21 декабря 2011 РБК
В преддверии новогодних каникул эксперты задумываются о том, в каких позициях лучше уйти на каникулы, чтобы, выйдя на работу в новом году, получить подарок в виде прироста торгового счета. В частности, специалисты рекомендуют стратегии, направленные на срочный рынок.
Аналитик "ITinvest - Проспект" Дмитрий Солодин, рассуждая о варианте позиции на новогодние каникулы, предлагает построить календарный спрэд на пут-опционах. "Разница в их волатильности почти не существенна, но я делаю ставку на разницу в тете. Впереди десять неторговых дней - это очень большой соблазн", - говорит Д.Солодин.
Однако эксперт подчеркивает, что эту позицию нельзя назвать безопасной. "Перечислю события, которые приведут к убытку по этой конструкции: резкий рост волатильности по январским опционам и падение волатильности по мартовским, отсутствие ликвидности в мартовской опционной серии, резкое снижение ниже уровней 125000-120000 пунктов, технический сбой на бирже", - предостерег Д.Солодин. Однако он верит, что с помощью теты можно вновь обыграть рынок.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников в свою очередь отмечает, что мартовский фьючерс на РТС (RIH-2) во вторник, 20 декабря, рос, но при этом он оставался в боковом коридоре 131000-138000 пунктов.
"На дневных графиках есть незначительное "бычье расхождение" по MACD-гистограмме, и на следующей неделе, когда площадки в Лондоне будут закрыты, возрастает вероятность подъема фьючерса. В случае пробития уровня 138000 пунктов жду продолжения роста до средней границы конверта на уровне 144880 пунктов. 16 декабря фьючерс пробил вверх нисходящий тренд, сформированный 5 декабря, после чего два дня корректировался к росту и 20 декабря снова поднимался. Рекомендуем играть "от покупок", - заключил А.Верников.
Аналитик "ITinvest-Проспект" Алексей Берзин отмечает, что волатильная неделя экспирации, наконец, серьезно всколыхнула обороты наиболее ликвидных фьючерсных контрактов фондового рынка, объемы которых поднялись заметно выше средних значений или даже установили новые квартальные максимумы. Торговая активность на площадке фьючерса на доллар США также была на высоте, а объемы контракта на золотую тройскую унцию взметнулись на уровень нового квартального максимума.
В первой половине декабря имело место сокращение доли позиций частных трейдеров в контрактах на золотую тройскую унцию. В итоге наибольшая доля позиций физических лиц оказалась представлена в контрактах на акции ЛУКОЙЛа и Сбербанка, наименьшая - в контрактах на индекс RTS Standard, отмечает эксперт.
Цена исполнения фьючерсного контракта на индекс RTS 15 декабря составила 135500 пунктов, на экспирацию расчетного декабрьского контракта вышли 54% позиций от среднего значения OI за последний месяц. Переход в новый мартовский контракт проходил на нижней границе нового диапазона консолидации (-3,1%), что в совокупности с установившейся в этот момент бэквордацией создало благоприятные условия для открытия позиций, величина которых уже к концу недели составила 76% от среднего значения OI за последний месяц декабрьского контракта. Оценка динамики long/short ratio в неделю экспирации лишена смысла, хотя абсолютные значения баланса вновь подтверждают доминирование коротких позиций частных трейдеров против преобладающих длинных позиций институциональных участников, подчеркнул А.Берзин.
Оценить и наглядно представить динамику открытого интереса по страйкам в течение жизни серии опционов - непростая задача, указывает эксперт. "Протестировав различные варианты, мы предлагаем использовать профиль открытого интереса. Для каждого страйка опционной серии профиль представляет собой сумму всех позиций (OI) опционов пут и колл со статусом ATM и ITM. Другими словами, это сумма опционных позиций к исполнению в случае экспирации на данном страйке сегодня", - говорит А.Берзин.
Принято считать, что базисный актив склонен "убегать" от высоких к низким значениям профиля или, по крайней мере, с трудом преодолевает препятствия в виде высоких значений профиля ("опционные барьеры"), поскольку при экспирации доля опционов к исполнению стремится к минимальным значениям
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Аналитик "ITinvest - Проспект" Дмитрий Солодин, рассуждая о варианте позиции на новогодние каникулы, предлагает построить календарный спрэд на пут-опционах. "Разница в их волатильности почти не существенна, но я делаю ставку на разницу в тете. Впереди десять неторговых дней - это очень большой соблазн", - говорит Д.Солодин.
Однако эксперт подчеркивает, что эту позицию нельзя назвать безопасной. "Перечислю события, которые приведут к убытку по этой конструкции: резкий рост волатильности по январским опционам и падение волатильности по мартовским, отсутствие ликвидности в мартовской опционной серии, резкое снижение ниже уровней 125000-120000 пунктов, технический сбой на бирже", - предостерег Д.Солодин. Однако он верит, что с помощью теты можно вновь обыграть рынок.
Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников в свою очередь отмечает, что мартовский фьючерс на РТС (RIH-2) во вторник, 20 декабря, рос, но при этом он оставался в боковом коридоре 131000-138000 пунктов.
"На дневных графиках есть незначительное "бычье расхождение" по MACD-гистограмме, и на следующей неделе, когда площадки в Лондоне будут закрыты, возрастает вероятность подъема фьючерса. В случае пробития уровня 138000 пунктов жду продолжения роста до средней границы конверта на уровне 144880 пунктов. 16 декабря фьючерс пробил вверх нисходящий тренд, сформированный 5 декабря, после чего два дня корректировался к росту и 20 декабря снова поднимался. Рекомендуем играть "от покупок", - заключил А.Верников.
Аналитик "ITinvest-Проспект" Алексей Берзин отмечает, что волатильная неделя экспирации, наконец, серьезно всколыхнула обороты наиболее ликвидных фьючерсных контрактов фондового рынка, объемы которых поднялись заметно выше средних значений или даже установили новые квартальные максимумы. Торговая активность на площадке фьючерса на доллар США также была на высоте, а объемы контракта на золотую тройскую унцию взметнулись на уровень нового квартального максимума.
В первой половине декабря имело место сокращение доли позиций частных трейдеров в контрактах на золотую тройскую унцию. В итоге наибольшая доля позиций физических лиц оказалась представлена в контрактах на акции ЛУКОЙЛа и Сбербанка, наименьшая - в контрактах на индекс RTS Standard, отмечает эксперт.
Цена исполнения фьючерсного контракта на индекс RTS 15 декабря составила 135500 пунктов, на экспирацию расчетного декабрьского контракта вышли 54% позиций от среднего значения OI за последний месяц. Переход в новый мартовский контракт проходил на нижней границе нового диапазона консолидации (-3,1%), что в совокупности с установившейся в этот момент бэквордацией создало благоприятные условия для открытия позиций, величина которых уже к концу недели составила 76% от среднего значения OI за последний месяц декабрьского контракта. Оценка динамики long/short ratio в неделю экспирации лишена смысла, хотя абсолютные значения баланса вновь подтверждают доминирование коротких позиций частных трейдеров против преобладающих длинных позиций институциональных участников, подчеркнул А.Берзин.
Оценить и наглядно представить динамику открытого интереса по страйкам в течение жизни серии опционов - непростая задача, указывает эксперт. "Протестировав различные варианты, мы предлагаем использовать профиль открытого интереса. Для каждого страйка опционной серии профиль представляет собой сумму всех позиций (OI) опционов пут и колл со статусом ATM и ITM. Другими словами, это сумма опционных позиций к исполнению в случае экспирации на данном страйке сегодня", - говорит А.Берзин.
Принято считать, что базисный актив склонен "убегать" от высоких к низким значениям профиля или, по крайней мере, с трудом преодолевает препятствия в виде высоких значений профиля ("опционные барьеры"), поскольку при экспирации доля опционов к исполнению стремится к минимальным значениям
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter