Стояние на отметке 1.30 продолжается

19 декабря 2011 Банк ВТБ (ПАО) | Online Broker Михеев Алексей

Итак, стояние на отметке 1.30 продолжается. Сегодня от рейтинговых агентств получена новая порция негатива по Европе, но большого негативного воздействия это не оказало, и фондовые рынки сегодня в плюсе, германский DAX показывал рост на 1.02%. Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг Франции ААА, но понизило прогноз по кредитному рейтингу Франции, ссылаясь на то, что попытки найти «всестороннее решение» долгового кризиса провалились. Также агентство поставило на пересмотр в сторону понижения рейтинги Испании, Италии, Бельгии, Словении, Ирландии и Кипра, итоги которого, как ожидается, станут известны к концу января. “Особую озабоченность вызывает отсутствие надежной финансовой поддержки”, - отмечается в заявлении Fitch, - “это требует более активных и явных обязательств со стороны ЕЦБ. Без полного решения кризис будет продолжаться, перемежаясь временами всплесками волатильности на финансовых рынках, которые являются источником риска для суверенных правительств стран с большими уровнями задолженностей”. Впрочем, здесь Fitch лишь последовал за другими двумя агентствами из “Большой Тройки” ранее массово поставившими на пересмотр рейтинги стран Еврозоны. С другой стороны по Европе сегодня удар нанесло агентство Moody’s Investors Service, понизив рейтинг Бельгии на 2 ступени до Аа3. Тем временем итальянские долговые бумаги, которые оказались в фокусе внимания рынков из-за кризиса, продолжают демонстрировать крайне негативную динамику. Сегодня доходность 10-летних итальянских бумаг открылась с гэпом вверх более чем на 0.4%, поднималась выше 7.0%, и хотя к текущему моменту опустилась до 6.8%, гэп все еще не закрыт. Доходность в целом находится на высоких значениях и визуально демонстрирует плачевную динамику. С другой стороны, на испанских бумагах тенденция прямо противоположная. За последние несколько дней, включая сегодняшний, доходность 10-летних итальянских облигаций упала с 6% до текущих 5.15%, здесь положение явно идет на поправку. А опасения, что в связи с предстоящим понижением рейтинга Франции долговой рынок может перекинуться на Францию, совершенно беспочвенны: с середины ноября по текущий момент доходности 10-летних французских облигаций упали с 3.76% до 3.10% и фактически находятся на минимумах. Еще более показательна динамика бельгийских облигаций, здесь доходность за месяц упала с 5.88% до 4.37%, то есть на 1.5%. Таким образом, проблему представляет только Италия, к которой и приковано все внимание, но при взгляде на бумаги других стран, можно обнаружить, что долговой кризис миновал свою самую острую фазу еще в середине ноября, и уже месяц идет на спад. И если в результате какого-либо вмешательства извне доходности итальянских бумаг удастся сбить, то долговой кризис вообще можно считать законченным. В этой связи падение евро на отметку 1.30 не имело под собой фундаментальных оснований. Однако рынки часто двигаются без всякой логики, так что, видимо, снижение евро должно быть доведено до полного абсурда, прежде чем начнется разворот вверх, поэтому пока по-прежнему можно ждать, что евро будет двигаться “по тренду” и еще провалится заметно ниже отметки 1.30. В более долгосрочной перспективе, однако, евро просто обречен на рост в связи с тем, что бесконечно спекулировать на теме долгового кризиса нельзя, тем более что уже принятых в Еврозоне мер (в первую очередь объявление о 3-летних аукционах по предоставлению ликвидности от ЕЦБ), достаточно для того, чтобы остановить развитие долгового кризиса, что бы там не писали рейтинговые агентства. В июне-июле 2010 года, после того, как евро показал минимум на отметке 1.19, рейтинговые агентства продолжали понижать рейтинги, однако это не помешало евро начать новую волну роста, которая окончилась на отметке 1.49.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://onlinebroker.ru/ (C) Источник

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу