В пятницу, 1 июня, на российском фондовом рынке выдалась тяжелая сессия: у игроков было предостаточно поводов для нервозности. Негативным началом дня рынок был обязан Китаю, который испортил настроение сообщением о падении производственной активности до минимального уровня за год: индекс деловой активности в промышленности PMI в КНР составил 50,4 пункта против 53,3 пункта в апреле, хотя аналитики не ждали падения ниже 51 пункта. Еще хуже обстояли дела в Европе: значения аналогичных индексов Германии, Великобритании и зоны евро остались значительно ниже уровня 50 пунктов, указав на продолжение падения производственной активности. Под вечер добили рынки неожиданно слабые данные с американского рынка труда: количество созданных за май рабочих мест в несельскохозяйственном и частном секторах экономики составило лишь 50% от ожиданий, а безработица в минувшем месяце выросла до 8,2%. Из-за слабой макростатистики американский индекс S&P 500 в пятницу с гэпа вниз обновил четырехмесячный минимум.
Brent дешевле 100 долл./барр. и доллар по 34 руб. нагоняют страха
Долговой кризис в Европе тем временем никуда не делся: есть риск расторжения греками соглашения с международными кредиторами, если к власти в стране придет радикальная партия Syriza. В таких условиях осторожным инвесторам деваться некуда, так что уже который день наблюдается бегство в доллар, считающийся одним из наиболее безопасных активов. На волне падения стоимости июльского контракта на нефть марки Brent ниже ключевой отметки 100 долл./барр. валютная паника коснулась и России - рубль подешевел до 33,7 руб./долл. Такая динамика поддерживает ММВБ (хотя высота 1300 пунктов индексом все равно в итоге была сдана) и все ниже утапливает РТС, в результате 1 июня его котировками был повторен октябрьский минимум 2011г. на уровне 1200 пунктов. Однако стоит предостеречь инвесторов от паники: стоимость бивалютной корзины приблизилась к отметке 38 руб., и здесь в игру против спекулянтов активно включится ЦБ РФ.
По итогам торговой сессии 1 июня индекс ММВБ понизился на 0,64% - до 1298,08 пункта, РТС опустился на 1,22% и достиг отметки 1227,32 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 414,18 млрд руб.
Г.Греф развеял надежды на конвертацию акций Сбербанка
Наиболее активно сдавал 1 июня позиции финансовый сектор. Инвесторы избавлялись от бумаг Сбербанка, поводом для чего стало непрекращающееся ухудшение инвестиционного климата, что вновь ставит под вопрос приватизацию госпакета банка предстоящей осенью. Кроме того, как сообщил в пятницу глава кредитной организации Герман Греф, тема конвертации привилегированных акций Сбербанка в настоящий момент не рассматривается. Это разбило мечты о сужении спрэда между двумя типами акций банка, который многие инвесторы считают слишком большим. В результате к концу дня привилегированные акции Сбербанка рухнули на 7,39%, обыкновенные - на 3,54%. За ними в "минус" ушли бумаги ВТБ (-2,77%), "Возрождения" (-1,88%), Банка Москвы (-1,04%) и "Санкт-Петербурга" (-1,82%).
Стабильность дивидендной политики "ТНК-ВР Холдинга" больше не вызывает доверия
В нефтегазовой отрасли особенно слабо выглядели обыкновенные (-10,26%) и привилегированные (-6,22%) акции "ТНК-ВР Холдинга". В пятницу BP уведомила консорциум AAR о потенциальной продаже своей доли в ТНК-BP. Участники торгов рассматривают в качестве возможных покупателей как сам консорциум AAR, так и крупные российские нефтегазовые компании, особенно вероятным кандидатом является "Роснефть" (-1,02%). Продажа доли в холдинге может раскрыть высокую фундаментальную стоимость бизнеса компании. Но инвесторам это неинтересно, поскольку большинство участников торгов держит бумаги "ТНК-ВР Холдинга" только в расчете на щедрые дивиденды, а смена контроля над компанией может поставить стабильность дивидендной политики под вопрос. Поэтому в ближайшее время распродажи этих акций вполне могут продолжиться.
В сложных условиях покупатели предпочитают Газпром и ЛУКОЙЛ
Лучами света в темном царстве 1 июня стали Газпром (+1,14%) и ЛУКОЙЛ (+1,27%), которые под конец торгов на падающем рынке сумели выйти в значительный "плюс". Это наталкивает на мысли о том, что игроки начали делать ставки на отскок вверх и активы выбирают очень тщательно. Обе компании являются хорошими кандидатами для краткосрочных покупок: ЛУКОЙЛ на просадках выкупает свои акции с рынка, а Газпром торгуется с чрезвычайно низкими оценочными коэффициентами - игроки переоценили негативные последствия увеличения НДПИ на газ.
РТС достиг цели
Лето 2012г. началось очень негативно: на многомесячные минимумы спустились нефть, индексы РТС и S&P 500, на многолетние - курсы рубля и евро по отношению к доллару. Однако при этом появились и новые возможности заработать. Так, индекс РТС 1 июня достиг среднесрочной цели падения на уровне 1200 пунктов, а прошедший на ММВБ-РТС объем торгов был достаточно высоким, чтобы рассчитывать на формирование среднесрочного "дна". Для мощного отскока вверх хватит уверенных действий ЦБ РФ и возврата цен на нефть марки Brent на отметку 100 долл./барр.
Технический postmarket
Техническая картина индекса ММВБ в пятницу ухудшилась, чему во многом способствовала сдача "быками" ключевого уровня 1300 пунктов. Под занавес торгов была предпринята решительная попытка исправить ситуацию, но не хватило ни времени, ни сил. Индикатор Stochastic на дневном интервале продолжает формировать разворот вниз, поэтому с покупками в ближайшее время стоит быть очень осторожными: индекс ММВБ моментально отреагирует падением на укрепление курса рубля. Если в рамках нового краткосрочного движения вниз индекс еще раз спустится в район 1250 пунктов (1), появится хорошая возможность для спекулятивного наращивания длинных позиций. Инвесторам со среднесрочным горизонтом вложений придется ждать соответствующих сигналов от технических индикаторов - все-таки риски неожиданно сильной просадки вновь возросли.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Позитивная техническая картина начала вырисовываться на графике индекса РТС. В пятницу был достигнут уровень 1200 пунктов (1), выступающий основной целью среднесрочного снижения и представляющий собой октябрьский минимум 2010г. На графике индекса хорошо видно, что ставки на отскок вверх игроки уже делают, и к концу торгов РТС оторвался от дневного минимума на внушительные 2,5%. Теперь необходимо преодолеть сопротивление в районе 1240 пунктов (2), тогда можно будет покупать в расчете на продолжение движения вверх к линии долгосрочного нисходящего тренда (3), который к середине предстоящей недели будет проходит немногим выше 1295 пунктов. Присоединяясь к росту, не стоит забывать о близких стоп-лоссах, выставить которые целесообразно под уровень 1.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: держать
Газпром: покупать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Аналитический взгляд на понедельник
В пятницу, 1 июня, российские индексы соревновались друг с другом в том, кому удастся упасть сильнее. К такой гонке их подстегнуло снижение цен на нефть ниже 100 долл./барр по Brent. Аналитики считают, что ситуация на глобальных рынках остается напряженной, поэтому ММВБ в начале июня сможет уйти к уровням 1250 пунктов. Несмотря на это начало торгов на российском рынке в понедельник может быть вполне позитивным.
Ожидания применения новых стимулов в США и Китае усиливаются
Как отмечают аналитики Сбербанка, в конце недели поступила очередная порция негатива, заставляющая инвесторов сдержанно относиться к оценке перспектив не только Европы и банков, но и мировой экономики в целом. В четверг был обнародован один из ключевых индексов деловой активности в промышленности США - PMI Чикаго, который неожиданно резко снизился до минимумов с сентября 2009г., оказавшись ниже даже самых пессимистичных прогнозов. Официальный PMI в промышленности КНР (в мае составил 50,4 пункта против 53,3 в апреле при ожидавшихся 52,2 пункта) также указал на прекращение роста деловой активности. По мнению экспертов, последние данные заметно снижают надежды на сохранение экономического роста в мире, усиливая ожидания применения новых стимулов в США и Китае. Пессимизм на рынках и стремление крупных игроков сократить позиции в ряде классов рискованных активов уже выглядят критическими. Доходность десятилетних американских Treasuries и немецких бондов в четверг вновь обновила исторические минимумы, причем инвесторы ищут уже новые активы-убежища, поскольку на исторические минимумы ушла и доходность гособлигаций Франции, а также ряда облигаций благополучных стран Европы.
Российский рынок акций находится под давлением внешней конъюнктуры
Текущую ситуацию можно охарактеризовать как взрывоопасную ввиду высоких рисков, довлеющих над банковским сектором. Что касается рисков со стороны обострения ситуации в еврозоне, то они, по мнению аналитиков Сбербанка, в значительной степени учтены. Эксперты считают, что вмешательство ЕЦБ с ФРС вполне может стабилизировать обстановку на фондовых площадках, технически готовых для коррекционного роста. К тому же рынки в ближайшей перспективе по-прежнему будут искать поводы для восстановления, которыми могут выступить новости из Испании и заседание ЕЦБ, а также объявление о новых стимулах в США. Что касается российского рынка акций, то он находится под давлением внешней конъюнктуры, по-прежнему сохраняя возможность укрепиться к диапазону 1350-1360 пунктов по ММВБ, который сможет реализоваться в случае стабилизации ситуации на рынках. По оценке аналитиков, российский рынок акций выглядит перепроданным, не способным упасть с текущих уровней ниже без коррекции вверх. Однако с учетом падения нефти ниже 100 долл./барр. уход к минимумам 2012г. вновь становится весьма вероятным.
По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, российский рынок утром в пятницу пытался расти, пока внешний фон не внес свои коррективы. "Однако в связи с тем, что в Греции по результатам опросов общественного мнения намечается некоторый прогресс в части готовности голосовать за bailout партии, в понедельник можно ожидать позитивного начала торгов на российском рынке акций", - считает эксперт.
По мнению начальника отдела брокерских операций "Мастер-Банка" Павла Леднева, в мае все восходящие движения на российском рынке можно охарактеризовать как коррекционный отскок вверх. Ситуация на глобальных рынках остается напряженной. В начале июня российский рынок может уйти к уровням 1250 пунктов по ММВБ и 1200 пунктов по РТС.
Аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин отмечает, что 6 июня состоится заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение по ставке: согласно консенсус-прогнозу, ставка останется без изменения (1%). Помимо внимания к заседанию ЕЦБ, интерес инвесторов также будет прикован к комментариям глав ведущих стран еврозоны - особенно Германии. Инвесторы ждут от европейских лидеров предложений по выходу из почти тупиковой ситуации. Тот факт что требования относительно сокращения бюджетного дефицита Испании могут стать более мягкими, подчеркивают неэффективность применяемых методов решения проблем. М.Кузин не ожидает громких заявлений до заседания ЕЦБ, однако после заседания могут быть озвучены более решительные действия.
Стратегия на июнь
Май преподнес рынкам неожиданный "подарок" в виде очередной порции волнений из еврозоны (снова повеяло кризисом со стороны Афин и Барселоны) и стремительного снижения цен на нефть. На первый взгляд в июне рынок будет находиться под влиянием этих же факторов, однако руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов считает, что долговой кризис в еврозоне развивается так стремительно, что уже в первый месяц лета может быть достигнута критическая точки, за которой последует временный перелом.
В июне может быть объявлено о новых инъекциях ликвидности со стороны ЕЦБ и чрезвычайных защитных мерах властей еврозоны. А.Головцов предполагает, что в первой половине месяца внешний фон будет негативным, во второй - позитивным, в связи с этим неясно, успеют ли фондовые индексы к концу июня отыграть потери, накопленные в начале месяца. Вместе с тем эксперт уверен, что практически при любом сценарии развития кризиса европейская валюта должна ослабнуть - либо под влиянием панического бегства инвесторов из региональных активов, либо из-за взрывного роста денежной эмиссии от ЕЦБ.
По мнению заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, майская встреча лидеров G8 в Кэмп-Дэвиде не принесла видимых успехов, как и неформальная встреча лидеров Европейского союза. Тем не менее А.Верников ожидает, что в июне лидеры Франции и Германии выработают общую экономическую платформу, что позволит погасить страхи развала еврозоны, и стабилизировать курсы акций. При этом основным и наиболее ожидаемым событием месяца будут оставаться парламентские выборы в Греции.
Что касается сырьевых рынков, то, по ожиданию А.Головцова, золото выиграет от скачка денежной эмиссии в еврозоне и закрытия аномально больших коротких позиций, но его рост останется умеренным из-за сильного укрепления доллара. А вот нефть, по мнению эксперта, окажется под давлением отчасти из-за сильного доллара, отчасти в силу устойчивого превышения мировой добычи над потреблением. Однако при подходе к отметке 100 долл./барр. нефтяные фьючерсы, вероятно, встретят временную техническую поддержку.
Что касается российских фондовых площадок, А.Головцов считает, что выше рынка будут торговаться акции металлургического и нефтегазового секторов, которые выигрывают от слабого рубля. А заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников напротив считает, что акции нефтегазового сектора покупать нецелесообразно, поскольку перед ноябрьскими выборами в США американские власти сделают все, чтобы сохранить цены на нефть на низком уровне. А.Верников не считает интересным и сектор электроэнергетики, в котором отсутствуют видимые драйверы роста.
Интересными для покупки могут быть акции металлургического сектора, считает А.Верников. Дело даже не в том, что Китайская национальная комиссия развития и реформирования одобрила планы строительства нескольких металлургических заводов и, следовательно, рост ВВП Китая в годовом исчислении превысит 7%, что в ближайшее время можно ждать улучшения макростатистики из этой страны, которая является основным потребителем продукции российских металлургов. Эксперт отмечает, что металлургический сектор стал падать одним из первых и есть большая вероятность, что и восстанавливаться он будет также ускоренными темпами. "Наш выбор - акции ММК и НЛМК. Потенциал роста каждой из них от текущих цен более 20% может быть выбран в ближайшие два месяца", - подчеркнул А.Верников.
В банковском секторе интересны обыкновенные акции Сбербанка, которые, по мнению эксперта, могут протестировать отметку 90 руб./акция, однако в целом банковский сектор является очень зависимым, и уязвимым по отношению к негативу от банковского сектора Испании.
Второй эшелон: Энергетика остается под давлением
Российский рынок акций на уходящей неделе (28 мая - 1 июня) показал разнонаправленное изменение котировок наиболее ликвидных ценных бумаг. Количество снизившихся в цене за неделю акций немного превысило число выросших, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. При этом, продолжает эксперт, главный российский фондовый индикатор - ММВБ, рассчитываемый в рублях, провел неделю в "боковике" в районе 1300 пунктов, однако долларовый РТС обвалился, что было связано с ослаблением рубля к доллару. По итогам пяти торговых сессий индекс ММВБ вырос на 1,65%, РТС упал на 3,28%, а индекс второго эшелона ММВБ МС снизился на 0,39% .
Стоит обратить внимание на инфраструктурные компании
Как отмечает аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин, по итогам недели, завершившейся в среду, 30 мая, фонды, специализирующиеся на России, зафиксировали чистый отток средств в размере 69 млн долл., или 0,14% активов под управлением. Из фондов развивающихся рынков в целом за неделю было выведено 1,1 млрд долл. (0,2% активов), за последние десять недель чистый отток наблюдался в восьми случаях.
Динамику лучше рынка показали акции металлургических компаний, под давлением же находились акции финансовых, энергетических и телекоммуникационных компаний. Аутсайдерами недели на российском рынке акций вновь стали акции ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК, которые упали в цене более чем на 16% из-за негативной реакции инвесторов на информацию о включении этих компаний в перечень стратегических предприятий, а также опубликованных Федеральной службой по тарифам долгосрочных параметров регулирования деятельности ряда территориальных сетевых организаций.
Комментируя ситуацию на российском рынке, заместитель ДУА по акциям второго эшелона УК "Альфа-Капитал" Регина Гирфанова отмечает, что в последние две недели все наглядно увидели, "как несколькими решениями можно убить всю инвестиционную привлекательность активов и рынка, оставив ему участь скорее финансовой дыры, нежели центра". Тень "Роснефтегаза" накрыла собой некоторые интересные, по мнению эксперта, до недавнего времени компании. "Вопрос реформирования энергетики и привлечения инвестиций отпал сам собой. Идея "Транснефти" под вопросом, да и многолетняя дивидендная история ТНК-ВР также под угрозой. Реакция инвесторов на это не заставила себя долго ждать - акции компании в пятницу теряли около 10%", - добавила специалист.
Среди других секторов эксперт выделяет инфраструктурные - компании, которые обеспечены портфелем заказов, либо порты. В числе таких компаний - ДВМП, НМТП, "Трансконтейнер", Мостотрест и ЛСР.
Долгосрочно перспективы российского рынка не выглядят уже настолько радужными, отмечает Р.Гирфанова. "Тактически же мы все понимаем, что акции дешевы. Мы всегда были склонны рекомендовать качественные активы с дивидендной историей либо предстоящими корпоративными событиями. Мы продолжаем оставаться в "качестве", но стоит оценивать компании с точки зрения потенциальных поглощений "Роснефтегаза" и всячески избегать их", - заключила эксперт.
"Медведи" все еще являются лидерами на рынке
На уходящей неделе российский рынок наряду с зарубежными не смог продолжить коррекционный рост, первые попытки которого можно было наблюдать неделей ранее, отмечает в свою очередь аналитик компании "Атон" Елена Кожухова. На мировые площадки вновь вернулась паника, которая усугубилась проблемами в банковском секторе Испании и негативными сигналами из Китая и США. В ближайшие дни игроки вновь будут наблюдать за ситуацией в Европе, Азии и Америке, и можно ожидать, что очередные неблагоприятные новости будут вызывать новые продажи. Найти поводы для покупок сейчас весьма непросто, отмечает эксперт, и как минимум до тех пор, пока власти медлят с осуществлением новых мер поддержки экономик, можно ожидать сохранения лидерства "медведей" на рынках.
Участники FORTS начали покупки в расчете на отскок вверх
По итогам торгового дня в пятницу, 1 июня, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 122265 пунктов (-0,642%). Объем торгов составил 1,929 млн контрактов, или 159,492 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 929,526 тыс. контрактов.
Как отмечает ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, на срочном рынке 1 июня "медведям" удалось продавить котировки фьючерса на РТС даже немного ниже целевых 120000 пунктов (1) и сводить его ровно на октябрьский минимум - к отметке 118500 пунктов. Достигнутые уровни участники торгов сочли чрезмерно низкими и, видимо, в расчете на стабилизацию на валютном рынке начали выкупать подешевевшие контракты. Формирование волны оптимизма подтверждается и сокращением бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу до 700 пунктов против 900 пунктов днем ранее. Если стабилизация курса рубля действительно произойдет, участникам срочного рынка обязательно стоит присоединиться к "быкам" и хотя бы в рамках отскока вверх попытаться взять рост со 125000 пунктов до сопротивления на уровне 130000 пунктов (2).
График создан при помощи программы Alor-Tick
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 7898 руб. (-3,424%). Объем торгов составил 1,437 млн контрактов, или 11,518 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 598,808 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции Газпрома закрылся на значении 14894 руб. (+1,011%). Объем торгов составил 372,450 тыс. контрактов, или 5,484 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 579,878 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 17439 руб. (+0,990%). Объем торгов составил 126,800 тыс. контрактов, или 2,202 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 259,704 тыс. контрактов.
Контракт на акции ВТБ закрылся на значении 5164 руб. (-2,750%). Объем торгов составил 57,447 тыс. контрактов, или 301,446 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 237,688 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 48450 руб. (-1,762%). Объем торгов составил 8,502 тыс. контрактов, или 416,408 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 37,282 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефти" закрылся на значении 20692 руб. (-0,729%). Объем торгов составил 16,666 тыс. контрактов, или 342,502 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 81,434 тыс. контрактов.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Brent дешевле 100 долл./барр. и доллар по 34 руб. нагоняют страха
Долговой кризис в Европе тем временем никуда не делся: есть риск расторжения греками соглашения с международными кредиторами, если к власти в стране придет радикальная партия Syriza. В таких условиях осторожным инвесторам деваться некуда, так что уже который день наблюдается бегство в доллар, считающийся одним из наиболее безопасных активов. На волне падения стоимости июльского контракта на нефть марки Brent ниже ключевой отметки 100 долл./барр. валютная паника коснулась и России - рубль подешевел до 33,7 руб./долл. Такая динамика поддерживает ММВБ (хотя высота 1300 пунктов индексом все равно в итоге была сдана) и все ниже утапливает РТС, в результате 1 июня его котировками был повторен октябрьский минимум 2011г. на уровне 1200 пунктов. Однако стоит предостеречь инвесторов от паники: стоимость бивалютной корзины приблизилась к отметке 38 руб., и здесь в игру против спекулянтов активно включится ЦБ РФ.
По итогам торговой сессии 1 июня индекс ММВБ понизился на 0,64% - до 1298,08 пункта, РТС опустился на 1,22% и достиг отметки 1227,32 пункта. Объем фондовых торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 414,18 млрд руб.
Г.Греф развеял надежды на конвертацию акций Сбербанка
Наиболее активно сдавал 1 июня позиции финансовый сектор. Инвесторы избавлялись от бумаг Сбербанка, поводом для чего стало непрекращающееся ухудшение инвестиционного климата, что вновь ставит под вопрос приватизацию госпакета банка предстоящей осенью. Кроме того, как сообщил в пятницу глава кредитной организации Герман Греф, тема конвертации привилегированных акций Сбербанка в настоящий момент не рассматривается. Это разбило мечты о сужении спрэда между двумя типами акций банка, который многие инвесторы считают слишком большим. В результате к концу дня привилегированные акции Сбербанка рухнули на 7,39%, обыкновенные - на 3,54%. За ними в "минус" ушли бумаги ВТБ (-2,77%), "Возрождения" (-1,88%), Банка Москвы (-1,04%) и "Санкт-Петербурга" (-1,82%).
Стабильность дивидендной политики "ТНК-ВР Холдинга" больше не вызывает доверия
В нефтегазовой отрасли особенно слабо выглядели обыкновенные (-10,26%) и привилегированные (-6,22%) акции "ТНК-ВР Холдинга". В пятницу BP уведомила консорциум AAR о потенциальной продаже своей доли в ТНК-BP. Участники торгов рассматривают в качестве возможных покупателей как сам консорциум AAR, так и крупные российские нефтегазовые компании, особенно вероятным кандидатом является "Роснефть" (-1,02%). Продажа доли в холдинге может раскрыть высокую фундаментальную стоимость бизнеса компании. Но инвесторам это неинтересно, поскольку большинство участников торгов держит бумаги "ТНК-ВР Холдинга" только в расчете на щедрые дивиденды, а смена контроля над компанией может поставить стабильность дивидендной политики под вопрос. Поэтому в ближайшее время распродажи этих акций вполне могут продолжиться.
В сложных условиях покупатели предпочитают Газпром и ЛУКОЙЛ
Лучами света в темном царстве 1 июня стали Газпром (+1,14%) и ЛУКОЙЛ (+1,27%), которые под конец торгов на падающем рынке сумели выйти в значительный "плюс". Это наталкивает на мысли о том, что игроки начали делать ставки на отскок вверх и активы выбирают очень тщательно. Обе компании являются хорошими кандидатами для краткосрочных покупок: ЛУКОЙЛ на просадках выкупает свои акции с рынка, а Газпром торгуется с чрезвычайно низкими оценочными коэффициентами - игроки переоценили негативные последствия увеличения НДПИ на газ.
РТС достиг цели
Лето 2012г. началось очень негативно: на многомесячные минимумы спустились нефть, индексы РТС и S&P 500, на многолетние - курсы рубля и евро по отношению к доллару. Однако при этом появились и новые возможности заработать. Так, индекс РТС 1 июня достиг среднесрочной цели падения на уровне 1200 пунктов, а прошедший на ММВБ-РТС объем торгов был достаточно высоким, чтобы рассчитывать на формирование среднесрочного "дна". Для мощного отскока вверх хватит уверенных действий ЦБ РФ и возврата цен на нефть марки Brent на отметку 100 долл./барр.
Технический postmarket
Техническая картина индекса ММВБ в пятницу ухудшилась, чему во многом способствовала сдача "быками" ключевого уровня 1300 пунктов. Под занавес торгов была предпринята решительная попытка исправить ситуацию, но не хватило ни времени, ни сил. Индикатор Stochastic на дневном интервале продолжает формировать разворот вниз, поэтому с покупками в ближайшее время стоит быть очень осторожными: индекс ММВБ моментально отреагирует падением на укрепление курса рубля. Если в рамках нового краткосрочного движения вниз индекс еще раз спустится в район 1250 пунктов (1), появится хорошая возможность для спекулятивного наращивания длинных позиций. Инвесторам со среднесрочным горизонтом вложений придется ждать соответствующих сигналов от технических индикаторов - все-таки риски неожиданно сильной просадки вновь возросли.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Позитивная техническая картина начала вырисовываться на графике индекса РТС. В пятницу был достигнут уровень 1200 пунктов (1), выступающий основной целью среднесрочного снижения и представляющий собой октябрьский минимум 2010г. На графике индекса хорошо видно, что ставки на отскок вверх игроки уже делают, и к концу торгов РТС оторвался от дневного минимума на внушительные 2,5%. Теперь необходимо преодолеть сопротивление в районе 1240 пунктов (2), тогда можно будет покупать в расчете на продолжение движения вверх к линии долгосрочного нисходящего тренда (3), который к середине предстоящей недели будет проходит немногим выше 1295 пунктов. Присоединяясь к росту, не стоит забывать о близких стоп-лоссах, выставить которые целесообразно под уровень 1.
График создан при помощи программы Alor-Tick
Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:
Банк ВТБ: держать
Газпром: покупать
ЛУКОЙЛ: накапливать
МТС: покупать
Норильский никель: держать
НК Роснефть: накапливать
Сбербанк России: покупать
Сургутнефтегаз: накапливать
Аналитический взгляд на понедельник
В пятницу, 1 июня, российские индексы соревновались друг с другом в том, кому удастся упасть сильнее. К такой гонке их подстегнуло снижение цен на нефть ниже 100 долл./барр по Brent. Аналитики считают, что ситуация на глобальных рынках остается напряженной, поэтому ММВБ в начале июня сможет уйти к уровням 1250 пунктов. Несмотря на это начало торгов на российском рынке в понедельник может быть вполне позитивным.
Ожидания применения новых стимулов в США и Китае усиливаются
Как отмечают аналитики Сбербанка, в конце недели поступила очередная порция негатива, заставляющая инвесторов сдержанно относиться к оценке перспектив не только Европы и банков, но и мировой экономики в целом. В четверг был обнародован один из ключевых индексов деловой активности в промышленности США - PMI Чикаго, который неожиданно резко снизился до минимумов с сентября 2009г., оказавшись ниже даже самых пессимистичных прогнозов. Официальный PMI в промышленности КНР (в мае составил 50,4 пункта против 53,3 в апреле при ожидавшихся 52,2 пункта) также указал на прекращение роста деловой активности. По мнению экспертов, последние данные заметно снижают надежды на сохранение экономического роста в мире, усиливая ожидания применения новых стимулов в США и Китае. Пессимизм на рынках и стремление крупных игроков сократить позиции в ряде классов рискованных активов уже выглядят критическими. Доходность десятилетних американских Treasuries и немецких бондов в четверг вновь обновила исторические минимумы, причем инвесторы ищут уже новые активы-убежища, поскольку на исторические минимумы ушла и доходность гособлигаций Франции, а также ряда облигаций благополучных стран Европы.
Российский рынок акций находится под давлением внешней конъюнктуры
Текущую ситуацию можно охарактеризовать как взрывоопасную ввиду высоких рисков, довлеющих над банковским сектором. Что касается рисков со стороны обострения ситуации в еврозоне, то они, по мнению аналитиков Сбербанка, в значительной степени учтены. Эксперты считают, что вмешательство ЕЦБ с ФРС вполне может стабилизировать обстановку на фондовых площадках, технически готовых для коррекционного роста. К тому же рынки в ближайшей перспективе по-прежнему будут искать поводы для восстановления, которыми могут выступить новости из Испании и заседание ЕЦБ, а также объявление о новых стимулах в США. Что касается российского рынка акций, то он находится под давлением внешней конъюнктуры, по-прежнему сохраняя возможность укрепиться к диапазону 1350-1360 пунктов по ММВБ, который сможет реализоваться в случае стабилизации ситуации на рынках. По оценке аналитиков, российский рынок акций выглядит перепроданным, не способным упасть с текущих уровней ниже без коррекции вверх. Однако с учетом падения нефти ниже 100 долл./барр. уход к минимумам 2012г. вновь становится весьма вероятным.
По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, российский рынок утром в пятницу пытался расти, пока внешний фон не внес свои коррективы. "Однако в связи с тем, что в Греции по результатам опросов общественного мнения намечается некоторый прогресс в части готовности голосовать за bailout партии, в понедельник можно ожидать позитивного начала торгов на российском рынке акций", - считает эксперт.
По мнению начальника отдела брокерских операций "Мастер-Банка" Павла Леднева, в мае все восходящие движения на российском рынке можно охарактеризовать как коррекционный отскок вверх. Ситуация на глобальных рынках остается напряженной. В начале июня российский рынок может уйти к уровням 1250 пунктов по ММВБ и 1200 пунктов по РТС.
Аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин отмечает, что 6 июня состоится заседание ЕЦБ, на котором будет принято решение по ставке: согласно консенсус-прогнозу, ставка останется без изменения (1%). Помимо внимания к заседанию ЕЦБ, интерес инвесторов также будет прикован к комментариям глав ведущих стран еврозоны - особенно Германии. Инвесторы ждут от европейских лидеров предложений по выходу из почти тупиковой ситуации. Тот факт что требования относительно сокращения бюджетного дефицита Испании могут стать более мягкими, подчеркивают неэффективность применяемых методов решения проблем. М.Кузин не ожидает громких заявлений до заседания ЕЦБ, однако после заседания могут быть озвучены более решительные действия.
Стратегия на июнь
Май преподнес рынкам неожиданный "подарок" в виде очередной порции волнений из еврозоны (снова повеяло кризисом со стороны Афин и Барселоны) и стремительного снижения цен на нефть. На первый взгляд в июне рынок будет находиться под влиянием этих же факторов, однако руководитель аналитического управления УК "Уралсиб" Александр Головцов считает, что долговой кризис в еврозоне развивается так стремительно, что уже в первый месяц лета может быть достигнута критическая точки, за которой последует временный перелом.
В июне может быть объявлено о новых инъекциях ликвидности со стороны ЕЦБ и чрезвычайных защитных мерах властей еврозоны. А.Головцов предполагает, что в первой половине месяца внешний фон будет негативным, во второй - позитивным, в связи с этим неясно, успеют ли фондовые индексы к концу июня отыграть потери, накопленные в начале месяца. Вместе с тем эксперт уверен, что практически при любом сценарии развития кризиса европейская валюта должна ослабнуть - либо под влиянием панического бегства инвесторов из региональных активов, либо из-за взрывного роста денежной эмиссии от ЕЦБ.
По мнению заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, майская встреча лидеров G8 в Кэмп-Дэвиде не принесла видимых успехов, как и неформальная встреча лидеров Европейского союза. Тем не менее А.Верников ожидает, что в июне лидеры Франции и Германии выработают общую экономическую платформу, что позволит погасить страхи развала еврозоны, и стабилизировать курсы акций. При этом основным и наиболее ожидаемым событием месяца будут оставаться парламентские выборы в Греции.
Что касается сырьевых рынков, то, по ожиданию А.Головцова, золото выиграет от скачка денежной эмиссии в еврозоне и закрытия аномально больших коротких позиций, но его рост останется умеренным из-за сильного укрепления доллара. А вот нефть, по мнению эксперта, окажется под давлением отчасти из-за сильного доллара, отчасти в силу устойчивого превышения мировой добычи над потреблением. Однако при подходе к отметке 100 долл./барр. нефтяные фьючерсы, вероятно, встретят временную техническую поддержку.
Что касается российских фондовых площадок, А.Головцов считает, что выше рынка будут торговаться акции металлургического и нефтегазового секторов, которые выигрывают от слабого рубля. А заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников напротив считает, что акции нефтегазового сектора покупать нецелесообразно, поскольку перед ноябрьскими выборами в США американские власти сделают все, чтобы сохранить цены на нефть на низком уровне. А.Верников не считает интересным и сектор электроэнергетики, в котором отсутствуют видимые драйверы роста.
Интересными для покупки могут быть акции металлургического сектора, считает А.Верников. Дело даже не в том, что Китайская национальная комиссия развития и реформирования одобрила планы строительства нескольких металлургических заводов и, следовательно, рост ВВП Китая в годовом исчислении превысит 7%, что в ближайшее время можно ждать улучшения макростатистики из этой страны, которая является основным потребителем продукции российских металлургов. Эксперт отмечает, что металлургический сектор стал падать одним из первых и есть большая вероятность, что и восстанавливаться он будет также ускоренными темпами. "Наш выбор - акции ММК и НЛМК. Потенциал роста каждой из них от текущих цен более 20% может быть выбран в ближайшие два месяца", - подчеркнул А.Верников.
В банковском секторе интересны обыкновенные акции Сбербанка, которые, по мнению эксперта, могут протестировать отметку 90 руб./акция, однако в целом банковский сектор является очень зависимым, и уязвимым по отношению к негативу от банковского сектора Испании.
Второй эшелон: Энергетика остается под давлением
Российский рынок акций на уходящей неделе (28 мая - 1 июня) показал разнонаправленное изменение котировок наиболее ликвидных ценных бумаг. Количество снизившихся в цене за неделю акций немного превысило число выросших, отмечает аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. При этом, продолжает эксперт, главный российский фондовый индикатор - ММВБ, рассчитываемый в рублях, провел неделю в "боковике" в районе 1300 пунктов, однако долларовый РТС обвалился, что было связано с ослаблением рубля к доллару. По итогам пяти торговых сессий индекс ММВБ вырос на 1,65%, РТС упал на 3,28%, а индекс второго эшелона ММВБ МС снизился на 0,39% .
Стоит обратить внимание на инфраструктурные компании
Как отмечает аналитик УК "Райффайзен Капитал" Михаил Кузин, по итогам недели, завершившейся в среду, 30 мая, фонды, специализирующиеся на России, зафиксировали чистый отток средств в размере 69 млн долл., или 0,14% активов под управлением. Из фондов развивающихся рынков в целом за неделю было выведено 1,1 млрд долл. (0,2% активов), за последние десять недель чистый отток наблюдался в восьми случаях.
Динамику лучше рынка показали акции металлургических компаний, под давлением же находились акции финансовых, энергетических и телекоммуникационных компаний. Аутсайдерами недели на российском рынке акций вновь стали акции ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК, которые упали в цене более чем на 16% из-за негативной реакции инвесторов на информацию о включении этих компаний в перечень стратегических предприятий, а также опубликованных Федеральной службой по тарифам долгосрочных параметров регулирования деятельности ряда территориальных сетевых организаций.
Комментируя ситуацию на российском рынке, заместитель ДУА по акциям второго эшелона УК "Альфа-Капитал" Регина Гирфанова отмечает, что в последние две недели все наглядно увидели, "как несколькими решениями можно убить всю инвестиционную привлекательность активов и рынка, оставив ему участь скорее финансовой дыры, нежели центра". Тень "Роснефтегаза" накрыла собой некоторые интересные, по мнению эксперта, до недавнего времени компании. "Вопрос реформирования энергетики и привлечения инвестиций отпал сам собой. Идея "Транснефти" под вопросом, да и многолетняя дивидендная история ТНК-ВР также под угрозой. Реакция инвесторов на это не заставила себя долго ждать - акции компании в пятницу теряли около 10%", - добавила специалист.
Среди других секторов эксперт выделяет инфраструктурные - компании, которые обеспечены портфелем заказов, либо порты. В числе таких компаний - ДВМП, НМТП, "Трансконтейнер", Мостотрест и ЛСР.
Долгосрочно перспективы российского рынка не выглядят уже настолько радужными, отмечает Р.Гирфанова. "Тактически же мы все понимаем, что акции дешевы. Мы всегда были склонны рекомендовать качественные активы с дивидендной историей либо предстоящими корпоративными событиями. Мы продолжаем оставаться в "качестве", но стоит оценивать компании с точки зрения потенциальных поглощений "Роснефтегаза" и всячески избегать их", - заключила эксперт.
"Медведи" все еще являются лидерами на рынке
На уходящей неделе российский рынок наряду с зарубежными не смог продолжить коррекционный рост, первые попытки которого можно было наблюдать неделей ранее, отмечает в свою очередь аналитик компании "Атон" Елена Кожухова. На мировые площадки вновь вернулась паника, которая усугубилась проблемами в банковском секторе Испании и негативными сигналами из Китая и США. В ближайшие дни игроки вновь будут наблюдать за ситуацией в Европе, Азии и Америке, и можно ожидать, что очередные неблагоприятные новости будут вызывать новые продажи. Найти поводы для покупок сейчас весьма непросто, отмечает эксперт, и как минимум до тех пор, пока власти медлят с осуществлением новых мер поддержки экономик, можно ожидать сохранения лидерства "медведей" на рынках.
Участники FORTS начали покупки в расчете на отскок вверх
По итогам торгового дня в пятницу, 1 июня, фьючерс на индекс РТС закрылся на значении 122265 пунктов (-0,642%). Объем торгов составил 1,929 млн контрактов, или 159,492 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 929,526 тыс. контрактов.
Как отмечает ведущий аналитик Quote.rbc.ru Максим Звягинцев, на срочном рынке 1 июня "медведям" удалось продавить котировки фьючерса на РТС даже немного ниже целевых 120000 пунктов (1) и сводить его ровно на октябрьский минимум - к отметке 118500 пунктов. Достигнутые уровни участники торгов сочли чрезмерно низкими и, видимо, в расчете на стабилизацию на валютном рынке начали выкупать подешевевшие контракты. Формирование волны оптимизма подтверждается и сокращением бэквордации фьючерса на РТС к базовому активу до 700 пунктов против 900 пунктов днем ранее. Если стабилизация курса рубля действительно произойдет, участникам срочного рынка обязательно стоит присоединиться к "быкам" и хотя бы в рамках отскока вверх попытаться взять рост со 125000 пунктов до сопротивления на уровне 130000 пунктов (2).
График создан при помощи программы Alor-Tick
Контракт на обыкновенные акции Сбербанка закрылся на значении 7898 руб. (-3,424%). Объем торгов составил 1,437 млн контрактов, или 11,518 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 598,808 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции Газпрома закрылся на значении 14894 руб. (+1,011%). Объем торгов составил 372,450 тыс. контрактов, или 5,484 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 579,878 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции ЛУКОЙЛа закрылся на значении 17439 руб. (+0,990%). Объем торгов составил 126,800 тыс. контрактов, или 2,202 млрд руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 259,704 тыс. контрактов.
Контракт на акции ВТБ закрылся на значении 5164 руб. (-2,750%). Объем торгов составил 57,447 тыс. контрактов, или 301,446 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 237,688 тыс. контрактов.
Фьючерс на акции ГМК "Норильский никель" закрылся на значении 48450 руб. (-1,762%). Объем торгов составил 8,502 тыс. контрактов, или 416,408 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 37,282 тыс. контрактов.
По итогам торгового дня контракт на акции "Роснефти" закрылся на значении 20692 руб. (-0,729%). Объем торгов составил 16,666 тыс. контрактов, или 342,502 млн руб. Количество открытых позиций по итогам сессии достигло 81,434 тыс. контрактов.
/Компиляция. 1 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter