15 марта 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В среду 14 марта на российском фондовом рынке наблюдалось продолжение роста котировок на позитивных внешних новостях. Одобрение министрами финансов еврогруппы второго кредитного транша для Греции оказало поддержку рынкам. Агентство Fitch отреагировало повышением на четыре ступени рейтинга Греции. Кроме того, Италия крайне успешно разместила трехлетние облигации на 5 млрд. евро под минимальную за последние 1,5 года доходность на уровне ниже 2,8% годовых.
По итогам дня рост индекса РТС прибавил 1,3%, а индекс ММВБ прибавил 0,3 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке увеличилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ вчера составили 67,3 млрд. руб. против 40,4 млрд. руб. днем ранее. Лучше рынка смотрелись бумаги машиностроительного и телекоммуникационного секторов. Хуже рынка выглядели бумаги электроэнергетики. Динамика индекса акций «второго эшелона» оказалась менее выраженной: Индекс РТС-2 прибавил по итогам дня 0,4%. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил на 1,3%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 1,1%, Индекс РТС – Электроэнергетика прибавил 0,2%, Индекс РТС – Металлы и добыча показал прирост на 0,53%, Индекс РТС – Финансы вырос на 1,09 п.п., Индекс РТС-Промышленность прибавил 3,3%, а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 2,2%. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 1,4%, что отразило незначительный рост спроса на риск участников рынка.
Среди отдельных бумаг, оказавшихся лучше рынка стоит отметить рост цен бумаг СОЛЛЕРС за позитивной отчетности по динамике продаж за первые два месяца 2012г. Хороший рост демонстрировали бумаги ЛСР, внимание к которым поддерживается ожиданиями роста цен на недвижимость и увеличению объемов строительства. На хорошей отчетности за два месяца по РСБУ и дивидендных ожиданиях хорошо подрастали бумаги Сбербанка. Хорошо подросли обыкновенные акции Ростелекома, которые прибавили около 2 п.п. Акции компании поддержала информация о возможном объединении инфраструктуры с операторами «большой тройки». Кроме того, ФАС прекратил дело о подозрениях в нарушении антимонопольного законодательства по отдельным фактам в отношении компании. В лидерах снижения оказались бумаги ТГК-2, где конфликт акционеров набирает обороты после решения арбитражного суда о признании недействительным решения собрания акционеров об избрании совета директоров в 2011г. Бумаги Русала продолжают негативно реагировать на отставку председателя совета директоров. Несмотря на временную остановку торгов бумаг в Азии, рдр компании на ММВБ упали еще на 2,5%. Слабо продолжают выглядеть бумаги производителей миниральных удобрений на ухудшение мировой конъюнктуры рынка.
Индикатор страха на мировых рынках незначительно вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил 3,5% и достиг 15,3. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. снизился с уровня 1,3085 долл. до 1,303 долл. за евро. Российская валюта на внутреннем валютном рынке отреагировала на укрепление курса доллара. Так, курс рубля к единой европейской валюте укрепился с 38,58 руб. до 38,48 руб. за евро, а курс рубля к доллару снизился с 29,42 руб. до 29,52 руб. за долл. На товарных рынках наблюдалось нисходящее движение по большинству металлов. Так, никель прибавил в цене около 0,6 п.п., медь потеряла около 1%, платина потеряла 0,9%, палладий опустился на 1 п.п., золото снизилось на 1,7%, серебро обвалилось на 3,7 п.п. Цена на нефть несколько скорректировалась вниз от максимальных значений. Так, смесь марки Brent упала со 126,5 долл. до уровня ниже 125 долл. за барр.
Из макроэкономической статистики стоит отметить данные темпам потребительской инфляции в России, которые с начала года продолжают оставаться на уровне 0,1% в неделю
Статистика по экономике Японии оказалась нейтральной. Загрузка мощностей в промышленности выросла на 3,4%, в то время как темпы роста промышленного производства в январе составили 1,9% к предыдущему месяцу
Статистика по инфляции и промышленному производству в еврозоне оказалась нейтральной. Темпы роста потребительских цен в феврале остались на уровне 2,7% в годовом выражении. В то же время темпы снижения промышленного производства в январе упали с 2% до 1,2%.
Статистика по темпам роста цен на импорт в США оказалась
положительной. Годовые темпы роста в феврале снизились до 5,5%
против 6,9% месяцем ранее
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз, являющейся сезонным для января трендом, на рынке не было. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС.
На дальнейшее движение российского рынка могут повлиять ряд факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Многое будет зависеть от реакции инвесторов на результаты президентских выборов. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста
Текущий рост котировок - это попытка сыграть на будущем восстановлении экономики
Комментирует Дмитрий Кулешов, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ :
«Текущие проблемы в экономике часто уже отыграны движениями фондового рынка с полугодовым лагом. И в то же время, текущий рост котировок - это попытка сыграть на будущем восстановлении экономики. Если обратить взор на финансовые показатели корпораций США ( и в меньшей степени, Европы), то дела там идут совсем неплохо. Если не брать в расчет финансовый сектор, то прибыли продолжают расти, прогнозы по финансовым показателям продолжают улучшаться. Стоит смотреть на рынок в более многовариантном ключе».
Такое мнение высказал Дмитрий КУЛЕШОВ в рамках интернет-конференции: «Американская экономика: кризис и президентские выборы», прошедшей на сайте ФИНАМ.ru в четверг, 15 марта.
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам дня рост индекса РТС прибавил 1,3%, а индекс ММВБ прибавил 0,3 п.п. Торговая активность на российском фондовом рынке увеличилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ вчера составили 67,3 млрд. руб. против 40,4 млрд. руб. днем ранее. Лучше рынка смотрелись бумаги машиностроительного и телекоммуникационного секторов. Хуже рынка выглядели бумаги электроэнергетики. Динамика индекса акций «второго эшелона» оказалась менее выраженной: Индекс РТС-2 прибавил по итогам дня 0,4%. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа прибавил на 1,3%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля вырос на 1,1%, Индекс РТС – Электроэнергетика прибавил 0,2%, Индекс РТС – Металлы и добыча показал прирост на 0,53%, Индекс РТС – Финансы вырос на 1,09 п.п., Индекс РТС-Промышленность прибавил 3,3%, а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 2,2%. Индекс волатильности РТС по итогам дня снизился на 1,4%, что отразило незначительный рост спроса на риск участников рынка.
Среди отдельных бумаг, оказавшихся лучше рынка стоит отметить рост цен бумаг СОЛЛЕРС за позитивной отчетности по динамике продаж за первые два месяца 2012г. Хороший рост демонстрировали бумаги ЛСР, внимание к которым поддерживается ожиданиями роста цен на недвижимость и увеличению объемов строительства. На хорошей отчетности за два месяца по РСБУ и дивидендных ожиданиях хорошо подрастали бумаги Сбербанка. Хорошо подросли обыкновенные акции Ростелекома, которые прибавили около 2 п.п. Акции компании поддержала информация о возможном объединении инфраструктуры с операторами «большой тройки». Кроме того, ФАС прекратил дело о подозрениях в нарушении антимонопольного законодательства по отдельным фактам в отношении компании. В лидерах снижения оказались бумаги ТГК-2, где конфликт акционеров набирает обороты после решения арбитражного суда о признании недействительным решения собрания акционеров об избрании совета директоров в 2011г. Бумаги Русала продолжают негативно реагировать на отставку председателя совета директоров. Несмотря на временную остановку торгов бумаг в Азии, рдр компании на ММВБ упали еще на 2,5%. Слабо продолжают выглядеть бумаги производителей миниральных удобрений на ухудшение мировой конъюнктуры рынка.
Индикатор страха на мировых рынках незначительно вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил 3,5% и достиг 15,3. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. снизился с уровня 1,3085 долл. до 1,303 долл. за евро. Российская валюта на внутреннем валютном рынке отреагировала на укрепление курса доллара. Так, курс рубля к единой европейской валюте укрепился с 38,58 руб. до 38,48 руб. за евро, а курс рубля к доллару снизился с 29,42 руб. до 29,52 руб. за долл. На товарных рынках наблюдалось нисходящее движение по большинству металлов. Так, никель прибавил в цене около 0,6 п.п., медь потеряла около 1%, платина потеряла 0,9%, палладий опустился на 1 п.п., золото снизилось на 1,7%, серебро обвалилось на 3,7 п.п. Цена на нефть несколько скорректировалась вниз от максимальных значений. Так, смесь марки Brent упала со 126,5 долл. до уровня ниже 125 долл. за барр.
Из макроэкономической статистики стоит отметить данные темпам потребительской инфляции в России, которые с начала года продолжают оставаться на уровне 0,1% в неделю
Статистика по экономике Японии оказалась нейтральной. Загрузка мощностей в промышленности выросла на 3,4%, в то время как темпы роста промышленного производства в январе составили 1,9% к предыдущему месяцу
Статистика по инфляции и промышленному производству в еврозоне оказалась нейтральной. Темпы роста потребительских цен в феврале остались на уровне 2,7% в годовом выражении. В то же время темпы снижения промышленного производства в январе упали с 2% до 1,2%.
Статистика по темпам роста цен на импорт в США оказалась
положительной. Годовые темпы роста в феврале снизились до 5,5%
против 6,9% месяцем ранее
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В китайской экономике также наметилась стабилизация темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г., что поддержит общий положительный настрой на мировых фондовых площадках
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз, являющейся сезонным для января трендом, на рынке не было. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС.
На дальнейшее движение российского рынка могут повлиять ряд факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Многое будет зависеть от реакции инвесторов на результаты президентских выборов. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста
Текущий рост котировок - это попытка сыграть на будущем восстановлении экономики
Комментирует Дмитрий Кулешов, заместитель начальника аналитического отдела ИК РУСС-ИНВЕСТ :
«Текущие проблемы в экономике часто уже отыграны движениями фондового рынка с полугодовым лагом. И в то же время, текущий рост котировок - это попытка сыграть на будущем восстановлении экономики. Если обратить взор на финансовые показатели корпораций США ( и в меньшей степени, Европы), то дела там идут совсем неплохо. Если не брать в расчет финансовый сектор, то прибыли продолжают расти, прогнозы по финансовым показателям продолжают улучшаться. Стоит смотреть на рынок в более многовариантном ключе».
Такое мнение высказал Дмитрий КУЛЕШОВ в рамках интернет-конференции: «Американская экономика: кризис и президентские выборы», прошедшей на сайте ФИНАМ.ru в четверг, 15 марта.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter