1 марта 2012 Pro Finance Service
Европейский центральный банк и ФРС только что положили конец росту евро против доллара. Проще говоря, единая валюта пережила греческую трагедию, чтобы попасть прямиком в пекло ее последствий. Решение греческих долговых проблем, может быть, и помогли излечить Еврозону от кризиса, но побочные эффекты от лекарства могут добить пациента. В это же время, американский пациент, проглотивший таблетку от долговых проблем, судя по всему, пошел на поправку. Не исключено, что его побочные эффекты еще проявятся, но у ФРС гораздо больше шансов успешно с ними справиться. Иными словами, относительная привлекательность евро и доллара резко меняется, при этом не в пользу евро. Решение ЕЦБ предоставить банкам льготное финансирование на сумму 529 млрд. евро ставит под сомнение его способность корректировать политику на многие годы вперед, а также рискует затянуть процесс восстановления банковского сектора. Вместе с декабрьским аукционом ЕЦБ влил в систему около одного триллиона евро. Эти меры поддерживают европейские банки и рынки облигаций, но пока нет никаких признаков того, что эти средства переходят в реальную экономику, где они так нужны для поддержания восстановления
UBS ждет дальнейшего ослабления иены
Доллар/иена теряет позиции на торгах в четверг, но движение напоминает скорее незначительную коррекцию после стремительного роста в начале февраля, нежели разворот. Многие аналитики полагают, что иена может укрепиться ближе к концу фискального года в Японии, который приходится на 31 марта, но аналитики UBS не из их числа. Они отмечают, что балансы внутренних компаний финансового сектора в хорошем состоянии, поэтому у них нет особой нужды в репатриации. Это предположение подтверждается также тем, что японцы являются чистыми покупателями иностранных активов с первого квартала 2007 года, и эта тенденция никуда не делась. «Мы уверены, что у доллар/иены есть потенциал для роста. Наша трехмесячная цель - 85.00». Среди факторов, способствующих снижению иены, в банке отмечают ослабление монетарной политики Банка Японии, увеличение разрыва между доходностью по американским и японским гос. облигациям и рост цен на нефть
BNP Paribas: евро превратился в валюту финансирования
По мнению аналитиков BNP Paribas, после вчерашнего вливания ликвидности в финансовую систему Еврозоны, евро превратился в валюту финансирования. Теперь евро встал на одну ступень с долларом, франком и иеной, и только относительно высокая ставка выделяет его среди других валют финансирования. Однако в банке также отмечают, что инвесторы все равно будут отдавать предпочтение доллару, поскольку здесь немаловажную роль играет не только ликвидность, но и направление политики ФРС
Евро нельзя отнести к валютам, которые извлекут пользу из LTRO
Валютные стратеги Barclays отмечают, что проведенное ЕЦБ LTRO можно рассматривать как позитивный фактор для рисковых активов, однако это вряд ли относится к евро. С одной стороны, как и в прошлый раз, банки, получив деньги, могут начать выкупать государственные европейские облигации, что поддержит снижение доходности (прим. forexpf.ru: по итальянским двухлетним бумагам она сегодня упала к многомесячным минимумам). С другой стороны, LTRO – это то же QE по своему эффекту на ликвидность, и евро будет демонстрировать не самую позитивную динамику. В Barclays советуют продавать единую европейскую валюту против корзины из доллара и норвежской кроны (50/50). Инвесторы стали демонстрировать большей интерес к американской валюте, учитывая сигналы восстановления экономики и признаки изменений в тональности представителей ФРС, тогда как обстановка на рынке нефти выглядит весьма благоприятной для быков
В BTMUFJ с подозрением относятся к росту доллар/иены
В BTMUFJ считают, что рост доллар/иены зашел слишком далеко, без повышения краткосрочных процентных ставок в США (которого в ближайшее время не предвидится) он совершенно не оправдан. В банке говорят о том, что укрепление доллара против иены было обусловлено комментариями председателя ФРС Бена Бернанке, который ни словом не намекнул на предстоящее QE3. И все же в банке удивлены подобной реакцией, поскольку в остальном глава американского ЦБ был настроен весьма пессимистично. «Выступление Бернанке полностью соответствует текущему курсу Банка и его решению оставить учетную ставку на минимальному уровне, по меньшей мере, до конца 2014 года».
Societe Generale про Давидов и Голиафов валютного рынка
По мнению аналитиков Societe Generale, сейчас валюты «основного эшелона» представляют куда меньший интерес, чем валюты «второго эшелона». От доллара, евро и иены одно разочарование. «Евро/доллар упал вовсе не из-за LTRO. Это значит, что евро/доллар сейчас представляет собой отношение двух малопривлекательных валют. ФРС девальвирует доллар, как только может, а Банк Японии и Минфин девальвируют иену. Евро, доллар и иена занимают три последних места в списке основных валют. Новые поражения для Голиафов валютного рынка, и новые победы для Давидов», - добавили в банке
Commerzbank уверен, что евро/доллар продолжит падение
По словам аналитиков Commerzbank, евро/доллар будет оставаться под давлением, поскольку комментарии Бернанке на вчерашнем выступлении в Конгрессе сильно уменьшили шансы на то, что ЦБ запустит третью версию количественного ослабления. Эта новость заставила инвесторов и трейдеров пересмотреть свои прогнозы по монетарной политике США и скорректировать свои позиции. В Commerzbank отмечают, что ФРС гораздо больше контролирует монетарную политику, чем ЕЦБ, который, судя по всему, утратил контроль над инфляцией и вынужден вливать ликвидность в систему, чтобы поддержать периферийные экономики. «Между тем, председателю ЕЦБ остается только молиться о том, что динамика цен на нефть изменится, а на валютные рынки постепенно приходит осознание разницы между ЕЦБ и ФРС».
Азиатские эксперты восприняли слова Бернанке в качестве фактора, оказывающего поддержку доллару
Ряд азиатских аналитиков воспринял комментарии главы ФРС Бена Бернанке в качестве фактора поддержки доллара. «Доллар растет, а акции снижаются вместе с металлами на фоне того, как Бернанке «дает добро» на инфляцию, отступив от своих основных замечаний в 3 последних выступлениях, когда он говорил о продолжении периода низких ставок до конца 2014 года», - говорит Ашраф Лэйди, валютный стратег из City Index Group. Глава ФРС рассуждал на тему роста цен на бензин, отражающего рост мировых цен на нефть, что, по мнению Бернанке, скорее всего, приведет к увеличению инфляции и временно снизит покупательную способность потребителей. Бернанке подчеркнул, что ФРС будет продолжать внимательно следить за ситуацией на энергетических рынках. «Кажется, что ФРС пассивно отступает от излишне стимулирующей позиции, давая намек на то, что очередной программы количественного ослабления не будет, что вызывает укрепление доллара», - говорит Масафуми Ямамото, глава валютной стратегии Barclays Capital
Societe Generale: ситуация складывается в пользу доллара
В то время как коррекция в евро/долларе и глобальные риски остаются в данный момент в качестве технических факторов, использование единой валюты в качестве валюты финансирования по отношению к доллару США неуклонно растет, отмечает в своих комментариях Себастьян Гали, старший валютный стратег из Societe Generale. Он добавляет: «Пересмотренный в сторону увеличения экономический рост в США помогает оказывать давление на доходность облигаций Казначейства США и стимулирует восходящее движение в парах доллар/иена и канада/иена. После выступления Бена Бернанке рынки расстроены в вопросе доступа к дешевому финансированию, однако это в большей степени беспокоит Европу или Японии, нежели США».
Bank of America пересмотрел прогнозы по евро, иене и фунту
В то время как евро/доллар после результатов LTRO и выступления Бернанке продолжает торговаться с подавленным настроем, изменения в технической картине нельзя назвать драматичными, и в Bank of America полагают, что перспективы евро в последнее время улучшились. Стратеги банка не ждут от пары выдающихся результатов, однако отмечают улучшение обстановки на рынке облигаций периферийных стран Еврозоны, а также более сильные данные о состоянии мировой экономики, которые на фоне очередного пакета мер по спасению Греции поддержат аппетит к активам с более высокой доходностью. В Bank of America сообщают, что приняли решение повысить прогноз по евро/доллару на конец второго квартала с $1.25 до $1.30, тогда как прогноз на конец года был пересмотрен с $1.30 до $1.33. Кроме того, аналитики полагают, что иена достигла своего пика, и ждут медленного восстановления доллар/иены. П рогнозы по евро/иене, тем временем, были пересмотрены с Y91 до Y105 и c Y99 до Y109 на конец июня и декабря соответственно. Перспективными валютами для покупки против американского доллара в банке называют канадский, австралийский и новозеландский доллары, в то время как британская валюта не вызывает особого оптимизма: прогноз по фунт/доллару на конец года был снижен с $1.53 до $1.51
В Morgan Stanley повысили прогноз по евро/доллару
Аналитики Morgan Stanley повысили свой краткосрочный прогноз по евро/доллару на конец марта с 1.27 до 1.32. При этом они по-прежнему ждут от евро резкого падения к концу года, но не к 1.15, а уже к 1.19. Сейчас евро/доллар торгуется на уровне 1.3306. Пара сумела подняться от минимумов на 1.3282, однако, дилеры отмечают, что восходящая коррекция идет неохотно. Рост пары, очевидно, будет ограничен опционным барьером на уровне 1.3340. Важная область поддержки проходит на внутридневных минимумах в области 1.3280 и на 1.3270 со стопами ниже
Goldman Sachs закрыл длинную позицию по Russell 2000
Фондовые стратеги Goldman Sachs сегодня проинформировали клиентов о закрытии рекомендованной 26 января длинной позиции по индексу Russell 2000, не дожидаясь достижения указанной в рекомендации цели в 860 пунктов. Несмотря на полученный в результате данной операции доход в 2.25%, она оказалась не самой удачной: в то время как Russell 2000 топтался на месте последние четыре недели, S&P 500 медленно, но верно рос. Среди причин подобного развития событий были названы рост цен на нефть, а также ухудшение макроэкономической статистики в США, не позволяющее акциям растущих компаний с небольшой капитализацией, имеющим высокий коэффициент бета и составляющим Russell 2000, расти опережающими темпами по сравнению с более крупными и стабильными компаниями из S&P 500. После закрытия данной позиции стратеги Goldman занимают нейтральную позицию на рынке акций
UBS ждет дальнейшего ослабления иены
Доллар/иена теряет позиции на торгах в четверг, но движение напоминает скорее незначительную коррекцию после стремительного роста в начале февраля, нежели разворот. Многие аналитики полагают, что иена может укрепиться ближе к концу фискального года в Японии, который приходится на 31 марта, но аналитики UBS не из их числа. Они отмечают, что балансы внутренних компаний финансового сектора в хорошем состоянии, поэтому у них нет особой нужды в репатриации. Это предположение подтверждается также тем, что японцы являются чистыми покупателями иностранных активов с первого квартала 2007 года, и эта тенденция никуда не делась. «Мы уверены, что у доллар/иены есть потенциал для роста. Наша трехмесячная цель - 85.00». Среди факторов, способствующих снижению иены, в банке отмечают ослабление монетарной политики Банка Японии, увеличение разрыва между доходностью по американским и японским гос. облигациям и рост цен на нефть
BNP Paribas: евро превратился в валюту финансирования
По мнению аналитиков BNP Paribas, после вчерашнего вливания ликвидности в финансовую систему Еврозоны, евро превратился в валюту финансирования. Теперь евро встал на одну ступень с долларом, франком и иеной, и только относительно высокая ставка выделяет его среди других валют финансирования. Однако в банке также отмечают, что инвесторы все равно будут отдавать предпочтение доллару, поскольку здесь немаловажную роль играет не только ликвидность, но и направление политики ФРС
Евро нельзя отнести к валютам, которые извлекут пользу из LTRO
Валютные стратеги Barclays отмечают, что проведенное ЕЦБ LTRO можно рассматривать как позитивный фактор для рисковых активов, однако это вряд ли относится к евро. С одной стороны, как и в прошлый раз, банки, получив деньги, могут начать выкупать государственные европейские облигации, что поддержит снижение доходности (прим. forexpf.ru: по итальянским двухлетним бумагам она сегодня упала к многомесячным минимумам). С другой стороны, LTRO – это то же QE по своему эффекту на ликвидность, и евро будет демонстрировать не самую позитивную динамику. В Barclays советуют продавать единую европейскую валюту против корзины из доллара и норвежской кроны (50/50). Инвесторы стали демонстрировать большей интерес к американской валюте, учитывая сигналы восстановления экономики и признаки изменений в тональности представителей ФРС, тогда как обстановка на рынке нефти выглядит весьма благоприятной для быков
В BTMUFJ с подозрением относятся к росту доллар/иены
В BTMUFJ считают, что рост доллар/иены зашел слишком далеко, без повышения краткосрочных процентных ставок в США (которого в ближайшее время не предвидится) он совершенно не оправдан. В банке говорят о том, что укрепление доллара против иены было обусловлено комментариями председателя ФРС Бена Бернанке, который ни словом не намекнул на предстоящее QE3. И все же в банке удивлены подобной реакцией, поскольку в остальном глава американского ЦБ был настроен весьма пессимистично. «Выступление Бернанке полностью соответствует текущему курсу Банка и его решению оставить учетную ставку на минимальному уровне, по меньшей мере, до конца 2014 года».
Societe Generale про Давидов и Голиафов валютного рынка
По мнению аналитиков Societe Generale, сейчас валюты «основного эшелона» представляют куда меньший интерес, чем валюты «второго эшелона». От доллара, евро и иены одно разочарование. «Евро/доллар упал вовсе не из-за LTRO. Это значит, что евро/доллар сейчас представляет собой отношение двух малопривлекательных валют. ФРС девальвирует доллар, как только может, а Банк Японии и Минфин девальвируют иену. Евро, доллар и иена занимают три последних места в списке основных валют. Новые поражения для Голиафов валютного рынка, и новые победы для Давидов», - добавили в банке
Commerzbank уверен, что евро/доллар продолжит падение
По словам аналитиков Commerzbank, евро/доллар будет оставаться под давлением, поскольку комментарии Бернанке на вчерашнем выступлении в Конгрессе сильно уменьшили шансы на то, что ЦБ запустит третью версию количественного ослабления. Эта новость заставила инвесторов и трейдеров пересмотреть свои прогнозы по монетарной политике США и скорректировать свои позиции. В Commerzbank отмечают, что ФРС гораздо больше контролирует монетарную политику, чем ЕЦБ, который, судя по всему, утратил контроль над инфляцией и вынужден вливать ликвидность в систему, чтобы поддержать периферийные экономики. «Между тем, председателю ЕЦБ остается только молиться о том, что динамика цен на нефть изменится, а на валютные рынки постепенно приходит осознание разницы между ЕЦБ и ФРС».
Азиатские эксперты восприняли слова Бернанке в качестве фактора, оказывающего поддержку доллару
Ряд азиатских аналитиков воспринял комментарии главы ФРС Бена Бернанке в качестве фактора поддержки доллара. «Доллар растет, а акции снижаются вместе с металлами на фоне того, как Бернанке «дает добро» на инфляцию, отступив от своих основных замечаний в 3 последних выступлениях, когда он говорил о продолжении периода низких ставок до конца 2014 года», - говорит Ашраф Лэйди, валютный стратег из City Index Group. Глава ФРС рассуждал на тему роста цен на бензин, отражающего рост мировых цен на нефть, что, по мнению Бернанке, скорее всего, приведет к увеличению инфляции и временно снизит покупательную способность потребителей. Бернанке подчеркнул, что ФРС будет продолжать внимательно следить за ситуацией на энергетических рынках. «Кажется, что ФРС пассивно отступает от излишне стимулирующей позиции, давая намек на то, что очередной программы количественного ослабления не будет, что вызывает укрепление доллара», - говорит Масафуми Ямамото, глава валютной стратегии Barclays Capital
Societe Generale: ситуация складывается в пользу доллара
В то время как коррекция в евро/долларе и глобальные риски остаются в данный момент в качестве технических факторов, использование единой валюты в качестве валюты финансирования по отношению к доллару США неуклонно растет, отмечает в своих комментариях Себастьян Гали, старший валютный стратег из Societe Generale. Он добавляет: «Пересмотренный в сторону увеличения экономический рост в США помогает оказывать давление на доходность облигаций Казначейства США и стимулирует восходящее движение в парах доллар/иена и канада/иена. После выступления Бена Бернанке рынки расстроены в вопросе доступа к дешевому финансированию, однако это в большей степени беспокоит Европу или Японии, нежели США».
Bank of America пересмотрел прогнозы по евро, иене и фунту
В то время как евро/доллар после результатов LTRO и выступления Бернанке продолжает торговаться с подавленным настроем, изменения в технической картине нельзя назвать драматичными, и в Bank of America полагают, что перспективы евро в последнее время улучшились. Стратеги банка не ждут от пары выдающихся результатов, однако отмечают улучшение обстановки на рынке облигаций периферийных стран Еврозоны, а также более сильные данные о состоянии мировой экономики, которые на фоне очередного пакета мер по спасению Греции поддержат аппетит к активам с более высокой доходностью. В Bank of America сообщают, что приняли решение повысить прогноз по евро/доллару на конец второго квартала с $1.25 до $1.30, тогда как прогноз на конец года был пересмотрен с $1.30 до $1.33. Кроме того, аналитики полагают, что иена достигла своего пика, и ждут медленного восстановления доллар/иены. П рогнозы по евро/иене, тем временем, были пересмотрены с Y91 до Y105 и c Y99 до Y109 на конец июня и декабря соответственно. Перспективными валютами для покупки против американского доллара в банке называют канадский, австралийский и новозеландский доллары, в то время как британская валюта не вызывает особого оптимизма: прогноз по фунт/доллару на конец года был снижен с $1.53 до $1.51
В Morgan Stanley повысили прогноз по евро/доллару
Аналитики Morgan Stanley повысили свой краткосрочный прогноз по евро/доллару на конец марта с 1.27 до 1.32. При этом они по-прежнему ждут от евро резкого падения к концу года, но не к 1.15, а уже к 1.19. Сейчас евро/доллар торгуется на уровне 1.3306. Пара сумела подняться от минимумов на 1.3282, однако, дилеры отмечают, что восходящая коррекция идет неохотно. Рост пары, очевидно, будет ограничен опционным барьером на уровне 1.3340. Важная область поддержки проходит на внутридневных минимумах в области 1.3280 и на 1.3270 со стопами ниже
Goldman Sachs закрыл длинную позицию по Russell 2000
Фондовые стратеги Goldman Sachs сегодня проинформировали клиентов о закрытии рекомендованной 26 января длинной позиции по индексу Russell 2000, не дожидаясь достижения указанной в рекомендации цели в 860 пунктов. Несмотря на полученный в результате данной операции доход в 2.25%, она оказалась не самой удачной: в то время как Russell 2000 топтался на месте последние четыре недели, S&P 500 медленно, но верно рос. Среди причин подобного развития событий были названы рост цен на нефть, а также ухудшение макроэкономической статистики в США, не позволяющее акциям растущих компаний с небольшой капитализацией, имеющим высокий коэффициент бета и составляющим Russell 2000, расти опережающими темпами по сравнению с более крупными и стабильными компаниями из S&P 500. После закрытия данной позиции стратеги Goldman занимают нейтральную позицию на рынке акций
/Компиляция. 1 марта. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба