23 марта 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В четверг 22 марта на российском фондовом рынке продолжилось снижение котировок. Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Слабые данные по индексам менеджеров по закупкам PMI в производственном секторе и секторе услуг в Китае и еврозоне отчасти были сглажены хорошими недельными данными по обращениям за пособиями по безработице и позитивной динамикой опережающего индикатора в США. Из потенциально значимых с новостной точки зрения событий можно назвать саммит глав центральных банков США, Великобритании и Японии, на котором будут обсуждаться меры поддержки экономик стран участников.
По итогам дня индекс РТС потерял около 2 п.п., а индекс ММВБ снизился на 1,5%. Торговая активность на российском фондовом рынке несколько снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ по итогам дня составили 47,6 млрд. руб. против 51,1 млрд. руб. днем ранее. Лучше рынка смотрелись бумаги потребительского сектора. Хуже рынка выглядели бумаги машиностроения и электроэнергетики. Динамика индекса акций «второго эшелона» оказалась менее выраженной: Индекс РТС-2 по итогам дня снизился на 0,49 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа снизился на 1,9 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля потерял 1,72%, Индекс РТС – Электроэнергетика снизился на 0,7 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча показал снижение на 2,24%, Индекс РТС – Финансы потерял 1,9 п.п., Индекс РТС-Промышленность упал на 3,3%, а Индекс РТС-Телекоммуникации снизился на 2,1 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня вырос на 3,1%, что отразило снижение спроса на риск участников рынка.
Среди эмитентов лучше рынка торговались привилегированные акции Банка Возрождение. Поддержку акциям банка оказывает позитивная отчетность за 2011г по РСБУ. Чистая прибыль банка выросла в 3 раза и достигла 1,6 млрд. руб. На хорошей статистике по розничным продажам в январе-феврале поддержкой пользуются бумаги компаний розничных сетей. Акции Магнита по итогам дня прибавили около 2,1%. Акции ВСМПО-АВИСМА выглядели лучше рынка, отыгрывая рост объема заказов и экспортных поставок в 2012г. Хорошо смотрелись бумаги АЛРОСА, которые привлекают больше внимания участников рынка на истории приватизации. Среди лидеров снижения можно назвать бумаги отдельных сетевых компаний. Несмотря на планы правительства реализовать механизм компенсации выпадающих доходов из-за действия «последней мили», рынок пока не убежден в их эффективности для региональных МРСК. После уверенного роста в последние месяцы, коррекция наблюдалась в бумагах СОЛЛЕРС. Сообщение о претензиях Минприроды в нарушении лицензионных соглашений, выявленных в ходе проверки компании «Якутуголь», слабо смотрелись бумаги Мечела.
Индикатор страха на мировых рынках незначительно вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил 2,9% и достиг 15,57. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. стабилизировался на отметке 1,32 долл. за евро. Российская валюта на внутреннем валютном рынке показал резкое ослабление. Так, курс рубля к единой европейской валюте снизился с 38,63 руб. до 38,83 руб. за евро, а курс рубля к доллару снизился с 29,27 руб. до 29,44 руб. за долл. На товарных рынках наблюдалось резкое снижение по большинству металлов на рисках падения экономической активности. Так, никель упал на 1,8%, медь снизилась на 1,9%, платина потеряла около 1 п.п., палладий упал на 4,5%, золото скорректировалось вниз на 0,3 п.п., а серебро упало на 1,8%. Цена на нефть также незначительно снизилась. Так, смесь марки Brent в течение дня опускалась до 122,5 долл. за барр. против отктытия на отметке 124 долл. за барр.
Данные макроэкономической статистики были разнонаправленными. Статистика по японской экономике показала улучшение экспорта оборудования в феврале
Индексы PMI в промышленности Китая упал в марте до 48,1 против 49,6. В Германии также PMI в производственной сфере упал до 48,1 против 50,2 в феврале и до 51,8 против 52,8 в секторе услуг
Показатели PMI в еврозоне также характеризуется признаками рецессии. Сводный индекс PMI упал до 48,7.
Показатель золотовалютных резервов Банка России за неделю показал снижение в пределах 2,3 млрд. долл
Уточненные данные по промышленным заказам в январе в еврозоне прогнозируемо упали на 3,3% в годовом выражении
Статистика по экономике США была оптимистичной. Так, недельные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице упали до минимального с февраля 2008 г. значения
Опережающий индикатор вырос в феврале на 0,7%, а индексы экономических ожиданий и доверия потребителей Bloomberg продолжили рост. Так, показатель доверия потребителей вырос до максимального за 4 года значения
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В то же время в китайской экономике наметилось замедление темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность умеренного улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г. и их стабилизации во 2 кв. 2012г
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз на рынке после роста в первые два месяца, фактически компенсировавшее падение рынка по итогам всего 2011г., не произошло. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС. Тем не менее, риск коррекции сохраняется
Дальнейшее движение российского рынка будет зависеть от силы ряда разнонаправленных факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста
Рекомендуем обратить внимание на бумаги нефтегазового сектора. Техническая коррекция, наблюдаемая в последние дни, создает возможности для покупки подешевевших бумаг на фоне сохранения высоких цен на нефть на мировых рынках
Стоит также внимательно посмотреть на акции эмитентов, которые планируют публикации финансовой отчетности за 2011г. в ближайшие дни. Так, отчетности по международным стандартам планируют объявить Мосэнерго, Магнит, Банк Возрождение и Сбербанк
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам дня индекс РТС потерял около 2 п.п., а индекс ММВБ снизился на 1,5%. Торговая активность на российском фондовом рынке несколько снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ по итогам дня составили 47,6 млрд. руб. против 51,1 млрд. руб. днем ранее. Лучше рынка смотрелись бумаги потребительского сектора. Хуже рынка выглядели бумаги машиностроения и электроэнергетики. Динамика индекса акций «второго эшелона» оказалась менее выраженной: Индекс РТС-2 по итогам дня снизился на 0,49 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа снизился на 1,9 п.п., индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля потерял 1,72%, Индекс РТС – Электроэнергетика снизился на 0,7 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча показал снижение на 2,24%, Индекс РТС – Финансы потерял 1,9 п.п., Индекс РТС-Промышленность упал на 3,3%, а Индекс РТС-Телекоммуникации снизился на 2,1 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня вырос на 3,1%, что отразило снижение спроса на риск участников рынка.
Среди эмитентов лучше рынка торговались привилегированные акции Банка Возрождение. Поддержку акциям банка оказывает позитивная отчетность за 2011г по РСБУ. Чистая прибыль банка выросла в 3 раза и достигла 1,6 млрд. руб. На хорошей статистике по розничным продажам в январе-феврале поддержкой пользуются бумаги компаний розничных сетей. Акции Магнита по итогам дня прибавили около 2,1%. Акции ВСМПО-АВИСМА выглядели лучше рынка, отыгрывая рост объема заказов и экспортных поставок в 2012г. Хорошо смотрелись бумаги АЛРОСА, которые привлекают больше внимания участников рынка на истории приватизации. Среди лидеров снижения можно назвать бумаги отдельных сетевых компаний. Несмотря на планы правительства реализовать механизм компенсации выпадающих доходов из-за действия «последней мили», рынок пока не убежден в их эффективности для региональных МРСК. После уверенного роста в последние месяцы, коррекция наблюдалась в бумагах СОЛЛЕРС. Сообщение о претензиях Минприроды в нарушении лицензионных соглашений, выявленных в ходе проверки компании «Якутуголь», слабо смотрелись бумаги Мечела.
Индикатор страха на мировых рынках незначительно вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил 2,9% и достиг 15,57. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. стабилизировался на отметке 1,32 долл. за евро. Российская валюта на внутреннем валютном рынке показал резкое ослабление. Так, курс рубля к единой европейской валюте снизился с 38,63 руб. до 38,83 руб. за евро, а курс рубля к доллару снизился с 29,27 руб. до 29,44 руб. за долл. На товарных рынках наблюдалось резкое снижение по большинству металлов на рисках падения экономической активности. Так, никель упал на 1,8%, медь снизилась на 1,9%, платина потеряла около 1 п.п., палладий упал на 4,5%, золото скорректировалось вниз на 0,3 п.п., а серебро упало на 1,8%. Цена на нефть также незначительно снизилась. Так, смесь марки Brent в течение дня опускалась до 122,5 долл. за барр. против отктытия на отметке 124 долл. за барр.
Данные макроэкономической статистики были разнонаправленными. Статистика по японской экономике показала улучшение экспорта оборудования в феврале
Индексы PMI в промышленности Китая упал в марте до 48,1 против 49,6. В Германии также PMI в производственной сфере упал до 48,1 против 50,2 в феврале и до 51,8 против 52,8 в секторе услуг
Показатели PMI в еврозоне также характеризуется признаками рецессии. Сводный индекс PMI упал до 48,7.
Показатель золотовалютных резервов Банка России за неделю показал снижение в пределах 2,3 млрд. долл
Уточненные данные по промышленным заказам в январе в еврозоне прогнозируемо упали на 3,3% в годовом выражении
Статистика по экономике США была оптимистичной. Так, недельные данные по первичным обращениям за пособиями по безработице упали до минимального с февраля 2008 г. значения
Опережающий индикатор вырос в феврале на 0,7%, а индексы экономических ожиданий и доверия потребителей Bloomberg продолжили рост. Так, показатель доверия потребителей вырос до максимального за 4 года значения
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В то же время в китайской экономике наметилось замедление темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность умеренного улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г. и их стабилизации во 2 кв. 2012г
С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз на рынке после роста в первые два месяца, фактически компенсировавшее падение рынка по итогам всего 2011г., не произошло. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС. Тем не менее, риск коррекции сохраняется
Дальнейшее движение российского рынка будет зависеть от силы ряда разнонаправленных факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста
Рекомендуем обратить внимание на бумаги нефтегазового сектора. Техническая коррекция, наблюдаемая в последние дни, создает возможности для покупки подешевевших бумаг на фоне сохранения высоких цен на нефть на мировых рынках
Стоит также внимательно посмотреть на акции эмитентов, которые планируют публикации финансовой отчетности за 2011г. в ближайшие дни. Так, отчетности по международным стандартам планируют объявить Мосэнерго, Магнит, Банк Возрождение и Сбербанк
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter