Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Неверный монетарный мандат » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Неверный монетарный мандат

Финансовый кризис продемонстрировал необходимость эффективной банковской регуляции; правильный посыл, даже при сокращении правительственных интервенций. И сейчас, читая Луиджи Зингалеза, я вижу еще один посыл, что ценовой стабильности недостаточно, и центральным банкам необходимы более четкие цели, что является посылом к ФРС заниматься только ценовой стабильностью. Почему это неправильный момент для такого подхода? Потому что сейчас следующая ситуация: все в большей степени нас окружает нисходящая спираль номинального падения доходов. Я недавно писал об этом, ссылаясь на новую работу ФРС Сан-Франциско. Эта работа показывает, что изменение в уровне зарплат в основном отсутствуют:
11 апреля 2012 InoPressa
Неверный монетарный мандат


И показывает резкое увеличение этого кластера:

Неверный монетарный мандат


И мы знаем, что показывают эти наблюдения. Некоторое время назад Акерлоф, Диккенс и Пери предположили, если номинальные зарплаты идут вниз, даже в долгосрочной перспективе мы придем к оптимальному соотношению между инфляцией и безработицей; низкий и положительный уровень инфляции соответствует постоянно депрессивной экономике. Пока же с мандатом поддержания ценовой стабильности центральный банк может заявить о выполненной работе. Добавьте к этому вероятность того, что нам нужна инфляция больше 2%, чтобы избежать ловушек ликвидности, и мы увидим, что одна задача для ЦБ может иметь катастрофические последствия.

Правда в том, что двойной мандат ФРС – спасительная благодать в данной ситуации, еще лучше будет, если ФРС сосредоточится на стороне занятости. Зингалес проповедует ошибочную идею, для той экономики, что у нас сейчас

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу