11 марта 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
Рейтинговые агентства отреагировали на данные события понижением рейтинга Греции. Так, Fitch понизило долгосрочный рейтинг Греции с уровня «С» до «RD» (ограниченный дефолт) с сохранением краткосрочного рейтинга Греции на уровне «С». Агентство Moody’s заявило, что рассматривает сделку между правительством Греции и частными кредиторами как дефолт, сохранив рейтинг на минимальном уровне «С».
Негативная реакция на данное соглашение озвучила Международная ассоциация профессиональных участников рынков свопов и деривативов (ISDA), которая оценила подписанные соглашения как «кредитное событие» и согласилась с выплатами по CDS. Дата аукциона по определению коэффициента погашения по греческим CDS назначена на 19 марта. Ориентировочный объем страховых выплат по греческим CDS оценивается в 3,2 млрд. евро. На этой новости рынки скорректировались вниз.
По итогам дня изменение Индекса РТС составило менее 1 пункта, а индекс ММВБ вырос на 1,3 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке в предпраздничный день снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в среду 44,9 млрд. руб. против 62,4 млрд. руб. накануне. Лучше рынка смотрелись бумаги электроэнергетики и машиностроения. Хуже рынка выглядели бумаги телекоммуникационного и потребительского сектора. Индекс акций «второго эшелона» также показал вялую динамику: рост индекса РТС-2 составил менее 1 пункта. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа и РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавили около 0,4 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 1,74%, Индекс РТС – Металлы и добыча упал прибавил 0,44%, Индекс РТС – Финансы повысился на 0,42 п.п., Индекса РТС-Промышленность вырос на 1,51 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 4,1%, что отразило повышение спроса на рисковые активы.
Среди отраслевых индексов ММВБ лучше рынка торговался индекс ММВБ энергетики (+2%), ММВБ машиностроение (+1,9%), ММВБ химия и нефтехимия (+1,1%), ММВБ телекоммуникации (+0,92%), ММВБ металлургия (+0,82%), ММВБ нефть и газ (+0,78%).
Среди отдельных бумаг, оказавшихся лучше рынка стоит отметить продолжение роста акций ОГК-3, прибавившие по итогам дня около 7,6%. Участники рынка рассчитывают на рост стоимости бумаг компании в результате предполагаемого объединения дочерних генерирующих компаний ИнтерРАО, в число которых входят ОГК-1 и ОГК-3. Совет директоров ИнтерРАО должен принять решения по реорганизации на заседании 15 марта. Более чем на 5% выросли бумаги Холдинга МРСК на информации об инициативе Минэкономразвития по повышению отчислений от прибыли на выплату дивидендов до 25% для госкомпаний. В случае принятия данного решения в выигрыше могут оказаться акционеры Холдинга МРСК и ИнтерРАО, дивидендные отчисления которых от прибыли не превышают пока 5%. После коррекции накануне опережающий рост в среду продемонстрировали бумаги АВТОВАЗа несмотря на сообщение о возможных перебоях с поставкой комплектующих из-за угрозы забастовки на крупнейшем смежнике автозавода. Хорошо смотрелись бумаги газодобывающих компаний. Акции Газпромы прибавили по итогам дня чуть менее 1 п.п., а бумаги НОВАТЭК выросли на 2%. Акции Газпрома поддерживает информация о росте спроса со стороны внешних потребителей и рост цен на энергоносители в мире. Бумаги НОВАТЭК подрастали на положительной отчетности по итогам 2011г. по МСФО. Чистая прибыли компании выросла на 45%, а выручка – на 50%. Однако, наиболее впечатляющим оказался рост доли компании в поставках на внутренний рынок, которая выросла до 10,4% в 2011г. против 7,4% в 2010г. за счет роста продаж газа на 44,3%.
Индикатор страха на мировых рынках вновь снизился до минимальных значений: индекс волатильности опционов VIX упал на 4,7% и достиг 17,1. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. двигался в зависимости от восприятия инвесторами новостей по реструктуризации греческого долга. К концу дня в четверг курс евро подрос с 1,315 долл. до 1,3275 долл. за евро. Однако, в пятницу новости по греческим CDS оказали давление на европейскую валюту и курс евро опустился до 1,3115 долл. После публикации слабых данных по динамике ВВП Японии пара йена/долл. выросла до 82,37 йен. Российская валюта на внутреннем валютном рынке несколько укрепилась. Так, курс рубля к единой европейской валюте в среду остался на уровне 39 рублей. Курс рубля к доллару укрепился с 29,75 долл. до 29,6 руб. за долл. На товарных рынках наблюдался рост по основным металлам. Так, никель вырос в цене на 2,72%, медь прибавила 2,04%, платина прибавила 1,7%, палладий прибавил 1,5%, золото выросло на 0,8%, серебро прибавил 1,1 п.п. Цена на нефть продолжила рост. С 7 по 9 марта смесь марки Brent выросла со 122,1 долл. за барр. до 126 долл. за барр.
Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Процентные ставки Банк Англии и ЕЦБ оставили без изменений. Наиболее значимыми была статистка по китайской экономике и рынку труда США. Крайне удручающей была статистика по внешнеторговой активности в поднебесной в феврале. Торговый дефицит упал до 31,5 млрд. долл. за счет резкого падения экспорта, годовой рост которого в феврале упал до 18,4% против ожидания роста на 31,1%. Это наихудший показатель с 1989г.
Темпы инфляции в Китае в феврале продолжали снижаться и составили 3,2% против прогноза на уровне 3,4% и показателя января в 4,5%.
Темпы роста промышленного производства в Китае упали до минимального значения с 2009г. и составили ниже 12% в годовом выражении. Особенно низкими оказались данные по темпам роста розничных продаж, которые опустились ниже 15%, что стало наихудшим показателем за последние годы
Количество новых выданных кредитов в Китае в феврале оказалось меньше ожиданий. Рост денежной массы М2 составил 13% в годовом выражении против 12,4% в январе
Темпы безработицы в США остались в феврале на уровне 8,3%. Прирост новых рабочих мест в экономике оказался лучше ожиданий. Так, в несельскохозяйственном секторе количество новых рабочих мест выросло до 227 тыс. против прогноза роста до 210 тыс
В то же время недельные данные по обращениям за пособиями по безработице оказались несколько хуже ожиданий и предыдущего значения. Так, количество первичных обращений выросло до 362 тыс
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз, являющейся сезонным для января трендом, на рынке не было. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС.
На дальнейшее движение российского рынка могут повлиять ряд факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Многое будет зависеть от реакции инвесторов на результаты президентских выборов. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба