9 декабря 2011 Saxo Bank Харди Джон
Постепенно становятся известны подробности саммита Евросоюза, который объявил о том, что поправки к договору будут подписаны в марте. Между тем, новые меры, предложенные на саммите, участников рынка явно не впечатлили.
Очередное ночное бдение европейских лидеров напоминало переговорный марафон, состоявшийся в конце октября. Каков же результат? Лидеры ЕС договорились, что новый договор будет подписан в марте, однако такое решение поддержали не все 27 стран союза – Великобритания и Венгрия отказались в этом участвовать. Напряжение между Францией и Великобритания стало довольно сильным. Саркози назвал неприемлемыми предложения Британии об исключениях из некоторых новых финансовых правил, предусмотренных новым договором. (Ключом к пониманию этой ситуации является то, что это новый договор, а не пересмотр старого, поэтому без участия Великобритании и Венгрии их включение в состав ЕС выглядит довольно призрачно, если не сказать больше).
Цитата из выступления Дэвида Кэмерона после переговоров:
Без защиты единого рынка и других ключевых интересов Великобритании, без этих мер безопасности лучше не заключать договор внутри договора, а заставить эти страны действовать по отдельности, чего не произойдет.
Интересы Великобритании в Евросоюзе – сохранение открытых рынков, свободная торговля, продажа наших товаров и услуг по правилам, на которые мы можем влиять, – все это защищено и не изменится.
Но этот новый раунд интеграции и специальные полномочия и отказы от суверенитета для европейских стран и других стран, которые хотят присоединиться к евро, они будут продолжены за рамками договора ЕС. Поэтому мы не будем представлять этот договор в нашем парламенте, когда он будет согласован.
Между тем, для борьбы с кризисом государственных долгов были объявлены новые меры: МВФ было обещано 200 млрд евро (150 млрд от 17 стран зоны евро и 50 млрд – от остальных). Это лишь символическая мера, принимая во внимание величину недостающего финансирования. Очевидно, они надеются на то, что обещание МВФ вдохновит другие страны на пожертвования. Между тем, постоянный Механизм финансовой стабильности, изначально планируемый на 2013 год, будет создан к июлю 2012 года, и говорят, что ЕС рассмотрит вопрос о том, будет ли размер фонда ограничен суммой в 500 млрд евро. Но ничего не говорят о том, где они возьмут деньги. Германия также уступила в своей прежней позиции по поводу «участия частного сектора» в том, что касается убытков по государственным облигациям.
В рамках нового договора ЕС были предложены новые правила о дефиците, которые будут предусматривать ограничение структурных дефицитов на уровне 0,5% ВВП и требовать, чтобы при превышении этого уровня страны применяли «механизм автоматической коррекции». Если бюджет поднимется выше 3% ВВП, то в силу вступят более сильные меры. Это часть общей новой политики более жестких «ограничительных мер» для долгов стран ЕС.
В целом, это соглашение не стало чем-то новым или удивительным по сравнению с ожиданиями, хотя оно все же несет с собой угрозу выхода Великобритании из ЕС (могут ли другие «сильные» страны рассмотреть такой сценарий во имя своих интересов?). Ключевое значение – в плане немедленной потребности в ликвидности в отличие от долгосрочной финансовой стабильности и стабильности госдолга – имеет то, будут ли задействованы и «другие элементы», упомянутые Драги на прошлой неделе, и какие это будут элементы (при условии, что лидеры ЕС продемонстрируют более эффективный новый финансовый договор) или же это был перечень мер, который мы уже видели на прошлом заседании ЕЦБ? Вопросов множество, и торговля риском преимущественно на нуле, поскольку главный вопрос ликвидности по-прежнему не решен – предстоящие финансовые потребности (даже хотя бы для Испании и Италии) могут превзойти тот уровень, который предлагает этот план, к моменту его внедрения в марте.
В довершение всего рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг крупнейших банков Франции, включая крупнейший мировой банк по размеру баланса BNP Paribas, по причине неплатежеспособности. Спред между итальянскими и немецкими облигациями по 10-летним бумагам на открытии увеличился и превысил значение 6,5% после того, как ранее на этой неделе стабилизировался на уровне 5,75%.
Похоже, пятница обещает быть интересной. Следите за новостями.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Очередное ночное бдение европейских лидеров напоминало переговорный марафон, состоявшийся в конце октября. Каков же результат? Лидеры ЕС договорились, что новый договор будет подписан в марте, однако такое решение поддержали не все 27 стран союза – Великобритания и Венгрия отказались в этом участвовать. Напряжение между Францией и Великобритания стало довольно сильным. Саркози назвал неприемлемыми предложения Британии об исключениях из некоторых новых финансовых правил, предусмотренных новым договором. (Ключом к пониманию этой ситуации является то, что это новый договор, а не пересмотр старого, поэтому без участия Великобритании и Венгрии их включение в состав ЕС выглядит довольно призрачно, если не сказать больше).
Цитата из выступления Дэвида Кэмерона после переговоров:
Без защиты единого рынка и других ключевых интересов Великобритании, без этих мер безопасности лучше не заключать договор внутри договора, а заставить эти страны действовать по отдельности, чего не произойдет.
Интересы Великобритании в Евросоюзе – сохранение открытых рынков, свободная торговля, продажа наших товаров и услуг по правилам, на которые мы можем влиять, – все это защищено и не изменится.
Но этот новый раунд интеграции и специальные полномочия и отказы от суверенитета для европейских стран и других стран, которые хотят присоединиться к евро, они будут продолжены за рамками договора ЕС. Поэтому мы не будем представлять этот договор в нашем парламенте, когда он будет согласован.
Между тем, для борьбы с кризисом государственных долгов были объявлены новые меры: МВФ было обещано 200 млрд евро (150 млрд от 17 стран зоны евро и 50 млрд – от остальных). Это лишь символическая мера, принимая во внимание величину недостающего финансирования. Очевидно, они надеются на то, что обещание МВФ вдохновит другие страны на пожертвования. Между тем, постоянный Механизм финансовой стабильности, изначально планируемый на 2013 год, будет создан к июлю 2012 года, и говорят, что ЕС рассмотрит вопрос о том, будет ли размер фонда ограничен суммой в 500 млрд евро. Но ничего не говорят о том, где они возьмут деньги. Германия также уступила в своей прежней позиции по поводу «участия частного сектора» в том, что касается убытков по государственным облигациям.
В рамках нового договора ЕС были предложены новые правила о дефиците, которые будут предусматривать ограничение структурных дефицитов на уровне 0,5% ВВП и требовать, чтобы при превышении этого уровня страны применяли «механизм автоматической коррекции». Если бюджет поднимется выше 3% ВВП, то в силу вступят более сильные меры. Это часть общей новой политики более жестких «ограничительных мер» для долгов стран ЕС.
В целом, это соглашение не стало чем-то новым или удивительным по сравнению с ожиданиями, хотя оно все же несет с собой угрозу выхода Великобритании из ЕС (могут ли другие «сильные» страны рассмотреть такой сценарий во имя своих интересов?). Ключевое значение – в плане немедленной потребности в ликвидности в отличие от долгосрочной финансовой стабильности и стабильности госдолга – имеет то, будут ли задействованы и «другие элементы», упомянутые Драги на прошлой неделе, и какие это будут элементы (при условии, что лидеры ЕС продемонстрируют более эффективный новый финансовый договор) или же это был перечень мер, который мы уже видели на прошлом заседании ЕЦБ? Вопросов множество, и торговля риском преимущественно на нуле, поскольку главный вопрос ликвидности по-прежнему не решен – предстоящие финансовые потребности (даже хотя бы для Испании и Италии) могут превзойти тот уровень, который предлагает этот план, к моменту его внедрения в марте.
В довершение всего рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг крупнейших банков Франции, включая крупнейший мировой банк по размеру баланса BNP Paribas, по причине неплатежеспособности. Спред между итальянскими и немецкими облигациями по 10-летним бумагам на открытии увеличился и превысил значение 6,5% после того, как ранее на этой неделе стабилизировался на уровне 5,75%.
Похоже, пятница обещает быть интересной. Следите за новостями.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу