23 декабря 2011
Все эти прикладные вопросы заставляют людей, даже весьма далеких от финансового мира, интересоваться тем, как исполняется российский бюджет, как чувствует себя еврозона, какие решения приняло ведомство Бена Бернанке. В современном глобальном мире все взаимосвязано, и любой москвич должен быть готов к тому, что, скажем, дефолт в далекой Греции, где он никогда не был, через пару месяцев может аукнуться для него увольнением с работы.
Так что же с макроэкономическими прогнозами на следующий год? За 10 дней до нового года в них уже нет недостатков - любой более-менее крупный аналитический центр выдал свои цифры на рост ВВП и инфляции, дефицит бюджета и курс рубля на 2012-й. Однако в отношении всех этих цифр для России действует один непреложный закон: их положительная или отрицательная динамика практически целиком будет определяться ценой барреля нефти.
О сырьевой зависимости российской экономики вообще и федерального бюджета в частности известно, наверное, даже детям. К сожалению, это не новость, хотя о необходимости снижения этой зависимости и потребности слезть с нефтяной иглы нам рассказывают уже лет 10. Но воз и в 2012 году никуда не сдвинулся с места. Алексей Кудрин в бытность свою министром финансов оценивал зависимость бюджета от сырьевого экспорта в 50%. Другой известный экономист Сергей Алексашенко оперирует еще большими цифрами - до 80%.
Поэтому любые прогнозы для российской экономики на будущий год нет необходимости изучать вплоть до десятых долей процента, они сводятся к простому тезису: если цена барреля будет хотя бы на уровне нынешнего года - то есть, от 100 долларов и выше - все будет нормально. Да, при этом бюджет может оказаться не профицитным, а слегка дефицитным, инфляция может на процент-другой вырасти или сократиться, валютный курс может слегка поколебаться в ту или иную сторону, но по большому счету год мы проживем без каких-то кризисных ударов - так же, как прошел и уходящий год.
А вот если нефть заметно подешевеет - хотя бы до 80 долларов за баррель, не говоря уж о 60 - тут нам всем мало не покажется. И все "родовые" болячки отечественной экономики вылезут наружу: и невысокий экономический рост, и непосильное бремя социальных расходов, и дыра в пенсионном фонде, и постоянная готовность рубля к девальвации. И если для Европы, скажем, пресловутая вторая волна кризиса связана прежде всего с обострением долговых проблем, то для России она накатит вместе с падением нефтяных цен.
Проблема заключается в том, что предсказать, как поведут себя нефтяные цены в обозримом будущем, сегодня не представляется возможным. Это само по себе непростая задача, как показал опыт последних, в том числе кризисных, лет. Но сейчас прогнозы аналитических центров расходятся просто кардинально. Скажем, Международное энергетическое агентство считает нынешний уровень нефтяных цен завышенным и ожидает их падения ниже уровня 100 долларов за баррель.
Такого же мнения придерживаются аналитики Merril Lynch и российского "Альфа-банка", предрекающие уровень в 80-90 долларов за баррель. А вот их коллеги из Citibank и Deutshe Bank куда более оптимистичны: в их раскладах присутствуют цены в 115-125 долларов за баррель. Да что там теоретики из аналитических центров, практики-биржевики тоже придерживаются полярных позиций о будущем барреля. Известно, что в декабре на Нью-Йоркской бирже число сделок, предполагающих через год цену 150 долларов за баррель, увеличилось более чем на 25%. В то же время значительно - на треть - выросло и число сделок, исходящих из 45-60 долларов за баррель.
Конечно, такие разительные расхождения возникли не на пустом месте. Угроза повышения нефтяных цен связана с ростом политической напряженности вокруг Ирана. Лидеры ЕС призывают ввести санкции в отношении этой страны, чтобы принудить власти отказаться от разработки ядерной программы, вплоть до эмбарго на экспорт нефти. Ну а иранские власти в ответ грозят, что если Запад введет эмбарго на импорт иранской нефти, то цена барреля взлетит до 250 долларов.
У сторонников понижательного тренда - свои убедительные аргументы: они связаны с замедлением темпов экономического роста в мире. Трудности еврозоны всем известны, американская экономика тоже пробуксовывает, и даже Китай нынче далек от рекордных темпов роста ВВП. Соответственно, спрос со стороны всех этих стран на нефть и прочие сырьевые ресурсы сокращается, а нет спроса - нет высокой цены на товар.
В общем, любителям некогда популярной игры "в бутылочку" впору придумать новую забаву - игру в бочонок нефти, дабы следить с замиранием сердца, куда он покатится. Ну а выигрыш - год без экономических потрясений. Не поцелуй любимой, конечно, но тоже неплохо.
Так что же с макроэкономическими прогнозами на следующий год? За 10 дней до нового года в них уже нет недостатков - любой более-менее крупный аналитический центр выдал свои цифры на рост ВВП и инфляции, дефицит бюджета и курс рубля на 2012-й. Однако в отношении всех этих цифр для России действует один непреложный закон: их положительная или отрицательная динамика практически целиком будет определяться ценой барреля нефти.
О сырьевой зависимости российской экономики вообще и федерального бюджета в частности известно, наверное, даже детям. К сожалению, это не новость, хотя о необходимости снижения этой зависимости и потребности слезть с нефтяной иглы нам рассказывают уже лет 10. Но воз и в 2012 году никуда не сдвинулся с места. Алексей Кудрин в бытность свою министром финансов оценивал зависимость бюджета от сырьевого экспорта в 50%. Другой известный экономист Сергей Алексашенко оперирует еще большими цифрами - до 80%.
Поэтому любые прогнозы для российской экономики на будущий год нет необходимости изучать вплоть до десятых долей процента, они сводятся к простому тезису: если цена барреля будет хотя бы на уровне нынешнего года - то есть, от 100 долларов и выше - все будет нормально. Да, при этом бюджет может оказаться не профицитным, а слегка дефицитным, инфляция может на процент-другой вырасти или сократиться, валютный курс может слегка поколебаться в ту или иную сторону, но по большому счету год мы проживем без каких-то кризисных ударов - так же, как прошел и уходящий год.
А вот если нефть заметно подешевеет - хотя бы до 80 долларов за баррель, не говоря уж о 60 - тут нам всем мало не покажется. И все "родовые" болячки отечественной экономики вылезут наружу: и невысокий экономический рост, и непосильное бремя социальных расходов, и дыра в пенсионном фонде, и постоянная готовность рубля к девальвации. И если для Европы, скажем, пресловутая вторая волна кризиса связана прежде всего с обострением долговых проблем, то для России она накатит вместе с падением нефтяных цен.
Проблема заключается в том, что предсказать, как поведут себя нефтяные цены в обозримом будущем, сегодня не представляется возможным. Это само по себе непростая задача, как показал опыт последних, в том числе кризисных, лет. Но сейчас прогнозы аналитических центров расходятся просто кардинально. Скажем, Международное энергетическое агентство считает нынешний уровень нефтяных цен завышенным и ожидает их падения ниже уровня 100 долларов за баррель.
Такого же мнения придерживаются аналитики Merril Lynch и российского "Альфа-банка", предрекающие уровень в 80-90 долларов за баррель. А вот их коллеги из Citibank и Deutshe Bank куда более оптимистичны: в их раскладах присутствуют цены в 115-125 долларов за баррель. Да что там теоретики из аналитических центров, практики-биржевики тоже придерживаются полярных позиций о будущем барреля. Известно, что в декабре на Нью-Йоркской бирже число сделок, предполагающих через год цену 150 долларов за баррель, увеличилось более чем на 25%. В то же время значительно - на треть - выросло и число сделок, исходящих из 45-60 долларов за баррель.
Конечно, такие разительные расхождения возникли не на пустом месте. Угроза повышения нефтяных цен связана с ростом политической напряженности вокруг Ирана. Лидеры ЕС призывают ввести санкции в отношении этой страны, чтобы принудить власти отказаться от разработки ядерной программы, вплоть до эмбарго на экспорт нефти. Ну а иранские власти в ответ грозят, что если Запад введет эмбарго на импорт иранской нефти, то цена барреля взлетит до 250 долларов.
У сторонников понижательного тренда - свои убедительные аргументы: они связаны с замедлением темпов экономического роста в мире. Трудности еврозоны всем известны, американская экономика тоже пробуксовывает, и даже Китай нынче далек от рекордных темпов роста ВВП. Соответственно, спрос со стороны всех этих стран на нефть и прочие сырьевые ресурсы сокращается, а нет спроса - нет высокой цены на товар.
В общем, любителям некогда популярной игры "в бутылочку" впору придумать новую забаву - игру в бочонок нефти, дабы следить с замиранием сердца, куда он покатится. Ну а выигрыш - год без экономических потрясений. Не поцелуй любимой, конечно, но тоже неплохо.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба