23 февраля 2012 InoPressa
Оставим пока в стороне вопрос о том, насколько недооценен юань, и недооценен ли он вообще, и спросим себя: «грядет ли новая «Династия юаня», когда значительная часть сделок в рамках мировой торговли и международных инвестиций будут осуществляться в банкнотах с изображением великого вождя, Мао Дзедуна?». Очень маловероятно, если, конечно, официальный Пекин не готов отказаться от жесткого финансового контроля над 1.3 с лишним трлн. своих граждан.
Бесспорно, китайский юань появился на небосклоне мировых рынков, как важная торговая валюта. Буквально на этой неделе Hang Seng Bank запустил на гонкогнской фондовой бирже первый в мире биржевой фонд по золоту (ETF), деноминированный в юанях, в том числе, чтобы расширить обращение этой валюты на рынке. Чуть раньше, в декабре прошлого года, китайские власти также предприняли шаги по расширению международного присутствия юаня. Тогда Япония и Китай подписали валютный пакт, в рамках которого японским компаниям разрешается продавать деноминированные в юанях облигации в Китае. В качестве ответного хода, Токио потратит 10 млрд. долларов из своих валютных резервов на покупку государственных облигаций Китая.
Эрвинд Сабраманиян из Петерсонского института международной экономики и Центра мирового развития, считает, что юань сменит доллар в качестве мировой резервной валюты через десять лет. Он проводит параллели между относительно резким переходом от британского фунта, бывшего валютой номер один, к доллару США в течение нескольких лет после окончания Второй мировой войны. В прошлом месяце г-н Сабраманиян участвовал в онлайн-дискуссии, организованной изданием The Economist, где он утверждал, что как только экономика начинает доминировать в общем смысле, запускается процесс восхождения валюты, который длится примерно десять лет. По его словам, у Китая, второй по величине экономики в мире, нет таких колоссальных долговых проблем, как у США. Кроме того, страна купается в своих валютных резервах и является чистым международным кредитором. Это добавляет юаню привлекательности.
И все же сложно представить, что доллар так быстро уступит свою корону другой валюте. Согласно последним статистическим данным, подготовленным Банком международных расчетов, юань отвечает всего лишь за 0.3% всех мировых сделок с иностранной валютой, тогда как на долю доллара приходится 85%. Но, как бы там ни было, американская экономика со всеми своими недостатками не идет ни в какое сравнение с послевоенной Британией. Второе препятствие для Пекина (настолько серьезное, что даже Сабраманиян его признает) - это ограничения на движение капитала, отсутствие свободной конвертируемости у юаня и свободного доступа на финансовые рынки страны для иностранных инвесторов. Это в сочетании с политически зависимой и контролируемой государством банковской системой позволяет китайским властям жестко контролировать потоки капитала и экономику в целом. Сабраманиян считает, что Китай, в конечном счете, перейдет на более современную модель финансовой системы и либерализует свою валютную политику.
Но такой оптимизм не вполне оправдан, с учетом периодически возникающих в Китае социальных волнений из-за неравенства доходов, коррупции на государственном уровне и экологических проблем мирового масштаба. Если Китай ослабит свой контроль над потоками капитала, деньги могут «побежать» из страны в поисках более привлекательных доходностей, чем те, которые предлагает им китайское правительство. В этом случае серьезно пострадают государственные банки и местные рынки - два крупных источника благосостояния китайских чиновников. Если вам трудно представить, что однопартийное китайское государство, склонное к финансовым репрессиям, в ближайшем будущем решится на радикальные реформы, смело делайте ставку на то, что доллар (не говоря уже о евро и иене) продолжит купаться в лучах мировой славы и популярности
/Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Economist Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу