14 марта 2012 БФА Моисеев Алексей
Ход и итоги вчерашней торговой сессии в США позволяют ожидать продолжения роста американских индексов, что избавит от многих сомнений и российский рынок акций. Сегодня в фокусе внимания – локальный максимум на отметке 1630 пунктов по индексу ММВБ, его преодоление откроет дорогу для продолжения роста
Российский рынок акций накануне продемонстрировал умеренный рост по основным индексам, большая часть которого произошла уже в первые минуты торгов на улучшившемся внешнем фоне. Индекс ММВБ, после утреннего гэпа консолидировавшийся вокруг 1610 пунктов, на закрытие составил 1611,46 пунктов (+0,45 %). Лучше рынка выглядели акции Сбербанка (+1,4 % обычка, +2,92 % префы), Сургутнефтегаза (+2,0 % обычка, +3,28 % префы), Татнефти (+1,62 % обычка). Среди аутсайдеров – Уралкалий (-3,78 %), рдр Русала (-3,68 %), Мечел (-2,4 %). Решение ЦБ РФ оставить основные ставки без изменения существенного влияния на ход торгов не оказало
Вся американская сессия накануне прошла под знаком преобладания оптимизма. Уже в начале сессии основные индексы преодолели локальные максимумы, установленные на прошлой неделе. Поддержку могли оказать данные по розничным продажам за февраль, показавшие самый сильный прирост за последние 5 месяцев: +1,1 %. Впрочем, следует отметить, что результат практически совпал с ожиданиями: разные опросы давали оценку 1,0 – 1,1 %.
По итогам заседания ФРС ставка предсказуемо осталась неизменной, как и прогноз сохранения сверхнизких ставок до 2014 года. При этом тональность комментария по поводу экономики стала заметно более оптимистичной: темпы экономического роста названы «умеренными» а не «скромными», отмечено снижение уровня безработицы и напряженности на глобальных рынках. Впрочем, ФРС оставила открытой калитку и для дальнейшего монетарного смягчения – несмотря на недавний рост цен на нефть долгосрочные инфляционные ожидания по-прежнему называются стабильными
Сразу после объявления итогов заседания ФРС наблюдалось укрепление доллара на валютном рынке, отступление котировок золота и казначейских облигаций. Однако для рынка акций основным триггером в конце сессии стали новости из банковского сектора. JP Morgan Chase объявил, что получил разрешение ФРС на увеличение квартальных дивидендов и на обратный выкуп акций объемом 15 млрд. долл., в том числе 12 млрд. – уже в этом году
Согласно объявленным ФРС уже после закрытия рынка результатам стресс- тестов, даже в случае шокового сценария, предполагающего рост безработицы до 13 процентов, 50-процентое снижение цен на рынке акций и 21-процентное – на рынке недвижимости, у 15 из 19 крупнейших банковских холдингов достаточность капитала останется на уровне, удовлетворяющем всем основным требованиям регулятора
По итогам сессии американские индексы прибавили 1,7 – 1,9 %, и столь позитивная реакция на неоднозначный новостной фон (по крайней мере, от ФРС, судя по СМИ, многие ожидали каких-то намеков на новые раунды смягчения, и с этой точки зрения вчерашнее заявление могло бы рассматриваться как обескураживающее) позволяет рассматривать обновление максимумов как триггер для продолжения текущего восходящего тренда, что избавит от многих сомнений и российский рынок. Сегодня в фокусе внимания – локальный максимум на отметке 1630 пунктов по индексу ММВБ, его преодоление откроет дорогу для продолжения роста
РУСАЛ
Акции компании упали на фоне ухода В. Вексельберга 13 марта 2012 г. в 9:31 по местному времени (5:31 МСК) на Гонгконгской фондовой бирже по просьбе эмитента были приостановлены торги акциями ОК РУСАЛ. Сложившаяся на фоне ухода с поста Председателя Совета директоров компании Виктора Вексельберга неоднозначная ситуация привела к падению котировок акций компании на 1,3% после открытия торгов. Совет директоров корпорации прокомментировал снятие с себя полномочий В. Вексельбергом с позиции предсказуемости такого варианта развития событий. По словам руководства, вопрос о смене Председателя Совета директоров уже несколько раз поднимался и вновь планировался к обсуждению на заседании, которое состоится 16 марта 2012 г. Это продиктовано фактическим невыполнением в течение последнего года В.Вексельбергом своих функций. Однако Вексельберг объясняет свои действия расхождениями во мнениях относительно политики менеджмента корпорации. Конфликты между акционерами ОК РУСАЛ негативным образом влияют на капитализацию позиции корпорации. Приостановка торгов, по всей видимости, вызвана реакцией руководства эмитента на уход в отставку В.Вексельберга. Однако данное событие не должно существенно повлиять на поведение инвесторов в долгосрочной перспективе. Возобновление торгов га Гонконгской бирже, вероятнее всего, будет сопровождаться незначительным падением курса акций: во всяком случае, к 12:00 МСК они потеряли около 4% на ММВБ, торги на которой не приостанавливались, на фоне роста индекса ММВБ.
АЛРОСА
IPO компании состоится не ранее середины 2013 г. Согласно заявлению финансового директора ОАО АЛРОСА Игоря Куличика, компания сможет осуществить IPO не ранее мая 2013 г. Причина задержки – длительность процесса необходимых административных решений. Процесс подготовки первичного размещения акций занял несколько больший срок, нежели предполагало руководство компании, намечая IPO на конец 2012 – начало 2013 гг. Одним из препятствий для приватизации АЛРОСА было отсутствие договоренности с правительством Якутии о единовременной продаже пакета акций компании вместе с пакетом, находящимся в федеральной собственности. На данный момент Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом владеет 50,9% акций, Республика Саха (Якутия) в лице Министерства имущественных отношений Республики Саха (Якутия) – 32,0%, восемь улусов Республики Саха (Якутия) – 8,0%, иные юридические и физические лица – 9,1%. В рамках подготовки к предстоящему IPO АЛРОСА избавляется от непрофильных активов, стремясь создать более привлекательные условия для инвесторов
НМТП
НМТП инвестирует не меньше $1,2 млрд до 2020 года Из опубликованных данных компании следует, что инвестиции в новые проекты оцениваются в $1-1,1 миллиарда и еще более $100 миллионов необходимо будет вложить для завершения текущей инвестпрограммы. Результатом этих инвестиций будет расширение мощностей группы не менее чем на 67 млн. тонн грузов в год, в том числе 2,2 млн. TEU (эквивалент 20-футового контейнера). Предположительно грузооборот НМТП вырастет на 8% до 170 млн тонн уже в 2012 году. Выручка НМТП в 2012 году составит $1,2-1,3 млрд, в зависимости от курса доллара, а показатель EBTDA - $620-640 млн. Кроме того, менеджмент компании будет рекомендовать акционерам дивиденды за 2011 год в размере около 450 млн. рублей, что предполагает 0,8% дивидендной доходности исходя из текущих котировок
Уралкалий
Уралкалий снизит производство из-за падения спроса Российский монополист в производстве калийных удобрений Уралкалий сократит производство в I квартале 2012 г. на 40% из-за падения спроса и в целом ожидает снижения выпуска хлористого калия в текущем году. Пока компания планирует сократить выпуск продукции на 3% до 10,5 млн. тонн в 2012 году по сравнению с прошлым годом. Мы считаем, что данный негативный фактор понизит наш прогноз целевой стоимости акций примерно на 10%. В IV квартале прошлого года появились первые признаки замедления как в целом на мировом рынке удобрений, так и в его калийном сегменте, и ради поддержания цен на свою продукцию крупнейшие мировые производители Уралкалий и канадская Potash Corp решились сократить производство. Уралкалий может полностью загрузить свои мощности лишь в июле-августе, когда будут заключены контракты с ключевыми потребителями — Китаем и Индией
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский рынок акций накануне продемонстрировал умеренный рост по основным индексам, большая часть которого произошла уже в первые минуты торгов на улучшившемся внешнем фоне. Индекс ММВБ, после утреннего гэпа консолидировавшийся вокруг 1610 пунктов, на закрытие составил 1611,46 пунктов (+0,45 %). Лучше рынка выглядели акции Сбербанка (+1,4 % обычка, +2,92 % префы), Сургутнефтегаза (+2,0 % обычка, +3,28 % префы), Татнефти (+1,62 % обычка). Среди аутсайдеров – Уралкалий (-3,78 %), рдр Русала (-3,68 %), Мечел (-2,4 %). Решение ЦБ РФ оставить основные ставки без изменения существенного влияния на ход торгов не оказало
Вся американская сессия накануне прошла под знаком преобладания оптимизма. Уже в начале сессии основные индексы преодолели локальные максимумы, установленные на прошлой неделе. Поддержку могли оказать данные по розничным продажам за февраль, показавшие самый сильный прирост за последние 5 месяцев: +1,1 %. Впрочем, следует отметить, что результат практически совпал с ожиданиями: разные опросы давали оценку 1,0 – 1,1 %.
По итогам заседания ФРС ставка предсказуемо осталась неизменной, как и прогноз сохранения сверхнизких ставок до 2014 года. При этом тональность комментария по поводу экономики стала заметно более оптимистичной: темпы экономического роста названы «умеренными» а не «скромными», отмечено снижение уровня безработицы и напряженности на глобальных рынках. Впрочем, ФРС оставила открытой калитку и для дальнейшего монетарного смягчения – несмотря на недавний рост цен на нефть долгосрочные инфляционные ожидания по-прежнему называются стабильными
Сразу после объявления итогов заседания ФРС наблюдалось укрепление доллара на валютном рынке, отступление котировок золота и казначейских облигаций. Однако для рынка акций основным триггером в конце сессии стали новости из банковского сектора. JP Morgan Chase объявил, что получил разрешение ФРС на увеличение квартальных дивидендов и на обратный выкуп акций объемом 15 млрд. долл., в том числе 12 млрд. – уже в этом году
Согласно объявленным ФРС уже после закрытия рынка результатам стресс- тестов, даже в случае шокового сценария, предполагающего рост безработицы до 13 процентов, 50-процентое снижение цен на рынке акций и 21-процентное – на рынке недвижимости, у 15 из 19 крупнейших банковских холдингов достаточность капитала останется на уровне, удовлетворяющем всем основным требованиям регулятора
По итогам сессии американские индексы прибавили 1,7 – 1,9 %, и столь позитивная реакция на неоднозначный новостной фон (по крайней мере, от ФРС, судя по СМИ, многие ожидали каких-то намеков на новые раунды смягчения, и с этой точки зрения вчерашнее заявление могло бы рассматриваться как обескураживающее) позволяет рассматривать обновление максимумов как триггер для продолжения текущего восходящего тренда, что избавит от многих сомнений и российский рынок. Сегодня в фокусе внимания – локальный максимум на отметке 1630 пунктов по индексу ММВБ, его преодоление откроет дорогу для продолжения роста
РУСАЛ
Акции компании упали на фоне ухода В. Вексельберга 13 марта 2012 г. в 9:31 по местному времени (5:31 МСК) на Гонгконгской фондовой бирже по просьбе эмитента были приостановлены торги акциями ОК РУСАЛ. Сложившаяся на фоне ухода с поста Председателя Совета директоров компании Виктора Вексельберга неоднозначная ситуация привела к падению котировок акций компании на 1,3% после открытия торгов. Совет директоров корпорации прокомментировал снятие с себя полномочий В. Вексельбергом с позиции предсказуемости такого варианта развития событий. По словам руководства, вопрос о смене Председателя Совета директоров уже несколько раз поднимался и вновь планировался к обсуждению на заседании, которое состоится 16 марта 2012 г. Это продиктовано фактическим невыполнением в течение последнего года В.Вексельбергом своих функций. Однако Вексельберг объясняет свои действия расхождениями во мнениях относительно политики менеджмента корпорации. Конфликты между акционерами ОК РУСАЛ негативным образом влияют на капитализацию позиции корпорации. Приостановка торгов, по всей видимости, вызвана реакцией руководства эмитента на уход в отставку В.Вексельберга. Однако данное событие не должно существенно повлиять на поведение инвесторов в долгосрочной перспективе. Возобновление торгов га Гонконгской бирже, вероятнее всего, будет сопровождаться незначительным падением курса акций: во всяком случае, к 12:00 МСК они потеряли около 4% на ММВБ, торги на которой не приостанавливались, на фоне роста индекса ММВБ.
АЛРОСА
IPO компании состоится не ранее середины 2013 г. Согласно заявлению финансового директора ОАО АЛРОСА Игоря Куличика, компания сможет осуществить IPO не ранее мая 2013 г. Причина задержки – длительность процесса необходимых административных решений. Процесс подготовки первичного размещения акций занял несколько больший срок, нежели предполагало руководство компании, намечая IPO на конец 2012 – начало 2013 гг. Одним из препятствий для приватизации АЛРОСА было отсутствие договоренности с правительством Якутии о единовременной продаже пакета акций компании вместе с пакетом, находящимся в федеральной собственности. На данный момент Российская Федерация в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом владеет 50,9% акций, Республика Саха (Якутия) в лице Министерства имущественных отношений Республики Саха (Якутия) – 32,0%, восемь улусов Республики Саха (Якутия) – 8,0%, иные юридические и физические лица – 9,1%. В рамках подготовки к предстоящему IPO АЛРОСА избавляется от непрофильных активов, стремясь создать более привлекательные условия для инвесторов
НМТП
НМТП инвестирует не меньше $1,2 млрд до 2020 года Из опубликованных данных компании следует, что инвестиции в новые проекты оцениваются в $1-1,1 миллиарда и еще более $100 миллионов необходимо будет вложить для завершения текущей инвестпрограммы. Результатом этих инвестиций будет расширение мощностей группы не менее чем на 67 млн. тонн грузов в год, в том числе 2,2 млн. TEU (эквивалент 20-футового контейнера). Предположительно грузооборот НМТП вырастет на 8% до 170 млн тонн уже в 2012 году. Выручка НМТП в 2012 году составит $1,2-1,3 млрд, в зависимости от курса доллара, а показатель EBTDA - $620-640 млн. Кроме того, менеджмент компании будет рекомендовать акционерам дивиденды за 2011 год в размере около 450 млн. рублей, что предполагает 0,8% дивидендной доходности исходя из текущих котировок
Уралкалий
Уралкалий снизит производство из-за падения спроса Российский монополист в производстве калийных удобрений Уралкалий сократит производство в I квартале 2012 г. на 40% из-за падения спроса и в целом ожидает снижения выпуска хлористого калия в текущем году. Пока компания планирует сократить выпуск продукции на 3% до 10,5 млн. тонн в 2012 году по сравнению с прошлым годом. Мы считаем, что данный негативный фактор понизит наш прогноз целевой стоимости акций примерно на 10%. В IV квартале прошлого года появились первые признаки замедления как в целом на мировом рынке удобрений, так и в его калийном сегменте, и ради поддержания цен на свою продукцию крупнейшие мировые производители Уралкалий и канадская Potash Corp решились сократить производство. Уралкалий может полностью загрузить свои мощности лишь в июле-августе, когда будут заключены контракты с ключевыми потребителями — Китаем и Индией
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу