 часов по Нью-Йорку вышло заявление агентства S&P относительно рейтингов Франции, Германии, Австрии и других обладателей ААА-рейтинга. Думаю, что эта новость еще будет сегодня отыгрываться европейскими рынками.
В принципе если теперь на рынке произойдет коррекция на 20-30 пунктов, то мы вернемся к главному сценарию. Если же сегодня рынки продолжат яростные попытки карабкаться вверх, то думаю, что шансы на ралли по результатам евросаммита уменьшаться и тогда следует прислушаться к тем рекомендациям, которые Deutsche Bank дает свои клиентам.
А именно: DB рекомендует своим клиентам продавать риск в предверии евросаммита.
ЦБ Австралии понизил ставку на 0,25%. Это негатив для австралийского доллара и следовательно негатив для рискованных активов.
Как и ожидалось, ЦБ Австралии понизил ставку на 0,25%. Однако это не оказало заметного влияние на Aussi; так же как и случившееся ранее предупреждение по рейтингам стран еврозоны от агентства S&P.
Американский фьючерс пока еще торгуется в положительной зоне, но во многом это связано с чрезвычайно сильными и неожиданными высокими объемами промышленных заказов в Германии (5,2% при прогнозе 0,9%).
Сегодня также состоится заседание Банка Канады. Рынок не ожидает каких-то изменений в политике ЦБ Канады. Банк удерживает ставку на уровне 1% свыше года, последние данные показывают ухудшение экономической ситуации – никаких оснований для изменения ставки нет.
Что касается успешных переговоров Меркель и Саркози, то мы слышим очень много про бюджетную строгость и бюджетную дисциплину, но ничего не говорится про критическую роль ЕЦБ и про то, как будет обеспечиваться при соблюдении бюджетной строгости рост ВВП входящей в рецессию единой Европы.
Брать пример с ФРС и печатать деньги все-равно придется....
Резкое падение доходностей облигаций некоторых проблемных стран – это конечно серьезный драйвер для роста евро и рискованных активов. Но он уже ИМХО почти полностью отыгран!
Поэтому я солидарен с Константином Бочкаревым: в принципе может быть уже сейчас подходящий момент для открытия долгосрочных шортов по евро
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тем не менее ралли еще возможно (я оцениваю шансы, как 60/40), но для этого необходимо в ближайшие два дня скорректироваться хотя бы в район 1220-1230 пунктов по индексу S&P500.
В этом рынкам пытается помочь агентство S&P, которое выпустило вчера пугающий прессрелиз относительно рейтингов европейских стран – обладательниц высшего рейтинга ААА. Всем им, включая Германию, в ближайшие три месяца грозит понижение рейтинга на одну, а Франции даже на две ступени.
Полагаю, что это еще не весь негатив, который свалится на рынки в ближайшие два дня.
Вчера после заявления Меркози окончательно обвалились доходности итальянских и испанских облигаций.
Теперь доходность итальянских бумаг чуть ниже 6%, а испанских чуть выше 5%.
На мой взгляд, они сейчас находятся возле нижней границы текущего равновесного диапазона и я сомневаюсь, что они пойдут заметно ниже до решения евросаммита.
Несомненно это был шортокрыл и он завершился...
Доходность греческих облигаций при этом выросла.
Греческие облигации сигнализируют о том, что Греции не место в этой компании?
Создание нового валютного союза несомненно это большой прогресс в решении европейских долговых проблем, но в то же время остается еще очень много вопросов без ответа.
Не люблю, когда на рынке что-то происходит поспешно. Вот и сейчас после вчерашнего объявления о том, что Меркель и Саркози пришли к полному согласию относительно будущего валютного союза и последовавшим за тем ростом индекса S&P500 и выходом его выше 200-дневной скользящей средней у меня появились большие сомнения в том, что мы действительно увидим ралли в район 1300-1310 пунктов по индексу S&P500.
Народ еще зашортиться как следует не успел, а они уже вынесли рынок в район 1270 пунктов. Таким нормальное ралли не бывает.
Мы не видим роста евро. Если бы стали покупать европейские облигации, то это сразу бы отразилось на курсе евро. А евро остается пока слабым...
Тем не менее, если сейчас последуют два подряд медвежьих дня – вторник и среда, и рынок опустится в район 1225-1230 пунктов по индексу S&P500, то опять появятся надежды на сильное рождественское ралли, если евросаммит даст позитивный результат.
К новому валютному союзу остается много вопросов. Не буду их все перечислять.
Никто не видел этих соглашений...
Согласованы ли они с Грецией и Португалией?
Согласованы ли они с Goldman Sachs, Белым Домом и Федрезервом?
А если это опять бла-бла-бла? Может быть там и нет никаких соглашений. Может это лишь спектакль, который они разыграли, чтобы выиграть время?
Пока мы видим, что еврозона – это лебедь, рак и щука. Как их всех привести к одному знаменателю?
Следует обратить внимание на тенденцию в US Treasuries. Здесь мы не наблюдаем появления аппетита к риску.
Корреляция между рискованными и нерискованными активами, которыми согласно распространенному мнению являются облигации, уже практически не работает. Движения в 10% фондового рынка отражается в изменении доходности 10-летних или 30-летних бумаг на 0,3-0,4%. Раньше такое изменение доходности вызывало движение фондового рынка на 2-3%.
Рынки функционирует в неправильном режиме, они разрушены манипуляциями крупных инвестиционных домов и правительств.
В 11 часов по Нью-Йорку вышло заявление агентства S&P относительно рейтингов Франции, Германии, Австрии и других обладателей ААА-рейтинга. Думаю, что эта новость еще будет сегодня отыгрываться европейскими рынками.
В принципе если теперь на рынке произойдет коррекция на 20-30 пунктов, то мы вернемся к главному сценарию. Если же сегодня рынки продолжат яростные попытки карабкаться вверх, то думаю, что шансы на ралли по результатам евросаммита уменьшаться и тогда следует прислушаться к тем рекомендациям, которые Deutsche Bank дает свои клиентам.
А именно: DB рекомендует своим клиентам продавать риск в предверии евросаммита.
ЦБ Австралии понизил ставку на 0,25%. Это негатив для австралийского доллара и следовательно негатив для рискованных активов.
Как и ожидалось, ЦБ Австралии понизил ставку на 0,25%. Однако это не оказало заметного влияние на Aussi; так же как и случившееся ранее предупреждение по рейтингам стран еврозоны от агентства S&P.
Американский фьючерс пока еще торгуется в положительной зоне, но во многом это связано с чрезвычайно сильными и неожиданными высокими объемами промышленных заказов в Германии (5,2% при прогнозе 0,9%).
Сегодня также состоится заседание Банка Канады. Рынок не ожидает каких-то изменений в политике ЦБ Канады. Банк удерживает ставку на уровне 1% свыше года, последние данные показывают ухудшение экономической ситуации – никаких оснований для изменения ставки нет.
Что касается успешных переговоров Меркель и Саркози, то мы слышим очень много про бюджетную строгость и бюджетную дисциплину, но ничего не говорится про критическую роль ЕЦБ и про то, как будет обеспечиваться при соблюдении бюджетной строгости рост ВВП входящей в рецессию единой Европы.
Брать пример с ФРС и печатать деньги все-равно придется....
Резкое падение доходностей облигаций некоторых проблемных стран – это конечно серьезный драйвер для роста евро и рискованных активов. Но он уже ИМХО почти полностью отыгран!
Поэтому я солидарен с Константином Бочкаревым: в принципе может быть уже сейчас подходящий момент для открытия долгосрочных шортов по евро
/Компиляция. 6 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://mfd.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter