14 декабря 2011 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 12 по 19 декабря 2011 г.
Как мы и ожидали, снижение ЕЦБ 8 декабря ставки рефинансирования с 1,25% до 1,0% привело к росту курса доллара к евро, что отрицательно сказалось на краткосрочной динамике цен на рынке драгметаллов.
Еще одним фактором, опустившим цены на драгметаллы, стали решения последнего евросаммита, ужесточившие требования к бюджетам 26 стран ЕС (за исключением Британии, отказавшейся подписать это соглашение). Следует отметить, что бюджетно-налоговый Евросоюз станет реальностью только через несколько месяцев, однако пока текущая политика стран ЕС, направленная на жесткую экономию, способствует только дальнейшему сползанию этих стран в рецессию, как это имело место в 30-е годы прошлого века.
В то время как для борьбы с кризисом предпочтителен кейнсианский подход, заключающийся в предоставлении рынку дополнительной ликвидности. Именно такую политику сегодня проводит ФРС, а потому США гораздо эффективнее, чем Европа, справляются с кризисом. По нашему мнению, страны ЕС, в конечном счете, вынуждены будут перейти к политике количественного смягчения путем выпуска единых евробондов. Но до тех пор, пока этого не случится, рынок драметаллов будет стагнировать без притока дополнительной ликвидности.
Минувшая неделя ознаменовалась продолжающимся ростом цен на палладий на фоне падения цен на золото, серебро и платину. Снижение золотых котировок эксперты инвестиционного банка HSBC объясняют опасениями падения спроса на золото в Китае и Индии (в т. ч. и в связи со снижением курса рупии). На долю этих двух стран приходится примерно 55% от общего объема продаж золотых ювелирных украшений в мире.
В целом по итогам торгов с 5 по 12 декабря т.г. по золоту, серебру и платине наблюдался понижательный тренд, а по палладию – повышательный тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 12 декабря т.г.
Золото
Цена на золото с 5 по 12 декабря т.г. упала с 1744,0 долл. до 1680,0 долл. за тр. унцию, или на 3,67%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, снизилась чуть меньше с 1733,0 руб. до 1696,7 руб. за 1 г. или на 2,09%. При этом за счет снижения спроса рублевая цена (за 1 г) уменьшилась на 63,60 руб., а за счет роста курса доллара выросла на 27,36 руб.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту значительно снизился - до 110,2% (неделю назад был 158,7%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего падения равна 12,7% и 29,2%. Хочу напомнить читателям, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности (количества периодов роста или падения), а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене (в %) в результате последнего тренда.
По индексу стоимости золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами - 120,2%, что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда).
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 13 по 19 декабря т.г.
Серебро
Цена серебра 5 по 12 декабря т.г. упала с 32,48 долл. до 31,22 долл. за 1 тр. унцию или на 3,88%. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, снизилась меньше с 32,27 руб. до 31,53 руб. за 1 г. или на 2,30 %. При этом за счет снижения спроса рублевая цена (за 1 г) уменьшилась на 1,25 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 0,51 руб.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру составил 159,8%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 20,4% и 26,7%. Таким образом, шанс для дальнейшего снижения по двум этим индикаторам равен примерно 1 к 4 и 1 к 3.
По индексу стоимости серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами 123,1%, что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда) от других драгметаллов.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 13 по 19 декабря т.г.
Платина
Цена платины с 5 по 12 декабря т.г. упала с 1545,0 долл. до 1492,0 долл. за тр. унцию или на 3,43%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, снизилась меньше с 1535,2 руб. до 1506,9 руб. за 1 г. или на 1,85%. При этом за счет падения спроса рублевая цена (за 1 г) уменьшилась на 52,66 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 24,30 руб.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине снизился до 99,2%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 4,7% и 4,4%. Таким образом, вероятность смены ценового тренда по этому металлу стала еще выше. По индексу стоимости, платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами 71,7%, что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста ее цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 13 по 19 декабря т.г.
Палладий
Цена палладия с 5 по 12 декабря т.г. выросла с 650,0 долл. до 668,0 долл. за тр. унцию или на 2,77 %. В то время как цена палладия, номинированная в рублях, выросла еще больше с 645,9 руб. до 674,7 руб. за 1 г. или на 4,45%. При этом за счет роста спроса рублевая цена (за 1 г.) выросла на 17,89 руб., а за счет роста курса доллара на 10,88 руб.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию снизился до 99,6%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 10,0% и 21,8%. По индексу стоимости, палладий продолжает оставаться недооценным по сравнению с остальными драгметаллами 94,2%, что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста его цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 13 по 19 декабря т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как мы и ожидали, снижение ЕЦБ 8 декабря ставки рефинансирования с 1,25% до 1,0% привело к росту курса доллара к евро, что отрицательно сказалось на краткосрочной динамике цен на рынке драгметаллов.
Еще одним фактором, опустившим цены на драгметаллы, стали решения последнего евросаммита, ужесточившие требования к бюджетам 26 стран ЕС (за исключением Британии, отказавшейся подписать это соглашение). Следует отметить, что бюджетно-налоговый Евросоюз станет реальностью только через несколько месяцев, однако пока текущая политика стран ЕС, направленная на жесткую экономию, способствует только дальнейшему сползанию этих стран в рецессию, как это имело место в 30-е годы прошлого века.
В то время как для борьбы с кризисом предпочтителен кейнсианский подход, заключающийся в предоставлении рынку дополнительной ликвидности. Именно такую политику сегодня проводит ФРС, а потому США гораздо эффективнее, чем Европа, справляются с кризисом. По нашему мнению, страны ЕС, в конечном счете, вынуждены будут перейти к политике количественного смягчения путем выпуска единых евробондов. Но до тех пор, пока этого не случится, рынок драметаллов будет стагнировать без притока дополнительной ликвидности.
Минувшая неделя ознаменовалась продолжающимся ростом цен на палладий на фоне падения цен на золото, серебро и платину. Снижение золотых котировок эксперты инвестиционного банка HSBC объясняют опасениями падения спроса на золото в Китае и Индии (в т. ч. и в связи со снижением курса рупии). На долю этих двух стран приходится примерно 55% от общего объема продаж золотых ювелирных украшений в мире.
В целом по итогам торгов с 5 по 12 декабря т.г. по золоту, серебру и платине наблюдался понижательный тренд, а по палладию – повышательный тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 12 декабря т.г.
Золото
Цена на золото с 5 по 12 декабря т.г. упала с 1744,0 долл. до 1680,0 долл. за тр. унцию, или на 3,67%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, снизилась чуть меньше с 1733,0 руб. до 1696,7 руб. за 1 г. или на 2,09%. При этом за счет снижения спроса рублевая цена (за 1 г) уменьшилась на 63,60 руб., а за счет роста курса доллара выросла на 27,36 руб.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту значительно снизился - до 110,2% (неделю назад был 158,7%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего падения равна 12,7% и 29,2%. Хочу напомнить читателям, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности (количества периодов роста или падения), а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене (в %) в результате последнего тренда.
По индексу стоимости золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами - 120,2%, что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда).
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 13 по 19 декабря т.г.
Серебро
Цена серебра 5 по 12 декабря т.г. упала с 32,48 долл. до 31,22 долл. за 1 тр. унцию или на 3,88%. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, снизилась меньше с 32,27 руб. до 31,53 руб. за 1 г. или на 2,30 %. При этом за счет снижения спроса рублевая цена (за 1 г) уменьшилась на 1,25 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 0,51 руб.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру составил 159,8%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего падения по этому металлу равна 20,4% и 26,7%. Таким образом, шанс для дальнейшего снижения по двум этим индикаторам равен примерно 1 к 4 и 1 к 3.
По индексу стоимости серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами 123,1%, что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда) от других драгметаллов.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 13 по 19 декабря т.г.
Платина
Цена платины с 5 по 12 декабря т.г. упала с 1545,0 долл. до 1492,0 долл. за тр. унцию или на 3,43%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, снизилась меньше с 1535,2 руб. до 1506,9 руб. за 1 г. или на 1,85%. При этом за счет падения спроса рублевая цена (за 1 г) уменьшилась на 52,66 руб., а за счет роста курса доллара повысилась на 24,30 руб.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине снизился до 99,2%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 4,7% и 4,4%. Таким образом, вероятность смены ценового тренда по этому металлу стала еще выше. По индексу стоимости, платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами 71,7%, что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста ее цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 13 по 19 декабря т.г.
Палладий
Цена палладия с 5 по 12 декабря т.г. выросла с 650,0 долл. до 668,0 долл. за тр. унцию или на 2,77 %. В то время как цена палладия, номинированная в рублях, выросла еще больше с 645,9 руб. до 674,7 руб. за 1 г. или на 4,45%. При этом за счет роста спроса рублевая цена (за 1 г.) выросла на 17,89 руб., а за счет роста курса доллара на 10,88 руб.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 19 декабря т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию снизился до 99,6%, а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 10,0% и 21,8%. По индексу стоимости, палладий продолжает оставаться недооценным по сравнению с остальными драгметаллами 94,2%, что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста его цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 13 по 19 декабря т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter