Металлурги и девелоперы слабо отчитались за I квартал
Ряд российских компаний опубликовал отчетность по РСБУ за I квартал 2012г. Металлурги, девелоперы, а также компании потребсектора не слишком порадовали инвесторов, тогда как результаты эмитентов нефтегазовой отрасли и операторов связи могут оказать краткосрочную поддержку их акциям.
Прибыль металлургов в I квартале 2012г. заметно снизилась
Отчетность металлургов за I квартал 2012г. оказалась слабой - компании продемонстрировали снижение прибыли по сравнению с аналогичным периодом 2011г.
Так, чистая прибыль "Северстали" по РСБУ в I квартале 2012г. упала в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2011г. и составила 4,240 млрд руб. Выручка компании в I квартале 2012г. составила 57,513 млрд руб. (-3,45%), валовая прибыль - 9,197 млрд руб. (снижение в 1,5 раза), прибыль от продаж - 3,552 млрд руб. (сокращение в 2,5 раза).
Прибыль ГМК "Норильский никель" за тот же период по российским стандартам снизилась на 32,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 23,066 млрд руб. Выручка ГМК в I квартале составила 65,245 млрд руб. (-20,2%), валовая прибыль - 41,667 млрд руб. (-30,5%), прибыль от продаж - 36,719 млрд руб. (-33,25%).
Нефтегазовый сектор отчитался неоднородно
Компании нефтегазового сектора показали смешанную динамику прибыли. В аутсайдерах с отрицательным результатом оказались "Газпром" и "Башнефть", в то время как другие эмитенты завершили квартал ростом чистой прибыли.
Чистая прибыль "Газпрома" по РСБУ в I квартале текущего года снизилась на 1,5%, до 287,05 млрд руб., с 291,54 млрд руб. годом ранее. Выручка при этом сократилась на 5% - до 1 трлн 19,9 млрд руб., в том числе от продажи газа - на 7,6%, до 831,4 млрд руб., себестоимость продукции и услуг уменьшилась на 5,6%, до 429,5 млрд руб., прибыль до налогообложения упала на 0,9% - до 375,8 млрд руб.
НОВАТЭК тем временем показал увеличение прибыли по сравнению с предыдущим годом на 14,2% - до 16,079 млрд руб. Выручка компании при этом поднялась на 12,5% - до 45,826 млрд руб., себестоимость продукции и услуг - на 9,8%, до 14,33 млрд руб., валовая прибыль выросла на 13,8% - до 31,496 млрд руб., прибыль до налогообложения - на 14,3%, до 20,18 млрд руб.
Прибыль ЛУКОЙЛа по РСБУ в I квартале составила 34 млрд 456 млн руб., что в 2,16 раза больше, чем за аналогичный период годом ранее, когда она была на уровне 15,974 млрд руб. Выручка компании увеличилась на 18% - до 10,353 млрд руб., себестоимость продукции и услуг - на 29,5%, до 4,386 млрд руб., прибыль до налогообложения - в 2,5 раза, до 34,467 млрд руб.
"Транснефть" за первые три месяца года сумела нарастить прибыль в 3,8 раза – до 2 млрд 512 млн руб. Выручка при этом увеличилась на 13,7% - до 171,086 млрд руб., себестоимость продукции и услуг поднялась на 2,5% - до 141,627 мдрд руб., прибыль до налогообложения выросла в три раза - до 2,635 млрд руб.
Наконец, "Башнефть" в I квартале 2012г. продемонстрировала снижение прибыли по РСБУ по сравнению с тем же периодом 2011г. на 0,1% - до 9,532 млрд руб. Выручка тем временем увеличилась на 13,7% - до 112,73 млрд руб., себестоимость продукции и услуг - на 19,1%, до 70,26 млрд руб., а прибыль до налогообложения поднялась на 4,5% - до 12,146 млрд руб.
В сегменте связи итоги I квартала оказались позитивными
Чистая прибыль МТС по РСБУ в I квартале текущего года выросла на 69,6% и составила 22 млрд 434 млн 883 тыс. руб. против 13 млрд 226 млн 817 тыс. руб. за аналогичный период 2011г. Выручка эмитента за отчетный период выросла на 14,6% - до 63 млрд 396 млн 753 тыс. руб., валовая прибыль - на 8,1%, до 29 млрд 312 млн 217 тыс. руб. Прибыль от продаж тем временем увеличилась на 22% - до 16 млрд 336 млн 542 тыс. руб.
Прибыль "Ростелекома" по РСБУ в I квартале 2012г. составила 13,3 млрд руб., выручка - 76,1 млрд руб., прибыль от продаж - 18,5 млрд руб., а прибыль до налогообложения - 16,8 млрд руб. В компании пояснили, что финансовые результаты деятельности за I квартал 2012г. по РСБУ сформированы на основании показателей "Ростелекома" без учета дочерних компаний (в том числе ОАО "Национальные телекоммуникации" и мобильных "дочек"). При этом существующие аналогичные показатели "Ростелекома" за I квартал 2011г. по РСБУ отражают итоги деятельности оператора до объединения, без учета вклада компаний, присоединенных 1 апреля 2011г., поэтому прямое сравнение показателей отчетности за 2011г. и 2012г. по РСБУ может быть некорректным.
Потребсектор не впечатлил результатами
Динамика прибыли компаний потребительского сектора и ритейла оказалась разнонаправленной - не все отчитавшиеся эмитенты сумели продемонстрировать позитивные итоги деятельности в первые три месяца 2012г.
Так, чистый убыток группы "Черкизово" по РСБУ в I квартале вырос на 10,6% по сравнению с аналогичным периодом 2011г. и составил 64 млн 861 тыс. руб. Выручка за отчетный период увеличилась на 72% - до 36 млн 738 тыс. руб., валовая прибыль выросла в 1,8 раза и составила 22 млн 599 тыс. руб. Прибыль от продаж поднялась на 31% - до 1,9 млн руб.
"Аптечная сеть 36,6" получила прибыль объемом 210,757 млн руб. против 1,5 млн руб. прибыли в I квартале 2011г. Выручка компании за отчетный период выросла на 3% и составила 1 млн 380 тыс. руб. Отрицательный показатель валовой прибыли за отчетный период увеличился на 20,2% - до 12 млн 101 тыс. руб. Прибыль компании до налогообложения составила 211 млн руб. против 5,5 млн руб. годом ранее.
Наконец, прибыль группы "Разгуляй" по РСБУ в I квартале 2012г. составила 2,14 млн руб. против 6,4 млн руб. убытка за I квартал минувшего года. Выручка компании за отчетный период выросла на 38% - до 230 млн 691 тыс. руб., валовая прибыль увеличилась почти на 30% и составила 88 млн 742 тыс. руб.
Девелоперы завершили квартал с убытками
Российские девелоперские компании за первые три месяца 2012г. понесли убытки, причем динамика показателей компаний сектора по сравнению с аналогичным периодом 2011г. носила негативный характер.
В частности, чистый убыток группы "ПИК" по РСБУ за I квартал 2012г. составил 49,27 млн руб. против чистой прибыли в размере 225,5 млн руб. за аналогичный период 2011г. Выручка девелопера тем временем выросла на 12,4% - до 1,786 млрд руб., а валовая прибыль увеличилась в 1,8 раза - до 1,13 млрд руб.
Убыток группы "ЛСР" по РСБУ за I квартал 2012г. по сравнению с показателем за I квартал 2011г. увеличился на 37,6% и составил 2,985 млн руб. Выручка девелопера за отчетный период не изменилась по сравнению с показателем за 2011г. и составила 315 млн руб. При этом валовая прибыль увеличилась в 2,2 раза - до 115 млн руб.
Расширение окна в Европу дорого обойдется "Акрону"
В условиях роста рисков продолжения снижения цен на нефть как реакции на углубление кризиса в еврозоне инвесторы будут выбирать сегменты, которые наименее зависимы от изменения стоимости барреля. Одним из наиболее перспективных направлений является сектор удобрений, а два его крупнейших представителя - "Уралкалий" и "Акрон" - первыми попадут в зону внимания инвесторов. Однако и этот сегмент испытывает и будет продолжать испытывать давление со стороны мирового спроса.
"Акрон" обеспечил себе сбытовую базу в европейском регионе
Несмотря на то что экономическую обстановку в Европе нельзя назвать благоприятной, "Акрон" расширяет свое присутствие в европейском регионе. В среду, 16 мая, появилась информация о том, что "Акрон" направил предложение на приобретение акций польской компании Azoty Tarnоw в объеме до 66% акций. Предложенная цена составила 36 польских злотых за акцию (10,6 долл.), что включает премию в 18,3% к средней рыночной цене акций Azoty Tarnow за шесть последних месяцев и 12,1% к цене закрытия по состоянию на 15 мая 2012г.
Аналитик Rye, Man & Gor Securities Дарья Козлова напоминает, что вся компания с учетом долга была оценена "Акроном" в 812 млн долл., что соответствует рыночному мультипликатору EV/EBITDA'12 3,5х. Согласно оценке Д.Козловой, это близко к мультипликаторам самого "Акрона", так что предложение можно назвать рыночным. Аналитик считает, что приобретение одного из крупнейших европейских производителей обеспечит необходимую для российской компании сбытовую базу в европейском регионе. К тому же доступ к сырьевым ресурсам "Акрона" позволит Azoty снизить свои производственные затраты.
Акции "Акрона" не устоят на текущих уровнях
Тем не менее Д.Козлова сомневается в перспективах данной сделки для "Акрона" из-за текущего состояния европейской экономики. К тому же азотные удобрения обеспечивают 48% выручки Azoty, а остальное - это нефтехимия, которая является непрофильным бизнесом для российской компании. При текущих высоких ценах на нефть и газ в ЕС рентабельность нефтехимии существенно ниже, что в итоге может снизить маржу "Акрона", как это уже происходит с его китайским подразделением ("Хунжи-Акрон").
Кроме того, Д.Козлова считает, что сделка может негативно отразиться на котировках компании. "Акрону", свободный денежный поток которого за 2011г. составил 250 млн долл., придется привлекать дополнительные заемные ресурсы для финансирования сделки, что вряд ли будет хорошо воспринято инвесторами. Помимо этого, у компании уже есть крупномасштабные планы по развитию проектов в России: запуск второй очереди комплекса Олений Ручей, который потребует инвестиций в объеме 600 млн долл., и строительство калийного рудника, который обойдется в 2 млрд долл. Акции "Акрона" могут опуститься с текущего уровня 1114 руб. до 1050 руб./акция.
Рецессия в мировой экономике сказалась на спросе на калийные удобрения
Что касается перспектив другого эмитента сектора удобрений - "Уралкалия", то во вторник появилась не способствующая росту его котировок информация о том, что компания сохранила цену на хлористый калий на второе полугодие 2012г. для российских сельхозпроизводителей в размере 4,76 тыс. руб./т . Напомним, в 2012г. "Уралкалий" увеличил на индекс промышленной инфляции максимальный уровень цен для поставок хлористого калия российским сельхозпроизводителям. По всей видимости, в "Уралкалии" не ожидают роста спроса на свою продукцию среди российских сельхозпроизводителей во второй половине 2012г. и поэтому сочли повышение цен нецелесообразным.
Однако основная часть продукции "Уралкалия" идет на экспорт по долгосрочным договорам, по которым не то что не наблюдается роста цен, но и имеется тенденция к приостановлению действия некоторых контрактов: в декабре 2011г. истек срок действия полугодового контракта с Китаем, а новый контракт был подписан лишь в конце марта 2012г. с поставками в апреле-июне по цене 470 долл./т калийных удобрений на условиях CFR. Индия не стала заключать нового контракта, а ограничилась лишь продлением до июня 2012г. прежнего контракта, действовавшего с августа 2011г. по март 2012г. А на главных спотовых рынках Бразилии и Юго-Восточной Азии цены на продукцию "Уралкалия" с конца 2011г. снизились на 20-30 долл./т. Таким образом рецессия в мировой экономике сказалась на спросе на калийные удобрения.
Акции "Уралкалия" оценены слишком высоко
Правда, как полагают аналитики "Тройки Диалог", возобновление крупных поставок в Китай должно увеличить загрузку мощностей "Уралкалия" до 75-80%. Если допустить, что среднегодовая загрузка мощностей будет приблизительно равна 80%, а цены на калийные удобрения не изменятся, эксперты прогнозируют, что за 2012г. "Уралкалий" получит 2,7 млрд долл. EBITDA по МСФО. Специалисты отмечают, что если во втором полугодии объем продаж увеличится, прогноз может оказаться консервативным (хотя уверенности в таком развитии событий нет), но даже несмотря на это, текущая рыночная оценка акций "Уралкалия" кажется им достаточно высокой.
Следует отметить, что бумаги "Уралкалия" испытывают давление фактора сокращения спроса на продукцию компании с сентября 2011г., когда, достигнув пика в районе 295 руб./акция, они начали снижаться. Если исключить отскок вверх в январе 2012г., можно сказать, что бумаги "Уралкалия" преимущественно снижались. Существует высокая вероятность того, что эта тенденция продолжится, и в результате цена бумаг может спуститься ниже 200 руб./акция.
Credit Suisse: Девелоперы обгонят ритейл
Перспективы российского рынка жилой недвижимости заслуживают позитивной оценки. Экономисты Credit Suisse отмечают сильный спрос, который поддерживают развитие рынка ипотечного кредитования и рост располагаемых доходов, а также ограниченное предложение в прибыльных регионах, таких как Московская и Ленинградская области, и соответствующие инициативы правительства. Аналитики видят потенциал дальнейшего роста сектора, который, согласно прогнозам, достигнет докризисного уровня в 2013г. Несмотря на специфические риски, существующие в отрасли, в Credit Suisse считают, что российские компании по строительству жилья покажут более высокие темпы роста, чем продуктовые ритейлеры, которые исторически демонстрировали самый высокий рост. Текущий дисконт, с которым торгуются акции сектора, представляется экспертам слишком высоким, а нынешняя отстающая динамика - хорошей возможностью для покупки.
Специалисты Credit Suisse считают своим фаворитом акции "Эталона", поскольку компания фокусируется на массовом рынке жилья в Санкт-Петербурге, имеет возможности роста в Московском регионе, характеризуется низкой долговой нагрузкой и отсутствием инвестиций в земельный банк в долгосрочном периоде. Аналитикам также нравится группа "ЛСР" благодаря ее сбалансированной бизнес-модели, лидирующим позициям в сегменте строительных материалов и присутствию на прибыльных рынках массового жилья и элитной недвижимости в регионах Москвы и Санкт-Петербурга.
Что касается группы ПИК, то благодаря сильным позициям на рынке массового жилищного строительства в Московском регионе и вертикальной интеграции компания находится в хорошем положении, для того чтобы стать бенефициаром позитивных трендов в отрасли. Однако аналитики озабочены чрезмерным уровнем долга девелопера, а также обращают внимание на тот факт, что компания торгуется с высокими мультипликаторами по сравнению с аналогами.
Бумаги "Эталона" являются самыми недорогими в секторе, торгуясь с мультипликаторами EV/EBITDA 2012 г. на уровне 5,3x против 10,5x у ПИКа и 6,8x у ЛСР. Отдавая предпочтение этой компании, в Credit Suisse также отмечают, что "Эталон" демонстрировал среднегодовые темпы роста EBITDA на уровне 25% за пять лет, имеет самую низкую долговую нагрузку в российской отрасли строительства жилой недвижимости, наиболее гибкую бизнес-модель. Специалисты также обращают внимание на тот факт, что основные акционеры - менеджмент компании - принимают непосредственное участие в ее деятельности. Катализатором для котировок девелопера послужат официальные сообщения о новых проектах и раскрытие соответствующих деталей. Отмечается также, что "Эталон" зарабатывает репутацию ориентированной на интересы инвесторов компании. В Сredit Suisse скорректировали свою оценку целевой цены акции "Эталона", которая теперь составляет 9,3 долл. (против 10,6 долл. ранее), и рекомендуют их "покупать".
ЛСР выигрывает вдвойне от положительных тенденций в секторе: напрямую через свой девелоперский бизнес и косвенно благодаря сегменту строительных материалов. В банке ожидают дальнейшего роста прибыльности последнего, так же как и сильной динамики девелоперских подразделений группы. Хотя "Эталон" представляется аналитикам более безопасной ставкой, в банке отмечают, что ЛСР может показать сильный рост, если повышающие риски в секторе в целом материализуются. Однако обратная ситуация окажет пропорциональный негативный эффект на динамику двух ключевых сегментов бизнеса компании, что означает риски большего снижения, чем у вертикально интерегрированных застройщиков жилья. Эксперты снизили свой годовой прогноз цены акций ЛСР с 10,4 до 5,5 долл., но подтвердили рекомендацию "покупать".
В то же время по акциям группы "ПИК" в Credit Suisse изменили свою рекомендацию с "покупать" на "продавать" с целевой ценой 1,3 долл. ПИК остается крупнейшим из торгуемых застройщиков жилья в России по размеру площадей завершенного строительства и занимает хорошие позиции, позволяющие выиграть на фоне позитивной динамики отрасли. Однако экономисты выражают озабоченность высокой долговой нагрузкой компании, снижению которой помогли бы дополнительная эмиссия акций или выгодная продажа некоторых проектов. Но в данный момент принимать во внимание позитивный фактор в виде сокращения уровня долга слишком рано.
Ценовые уступки Европе ослабят результаты "Газпрома" за 2012г.
Чистая прибыль ОАО "Газпром" по российским стандартам бухучета (РСБУ) в I квартале 2012г. снизилась на 1,5% - до 287,05 млрд руб. с 291,54 млрд руб. годом ранее. Об этом говорится в отчете компании.
Выручка при этом сократилась на 5% - до 1 трлн 19,9 млрд руб., в том числе от продажи газа - на 7,6% - до 831,4 млрд руб., себестоимость продукции и услуг - уменьшилась на 5,6% - до 429,5 млрд руб., прибыль до налогообложения - на 0,9% - до 375,8 млрд руб.
Долгосрочные обязательства "Газпрома" за отчетный период уменьшились на 11,1% и на 31 марта 2012г. составили 928,2 млрд руб., краткосрочные - выросли на 8,5% - до 1 трлн 16,2 млрд руб.
Как указывает аналитик ГК "Алор" Светлана Корзенева, акции газового монополиста находились накануне под давлением внутренних новостей. Так, негативными факторами стали сообщения о снижении экспорта в Европу, а также заявления топ-менеджера компании о меньшем уровне добычи газа на 2012г., чем планировалось ранее. Дополнительное давление на бумаги оказывало закрепление ниже отметки 150 руб. В результате бумаги эмитента в ходе сессии вторника, 15 мая, вплотную приближались к следующему уровню поддержки - 145 руб., от которого был реализован отскок наверх. В случае ухудшения настроений акции эмитента могут вновь вернуться к данной отметке, закрепление ниже которой открыло бы дорогу на октябрьский минимум 2011г., что предполагает снижение в район 140 руб.
Аналитик Rye, Man & Gor Securities Дарья Козлова напоминает, что "Газпром" снижает план по добыче газа на 2012г. Добыча ожидается ниже планового уровня в 528,6 млрд куб. м (+3% в годовом исчислении). Впрочем, она полагает, что ранее заявленный план "Газпрома" и не был достижим из-за ряда объективных факторов.
"Во-первых, компания снижает поставки на все основные рынки сбыта. Ранее сообщалось о том, что в I квартале 2012г. поставки монополии в ЕС сократились на 12% в годовом исчислении - до 51 млрд куб. м, что ставит под вопрос достижимость даже скорректированного прогноза по поставкам в ЕС на уровне в 150 млрд куб. м. Поставки на Украину (крупнейший клиент "Газпрома" после России) упали на 34% - до 20,7 млрд куб. м. Во-вторых, на российском рынке все большую долю отвоевывают независимые производители. Так, с 2002г. доля "Газпрома" на рынке упала до 76% с 88%. В дальнейшем наибольший прирост добычи "голубого топлива" придется на НОВАТЭК, который уже обеспечивает 10% спроса на газ внутри страны, реализовав рекордные 54 млрд куб. м газа в 2011г. (план на 2012г. - рост на 10%). У нефтяных компаний также существуют масштабные планы по развитию газового бизнеса: стратегия ЛУКОЙЛа предусматривает рост добычи газа к 2020г. до 70 млрд куб. м, "Роснефти" - до 45-55 млрд куб. м", - подчеркивает Д.Козлова.
Другим немаловажным фактором является нацеленность инвестпрограммы "Газпрома" на строительство инфраструктурных проектов, а не на инвестиции в добычу (только 18% от общего CAPEX в 2011г.). При этом добыча на основных производственных активах (Уренгойское, Медвежье и Сургутское месторождения) постоянно снижается, а рост "Ямбурггаздобыча" только немного компенсирует это падение. Бованенковское месторождение планируется ввести только в III квартале 2012г., так что оно тоже не принесет большой вклад в поставки в этом году.
"Eсли "Газпром" пойдет на ценовые уступки основным потребителям в ЕС и СНГ, его финансовые результаты за 2012г. могут оказаться достаточно слабыми. Компания прогнозирует среднюю цену в 2012г. на уровне 425 долл./тыс. куб. м. При этом исходя из текущих нефтяных котировок к концу года она достигнет 490 долл./тыс. куб. м, тогда как текущая спотовая цена в хабе ZeeBugge - 255 долл./тыс. куб. м. Мы рассматриваем новость как негативную для акций "Газпрома". После закрытия реестра акционеров ушла дивидендная составляющая в котировках монополии и на передний план вышли существующие проблемы с огромными инвестициями (прогноз CAPEX может быть пересмотрен в сторону повышения) и снижение доли на ключевых рынках сбыта. Мы считаем, что в ближайшее время "Газпром" может демонстрировать динамику хуже рынка", - заключила Д.Козлова.
"Газпром" - газотранспортная и газодобывающая монополия РФ. Уставный капитал концерна составляет 118 млрд 367 млн 564,5 тыс. руб. Он разделен на 23 млрд 673 млн 512,9 тыс. обыкновенных акций номиналом 5 руб. Более 50% акций "Газпрома" принадлежит государству. В 2011г. "Газпром" увеличил добычу газа на 1% - до 513 млрд куб. м, экспорт в дальнее зарубежье - на 8,1% - до 150 млрд куб. м. Чистая прибыль "Газпрома" по российским стандартам бухгалтерского учета в 2011г. выросла в 2,4 раза - до 879 млрд 601 млн руб.
"Черкизово" выходит на рынок индейки
ОАО "Группа "Черкизово" объявило о создании совместного предприятия по производству мяса индейки с испанской компанией Grupo Fuertes. Проект стоимостью более 100 млн евро будет реализован в Тамбовской области. Планируется, что комплекс по производству мяса индейки будет построен на участке в 5 тыс. га в Первомайском и Староюрьевском районах Тамбовской области. Годовое производство составит 25-30 тыс. т мяса, в перспективе планируется повышение мощности комплекса до 50 тыс. т. Проект будет финансироваться группой "Черкизово" и Grupo Fuertes из собственных средств, а также при помощи привлеченных банковских кредитов. Администрация Тамбовской области возьмет на себя обеспечение нового предприятия необходимой инфраструктурой. Предполагается, что производство начнется в 2014г., а на полную мощность проект выйдет в 2015г.
Эксперты UBS считают производство мяса индейки привлекательным бизнесом, учитывая перспективу роста и цены на эту продукцию относительно других видов мясной продукции. Кроме того, в России насчитывается немного других масштабных проектов по производству мяса индейки. "Основной риск связан с возможным увеличением долговой нагрузки группы "Черкизово" (по состоянию на конец 2011г. чистый долг группы составлял 718 млн долл., что соответствует 2,9x EBITDA 2011г.). Выход в новый сегмент рынка также связан с некоторым риском, однако этот риск может быть нивелирован участием в проекте опытного партнера", - добавили эксперты.
На взгляд специалистов "Ренессанс Капитала", эта новость нейтральна для котировок группы "Черкизово". По данным руководства группы, стороны будут владеть в новом проекте равными долями. Это означает, что российская компания инвестирует в строительство предприятия 75 млн долл. (рост на 7% к запланированным капитальным затратам на 2012-2014гг.). "Хотя мы оптимистично относимся к выходу группы "Черкизово" на новый и еще не полностью освоенный рыночный сегмент в России, оценить чистую дисконтированную стоимость проекта на основании имеющихся данных представляется сложным", - отметили аналитики.
ОАО "Группа "Черкизово" создано в 2005г., объединяет в качестве управляющей компании в единый холдинг две группы предприятий - АПК "Черкизовский" и АПК "Михайловский". Группа является вертикально интегрированной агропромышленной компанией с полным производственно-сбытовым циклом, включает три основных производственных блока: мясопереработка, свиноводство и птицеводство.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter