29 мая 2012 БФА Моисеев Алексей
Индекс ММВБ с утра продолжит консолидироваться в диапазоне 1280 – 1300 пунктов. Для того, чтобы преодолеть максимум прошлой недели в районе 1307 пунктов и продолжить отскок наверх, потребуются более явные внешние позитивные драйверы
Российский рынок в понедельник, 28 мая, в течение сессии растерял большую часть утреннего прироста. Индекс ММВБ, к исходу первого часа торгов поднимавшийся до 1304 пунктов и лишь немного не дотянувшийся до локального максимума недельной давности, после этого постепенно отступал и к закрытию составил 1291,59 пунктов (+0,78 %). В первом эшелоне среди лидеров роста префы Сургутнефтегаза. Опережающими темпами выросли котировки акций Лукойла на фоне отчетности за 1 кв. 2012 по US GAAP, зафиксировавшей улучшение основных показателей. Среди аутсайдеров дня – акции КАМАЗа, Северстали, обычка и префы Ростелекома
Торги на мировых рынках проходили относительно спокойно, торговая активность была невысока из-за выходного в США. С утра поддержку рисковым активам оказали новые результаты соцопросов из Греции, указывающие на усиление поддержки партий, выступающих за выполнение договоренностей с ЕС и МВФ. Также вчера стало известно, что греческие власти выделили четырем крупнейшим банкам помощь в размере 18 млрд. евро, что вернет им доступ к средствам ЕЦБ.
Однако тем временем на роль главного европейского фактора риска стала претендовать Испания. На фоне намерений правительства рекапитализировать Bankia (размер необходимой помощи которой оценивается уже в 19 млрд. евро) за счет госдолга доходность 10-летних гособлигаций Испании поднялась вчера выше 6,5 % годовых, до уровней ноября 2011 года, а спред к бумагам Германии достиг исторического максимума, превысив 500 базисных пунктов
В Азии фондовые индексы на положительной территории. В то же время, на фоне опасений относительно Испании евро не может оттолкнуться от поддержки 1,25. Давление на сырьевые рынки, помимо европейского кризиса, оказывают и сохраняющиеся опасения замедления в Китае: вчера в интервью Reuters экономист Национальной Комиссии Развития и Реформ (NDRC) сказал, что ожидает дальнейшего замедления темпов роста ВВП, до 7,9 % г/г во 2 кв. 2012. Цены на нефть Brent в течение вчерашней сессии продолжали медленно восстанавливаться, поднявшись к 108 долл./барр., но затем снова отступили к 107 долл./барр
Ожидаем, что индекс ММВБ с утра продолжит консолидироваться в диапазоне 1280 – 1300 пунктов. Для продолжения отскока наверх необходимо преодолеть максимум прошлой недели в районе 1307 пунктов по индексу ММВБ – но для этого, судя по всему, потребуются более явные внешние позитивные драйверы
ЛУКОЙЛ
Компания представила хорошие результаты 1кв12 ЛУКОЙЛ в понедельник опубликовал отчетность за 1кв12 по МСФО. Компании удалось использовать благоприятную конъюнктуру зарубежных рынков нефти и нефтепродуктов для улучшения основных показателей
Результаты не выглядят впечатляющими на фоне 1кв11 (частичным объяснением этому выступает рост налоговой нагрузки), однако в сравнении с 4кв12 ЛУКОЙЛ продемонстрировал очень сильную динамику основных показателей отчета о прибылях и убытках. Так, чистая прибыль к-к-к выросла на 182%, EBITDA – на 62%. В начале года ЛУКОЙЛ постарался переломить тренд снижения операционных показателей, продемонстрировав не только рост добычи углеводородов к прошлому кварталу (1,8%), но и номинальный прирост объема добычи год-к- году. Однако основной вклад в улучшение показателей внесла благоприятная конъюнктура на экспортных рынках, которую в прошедшем квартале удалось эффективно использовать далеко не всем компаниям сектора. По показателю чистой прибыли в 1кв12 ЛУКОЙЛу удалось опередить даже Роснефть, для которой начало года было не самым лучшим с точки зрения финансов. Лукойл нарастил не только экспорт нефти (+2,5%) и нефтепродуктов (+11,1%), но и увеличил нефтепереработку за рубежом (+9,7%, в основном за счет приобретения доли в ISAB). Учитывая состав факторов роста прибыли, мы ожидаем более слабые результаты по итогам 2кв12: это будет связано и со снижением цен на нефть, и с неблагоприятной конъюнктурой на основных рынках сбыта нефтепродуктов, и возможно, с курсовыми разницами на фоне слабого евро
Мечел
Дочерняя компания выплатит дивиденды Совет директоров Мечел-Майнинг рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2011 г. в размере 1,38 руб. на акцию. На дивиденды будет направлено порядка 80% прибыли добывающей компании, что составляет 20,1 млрд. руб. 98,69% акционерного капитала Мечел-Майнинг принадлежит материнской компании. В целом добывающий сегмент Мечела чувствует себя неплохо: чистая прибыль за 1кв2012 составила 21,5 млрд. руб. по сравнению с 3,7 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года.
Уралкалий
Уралкалий потратил еще $52 млн. на buyback Российский монополист в производстве калийных удобрений Уралкалий выкупил 4,557 миллиона акций и 609 706 глобальных депозитарных расписок (GDR) с 21 по 25 мая. Средняя цена обратного выкупа акций составила $6,89 за акцию и $34,36 за GDR. Таким образом, на обратный выкуп ценных бумаг Уралкалий потратил еще около $52 миллионов, а всего с начала действия программы выкупа осенью прошлого года - $537 миллионов.
Аптечная сеть 36,6
Убыток Аптек 36,6 составил $10 млн. в 2011 году Российская аптечная сеть 36,6 получила чистый убыток по МСФО в размере $10 млн. с учетом досрочного погашения рублевого займа. Без учета досрочного погашения долга, чистая прибыль аптек составила $6,8 млн. EBITDA группы увеличилась за 2011 год на 29%. Совокупный финансовый долг компании в рублях вырос на 2%, тогда как коэффициент чистый долг/EBITDA сократился на четверть.
Столь значительного роста EBITDA удалось добиться, в первую очередь, благодаря изменениям в ассортиментном портфеле с ориентацией на товары под собственной торговой маркой, которые способствовали росту валовой маржи розничного сегмента на 4 п.п. В текущем году аптечная сеть 36,6 собирается реструктурировать кредитный портфель и затем избавиться от долгов в течение пяти лет. С конца 2011 года компания 36,6 начала переформатирование части аптек в дискаунтеры под названием Леко, чтобы сократить отток клиентов. В планах аптечной сети переформатирование 25% своих магазинов. Мы нейтрально оцениваем отчетность эмитента. Фармакологический рынок продолжает оставаться под давлением государственного регулирования, что снижает его инвестиционную привлекательность
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Российский рынок в понедельник, 28 мая, в течение сессии растерял большую часть утреннего прироста. Индекс ММВБ, к исходу первого часа торгов поднимавшийся до 1304 пунктов и лишь немного не дотянувшийся до локального максимума недельной давности, после этого постепенно отступал и к закрытию составил 1291,59 пунктов (+0,78 %). В первом эшелоне среди лидеров роста префы Сургутнефтегаза. Опережающими темпами выросли котировки акций Лукойла на фоне отчетности за 1 кв. 2012 по US GAAP, зафиксировавшей улучшение основных показателей. Среди аутсайдеров дня – акции КАМАЗа, Северстали, обычка и префы Ростелекома
Торги на мировых рынках проходили относительно спокойно, торговая активность была невысока из-за выходного в США. С утра поддержку рисковым активам оказали новые результаты соцопросов из Греции, указывающие на усиление поддержки партий, выступающих за выполнение договоренностей с ЕС и МВФ. Также вчера стало известно, что греческие власти выделили четырем крупнейшим банкам помощь в размере 18 млрд. евро, что вернет им доступ к средствам ЕЦБ.
Однако тем временем на роль главного европейского фактора риска стала претендовать Испания. На фоне намерений правительства рекапитализировать Bankia (размер необходимой помощи которой оценивается уже в 19 млрд. евро) за счет госдолга доходность 10-летних гособлигаций Испании поднялась вчера выше 6,5 % годовых, до уровней ноября 2011 года, а спред к бумагам Германии достиг исторического максимума, превысив 500 базисных пунктов
В Азии фондовые индексы на положительной территории. В то же время, на фоне опасений относительно Испании евро не может оттолкнуться от поддержки 1,25. Давление на сырьевые рынки, помимо европейского кризиса, оказывают и сохраняющиеся опасения замедления в Китае: вчера в интервью Reuters экономист Национальной Комиссии Развития и Реформ (NDRC) сказал, что ожидает дальнейшего замедления темпов роста ВВП, до 7,9 % г/г во 2 кв. 2012. Цены на нефть Brent в течение вчерашней сессии продолжали медленно восстанавливаться, поднявшись к 108 долл./барр., но затем снова отступили к 107 долл./барр
Ожидаем, что индекс ММВБ с утра продолжит консолидироваться в диапазоне 1280 – 1300 пунктов. Для продолжения отскока наверх необходимо преодолеть максимум прошлой недели в районе 1307 пунктов по индексу ММВБ – но для этого, судя по всему, потребуются более явные внешние позитивные драйверы
ЛУКОЙЛ
Компания представила хорошие результаты 1кв12 ЛУКОЙЛ в понедельник опубликовал отчетность за 1кв12 по МСФО. Компании удалось использовать благоприятную конъюнктуру зарубежных рынков нефти и нефтепродуктов для улучшения основных показателей
Результаты не выглядят впечатляющими на фоне 1кв11 (частичным объяснением этому выступает рост налоговой нагрузки), однако в сравнении с 4кв12 ЛУКОЙЛ продемонстрировал очень сильную динамику основных показателей отчета о прибылях и убытках. Так, чистая прибыль к-к-к выросла на 182%, EBITDA – на 62%. В начале года ЛУКОЙЛ постарался переломить тренд снижения операционных показателей, продемонстрировав не только рост добычи углеводородов к прошлому кварталу (1,8%), но и номинальный прирост объема добычи год-к- году. Однако основной вклад в улучшение показателей внесла благоприятная конъюнктура на экспортных рынках, которую в прошедшем квартале удалось эффективно использовать далеко не всем компаниям сектора. По показателю чистой прибыли в 1кв12 ЛУКОЙЛу удалось опередить даже Роснефть, для которой начало года было не самым лучшим с точки зрения финансов. Лукойл нарастил не только экспорт нефти (+2,5%) и нефтепродуктов (+11,1%), но и увеличил нефтепереработку за рубежом (+9,7%, в основном за счет приобретения доли в ISAB). Учитывая состав факторов роста прибыли, мы ожидаем более слабые результаты по итогам 2кв12: это будет связано и со снижением цен на нефть, и с неблагоприятной конъюнктурой на основных рынках сбыта нефтепродуктов, и возможно, с курсовыми разницами на фоне слабого евро
Мечел
Дочерняя компания выплатит дивиденды Совет директоров Мечел-Майнинг рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2011 г. в размере 1,38 руб. на акцию. На дивиденды будет направлено порядка 80% прибыли добывающей компании, что составляет 20,1 млрд. руб. 98,69% акционерного капитала Мечел-Майнинг принадлежит материнской компании. В целом добывающий сегмент Мечела чувствует себя неплохо: чистая прибыль за 1кв2012 составила 21,5 млрд. руб. по сравнению с 3,7 млрд. руб. за аналогичный период прошлого года.
Уралкалий
Уралкалий потратил еще $52 млн. на buyback Российский монополист в производстве калийных удобрений Уралкалий выкупил 4,557 миллиона акций и 609 706 глобальных депозитарных расписок (GDR) с 21 по 25 мая. Средняя цена обратного выкупа акций составила $6,89 за акцию и $34,36 за GDR. Таким образом, на обратный выкуп ценных бумаг Уралкалий потратил еще около $52 миллионов, а всего с начала действия программы выкупа осенью прошлого года - $537 миллионов.
Аптечная сеть 36,6
Убыток Аптек 36,6 составил $10 млн. в 2011 году Российская аптечная сеть 36,6 получила чистый убыток по МСФО в размере $10 млн. с учетом досрочного погашения рублевого займа. Без учета досрочного погашения долга, чистая прибыль аптек составила $6,8 млн. EBITDA группы увеличилась за 2011 год на 29%. Совокупный финансовый долг компании в рублях вырос на 2%, тогда как коэффициент чистый долг/EBITDA сократился на четверть.
Столь значительного роста EBITDA удалось добиться, в первую очередь, благодаря изменениям в ассортиментном портфеле с ориентацией на товары под собственной торговой маркой, которые способствовали росту валовой маржи розничного сегмента на 4 п.п. В текущем году аптечная сеть 36,6 собирается реструктурировать кредитный портфель и затем избавиться от долгов в течение пяти лет. С конца 2011 года компания 36,6 начала переформатирование части аптек в дискаунтеры под названием Леко, чтобы сократить отток клиентов. В планах аптечной сети переформатирование 25% своих магазинов. Мы нейтрально оцениваем отчетность эмитента. Фармакологический рынок продолжает оставаться под давлением государственного регулирования, что снижает его инвестиционную привлекательность
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу