18 июня 2024 | Астра Hard Trade
ГК Астра (ASTR): покупать.
Цель: 800 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев.
Санкции во благо
На этой неделе США усилили экспортный экспортный контроль в отношении программного обеспечения для компаний и промышленности РФ, запретив поставлять в Россию ПО для управления предприятиями и бизнес-аналитики без специальной лицензии от американского Минторга. По этой причине стоит ожидать форсированный переход на отечественные аналоги. При этом ГК Астра — главный игрок на рынке инфраструктурного ПО в России. Продукты компании направлены на замещение решений от Microsoft, IBM и других западных поставщиков софта.
Быстрый рост бизнеса
По итогам 2023 года ГК Астра сообщила о росте выручки на 77%, до 9,5 млрд рублей. Отгрузки при этом увеличилась на 75%, до рекордных 11,2 млрд рублей. В том же периоде чистая прибыль выросла на 18%, до 3,6 млрд рублей.
Компания в июне также отчиталась за первый квартал 2024 года по МСФО.
Квартальная выручка выросла на 43% и составила почти 1,9 млрд рублей.
Отгрузки увеличились на 51%, до 1,9 млрд рублей.
Чистая прибыль сократилась на 66%, до 202 млн рублей на фоне роста затрат на исследования и разработку новых продуктов и расширения собственной команды.
При этом ГК Астра планирует увеличить годовую чистую прибыль в течение двух лет в три раза, до 10-11 млрд рублей.
Компания планирует войти в индекс Мосбиржи
Включение в индекс акций ГК Астра при прочих равных обеспечит заметный приток капитала от фондов, что также поддержит рост котировок бумаг.
По этой в том числе причине компания недавно проводила SPO — чтобы увеличить долю акций в свободном обращении и соответствовать номинальным критериям для попадания в индекс.
Национальный проект «Экономика данных»
Правительство РФ рассчитывает, что к 2030 году до 80% компаний в России перейдут на отечественное ПО, а темпы увеличения инвестиций в национальные разработки будут вдвое превышать рост экономики. Благодаря таким инициативам со стороны правительства ожидаемый темп рост рынка инфраструктурного ПО оценивается в 15% в год в период с 2024 до 2030 года.
Компания платит дивиденды
Менеджмент компании подтвердил рекомендацию совета директоров о выплате дивидендов за первый квартал 2024 года в размере 7,89 рублей на акцию. К текущей цене квартальный дивиденд предполагает дивидендную доходность на уровне 1,3%. Что не так уж и плохо для представителя IT-сектора и компании роста.
Ожидается, что ГК Астра в дальнейшем будет платить дивиденды на ежеквартальной основе. Препятствий для этого нет: у компании сильная финансовая позиция, в частности, отсутствие чистого долга.
При этом по дивидендной политике ГК Астра, при мультипликаторе чистый долг / скорректированная EBITDA ниже 1х размер дивиденда равен не менее 50% от скорректированной чистой прибыли.
Бизнес компании активно растет, в том числе за счет реализации стратегии слияний и поглощений
Из недавних приобретений:
Покупка разработчика платформы для управления данными «Сатори»
Приобретение 80% в российском провайдере облачной инфраструктуры Rusonyx с правом выкупа оставшейся части в 20%.
Покупка контрольной доли 70,2% в компании Knomary (ООО "Номари СиАйЭс") — разработчика платформ для автоматизации L&D-процессов (Learning and Development — корпоративное обучение и развитие), а также инструментов для создания образовательного контента.
Приобретение 26% в ООО "Ресолют", которое занимается разработкой решений для работы с программным кодом.
Технический анализ
Не успели записать ролик с разбором акций ГК Астра, как актив уже вырос на 5% и стремится сильнее рынка показать "перфоманс". Цель — 800 рублей за акциб. Любой откат на новостях незамедлительно откупается.
Риски
Конкуренция и потеря доли рынка. Компания работает в довольно динамически развивающейся отрасли. Основные конкуренты сейчас — это Ред Софт и Базальт.
Повышение налоговой нагрузки на российский IT-сектор. С 2025 года ИТ-компании начнут платить налог на прибыль по ставке 5%.
Отмена санкционных ограничений на импортное ПО в РФ.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter