17 апреля 2012 ИК Русс-инвест Кулешов Дмитрий
На биржах США в понедельник наблюдалась разнонаправленная динамика котировок. Индекс S&P 500 потерял 0.05%, Russell 2000 по итогам дня прибавил 0.22%. В лидерах роста были акции электроэнергетического (+0.98%) и финансового (+0.91%) секторов, в аутсайдерах – акции высокотехнологичного сектора. Количество растущих/падающих акций составило 278/216. Индекс CBOE put/call в индексе S&P 500 составил 1.36, в акциях – 0.7. Разница по волатильности между опционами 90 и 110% составила 10.94. Ключевым событием дня стало резкое снижение акций APPLE после сообщений о введении дополнительной платы мобильными операторами при апгрэйде устройств компании. Кроме того, ряд аналитиков пересмотрели в сторону снижения прогнозы по выручке и продажам Ipad.
Розничные продажи в США неожиданно выросли на 0.8% (прогноз – 0.3%). Исключая автомобильный и топливный компонент, продажи выросли на 0.7% (прогноз – 0.5%).
Индекс активности в производстве ФРБ Нью-Йорка Empire State Manufacturing составил 6.56 п. против прогноза 18 п.
Запасы компаний в феврале выросли на 0.6% и совпали с прогнозом. Индекс активности в секторе недвижимости NAHB понизился до 25 п. против прогноза 25 п.
Согласно отчетам Минфина, чистый финансовый приток в американскую финансовую систему составил $107.7 млрд. – мир продолжает покупать казначейские облигации США. Одним из основных покупателей остается Китай, который в феврале нарастил запасы американских ценных бумаг до $12.7 млрд.
На торгах Азии во вторник преобладает снижение котировок. Японский Nikkei понизился на 0.03%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.32%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.77%. Корейский KOSPI понизился на 0.27%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.5-0.9% - приток иностранных инвестиций неожиданно рухнул на 6.1% в марте, прежде всего из-за сокращения инвестиций европейских компаний. Кроме того, мэр Шанхая сообщил об отсутствии намерений смягчать ограничения по инвестициям в недвижимость города. Лишь индийский Sensex растет на 0.7% после неожиданного решения ЦБ Индии о снижении ставки до 8% (ожидалось без изменений).
В Европе сегодня интерес будут представлять данные по индексу потребительских цен CPI и индексам активности ZEW в экономике Германии.
В США выйдут данные по объемам новостроек и промышленному производству в марте. Кроме того, ФРС приобретет казначейских облигаций на $2 млрд.
Отчеты опубликуют 17 корпораций индекса S&P 500 и 3 корпорации индекса DJ Stoxx Europe 600.
Торгуем опционные движения на отчетности США 17-04-18-04
Сезон отчетности в США входит в свою основную фазу.
Скринер предлагает шортить гамму календарными спредами на SYK US, LLTC US, IBM US, INTC US, ISRG US, QCOM US.
Сформировать дельта-нейтральный купленный календарный спред можно разными способами — либо продать ближний стреддл, купить дальний (продать апрель, купить май) и подхеджироваться БА. Проще продать на страйке пут или колл и захеджировать позицию базовым активом.
Основная проблема — остается вега риск, традиционно IV после публикации отчетности падает. Его можно снять только регулированием количества купленных дальних (майских). Т.е. делать пропорцию — продать 10 апрельских и купить 6-7 майских опционов. Другая проблема – в случае резкого движения всего рынка возможны сильные убытки. Стратегия работает лишь на спокойном рынке.
Столбец ERM — то, что выдает расчетная модель по амплитуде колебаний на отчетности, заложенной во внутренней волатильности. (зеленым отмечены относительно низкие (<3) значения.
MAD — среднее отклонение цены в день отчетности за 7 прошлых лет. STDEV — стандартное отклонение колебаний цены в день отчетности за 7 лет. Чем выше — тем выше риск нашей позиции и предсказуемость результата сделки. Красным отмечено отклонение выше 4%.
Далее — средний объем по опционам (выше 1000 отмечен, обычно там есть маркетмейкеры).
Данный анализ не стоит воспринимать как безусловное руководство к действию. Особенную сложность вызывает необходимость открывать именно дельта-нейтральную позицию – любые отклонения могут привести к незапланированным убыткам
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Розничные продажи в США неожиданно выросли на 0.8% (прогноз – 0.3%). Исключая автомобильный и топливный компонент, продажи выросли на 0.7% (прогноз – 0.5%).
Индекс активности в производстве ФРБ Нью-Йорка Empire State Manufacturing составил 6.56 п. против прогноза 18 п.
Запасы компаний в феврале выросли на 0.6% и совпали с прогнозом. Индекс активности в секторе недвижимости NAHB понизился до 25 п. против прогноза 25 п.
Согласно отчетам Минфина, чистый финансовый приток в американскую финансовую систему составил $107.7 млрд. – мир продолжает покупать казначейские облигации США. Одним из основных покупателей остается Китай, который в феврале нарастил запасы американских ценных бумаг до $12.7 млрд.
На торгах Азии во вторник преобладает снижение котировок. Японский Nikkei понизился на 0.03%. Австралийский S&P/ASX 200 потерял 0.32%. Гонконгский Hang Seng потерял 0.77%. Корейский KOSPI понизился на 0.27%. Индексы шанхайской биржи в среднем понизились на 0.5-0.9% - приток иностранных инвестиций неожиданно рухнул на 6.1% в марте, прежде всего из-за сокращения инвестиций европейских компаний. Кроме того, мэр Шанхая сообщил об отсутствии намерений смягчать ограничения по инвестициям в недвижимость города. Лишь индийский Sensex растет на 0.7% после неожиданного решения ЦБ Индии о снижении ставки до 8% (ожидалось без изменений).
В Европе сегодня интерес будут представлять данные по индексу потребительских цен CPI и индексам активности ZEW в экономике Германии.
В США выйдут данные по объемам новостроек и промышленному производству в марте. Кроме того, ФРС приобретет казначейских облигаций на $2 млрд.
Отчеты опубликуют 17 корпораций индекса S&P 500 и 3 корпорации индекса DJ Stoxx Europe 600.
Торгуем опционные движения на отчетности США 17-04-18-04
Сезон отчетности в США входит в свою основную фазу.
Скринер предлагает шортить гамму календарными спредами на SYK US, LLTC US, IBM US, INTC US, ISRG US, QCOM US.
Сформировать дельта-нейтральный купленный календарный спред можно разными способами — либо продать ближний стреддл, купить дальний (продать апрель, купить май) и подхеджироваться БА. Проще продать на страйке пут или колл и захеджировать позицию базовым активом.
Основная проблема — остается вега риск, традиционно IV после публикации отчетности падает. Его можно снять только регулированием количества купленных дальних (майских). Т.е. делать пропорцию — продать 10 апрельских и купить 6-7 майских опционов. Другая проблема – в случае резкого движения всего рынка возможны сильные убытки. Стратегия работает лишь на спокойном рынке.
Столбец ERM — то, что выдает расчетная модель по амплитуде колебаний на отчетности, заложенной во внутренней волатильности. (зеленым отмечены относительно низкие (<3) значения.
MAD — среднее отклонение цены в день отчетности за 7 прошлых лет. STDEV — стандартное отклонение колебаний цены в день отчетности за 7 лет. Чем выше — тем выше риск нашей позиции и предсказуемость результата сделки. Красным отмечено отклонение выше 4%.
Далее — средний объем по опционам (выше 1000 отмечен, обычно там есть маркетмейкеры).
Данный анализ не стоит воспринимать как безусловное руководство к действию. Особенную сложность вызывает необходимость открывать именно дельта-нейтральную позицию – любые отклонения могут привести к незапланированным убыткам
/Компиляция. 17 апреля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу