12 марта 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
Вчера 11 марта на российском фондовом рынке наблюдалось минимальная активность на фоне отсутствия торгов на всех ведущих торговых площадках. Рынок отыграл сутра позитивную динамику на мировых торговых площадках конца недели. С середины дня участники рынка заняли выжидательную позицию в преддверии встречи еврогруппы, на котором должно быть окончательно одобрено решение о выделении Греции оговоренного ранее кредитного транша, и заседания ФРС. Рост оптимизма на рынке после решения о списании долгов Греции сдерживается неопределенностью относительно выплат по греческим CDS и снижением рейтинга Греции со стороны Moody’s и Fitch. Кроме того, статистка по внешнеэкономической активности в Китае, оказавшейся наихудшей с 1989г. усиливает риски замедления темпов восстановления мировой экономики.
По итогам дня рост индекса РТС составил 2,6%, а индекс ММВБ вырос на 2,1 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке в первый день после длительных выходных была минимальной. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ вчера составили 17,3 млрд. руб. против 44,9 млрд. руб. в среду. Лучше рынка смотрелись бумаги нефтегазового сектора и металлургии. Хуже рынка выглядели бумаги телекоммуникационного сектора и банков. Индекс акций «второго эшелона» также показал вялую динамику: рост индекса РТС-2 составил менее 1 пункта. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 3,1%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил около 2,7 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 2,3%, Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 2,8%, Индекс РТС – Финансы повысился на 1,6 п.п., Индекса РТС-Промышленность вырос на 2,7 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня прибавил около 0,6%, что отразило минимальное изменение в спросе на риск участников рынка.
Среди отраслевых индексов ММВБ лучше рынка торговался индекс ММВБ машиностроение (+2,56%), ММВБ нефть и газ (+2,33%), ММВБ потребительский сектор (+2,2%), ММВБ металлургия (+2,0%), ММВБ энергетика (+1,4%).
Среди отдельных бумаг, оказавшихся лучше рынка стоит отметить рост цен акций на дивидендной истории. Предложение МЭРТ по повышению доли отчислений от прибыли на выплату дивидендов в государственных компаниях до 25% поддержали привилегированные акции Транснефти (+6,2%) и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+4,8%). На этом факторе хорошо смотрелись привилегированные акции АВТОВАЗа (+5%). В целом бумаги автомобилестроительных компаний смотрелись уверенно на публикации положительной статистики по продажам автомобилей в России от АЕБ, показавшей рост продаж в феврале на 25% и на 23% за первые два месяца года к аналогичному периоду 2011г. Так, бумаги СОЛЛЕРС прибавили около 1,3% на новости о росте продаж компании в феврале на 20% и на 17% с начала года. В то же время неустойчивая динамика акций АВТОВАЗА в последнюю неделю объяснялась снижением продаж на внутреннем рынке в феврале на 5,7% и с начала года на 13% к аналогичному периоду прошлого года. Рост экспорта автогиганта на 50% в феврале лишь частично сгладил картину. Отскок после провала в начале недели отмечен в металлургическом секторе. ММК объявил о повышении цен на прокат на 2-3%, что свидетельствует об общем улучшении конъюнктуры на внутреннем рынке и усилении влияния сезонного фактора на рост спроса. На 2% выросли обыкновенные акции Сбербанка. Восстановлению положительной динамики бумаг банка помогла положительная отчетность за первые два месяца по РСБУ: чистая прибыль выросла на 17% и достигла 61,7 млрд. руб., прибыль до налогообложения увеличилась на 19%. Не отставали о Сбербанка бумаги ВТБ, прибавившие около 1,8% по итогам дня. Акции банка растут на начале приема заявок на обратный выкуп бумаг компании у акционеров, участвовавших в IPO. Акции Башнефти упали на 0,5 п.п. на объявлении цены выкупа у акционеров, которые будут не согласны с присоединением пяти дочерних обществ. Цена выкупа предполагается на уровне 1784 руб. за 1 обыкновенную акцию Башнефти, что на 3% ниже текущей рыночной цены.
Акции ГМК прибавили 2,3% по итогам дня. Поддержку бумагам компании оказало очередное положительное решение в суде по искам РУСАЛа. В секторе электроэнергетики наблюдалась разнонаправленная динамика. Бумаги Иркутскэнерго корректируются до уровня средневзвешенной цены за последние 6 месяцев на ожиданиях возможной оферты после завершения консолидации более 90% акций компании у Евросибэнерго. Ряд компаний сектора опубликовали финансовые отчеты по РСБУ за 2011г., которые в целом оказались оптимистичными. Чистая прибыль ФОРТУМ выросла в 3,3 раза к 2010г., МРСК Юга – в 2,1 раза, чистая прибыль ТГК-11 составила 215 млн. руб. против убытка годом ранее, а чистая прибыль МРСК Центра выросла на 10,6%.
Из макроэкономической статистики конца прошедшей недели стоит отметить умеренный рост золотовалютных резервов ЦБ РФ до 511,6 млрд. долл. Росту резервов способствует рост притока средств в фонды, инвестирующие в российские активы, который с начала марта по данным EPFR превысил 120 млн. долл
Промышленное производство в Германии в январе показало более высокие темпы роста, чем ожидалось: 1,8% против ожиданий роста на 1,1%.
ВВП Японии в 4кв. показала динамику лучше ожиданий: снижение составило 0,2% против -0,6% в 3кв.
Индекс доверия потребителей в США от Bloomberg поднялся в марте до максимального значения с апреля 2008г
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз, являющейся сезонным для января трендом, на рынке не было. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС.
На дальнейшее движение российского рынка могут повлиять ряд факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Многое будет зависеть от реакции инвесторов на результаты президентских выборов. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
Среди краткосрочных инвестиционных идей стоит отметить сохранение потенциала роста в бумагах с ожидаемой высокой дивидендной доходностью. Среди долгосрочных историй можно отметить присоединение дочерних компаний downstream к Башнефти, что может положительно сказаться на капитализации объединенной компании
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам дня рост индекса РТС составил 2,6%, а индекс ММВБ вырос на 2,1 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке в первый день после длительных выходных была минимальной. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ вчера составили 17,3 млрд. руб. против 44,9 млрд. руб. в среду. Лучше рынка смотрелись бумаги нефтегазового сектора и металлургии. Хуже рынка выглядели бумаги телекоммуникационного сектора и банков. Индекс акций «второго эшелона» также показал вялую динамику: рост индекса РТС-2 составил менее 1 пункта. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 3,1%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил около 2,7 п.п., Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 2,3%, Индекс РТС – Металлы и добыча вырос на 2,8%, Индекс РТС – Финансы повысился на 1,6 п.п., Индекса РТС-Промышленность вырос на 2,7 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня прибавил около 0,6%, что отразило минимальное изменение в спросе на риск участников рынка.
Среди отраслевых индексов ММВБ лучше рынка торговался индекс ММВБ машиностроение (+2,56%), ММВБ нефть и газ (+2,33%), ММВБ потребительский сектор (+2,2%), ММВБ металлургия (+2,0%), ММВБ энергетика (+1,4%).
Среди отдельных бумаг, оказавшихся лучше рынка стоит отметить рост цен акций на дивидендной истории. Предложение МЭРТ по повышению доли отчислений от прибыли на выплату дивидендов в государственных компаниях до 25% поддержали привилегированные акции Транснефти (+6,2%) и обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+4,8%). На этом факторе хорошо смотрелись привилегированные акции АВТОВАЗа (+5%). В целом бумаги автомобилестроительных компаний смотрелись уверенно на публикации положительной статистики по продажам автомобилей в России от АЕБ, показавшей рост продаж в феврале на 25% и на 23% за первые два месяца года к аналогичному периоду 2011г. Так, бумаги СОЛЛЕРС прибавили около 1,3% на новости о росте продаж компании в феврале на 20% и на 17% с начала года. В то же время неустойчивая динамика акций АВТОВАЗА в последнюю неделю объяснялась снижением продаж на внутреннем рынке в феврале на 5,7% и с начала года на 13% к аналогичному периоду прошлого года. Рост экспорта автогиганта на 50% в феврале лишь частично сгладил картину. Отскок после провала в начале недели отмечен в металлургическом секторе. ММК объявил о повышении цен на прокат на 2-3%, что свидетельствует об общем улучшении конъюнктуры на внутреннем рынке и усилении влияния сезонного фактора на рост спроса. На 2% выросли обыкновенные акции Сбербанка. Восстановлению положительной динамики бумаг банка помогла положительная отчетность за первые два месяца по РСБУ: чистая прибыль выросла на 17% и достигла 61,7 млрд. руб., прибыль до налогообложения увеличилась на 19%. Не отставали о Сбербанка бумаги ВТБ, прибавившие около 1,8% по итогам дня. Акции банка растут на начале приема заявок на обратный выкуп бумаг компании у акционеров, участвовавших в IPO. Акции Башнефти упали на 0,5 п.п. на объявлении цены выкупа у акционеров, которые будут не согласны с присоединением пяти дочерних обществ. Цена выкупа предполагается на уровне 1784 руб. за 1 обыкновенную акцию Башнефти, что на 3% ниже текущей рыночной цены.
Акции ГМК прибавили 2,3% по итогам дня. Поддержку бумагам компании оказало очередное положительное решение в суде по искам РУСАЛа. В секторе электроэнергетики наблюдалась разнонаправленная динамика. Бумаги Иркутскэнерго корректируются до уровня средневзвешенной цены за последние 6 месяцев на ожиданиях возможной оферты после завершения консолидации более 90% акций компании у Евросибэнерго. Ряд компаний сектора опубликовали финансовые отчеты по РСБУ за 2011г., которые в целом оказались оптимистичными. Чистая прибыль ФОРТУМ выросла в 3,3 раза к 2010г., МРСК Юга – в 2,1 раза, чистая прибыль ТГК-11 составила 215 млн. руб. против убытка годом ранее, а чистая прибыль МРСК Центра выросла на 10,6%.
Из макроэкономической статистики конца прошедшей недели стоит отметить умеренный рост золотовалютных резервов ЦБ РФ до 511,6 млрд. долл. Росту резервов способствует рост притока средств в фонды, инвестирующие в российские активы, который с начала марта по данным EPFR превысил 120 млн. долл
Промышленное производство в Германии в январе показало более высокие темпы роста, чем ожидалось: 1,8% против ожиданий роста на 1,1%.
ВВП Японии в 4кв. показала динамику лучше ожиданий: снижение составило 0,2% против -0,6% в 3кв.
Индекс доверия потребителей в США от Bloomberg поднялся в марте до максимального значения с апреля 2008г
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз, являющейся сезонным для января трендом, на рынке не было. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС.
На дальнейшее движение российского рынка могут повлиять ряд факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Многое будет зависеть от реакции инвесторов на результаты президентских выборов. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
Среди краткосрочных инвестиционных идей стоит отметить сохранение потенциала роста в бумагах с ожидаемой высокой дивидендной доходностью. Среди долгосрочных историй можно отметить присоединение дочерних компаний downstream к Башнефти, что может положительно сказаться на капитализации объединенной компании
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу