23 января 2012 БФА Моисеев Алексей
Прошлую неделю индекс ММВБ завершил на важном уровне поддержки 1490 пунктов. Пока индекс остается выше него, можно ожидать новых попыток продолжения роста. Если же поддержка будет пробита, целями локальной коррекции станут отметки 1460 и, возможно, 1435 пунктов
В пятницу, 20 января, российский рынок большую часть дня провел в консолидации около 1500 пунктов по индексу ММВБ, но за два часа до окончания основной сессии отступил вниз, и на закрытие составил 1491,15 пунктов (-0,83 %). На закрытие индекс ММВБ составил 1503,7 пунктов (+0,7 %). В первом эшелоне опережающими темпами снижались котировки акций Газпрома (-1,09 %) и ВТБ (-1,89 %, обыкновенных акций Ростелекома (-2,42 %), среди менее ликвидных бумаг в аутсайдерах Магнит (-5,66 %), 7 Континент (-3,2 %), обычка РАО ЭС Востока (-2,68 %).
В США в пятницу вышли данные по продажам на вторичном рынке недвижимости в декабре, немного не дотянувшие до ожиданий (4,61 млн. в годовом исчислении при прогнозе 4,65 млн.), однако в абсолютном размере достигшие трехлетнего максимума. Среди корпоративной отчетности в фокусе внимания были результаты лидеров высокотехнологичного сектора. Инвесторов порадовали результаты IBM, Intel и Microsoft, в то время как Google отчитался хуже прогнозов. По итогам торгов индекс DJIA вырос на 0,76 %, незначительно изменились S&P 500 (+0,07 %) и NASDAQ Composite (-0,06 %).
Сегодня основной темой дня в который раз будут переговоры по греческому долгу. По сообщениям информационных агентств, частные инвесторы готовы на потерю 65 – 70 % стоимости своих вложений, однако ряд существенных аспектов реструктуризации, в частности величина купона, не согласованы. Сегодня министры финансов Еврозоны будут обсуждать, какие параметры реструктуризации приемлемы в рамках второго пакета финансовой помощи Греции. Полагаем, что стремление избежать дефолта Греции (по крайней мере формального) в итоге перевесит все прочие аспекты, и реструктуризация будет согласована.
Азиатские фондовые площадки сегодня в большинстве своем закрыты в связи с празднованием Нового Года по восточному календарю. Цены на нефть Brent ночью снижались до 109,4 долл./барр., на данный момент вернулись выше 110, некоторую поддержку оказывают ожидания эмбарго на импорт иранской нефти со стороны ЕС. С учетом того, что завтра завершится двухдневное заседание Банка Японии и состоится первое в 2012 году заседание ФРС США, сегодняшняя сессия на мировых рынках может не принести сильных изменений котировок
Прошлую неделю индекс ММВБ завершил на важном уровне поддержки 1490 пунктов. Пока индекс остается выше него, можно ожидать новых попыток продолжения роста. Если же поддержка будет пробита, целями локальной коррекции станут отметки 1460 и, возможно, 1435 пунктов
Нефтегазовый сектор
Внутренние цены на топливо заморожены на прошлогоднем уровне В полном соответствии с нашими ожиданиями, российские власти начали год с плотного контроля цен в топливной рознице. В пятницу достоянием прессы стало заявление министра энергетики С.Шматко о существовании договоренности между Минэнерго и нефтяными компаниями о сохранении цен на топливо на уровне декабря 2011 г. Компании придерживаются декабрьских цен даже несмотря на то, что с января 2012 г. выросли акцизы на топливо. Судя по всему, договоренность была достигнута со всеми ключевыми игроками сектора и коснулась также цен, по которым основные производители снабжают независимых дистрибуторов. Представители крупных нефтяных компаний отказываются комментировать заявление министра, однако вполне очевидно, что борьба с потребительской инфляцией стала приоритетом правительства как минимум до приближающихся президентских выборов. Напомним, что впервые за последние годы 1 января не произошло изменений в тарифах ряда естественных монополий: повышение тарифов отложено на середину года. Мы ожидаем, что цены на топливо продолжат динамичный рост после мартовских выборов, однако сама по себе сложившаяся ситуация не способствует улучшению финансовых результатов компаний, ориентированных на переработку нефти и производство нефтепродуктов, таких как Башнефть и Татнефть, и может негативно повлиять на котировки их акций. Кроме того, госполитика доказала свою неэффективность и в вопросе наращивания высокой переработки внутри страны. Ограничение цен внутри страны при высоких ценах на внешних рынках в 2011 г. заставило производителей экспортировать продукцию низкого передела для дальнейшей переработке на европейских НПЗ, что снизило объемы внутреннего предложения бензина: в условиях роста спроса дефицит пришлось компенсировать за счет импорта. Переход на режим «60-66» и искусственное занижение внутренних цен на нефтепродукты в условиях увеличения фискальной составляющей в них и сильной конъюнктуры экспортных рынков (цены на бензин в ЕС вдвое выше российских) создает угрозу развитию качественной переработки внутри страны и ставит под вопрос экономическую целесообразность проектов крупных современных НПЗ, строительством которых занимаются нефтепереработчики. Мы считаем, что решение пробелмы развития нефтепереработки лежит в области ценообразования на внутреннем рынке, а не экспортного налогообложения, а в нынешней ситуации отдаем предпочтение акциям компаний с преобладанием добычи над переработкой, которые способны максимально использовать благоприятную конъюнктуру внешних рынков нефти – таких как ЛУКОЙЛ, Роснефть, ТНК-ВР
Х5 retail Group
Рост продаж в 4 квартале 2011 года продолжил замедляться Продажи крупнейшего российского ритейлера X5 Retail Group выросли за 4кв2011 на 14% в долларовом выражение и на 37% за весь 2011 г. до $15 397 млн. Сопоставимые продажи снизились на 2% в последнем квартале прошлого года, тогда как рост этого показателя в третьем квартале 2011 г. составлял 4%, во втором 10%. Сопоставимые продажи за весь 2011 г. увеличились на 6%. В первой половине 2011 г. результатам X5 помогали рост покупательских расходов и тенденция восстановления торговли, поддерживаемые восстановлением экономики, то в третьем и четвертом кварталах рыночная ситуация ухудшилась. Также, стоит обратить внимание, что менеджмент компании перестал уделять внимание сегменту гипермаркетов. Как результат по итогам года отсутствовал рост сопоставимых продаж, а трафик снизился на 3% в этом сегменте.
Еврохим
Еврохим купил газовую компанию «Севернефть-Уренгой» Российский агрохимический холдинг Еврохим, который использует природный газ в производстве азотных удобрений, стал владельцем 68% газодобывающей компании «Севернефть-Уренгой». Ранее мажоритарный акционер компании Андрей Мельниченко говорил, что компания присматривается к газовым активам в Уренгое и южной части России
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В пятницу, 20 января, российский рынок большую часть дня провел в консолидации около 1500 пунктов по индексу ММВБ, но за два часа до окончания основной сессии отступил вниз, и на закрытие составил 1491,15 пунктов (-0,83 %). На закрытие индекс ММВБ составил 1503,7 пунктов (+0,7 %). В первом эшелоне опережающими темпами снижались котировки акций Газпрома (-1,09 %) и ВТБ (-1,89 %, обыкновенных акций Ростелекома (-2,42 %), среди менее ликвидных бумаг в аутсайдерах Магнит (-5,66 %), 7 Континент (-3,2 %), обычка РАО ЭС Востока (-2,68 %).
В США в пятницу вышли данные по продажам на вторичном рынке недвижимости в декабре, немного не дотянувшие до ожиданий (4,61 млн. в годовом исчислении при прогнозе 4,65 млн.), однако в абсолютном размере достигшие трехлетнего максимума. Среди корпоративной отчетности в фокусе внимания были результаты лидеров высокотехнологичного сектора. Инвесторов порадовали результаты IBM, Intel и Microsoft, в то время как Google отчитался хуже прогнозов. По итогам торгов индекс DJIA вырос на 0,76 %, незначительно изменились S&P 500 (+0,07 %) и NASDAQ Composite (-0,06 %).
Сегодня основной темой дня в который раз будут переговоры по греческому долгу. По сообщениям информационных агентств, частные инвесторы готовы на потерю 65 – 70 % стоимости своих вложений, однако ряд существенных аспектов реструктуризации, в частности величина купона, не согласованы. Сегодня министры финансов Еврозоны будут обсуждать, какие параметры реструктуризации приемлемы в рамках второго пакета финансовой помощи Греции. Полагаем, что стремление избежать дефолта Греции (по крайней мере формального) в итоге перевесит все прочие аспекты, и реструктуризация будет согласована.
Азиатские фондовые площадки сегодня в большинстве своем закрыты в связи с празднованием Нового Года по восточному календарю. Цены на нефть Brent ночью снижались до 109,4 долл./барр., на данный момент вернулись выше 110, некоторую поддержку оказывают ожидания эмбарго на импорт иранской нефти со стороны ЕС. С учетом того, что завтра завершится двухдневное заседание Банка Японии и состоится первое в 2012 году заседание ФРС США, сегодняшняя сессия на мировых рынках может не принести сильных изменений котировок
Прошлую неделю индекс ММВБ завершил на важном уровне поддержки 1490 пунктов. Пока индекс остается выше него, можно ожидать новых попыток продолжения роста. Если же поддержка будет пробита, целями локальной коррекции станут отметки 1460 и, возможно, 1435 пунктов
Нефтегазовый сектор
Внутренние цены на топливо заморожены на прошлогоднем уровне В полном соответствии с нашими ожиданиями, российские власти начали год с плотного контроля цен в топливной рознице. В пятницу достоянием прессы стало заявление министра энергетики С.Шматко о существовании договоренности между Минэнерго и нефтяными компаниями о сохранении цен на топливо на уровне декабря 2011 г. Компании придерживаются декабрьских цен даже несмотря на то, что с января 2012 г. выросли акцизы на топливо. Судя по всему, договоренность была достигнута со всеми ключевыми игроками сектора и коснулась также цен, по которым основные производители снабжают независимых дистрибуторов. Представители крупных нефтяных компаний отказываются комментировать заявление министра, однако вполне очевидно, что борьба с потребительской инфляцией стала приоритетом правительства как минимум до приближающихся президентских выборов. Напомним, что впервые за последние годы 1 января не произошло изменений в тарифах ряда естественных монополий: повышение тарифов отложено на середину года. Мы ожидаем, что цены на топливо продолжат динамичный рост после мартовских выборов, однако сама по себе сложившаяся ситуация не способствует улучшению финансовых результатов компаний, ориентированных на переработку нефти и производство нефтепродуктов, таких как Башнефть и Татнефть, и может негативно повлиять на котировки их акций. Кроме того, госполитика доказала свою неэффективность и в вопросе наращивания высокой переработки внутри страны. Ограничение цен внутри страны при высоких ценах на внешних рынках в 2011 г. заставило производителей экспортировать продукцию низкого передела для дальнейшей переработке на европейских НПЗ, что снизило объемы внутреннего предложения бензина: в условиях роста спроса дефицит пришлось компенсировать за счет импорта. Переход на режим «60-66» и искусственное занижение внутренних цен на нефтепродукты в условиях увеличения фискальной составляющей в них и сильной конъюнктуры экспортных рынков (цены на бензин в ЕС вдвое выше российских) создает угрозу развитию качественной переработки внутри страны и ставит под вопрос экономическую целесообразность проектов крупных современных НПЗ, строительством которых занимаются нефтепереработчики. Мы считаем, что решение пробелмы развития нефтепереработки лежит в области ценообразования на внутреннем рынке, а не экспортного налогообложения, а в нынешней ситуации отдаем предпочтение акциям компаний с преобладанием добычи над переработкой, которые способны максимально использовать благоприятную конъюнктуру внешних рынков нефти – таких как ЛУКОЙЛ, Роснефть, ТНК-ВР
Х5 retail Group
Рост продаж в 4 квартале 2011 года продолжил замедляться Продажи крупнейшего российского ритейлера X5 Retail Group выросли за 4кв2011 на 14% в долларовом выражение и на 37% за весь 2011 г. до $15 397 млн. Сопоставимые продажи снизились на 2% в последнем квартале прошлого года, тогда как рост этого показателя в третьем квартале 2011 г. составлял 4%, во втором 10%. Сопоставимые продажи за весь 2011 г. увеличились на 6%. В первой половине 2011 г. результатам X5 помогали рост покупательских расходов и тенденция восстановления торговли, поддерживаемые восстановлением экономики, то в третьем и четвертом кварталах рыночная ситуация ухудшилась. Также, стоит обратить внимание, что менеджмент компании перестал уделять внимание сегменту гипермаркетов. Как результат по итогам года отсутствовал рост сопоставимых продаж, а трафик снизился на 3% в этом сегменте.
Еврохим
Еврохим купил газовую компанию «Севернефть-Уренгой» Российский агрохимический холдинг Еврохим, который использует природный газ в производстве азотных удобрений, стал владельцем 68% газодобывающей компании «Севернефть-Уренгой». Ранее мажоритарный акционер компании Андрей Мельниченко говорил, что компания присматривается к газовым активам в Уренгое и южной части России
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу