3 апреля 2012 FxPRO
В обеих, как в Греции, так и Испании, сейчас молодежная безработица превышает 50%; в Португалии, Ирландии и Италии более трети находятся без работы; в Британии – 22%. Есть ли в Европе исключения? Да, опять Германия. Возможно, остальной части Континента следовало бы внимательней смотреть, как Германия набирает обороты, пока остальные падают. Отсутствие работы для молодых, безусловно, съедает возможности экономики расплатиться за завтрашние пенсии на фоне того, как все большая часть населения стоит на пороге пенсионного возраста или уже (?) на пенсии.
Молодежная безработица является еще одной манифестацией возрастающей финансовой и экономической болезни.
Большие шансы удивиться ставками в Австралии
Будет удивительно, если предстоящим утром политики RBA не рассмотрят снижение ставок на заседании.
Для голубей новости прошлой ночи в отношении одобренных заявок на ипотеку, и промышленные данные внесут свой вклад в дело. Разрешения на строительство упали на 7.8% в прошлом месяце, в годовом выражении снижение превысило 15%. В прошлом году цены на жилье упали максимально сильно. Отдельно от этого, исследование Australian Industry Group and PricewaterhouseCoopers показало, что промышленный сектор сократился в марте, чему в некоторой степени способствовала сила валюты. Не-горнодобывающий сектор в состоянии рецессии, застопорившийся рынок труда и очень слабые потребительские расходы – явные признаки проблем в экономике. К тому же, инфляционное давление достаточно скромное; по данным исследования TD Securities и Melbourne Institute, инфляция продолжала падать в прошлом месяце до 1.8% в годовом исчислении, что ниже целевых 2% RBA.
Несмотря на единодушный прогноз о том, что ставки не изменят, с нашей точки зрения вероятность снижения еще на 25 пунктов ночью составляет выше 50%
Улучшение британских перспектив
Кажется, что хороших новостей в экономике не будет в принципе, а затем внезапно появляются четыре хороших новости.
Вопреки очевидному сокращению в Европе, британский промышленный сектор растет, PMI за март оказались значительно сильнее ожиданий и достиг 52.1, прошлые месяцы также были пересмотрены в сторону роста. Исследование CFO, проведенное Deloitte, показало, что они значительно более оптимистичные в первом квартале, чем в четвертом квартале прошлого года, чему в частности помогло существенное улучшение кредитных условий. Тем не менее, многие по-прежнему неохотно нанимают новых сотрудников или инвестируют; эти показатели сильно упали в 2011 году. Отдельный опрос CBI показал, что фирмы, предоставляющие финансовые услуги, ожидают увеличения численности персонала в текущем квартале, чему помогло улучшение на фондовых рынках. Наконец, цены на жилье выросли в последнем месяце впервые с середины 2010 года по данным Hometrack; покупателям было настоятельно рекомендовано завершить сделки до истечения срока действия налоговых льгот на покупку недорогого жилья.
Все это вызывает радость у тех, кто настроен бычьи по отношению к фунту. Кабель достиг 1.60 этим утром на пути к пятимесячному максимуму в 1.6063. Стерлинг – лучшая по производительности валюта за прошедший месяц.
Скорее всего, мы еще не раз увидим подобные хорошие новости и дальнейший рост
Продолжающийся спад мирового производства
Мировой производственный сектор продолжил снижение в марте. Все крупные европейские экономики отметились значениями индекса PMI ниже 50 в предшествующем марте. Во Франции, окончательное чтение PMI было пересмотрено в сторону резкого понижения и без того слабых предварительных данных. В Китае PMI, составляемый HSBC и Markit Economics вновь был ниже 50. В Японии индекс Танкан крупных производителей оказался слабее ожиданий. А также рассчитываемый AIG и Price Waterhouse Coopers индекс промышленности упал ниже 50 в марте.
Для сравнения, США являются крупнейшим исключением из этого правила. В последнюю пару кварталов, несмотря на замедление спроса за рубежом, PMI сумел оставаться комфортно выше уровня 50 пунктов. Сегодня позже запланирован выход свежих мартовских данных. Сильная статистика может обеспечить некоторое усиление доллара
Китайский конфуз
Попытки подобрать правильный инструмент, чтобы починить производительность китайской экономики в эти дни сложно, как никогда. Опубликованный рано утром индикатор PMI, отслеживаемый Китайской федерации логистики и Национальным бюро статистики подскочил до 53,1 в прошлом месяце, что является максимальным уровнем за 12 месяцев. Однако, PMI рассчитываемый HSBC и Markit Economics, показал, что производственный сектор продолжает стагнировать, а экспортные заказы на самом деле сокращаются. Последнее, судя по всему, соответствует с последним трендом данных, которые приходят из второй по величине мировой экономике, что, скорее всего, усиливает давление на политиков, требуя от них дальнейшего смягчения. Очень вероятны дальнейшие снижения требований к уровню банковских резервов, а также дальнейшее смягчение фискальной политики
Рахой ходит по фискальному канату
Новое испанское правительство объявило о сокращении расходов и увеличении налогов на 27 миллиардов евро в попытке сократить зияющую фискальную дыру с 8.5% от ВВП в конце прошлого года до 5.3% к 31 декабря.
Большая часть боли придется на ведомственные расходы: все министерства должны будут сократить расходы на 17%. К тому же, тарифы на госуслуги вырастут на 7%, тарифы для энергетических компаний на 5%. К тому же, более крупные компании будут более серьезно облагаться налогами, система корпоративного налогообложения будет реформирована, корпоративные налоговые вычеты будут сокращены, налоговое мошенничество будут активнее преследоваться. Эти изменения должны дать 12.3 миллиарда евро дополнительных доходов в текущем году. Министр бюджета Монторо утверждает, что центральное правительство сократит размер бюджета на 2.5% от ВВП. Напомним, что Испания обещала снизить размер фискального дефицита в этом году до 3.2% от ВВП, так что остальная часть придет со стороны региональных правительств.
Пакет мер очень жесткий. С политической точки зрения, подобные меры должны снизить градус напряжения, так как пенсионеры, НДС и социальное обеспечение не будут затронуты, хотя Рахой неизбежно должен будет к ним вернуться. Подоходный налог был поднят в декабре. Министры Рахоя столкнутся с тем, что сокращение расходов на 17% в короткий срок – это очень сложная задача. По меньшей мере, это приведет к существенной безработице в государственном секторе в тот момент, когда уровень безработицы и так свыше 23%.
Экономика уже в состоянии рецессии, и будет удивительно, если этого пакета будет достаточно, чтобы снизить дефицит до целевых 5.3%. Ни инвесторы, ни трейдеры бы не оценили повышение НДС или снижение пенсий, чтобы добиться целевого дефицита.
Разогревающаяся Британия
Дела продолжают идти на поправку.
После однозначно положительных британских экономических новостей, хорошее настроение было и сегодня утром. PMI по строительству за прошедший месяц подскочили до 21 месячного максимума в 56.7, что существенно выше прогнозов. Строительная активность выросла на фоне необычайно теплого марта в Британии (один из самых теплых месяцев за 350 лет!).
Помимо этого, Британская Торговая Палата (BCC) сообщила о том, что малый/средний бизнес фиксирует скачок заказов и продаж в последнем квартале после очень слабого четвертого квартала. Интересен тот факт, что внезапный рост заказов происходил шел по всем фронтам, хотя экспорт по-прежнему был сильнее внутреннего спроса. Обнадеживает то, что занятость также существенно выросла. Хотя BCC ожидает, что Британия избежит скатывания в рецессию, темп роста определяется, как «чрезмерно медленный» и призывает правительства проводить силовые меры для приведения в движение экономики.
Хотя фунт не реагирует на сегодняшние события, данные говорят о том, что экономика демонстрирует некую реальную устойчивость. Потребители по-прежнему могут пребывать в состоянии спячки, но некоторые другие сектора, такие как промышленность и экспорт фиксируют хороший рост. К сожалению, подобных хороших новостей нужно очень много, чтобы британский баланс вернулся к здоровому состоянию
Бразильский реал по-прежнему на линии огня
Изрядно «помятому» реалу не дают передышки, и давление распродаж продолжается последние дни. С конца февраля реал упал на 8% против доллара, и это стало худшей производительностью среди 16-ти основных торгуемых валют. Ряд факторов повлиял на спад: это было и постоянное вмешательство ЦБ, и решение министра финансов Мантаги об продлении 6% налога на иностранные кредиты и облигации, выпущенные заграницей. Внутренние экономические события не помогли валюте, промышленное производство упало почти на 6% за год по конец февраля. Инфляция движется в правильном направлении, что может сказаться на снижении доходности в течение года.
В данный момент, для бразильского реала мало хороших новостей
Осси страдает на смягчении тона РБА
Центробанк Австралии решил оставить без изменений ключевую процентную ставку в ходе заседания сегодня утром, но ясно, что политики сейчас на пути к скорейшему смягчению. В сопутствующем решению комментарии, РБА отметил, что рост ослабел, как и ожидалось, и что в настоящий момент «важным является увидеть будущие данные по ценам, чтобы определиться с прогнозом по инфляции, перед тем как предпринимать дальнейшие шаги по смягчению политики». Будет не удивительно, если некоторые полисмейкеры были настроены на снижение ставки сегодняшним утром – недобывающий сектор переживает рецессию, потребители в спячке (что лишний раз было подтверждено данными по розничным продажам), а рынок труда застопорился. Инфляционное давление ослабляется, что видно из вчерашнего опроса от TD Securities и Мельбурнского института, показавшего спад инфляции до 1,8% в прошлом месяце, что ниже двухпроцентного целевого ориентира Банка. Так как данные по ИПЦ за первый квартал будут опубликованы в этом месяце, то РБА, тем самым, выражает намерение снизить ставки в мае.
В ответ на голубиный тон РБА, осси продавали, опустив до 1,04 по сравнению с 1,0450, который был до объявления о ставке. К основным конкурентам он также проваливается: AUD/JPY упала до 85, после того, как практически коснулась 87, в то же время GBP/AUD достиг 1,54. С конца февраля осси – уверенный аутсайдер среди наиболее популярных валют
Заметные движения в кроссах с иеной
Бросаются в глаза значительные покупки иены сейчас в начале нового финансового года, что ведет к сильному приросту к другим мейджорам. USD/JPY вчера достигала 83,30 в ближайшее время после публикации Танкан, но вскоре покупатели взяли верх. За ночь пара падала до 81,56, EUR/JPY свалилась из зоны 111 в область 109 в какой-то момент, GBP/JPY рухнула с 133 до минимума в 130,76, а AUD/JPY достигла 85 против вчерашнего максимума в 87. Осталось только понять, насколько устойчив этот рост иены. Политики в Токио будут отчаянно надеяться, что он не устойчив
Американская экономика бросает вызов
Несмотря на ослабление спроса как в Европе, так и в Азии, крупнейшая мировая экономика демонстрирует признаки разрешения экономических проблем. Вообще говоря, можно смело, сказать, что демонстрация Америкой подобной устойчивости в пасти мировых проблем на самом деле впечатляет. В тот день, когда различные индексы промышленной активности показали довольно депрессивные уровни в Азии и Европе, мартовский ISM подскочил до 53,4, что выше среднего значения за полгода и превосходит ожидания. Производство и заказы были относительно устойчивыми, а компонента занятости достигла 9-месячного максимума. Представитель ISM, комментируя данные, отметил, что в первом квартале отмечался устойчивый рост. Недавнее снижение цен на нефть в сочетании с данными о росте, подобным этим, поддерживают спрос на риск
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Молодежная безработица является еще одной манифестацией возрастающей финансовой и экономической болезни.
Большие шансы удивиться ставками в Австралии
Будет удивительно, если предстоящим утром политики RBA не рассмотрят снижение ставок на заседании.
Для голубей новости прошлой ночи в отношении одобренных заявок на ипотеку, и промышленные данные внесут свой вклад в дело. Разрешения на строительство упали на 7.8% в прошлом месяце, в годовом выражении снижение превысило 15%. В прошлом году цены на жилье упали максимально сильно. Отдельно от этого, исследование Australian Industry Group and PricewaterhouseCoopers показало, что промышленный сектор сократился в марте, чему в некоторой степени способствовала сила валюты. Не-горнодобывающий сектор в состоянии рецессии, застопорившийся рынок труда и очень слабые потребительские расходы – явные признаки проблем в экономике. К тому же, инфляционное давление достаточно скромное; по данным исследования TD Securities и Melbourne Institute, инфляция продолжала падать в прошлом месяце до 1.8% в годовом исчислении, что ниже целевых 2% RBA.
Несмотря на единодушный прогноз о том, что ставки не изменят, с нашей точки зрения вероятность снижения еще на 25 пунктов ночью составляет выше 50%
Улучшение британских перспектив
Кажется, что хороших новостей в экономике не будет в принципе, а затем внезапно появляются четыре хороших новости.
Вопреки очевидному сокращению в Европе, британский промышленный сектор растет, PMI за март оказались значительно сильнее ожиданий и достиг 52.1, прошлые месяцы также были пересмотрены в сторону роста. Исследование CFO, проведенное Deloitte, показало, что они значительно более оптимистичные в первом квартале, чем в четвертом квартале прошлого года, чему в частности помогло существенное улучшение кредитных условий. Тем не менее, многие по-прежнему неохотно нанимают новых сотрудников или инвестируют; эти показатели сильно упали в 2011 году. Отдельный опрос CBI показал, что фирмы, предоставляющие финансовые услуги, ожидают увеличения численности персонала в текущем квартале, чему помогло улучшение на фондовых рынках. Наконец, цены на жилье выросли в последнем месяце впервые с середины 2010 года по данным Hometrack; покупателям было настоятельно рекомендовано завершить сделки до истечения срока действия налоговых льгот на покупку недорогого жилья.
Все это вызывает радость у тех, кто настроен бычьи по отношению к фунту. Кабель достиг 1.60 этим утром на пути к пятимесячному максимуму в 1.6063. Стерлинг – лучшая по производительности валюта за прошедший месяц.
Скорее всего, мы еще не раз увидим подобные хорошие новости и дальнейший рост
Продолжающийся спад мирового производства
Мировой производственный сектор продолжил снижение в марте. Все крупные европейские экономики отметились значениями индекса PMI ниже 50 в предшествующем марте. Во Франции, окончательное чтение PMI было пересмотрено в сторону резкого понижения и без того слабых предварительных данных. В Китае PMI, составляемый HSBC и Markit Economics вновь был ниже 50. В Японии индекс Танкан крупных производителей оказался слабее ожиданий. А также рассчитываемый AIG и Price Waterhouse Coopers индекс промышленности упал ниже 50 в марте.
Для сравнения, США являются крупнейшим исключением из этого правила. В последнюю пару кварталов, несмотря на замедление спроса за рубежом, PMI сумел оставаться комфортно выше уровня 50 пунктов. Сегодня позже запланирован выход свежих мартовских данных. Сильная статистика может обеспечить некоторое усиление доллара
Китайский конфуз
Попытки подобрать правильный инструмент, чтобы починить производительность китайской экономики в эти дни сложно, как никогда. Опубликованный рано утром индикатор PMI, отслеживаемый Китайской федерации логистики и Национальным бюро статистики подскочил до 53,1 в прошлом месяце, что является максимальным уровнем за 12 месяцев. Однако, PMI рассчитываемый HSBC и Markit Economics, показал, что производственный сектор продолжает стагнировать, а экспортные заказы на самом деле сокращаются. Последнее, судя по всему, соответствует с последним трендом данных, которые приходят из второй по величине мировой экономике, что, скорее всего, усиливает давление на политиков, требуя от них дальнейшего смягчения. Очень вероятны дальнейшие снижения требований к уровню банковских резервов, а также дальнейшее смягчение фискальной политики
Рахой ходит по фискальному канату
Новое испанское правительство объявило о сокращении расходов и увеличении налогов на 27 миллиардов евро в попытке сократить зияющую фискальную дыру с 8.5% от ВВП в конце прошлого года до 5.3% к 31 декабря.
Большая часть боли придется на ведомственные расходы: все министерства должны будут сократить расходы на 17%. К тому же, тарифы на госуслуги вырастут на 7%, тарифы для энергетических компаний на 5%. К тому же, более крупные компании будут более серьезно облагаться налогами, система корпоративного налогообложения будет реформирована, корпоративные налоговые вычеты будут сокращены, налоговое мошенничество будут активнее преследоваться. Эти изменения должны дать 12.3 миллиарда евро дополнительных доходов в текущем году. Министр бюджета Монторо утверждает, что центральное правительство сократит размер бюджета на 2.5% от ВВП. Напомним, что Испания обещала снизить размер фискального дефицита в этом году до 3.2% от ВВП, так что остальная часть придет со стороны региональных правительств.
Пакет мер очень жесткий. С политической точки зрения, подобные меры должны снизить градус напряжения, так как пенсионеры, НДС и социальное обеспечение не будут затронуты, хотя Рахой неизбежно должен будет к ним вернуться. Подоходный налог был поднят в декабре. Министры Рахоя столкнутся с тем, что сокращение расходов на 17% в короткий срок – это очень сложная задача. По меньшей мере, это приведет к существенной безработице в государственном секторе в тот момент, когда уровень безработицы и так свыше 23%.
Экономика уже в состоянии рецессии, и будет удивительно, если этого пакета будет достаточно, чтобы снизить дефицит до целевых 5.3%. Ни инвесторы, ни трейдеры бы не оценили повышение НДС или снижение пенсий, чтобы добиться целевого дефицита.
Разогревающаяся Британия
Дела продолжают идти на поправку.
После однозначно положительных британских экономических новостей, хорошее настроение было и сегодня утром. PMI по строительству за прошедший месяц подскочили до 21 месячного максимума в 56.7, что существенно выше прогнозов. Строительная активность выросла на фоне необычайно теплого марта в Британии (один из самых теплых месяцев за 350 лет!).
Помимо этого, Британская Торговая Палата (BCC) сообщила о том, что малый/средний бизнес фиксирует скачок заказов и продаж в последнем квартале после очень слабого четвертого квартала. Интересен тот факт, что внезапный рост заказов происходил шел по всем фронтам, хотя экспорт по-прежнему был сильнее внутреннего спроса. Обнадеживает то, что занятость также существенно выросла. Хотя BCC ожидает, что Британия избежит скатывания в рецессию, темп роста определяется, как «чрезмерно медленный» и призывает правительства проводить силовые меры для приведения в движение экономики.
Хотя фунт не реагирует на сегодняшние события, данные говорят о том, что экономика демонстрирует некую реальную устойчивость. Потребители по-прежнему могут пребывать в состоянии спячки, но некоторые другие сектора, такие как промышленность и экспорт фиксируют хороший рост. К сожалению, подобных хороших новостей нужно очень много, чтобы британский баланс вернулся к здоровому состоянию
Бразильский реал по-прежнему на линии огня
Изрядно «помятому» реалу не дают передышки, и давление распродаж продолжается последние дни. С конца февраля реал упал на 8% против доллара, и это стало худшей производительностью среди 16-ти основных торгуемых валют. Ряд факторов повлиял на спад: это было и постоянное вмешательство ЦБ, и решение министра финансов Мантаги об продлении 6% налога на иностранные кредиты и облигации, выпущенные заграницей. Внутренние экономические события не помогли валюте, промышленное производство упало почти на 6% за год по конец февраля. Инфляция движется в правильном направлении, что может сказаться на снижении доходности в течение года.
В данный момент, для бразильского реала мало хороших новостей
Осси страдает на смягчении тона РБА
Центробанк Австралии решил оставить без изменений ключевую процентную ставку в ходе заседания сегодня утром, но ясно, что политики сейчас на пути к скорейшему смягчению. В сопутствующем решению комментарии, РБА отметил, что рост ослабел, как и ожидалось, и что в настоящий момент «важным является увидеть будущие данные по ценам, чтобы определиться с прогнозом по инфляции, перед тем как предпринимать дальнейшие шаги по смягчению политики». Будет не удивительно, если некоторые полисмейкеры были настроены на снижение ставки сегодняшним утром – недобывающий сектор переживает рецессию, потребители в спячке (что лишний раз было подтверждено данными по розничным продажам), а рынок труда застопорился. Инфляционное давление ослабляется, что видно из вчерашнего опроса от TD Securities и Мельбурнского института, показавшего спад инфляции до 1,8% в прошлом месяце, что ниже двухпроцентного целевого ориентира Банка. Так как данные по ИПЦ за первый квартал будут опубликованы в этом месяце, то РБА, тем самым, выражает намерение снизить ставки в мае.
В ответ на голубиный тон РБА, осси продавали, опустив до 1,04 по сравнению с 1,0450, который был до объявления о ставке. К основным конкурентам он также проваливается: AUD/JPY упала до 85, после того, как практически коснулась 87, в то же время GBP/AUD достиг 1,54. С конца февраля осси – уверенный аутсайдер среди наиболее популярных валют
Заметные движения в кроссах с иеной
Бросаются в глаза значительные покупки иены сейчас в начале нового финансового года, что ведет к сильному приросту к другим мейджорам. USD/JPY вчера достигала 83,30 в ближайшее время после публикации Танкан, но вскоре покупатели взяли верх. За ночь пара падала до 81,56, EUR/JPY свалилась из зоны 111 в область 109 в какой-то момент, GBP/JPY рухнула с 133 до минимума в 130,76, а AUD/JPY достигла 85 против вчерашнего максимума в 87. Осталось только понять, насколько устойчив этот рост иены. Политики в Токио будут отчаянно надеяться, что он не устойчив
Американская экономика бросает вызов
Несмотря на ослабление спроса как в Европе, так и в Азии, крупнейшая мировая экономика демонстрирует признаки разрешения экономических проблем. Вообще говоря, можно смело, сказать, что демонстрация Америкой подобной устойчивости в пасти мировых проблем на самом деле впечатляет. В тот день, когда различные индексы промышленной активности показали довольно депрессивные уровни в Азии и Европе, мартовский ISM подскочил до 53,4, что выше среднего значения за полгода и превосходит ожидания. Производство и заказы были относительно устойчивыми, а компонента занятости достигла 9-месячного максимума. Представитель ISM, комментируя данные, отметил, что в первом квартале отмечался устойчивый рост. Недавнее снижение цен на нефть в сочетании с данными о росте, подобным этим, поддерживают спрос на риск
/Компиляция. 3 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу