У Европы осталось не более трех месяцев для спасения единой валюты. Такое мнение высказал американский инвестор-миллиардер Джордж Сорос, его слова приводит France24. Свой прогноз финансист сделал в рамках речи о нестабильности на финансовых рыках, которая в совокупности с кризисными последствиями очень болезненно отзывается на единой европейской валюте.
"Моя точка зрения сводится к тому, что власти ЕС имеют временное окно сроком в три месяца. За это время они могут исправить свои ошибки и пересмотреть политику", - заявил Дж.Сорос, находясь на экономическом фестивале в итальянском Тренте. Как он пояснил позже, под "властями" имелись в виду правительство Германии и руководство Бундесбанка. "Во время кризиса кредиторы занимают место у руля, без Германии и ее поддержки здесь ничего нельзя решить", - добавил он.
По оценкам Дж.Сороса, к осени Германия исчерпает свой запас прочности, и канцлеру Ангеле Меркель не получить поддержку со стороны граждан страны, относительно тех мер, которые Германия принимает для спасения своих союзников. Именно поэтому срок, отведенный Европе, истекает в течение трех месяцев.
"Власти европейских стран до сих пор не понимают причину своего кризиса. Они считают, что это бюджетная проблема, в то время как это больше проблема банковского сектора и проблема конкурентоспособности производства", - поделился своими соображениями Дж.Сорос.
Дж.Сорос также затронул тему выхода Греции из еврозоны. "Граждане Греции находятся в неприятном ожидании ее возможного выхода. Это, скорее всего, произойдет, если большинство вновь получит коалиция, стремящаяся отказаться от ранее принятых соглашений", - отметил финансист.
CFTC: Валютные спекулянты нацелены на продажу евро
В условиях роста волатильности на валютных и сырьевых рынках участники торгов предпочитают использовать консервативные инструменты для оценки и прогнозирования рыночной ситуации, одним из них является отчет Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), который позволяет составить впечатление относительно изменения в объеме открытых позиций.
Согласно данным CFTC, обнародованным на минувшей неделе (29 мая), валютные спекулянты нацелены на продажи евро, количество коротких позиций по контрактам евро/доллар увеличилось со 195,4 тыс. до 203,4 тыс. контрактов, на общую сумму в 31,8 млрд долл. Неприятие риска заставляет спекулянтов продавать и товарную валюту. Количество коротких позиций по фьючерсу на австралийский доллар/доллар США увеличилось в два раза с 16,9 тыс. до 35,5 тыс. контрактов. По новозеландскому доллару количество коротких позиций также было увеличено с 1,5 тыс. до 5,2 тыс. контрактов. В канадском долларе инвесторы активно сокращали количество длинных позиций с 38,6 тыс. до 34,1 тыс. контрактов. Количество чистых коротких позиций по мексиканскому песо было незначительно урезано с 16,1 тыс. до 13,0 тыс. контрактов. Инвесторы бежали в безопасную гавань - доллар США, повышение которого подразумевает наличие длинной позиции на рост доллара в объеме рекордных 38,4 млрд долл.
По контрактам на доллар США/японскую иену чистая короткая позиция была урезана на 11,3 тыс. из 18,0 тыс. контрактов, что свидетельствует о влиянии интервенции Банка Японии, факт проведения которой не был официально подтвержден. Количество коротких позиций по швейцарскому франку изменилось менее чем на четыре контракта, снизившись к уровню 30,6 тыс. контрактов. Количество длинных позиций по фунту сократилось на 1,5 тыс., до 11,3 контрактов. С учетом перспективы проведения еще одного QE в США эксперты ожидают, что на 5 июня будет обнародован аналогичный отчет, который отразит что все позиции по фунту стали короткими.
Инвесторы начали агрессивно наращивать короткие позиции по золоту на фоне утечки капиталов в доллар США и казначейские облигации - позиции по желтому металлу были сокращены на 5,5 тыс. лотов. Что касается платины, то инвесторы не сокращали и не наращивали позиции по этому металлу, большая часть из которых остается длинными. Позитивный эффект от снижения предложения палладия компенсируется замедлением роста мировой экономики, которое позволяет ожидать сокращения спроса на палладий. Замедление экономического роста и окончание строительного бума в Китае в совокупности с долговым кризисом в краткосрочной перспективе способствуют росту волатильности медных котировок и заставляют ожидать увеличения количества меди на продажу.
Saxo Bank: Акции спонсоров Олимпиады получат неявную выгоду
Аналитики проанализировали стоимость акций трех традиционных спонсоров Олимпиады компаний Оlympics, Coca-Cola (KO), McDonald’s (MCD) и Panasonic (PC) на конкретном примере. "В вашей компании случайно завалялись лишние 50 млн долл.? Тогда почему бы не стать потенциальным международным "партнером" - новый эвфемизм для "спонсора" - Олимпийских игр? Но вырастут ли ваши акции, благодаря столь значительным инвестициям в маркетинг?- задается вопросом младший аналитик фондового рынка Saxo Bank Сверрир Сверриссон.
"На графике представлена динамика цен на акции во время летних игр. От пекинской Олимпиады 2008г. до Сеульской Олимпиады 1988г. акции McDonald’s и Coca-Cola росли четыре лета из шести", - отмечает эксперт Saxo Bank.
А вот компании Panasonic , по словам С.Сверриссона, удача улыбнулась лишь два раза из шести.
Однако в долгосрочной перспективе динамика уже не так впечатляет. "Сравнив динамику в олимпийские и в обычные годы, мы обнаружили закономерность, которую сложно объяснить при помощи экономической теории или здравого смысла", - подчеркнул С.Сверриссон.
"Похоже, что в простые годы акции компаний-спонсоров растут куда больше, чем в олимпийские. Любопытная тенденция, хотя, возможно, это простое статистическое совпадение, поскольку индексы S&P500 и MSCI показали аналогичные результаты", - добавил эксперт.
Интересно взглянуть на двух самых давних спонсоров - Coca-Cola и McDonald’s. Эти компании активнее других используют олимпийский бренд и во время состязаний значительно повышают свои расходы на маркетинг. "Полагаю, что компании отражают эти затраты на своих балансах в олимпийские годы, но окупаются они уже в последствии, когда расходы на рекламу снова снижаются. На рекламу тратится меньше денег, однако благодаря успешным кампаниям, растут продажи, растут прибыли и, соответственно, растут акции", - считает С.Сверриссон.
Спонсорство Олимпиады можно рассматривать со стратегической точки зрения
По словам эксперта, компании не только доносят свое послание до нынешних и потенциальных клиентов, но и платят 50 млн долл., чтобы лишить такой возможности своих конкурентов. "Проще говоря, если бы Coca-Cola не подписала спонсорский контракт, кто бы это сделал? Конечно, Pepsi. То же самое с Visa (V): если бы не она, MasterCard (MA) подмахнул бы контракт во мгновение ока. Конечно, этим компаниям есть, где тратить свои рекламные бюджеты, но, уверен, они бы с радостью спонсировали крупнейшее событие в мире спорта", - разъясняет специалист.
Кроме того, стратегическое преимущество компаний-партнеров, зависит и от страны, принимающей у себя Олимпиаду. "Возьмем, к примеру, Johnson & Johnson (JNJ) - компания выступила спонсором на пекинской Олимпиаде в 2008г., а затем ушла со сцены, освободив место своему конкуренту, компании Procter & Gamble (PG), которая с радостью подписалась контракт на спонсорство Олимпиады 2012г. в Лондоне. JNJ выступила партнером Олимпийских игр 2008 с чисто стратегической целью - упрочить свои позиции на азиатских рынках. Лондон - уже зрелый рынок, поэтому спонсорство на Олимпиаде 2012 может оказаться менее прибыльным, чем в случае с менее развитыми странами. По этой же причине на место Lenovo в этом году пришел Acer", - отмечает С.Сверриссон.
"Олимпиада стартует 23 июля, с этого дня бренды, представленные в таблице 1, будут у всех на слуху. Поэтому, если вы не наблюдаете за спортивными состязаниями на Олимпиаде, хотя бы две недели последите за акциями этих компаний, чтобы узнать, кто же выиграет", - заключил С.Сверриссон.
Единые облигации еврозоны вскоре станут реальностью
Единые облигации еврозоны вскоре станут реальностью, уверен премьер-министр Италии Марио Монти, выразивший подобную точку зрения в интервью одному из греческих изданий. По его словам, зона евро рано или поздно все равно придет к тому, что единые облигации будут существовать в той или иной форме. Он обосновал свою позицию тем, что подобное развитие событий неизбежно с учетом того, что валютный блок идет по пути все большей интеграции, передает Reuters.
"В то же время все должны понимать, что введение единых облигаций не дает права на бездумное растрачивание национальных бюджетных средств и на вымогательство финансовой помощи у соседей. Напротив, единые облигации еврозоны - это попытка построить экономический и монетарный союз на более прочной основе", - указал итальянский политик.
Отметим, что инициатива введения единых облигаций еврозоны встречает противодействие Германии. ФРГ по-прежнему выступает против этой идеи, несмотря на призывы отдельных европейских лидеров и экономистов к осуществлению данной меры. Глава немецкого Министерства финансов Вольфганг Шойбле категорически заявляет: "Единых облигаций еврозоны быть не может. Немецкая экономика не выдержит, если будет вынуждена обеспечивать гарантиями долги всех государств еврозоны".
Германия, чьи гособлигации в настоящее время являются эталонными в Европе, выступает против введения единых облигаций еврозоны, так как в случае введения общих долговых обязательств стоимость привлечения средств для Берлина неизбежно возрастет: процентные ставки будут выше, чем те, по которым занимает сейчас на рынке ФРГ. Немецкие власти также указывают на то, что единые облигации еврозоны лишат правительства проблемных стран стимула к сокращению дефицита бюджета и финансовой дисциплине, поскольку их трудности будут "размыты" по всем остальным странам валютного союза и заложены в общие долговые инструменты.
В конце апреля 2012г. главный экономист Международного валютного фонда (МВФ) Оливье Бланшар заявил, что протесты Германии в вопросе введения единых облигаций еврозоны не вполне обоснованы. По словам представителя МВФ, до тех пор пока не было надежных инструментов для контроля за национальными бюджетами, такие возражения имели право на существование, но со вступлением в силу фискального пакта они должны быть сняты.
По словам экономиста, для начала можно попробовать ввести бонды со сроком обращения до одного года и на конкретном примере оценить все достоинства единых облигаций еврозоны. Инициатива, по мнению О.Бланшара, должна предотвратить повторение ситуации, когда страна, испытывающая финансовые проблемы, попадает в ловушку. "Инвесторы требуют высокую премию за риск, и государство оказывается втянутым в порочный круг, когда невозможность рассчитаться с кредиторами из-за высокой доходности гособлигаций буквально отрезает страну от финансовых рынков", - отметил тогда представитель МВФ.
Moody's понизило максимально возможный рейтинг греческих эмитентов
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило максимальный уровень, который может быть присвоен греческим эмитентам на четыре ступени - до Саа2. До этого максимальная оценка, присваиваемая эмитентам, составляла В1. Главной причиной эксперты агентства называют возможный выход страны из еврозоны. В связи с этим в течение следующей недели агентство может провести переоценку ранее присвоенных рейтингов. Информация об этом содержится в соответствующем докладе Moody's.
Эксперты оценивают риск выхода Греции из еврозоны как "существенный". Кроме того, после подведения итогов, внеочередных парламентских выборов, которые намечены на 17 июня с.г., он может существенно возрасти. Вместе с тем сценарий выхода страны из единого валютного пространства пока не рассматривается как наиболее вероятный.
Основные финансовые потери от решения о выходе страны из еврозоны связаны с реденоминацией национального долга и задолженности частного сектора, которые были сформирована на основе греческого законодательства.
SEC США одобрила программу предотвращения резких скачков цен на торгах
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила 1 июня 2012г. программу по предотвращению резких скачков цен во время торгов на бирже. Программа будет тестироваться в течение года с февраля 2013г., передает Reuters.
Начиная с этого периода брокеры, работающие в США, не смогут совершать сделки с ценными бумагами, если их цена выходит за пределы диапазона цен, зафиксированного накануне сделки. Новая система биржевой торговли автоматически остановит процесс совершения сделки на 5 минут, если стоимость ценных бумаг в течение 15 секунд выходила за пределы ценового диапазона. В течение 5 минут брокеры смогут проверить, на чем основано резкое изменение стоимости ценных бумаг.
Во время разработки новых правил SEC находилась в тесном контакте с представителями бирж и другими регуляторами финансовых рынков.
Сторонники введения новых правил биржевой торговли отмечают, что ограничения на совершение сделок сами по себе не влияют на стоимость ценных бумаг. При этом новые правила помогут уменьшить волатильность на рынках и сделать совершение сделок с ценными бумагами более предсказуемым и безопасным.
Введение новых правил биржевой торговли связано со сбоем в работе бирж США 6 мая 2010г. В результате произошедшего сбоя временно исчезли активы примерной стоимостью в 1 трлн долл.
Кипр может обратиться за помощью к ЕС
Кипр уже в июне 2012г. может стать четвертой после Греции, Ирландии и Португалии страной еврозоны, обратившейся за финансовой помощью Евросоюза (ЕС), передает Associated press.
Глава Центробанка Кипра Паникос Демитриадес подтвердил, что финансовые трудности, как и в Испании, испытывают банки страны. По его словам, до 30 июня с.г. Кипру нужно найти 1,8 млрд евро (2,23 млрд долл.) на рекапитализацию второго по величине кредитора страны Cyprus Popular Bank. "Чем ближе мы к крайнему сроку, тем больше вероятность, что нам придется обратиться за помощью к ЕС", - сообщил П.Демитриадес.
В соответствии с новыми банковскими стандартами ЕС, установленными Европейским агентством по банковскому надзору (EBA), европейские банки должны достичь показателя по достаточности капитала первого уровня в 9% к 30 июня 2012г., в противном случае банки должны быть рекапитализированы. Если кипрское правительство не найдет 1,8 млрд евро на рекапитализацию, Cyprus Popular Bank ждет национализация.
Стоит отметить, что П.Демитриадес не исключает, что рекапитализацию Cyprus Popular Bank можно осуществить в обход обращения за помощью к антикризисным фондам ЕС за счет получения финансирования от частного сектора или от не относящейся к ЕС страны, как, например, было сделано в случае с Россией. Так, 23 декабря 2011г. РФ и Кипр подписали соглашение о предоставлении островной республике кредита на 2,5 млрд евро. Кроме того, П.Демитриадес надеется, что Кипру удастся убедить европейские власти перенести крайний срок приведения банков в соответствие с новыми стандартами с конца июня на конец августа текущего года.
Финансовые проблемы Кипра вызваны экономическим кризисом в Греции. Возможный выход Греции из еврозоны может оказаться сильным ударом по экономике Кипра. Максимальный объем потенциальных потерь банковского сектора Кипра в связи с греческим кризисом оценивается в 144% от ВВП островной республики.
Восстановлению экономики США мешают дорогое топливо и проблемы Европы
Президент США Барак Обама заявил 1 июня 2012г., что восстановлению американской экономики мешают высокие цены на топливо и проблемы в Европе. Во время выступления перед своими сторонниками и журналистами на одной из фабрик в Миннесоте президент США отметил, что "бизнес создал 4,3 млн новых рабочих мест за последние 27 месяцев, но экономика не справляется с созданием новых рабочих мест в таком темпе, в каком нам бы того хотелось", отмечает Reuters.
"Как это было и в прошлом году, наша экономика столкнулась с некоторыми серьезными сложностями", - заявил Б.Обама. Под сложностями президент имел ввиду высокие цены на топливо, которые "ударили по кошелькам многих американцев", и кризис в еврозоне. Последний, по словам Б.Обамы, "начал отбрасывать тень и на американскую экономику".
Президент призвал республиканцев в Конгрессе проголосовать за пакет мер по стимулированию занятости. "Мое послание Конгрессу заключается в следующем: сейчас не время заниматься политикой. Сейчас не время бездействовать. Американский народ ожидает от своих лидеров тяжелой работы вне зависимости от того, какой это год", - заявил Б.Обама.
Напомним, что в ноябре 2012г. в США пройдут президентские выборы. Главным соперником демократа Б.Обамы станет республиканец Митт Ромни. Главным предвыборным обещанием кандидата от республиканцев является сокращение безработицы. Последние данные свидетельствуют, что экономика США в мае 2012г. сумела создать только 69 тыс. новых рабочих мест, в то время как аналитики предсказывали 169 тыс. Безработица в США достигла отметки 8,2%.
ФРГ призывает Испанию воспользоваться ресурсами EFSF
ФРГ призывает Испанию воспользоваться ресурсами Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) для решения проблем банковского сектора, с которыми страна не способна справиться самостоятельно. Соответствующую позицию в начале этой недели согласовали канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов страны Вольфганг Шойбле, сообщает немецкая пресса со ссылкой на неназваные источники. Таким образом правительство Германии хочет снизить риск распространения долгового кризиса на периферийные страны еврозоны (Италию, Испанию) после возможного выхода Греции из валютного блока, передает немецкий новостной телеканал N-TV.
Беспокойство инвесторов относительно "здоровья" испанских банков и затрат, которые придется понести государству в связи с их спасением, способствует дальнейшему росту стоимости заимствований для страны на финансовом рынке, усугубляя ситуацию на рынке суверенного долга европейских государств, пояснили в немецком правительстве, где оценивают потребность Испании в дополнительном финансировании в 50-90 млрд евро.
Германия опасается, что ситуация с государственными финансами Испании может ухудшиться и дойти до критической, если государству придется в полной мере взять на себя решение проблемы рекапитализации кредитных организаций. Дополнительная нагрузка на финансовую систему страны, пытающейся сократить дефицит бюджета до приемлемых уровней в период рецессии, может привести к плачевным последствиям.
В.Шойбле попытался донести позицию Германии до испанской стороны в лице министра экономики Испании Луиса де Гиндоса во время визита последнего в Берлин 30 мая 2012г., пишут немецкие СМИ. Министр финансов Германии настойчиво рекомендовал Мадриду обратиться за помощью EFSF для рекапитализации банков. В ответ Л.де Гиндос заявил, что страна постарается справиться с проблемами самостоятельно. Кроме того, он пояснил, что в настоящий момент эксперты оценивают потребность кредитных организаций страны в дополнительном капитале, и он предпочитает подождать заключения аналитиков.
Вместе с тем глава Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) Вернер Хойер. полагает, что к вопросу о дополнительном стимулировании европейской экономики необходимо подойти с большим реализмом. По его словам, ожидания, которые возлагают на данный проект сторонники инициативы, в частности новый президент Франции Франсуа Олланд, слишком высоки с учетом реального положения вещей и возможности его реализации. Как полагает В.Хойер, европейским политикам также свойственно переоценивать роль ЕИБ в этом вопросе, передает немецкая радиостанция Deutschlandfunk.
По словам В.Хойера, ЕИБ рассматривается как единственное средство от всех болезней во многом потому, что европейские политики не способны договориться между собой о других опциях. Однако ЕИБ, по мнению главы банка, может быть лишь подспорьем в решении долговых проблем. В рамках инициатив по стимуляции роста европейской экономики планируется, что капитал ЕИБ будет пополнен за счет взносов государств региона на 10 млрд евро, после чего ЕИБ сможет выдавать новые кредиты в размере 60 млрд евро.
Как отметил В.Хойер, не следует рассматривать этот свежий капитал исключительно как средство спасения периферийных экономик еврозоны или как источник финансирования для Испании, которая пытается справиться с проблемами в банковском секторе. ЕИБ будет финансировать лишь экономически целесообразные проекты, заключил В.Хойер.
ЕИБ - финансово-кредитное учреждение Европейского союза для финансирования развития европейских регионов в форме долгосрочных кредитов. Создан в 1958г. с целью предоставления кредитов для сооружения и реконструкции объектов, которые представляют интерес для стран ЕС. Уставный капитал формируется из взносов стран-участниц и составляет 232,393 млрд евро. Членами ЕИБ являются государства - члены сообщества, членами Совета управляющих являются министры финансов стран-участниц.
Премьер-министр Японии провел перестановки в правительстве
Премьер-министр Японии Есихико Нода провел перестановки в правительстве страны, передает японский телеканал NHK. Новый состав был объявлен после того, как Е.Нода принял отставку у предыдущего правительства. В частности, своих должностей лишились министр обороны Наоки Танака и министр земли, инфраструктуры, транспорта и туризма Такэси Маэда, которых верхняя палата парламента по инициативе оппозиции в конце апреля признала не соответствующими занимаемым должностям. После их отставки пост министра обороны занял профессор университета Такусеку Сатоси Моримото, а министром земли, инфраструктуры, транспорта и туризма был назначен Юитиро Хата.
Кроме того, свой пост покинул и министр сельского, лесного и водного хозяйства Митихико Кано, на его место пришел Акира Гундзи. Министром юстиции вместо Тосио Огавы был назначен Макото Таки. Ответственным за реформу почты и финансового сектора вместо Седзабуро Дзими стал Тадахиро Мацусита.
Премьер-министр Японии пошел на замену неугодных оппозиции чиновников ради одобрения в парламенте проекта налоговой реформы, на которую Е.Нода, по его собственному выражению, "поставил свою политическую карьеру".
Напомним, в условиях растущего госдолга Е.Нода пытается сохранить единство правящей Демократической партии Японии и реализовать план по удвоению пятипроцентного налога с продаж к 2012г., в то время как оппозиция, контролирующая верхнюю палату парламента, отказывается идти на уступки.
Bank of Tokyo - Mitsubisi UFJ: В краткосрочном периоде по евро возможен небольшой отскок
"В краткосрочном периоде по евро возможен небольшой отскок, но эта валюта - в пятой волне с начала финансового кризиса. Первая была после банкротства "Лиман Бразерс", вторая - после первой программы количественного смягчения в США, третья волна - первые опасения насчет долга Греции, четвертая - второй раунд количественного смягчения Федрезерва. И если теперь падение будет таким же, как в первой и третьей волнах, пара евро/доллар снизится до отметок 1,10-1,15, и это наш целевой уровень", - сообщил в эфире Bloomberg TV валютный аналитик Bank of Tokyo - Mitsubisi UFJ Дерек Хэлпенни.
ANZ: Народному банку Китая нужно действовать более решительно
"Выход статистики по китайскому производству намного хуже ожиданий должен убедить власти страны, что пора ускорять экономический рост поддержкой бюджетной и монетарной политики. Прежде официальный и неофициальный индексы PMI давали смешанные сигналы, теперь же оба они показывают одно и то же направление, я надеюсь, что это позволит Народному банку Китая действовать более решительно", - заявил в интервью Bloomberg TV старший экономист ANZ Лиу Ли-Ган.
Seven Investment Management: Сейчас самое время покупать акции
"То, что доходность 2-летних облигаций Германии впервые ушла ниже нуля, поразительно. Это показывает, насколько напуганы сейчас инвесторы, они согласны платить Германии за то, чтобы держать деньги в ее облигациях. Такая же ситуация уже была со Швейцарией. Возможно, это станет сигналом для европейских властей, что пора предпринять что-то. Нужна не борьба с симптомами, куда относится поддержка Греции и Испании, главные проблемы лежат в структуре управления еврозоны. Европейские акции в среднем потеряли уже четверть стоимости. Но мы ведь знаем, что это падение не соответствует состоянию бизнеса таких компаний, как, например, "Сименс", так что для смелых сейчас самое время покупать акции", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV соучредитель Seven Investment Management Джастин Стюарт.
Майкл Макки: В опубликованном отчете по безработице ФРС может найти причину что-то предпринять
"Определенно, в таком отчете по безработице Федрезерв может найти причину что-то предпринять. Только вот его возможности уже сильно ограничены при доходности облигаций на рекордных минимумах. Им остается разве что разбрасывать деньги с вертолетов. Я считаю, что такой низкий прирост рабочих мест обусловлен не фундаментально плохим состоянием американской экономики, а страхом - компании не знают, что делается в Европе, в мае было много плохих новостей, кроме того им мешает и неопределенность относительно политики Вашингтона. В статистике есть важные негативные моменты - сокращение рабочей недели и сильный негативный пересмотр данных за март и апрель - это означает, что экономика росла не так быстро, как мы думали в предыдущие два месяца. То, что компании не хотят нанимать людей, в дальнейшем может сильно ударить по потребительской уверенности и расходам", - сообщил экономический редактор Bloomberg Майкл Макки.
Credit Suisse: Трежерис при доходности 1,5% никак нельзя назвать привлекательными
"Трежерис при доходности полтора процента никак нельзя назвать привлекательными, особенно с учетом того, что инфляция выше этого уровня. Но людям нужно покупать что-то. По сравнению с другими наиболее безопасными гособлигациями, немецкими и японскими, трежерис можно назвать высокодоходными, так как реальная доходность меньше всего ушла на отрицательную территорию. Если в дальнейшем ситуация в Европе немного стабилизируется, доходность 10-летних трежерис, по нашему прогнозу, к концу года вырастет до 2,1%", - отметил в интервью Bloomberg TV стратег по процентным ставкам Credit Suisse Айра Джерси.
Роберт Позен: Американской экономике сейчас нужны краткосрочные стимулирующие меры
"Американской экономике сейчас нужны краткосрочные стимулирующие меры в сочетании с твердым намерением властей проводить дисциплинированную бюджетную политику. В конце года нам предстоит масштабное сокращение расходов, и рынки уже скоро начнут акцентировать на этом внимание. С одной стороны, нам необходимы реформы социальных выплат и системы здравоохранения, и мы должны провести их в течение 10 лет. Но мы не можем пустить все под откос в январе. А если Конгресс ничего не сделает, именно это и произойдет. Программа снижения налогов Буша закончится, расходы будут сокращены автоматически, и это будет катастрофа", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший лектор Гарвардской бизнес-школы Роберт Позен.
Pimco: Нельзя исключать дальнейшего снижения доходности американских гособлигаций
"Когда долги накапливаются десятилетиями, как было до кризиса в 2008 году, процесс делевереджинга после этого занимает много лет. И все, кто ожидает стремительного восстановления экономического роста, будут разочарованы, поэтому мы и ввели понятие "новой нормы". Мы не удивлены рекордным снижением доходности трежерис, мы этого ожидали. В мире несколько безопасных гаваней, в которые идут все деньги. При ухудшении ситуации в Европе нельзя исключать и дальнейшего снижения доходности американских гособлигаций", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Pimco Билл Гросс
RJO Futures: Замедление глобальной экономики и неопределенность в Европе давят на нефть
"Замедление глобальной экономики и неопределенность в Европе давят на нефть. В течение месяца темпы падения цен ускорялись. После падения на 20% от максимумов нефть вошла в "медвежий" тренд. Я думаю, технически нефть немного перепродана, возможен отскок до 90-92 долларов за баррель. Но если посмотреть на опционы, то инвесторы настраиваются на дальнейшее падение цен - до 80 долларов. Сырьевой индекс S&P "Голдман Сакс" в мае упал на 13%, а доходность гособлигаций США и Германии достигает рекордных минимумов, это означает, что инвесторов сейчас вообще не интересует доходность, им нужно только получить деньги назад", - заявил в интервью Bloomberg TV старший брокер RJO Futures Кевин Крэйни
Хауэрд Дэвис: По всей видимости, Греция в итоге уйдет из еврозоны
"Я думаю, Греция в итоге уйдет из еврозоны. Но я считаю, что когда это случится, остальные члены Евросоюза должны осознать, что они не могут просто сказать Греции "до свидания" и сложа руки смотреть, что будет дальше. Потому что такое поведение спровоцирует тяжелый кризис уверенности, который разорвет еврозону на части. Это приведет к огромным негативным последствиям для экономики", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV бывший заместитель управляющего Банка Англии Хауэрд Дэвис.БикЮ
Saxo Bank: Спекулятивный пузырь лопнул, цены на нефть рухнули
Финансовый и долговой кризисы продолжают накладывать отпечаток почти на каждое принимаемое сейчас инвестиционное решение, отмечают аналитики Saxo Bank. В мае кризис в Европе усугубился и вошел в опасную стадию. Теперь внимание переключилось на Испанию, где разразился кризис банковского финансирования, который оказывает на правительство страны невероятное давление. Между тем, Греция стоит на пороге новых выборов, результаты которых могут поставить под вопрос будущее страны в составе еврозоны. В Китае, который был локомотивом мирового роста с 2008г., темпы роста замедляются, а американская экономика находится в состоянии спада в середине экономического цикла.
Все эти события заставили инвесторов увеличить покупки надежных государственных облигаций, в результате чего доходность по двухлетним немецким облигациям достигла отрицательных значений, а также валют-убежищ, таких как японская иена и в особенности доллар США, который установил 23-месячный максимум в паре с евро. Между тем, сырьевые рынки понесли одни из самых серьезных потерь с 2008г. Широкий сырьевой индекс Dow Jones-UBS упал более чем на 9%, причем под горячую руку продавцов попали все отдельные сектора, как видно из приведенного ниже графика. Ориентированный на энергетический сектор индекс S&P GSCI показал свои худшие результаты по итогам месяца с 2008г., потеряв почти 13%, т.к. оба сорта нефти – WTI и Brent – подешевели более чем на 20% по сравнению с максимальными значениями и технически вошли в стадию "медвежьего" рынка.
В условиях повсеместных продаж относительно неплохой результат показали драгоценные металлы, что говорит о том, что золото по-прежнему пользуется интересом в качестве надежного актива. Учитывая масштабы укрепления доллара, потери золота были ограниченными, а в евро металлу даже удалось зафиксировать небольшой прирост. Тем не менее золото все еще продолжает отвоевывать внимание инвесторов, использующих заемные средства, таких как, например, хедж-фонды.
Больше всех пострадал энергетический сектор во главе с нефтью WTI, т.к. акцент все сильнее смещается в сторону от геополитических рисков на замедление спроса. Кроме того, в качестве одного из объяснений такого сильного падения важную роль сыграло схлопывание спекулятивного пузыря на рынке Brent и WTI. Сельскохозяйственный сектор также характеризовался повышенной волатильностью: прирост в секторах скотоводства и пшеницы был в достаточной мере компенсирован сильными потерями в сегментах хлопка, кукурузы и соевых бобов главным образом по причине хорошей погоды в перспективе и сокращения длинных позиций спекулятивными инвесторами.
Промышленные металлы также приняли на себя удар продаж. Замедление темпов роста в Китае заставило инвесторов заговорить о том, откуда будет поступать будущий спрос. Особенно сильно пострадало олово, в то время как медь подешевела на 11,5% и зафиксировала второй самый плохой месячный результат с рецессии 2008г.
"Моя точка зрения сводится к тому, что власти ЕС имеют временное окно сроком в три месяца. За это время они могут исправить свои ошибки и пересмотреть политику", - заявил Дж.Сорос, находясь на экономическом фестивале в итальянском Тренте. Как он пояснил позже, под "властями" имелись в виду правительство Германии и руководство Бундесбанка. "Во время кризиса кредиторы занимают место у руля, без Германии и ее поддержки здесь ничего нельзя решить", - добавил он.
По оценкам Дж.Сороса, к осени Германия исчерпает свой запас прочности, и канцлеру Ангеле Меркель не получить поддержку со стороны граждан страны, относительно тех мер, которые Германия принимает для спасения своих союзников. Именно поэтому срок, отведенный Европе, истекает в течение трех месяцев.
"Власти европейских стран до сих пор не понимают причину своего кризиса. Они считают, что это бюджетная проблема, в то время как это больше проблема банковского сектора и проблема конкурентоспособности производства", - поделился своими соображениями Дж.Сорос.
Дж.Сорос также затронул тему выхода Греции из еврозоны. "Граждане Греции находятся в неприятном ожидании ее возможного выхода. Это, скорее всего, произойдет, если большинство вновь получит коалиция, стремящаяся отказаться от ранее принятых соглашений", - отметил финансист.
CFTC: Валютные спекулянты нацелены на продажу евро
В условиях роста волатильности на валютных и сырьевых рынках участники торгов предпочитают использовать консервативные инструменты для оценки и прогнозирования рыночной ситуации, одним из них является отчет Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), который позволяет составить впечатление относительно изменения в объеме открытых позиций.
Согласно данным CFTC, обнародованным на минувшей неделе (29 мая), валютные спекулянты нацелены на продажи евро, количество коротких позиций по контрактам евро/доллар увеличилось со 195,4 тыс. до 203,4 тыс. контрактов, на общую сумму в 31,8 млрд долл. Неприятие риска заставляет спекулянтов продавать и товарную валюту. Количество коротких позиций по фьючерсу на австралийский доллар/доллар США увеличилось в два раза с 16,9 тыс. до 35,5 тыс. контрактов. По новозеландскому доллару количество коротких позиций также было увеличено с 1,5 тыс. до 5,2 тыс. контрактов. В канадском долларе инвесторы активно сокращали количество длинных позиций с 38,6 тыс. до 34,1 тыс. контрактов. Количество чистых коротких позиций по мексиканскому песо было незначительно урезано с 16,1 тыс. до 13,0 тыс. контрактов. Инвесторы бежали в безопасную гавань - доллар США, повышение которого подразумевает наличие длинной позиции на рост доллара в объеме рекордных 38,4 млрд долл.
По контрактам на доллар США/японскую иену чистая короткая позиция была урезана на 11,3 тыс. из 18,0 тыс. контрактов, что свидетельствует о влиянии интервенции Банка Японии, факт проведения которой не был официально подтвержден. Количество коротких позиций по швейцарскому франку изменилось менее чем на четыре контракта, снизившись к уровню 30,6 тыс. контрактов. Количество длинных позиций по фунту сократилось на 1,5 тыс., до 11,3 контрактов. С учетом перспективы проведения еще одного QE в США эксперты ожидают, что на 5 июня будет обнародован аналогичный отчет, который отразит что все позиции по фунту стали короткими.
Инвесторы начали агрессивно наращивать короткие позиции по золоту на фоне утечки капиталов в доллар США и казначейские облигации - позиции по желтому металлу были сокращены на 5,5 тыс. лотов. Что касается платины, то инвесторы не сокращали и не наращивали позиции по этому металлу, большая часть из которых остается длинными. Позитивный эффект от снижения предложения палладия компенсируется замедлением роста мировой экономики, которое позволяет ожидать сокращения спроса на палладий. Замедление экономического роста и окончание строительного бума в Китае в совокупности с долговым кризисом в краткосрочной перспективе способствуют росту волатильности медных котировок и заставляют ожидать увеличения количества меди на продажу.
Saxo Bank: Акции спонсоров Олимпиады получат неявную выгоду
Аналитики проанализировали стоимость акций трех традиционных спонсоров Олимпиады компаний Оlympics, Coca-Cola (KO), McDonald’s (MCD) и Panasonic (PC) на конкретном примере. "В вашей компании случайно завалялись лишние 50 млн долл.? Тогда почему бы не стать потенциальным международным "партнером" - новый эвфемизм для "спонсора" - Олимпийских игр? Но вырастут ли ваши акции, благодаря столь значительным инвестициям в маркетинг?- задается вопросом младший аналитик фондового рынка Saxo Bank Сверрир Сверриссон.
"На графике представлена динамика цен на акции во время летних игр. От пекинской Олимпиады 2008г. до Сеульской Олимпиады 1988г. акции McDonald’s и Coca-Cola росли четыре лета из шести", - отмечает эксперт Saxo Bank.
А вот компании Panasonic , по словам С.Сверриссона, удача улыбнулась лишь два раза из шести.
Однако в долгосрочной перспективе динамика уже не так впечатляет. "Сравнив динамику в олимпийские и в обычные годы, мы обнаружили закономерность, которую сложно объяснить при помощи экономической теории или здравого смысла", - подчеркнул С.Сверриссон.
"Похоже, что в простые годы акции компаний-спонсоров растут куда больше, чем в олимпийские. Любопытная тенденция, хотя, возможно, это простое статистическое совпадение, поскольку индексы S&P500 и MSCI показали аналогичные результаты", - добавил эксперт.
Интересно взглянуть на двух самых давних спонсоров - Coca-Cola и McDonald’s. Эти компании активнее других используют олимпийский бренд и во время состязаний значительно повышают свои расходы на маркетинг. "Полагаю, что компании отражают эти затраты на своих балансах в олимпийские годы, но окупаются они уже в последствии, когда расходы на рекламу снова снижаются. На рекламу тратится меньше денег, однако благодаря успешным кампаниям, растут продажи, растут прибыли и, соответственно, растут акции", - считает С.Сверриссон.
Спонсорство Олимпиады можно рассматривать со стратегической точки зрения
По словам эксперта, компании не только доносят свое послание до нынешних и потенциальных клиентов, но и платят 50 млн долл., чтобы лишить такой возможности своих конкурентов. "Проще говоря, если бы Coca-Cola не подписала спонсорский контракт, кто бы это сделал? Конечно, Pepsi. То же самое с Visa (V): если бы не она, MasterCard (MA) подмахнул бы контракт во мгновение ока. Конечно, этим компаниям есть, где тратить свои рекламные бюджеты, но, уверен, они бы с радостью спонсировали крупнейшее событие в мире спорта", - разъясняет специалист.
Кроме того, стратегическое преимущество компаний-партнеров, зависит и от страны, принимающей у себя Олимпиаду. "Возьмем, к примеру, Johnson & Johnson (JNJ) - компания выступила спонсором на пекинской Олимпиаде в 2008г., а затем ушла со сцены, освободив место своему конкуренту, компании Procter & Gamble (PG), которая с радостью подписалась контракт на спонсорство Олимпиады 2012г. в Лондоне. JNJ выступила партнером Олимпийских игр 2008 с чисто стратегической целью - упрочить свои позиции на азиатских рынках. Лондон - уже зрелый рынок, поэтому спонсорство на Олимпиаде 2012 может оказаться менее прибыльным, чем в случае с менее развитыми странами. По этой же причине на место Lenovo в этом году пришел Acer", - отмечает С.Сверриссон.
"Олимпиада стартует 23 июля, с этого дня бренды, представленные в таблице 1, будут у всех на слуху. Поэтому, если вы не наблюдаете за спортивными состязаниями на Олимпиаде, хотя бы две недели последите за акциями этих компаний, чтобы узнать, кто же выиграет", - заключил С.Сверриссон.
Единые облигации еврозоны вскоре станут реальностью
Единые облигации еврозоны вскоре станут реальностью, уверен премьер-министр Италии Марио Монти, выразивший подобную точку зрения в интервью одному из греческих изданий. По его словам, зона евро рано или поздно все равно придет к тому, что единые облигации будут существовать в той или иной форме. Он обосновал свою позицию тем, что подобное развитие событий неизбежно с учетом того, что валютный блок идет по пути все большей интеграции, передает Reuters.
"В то же время все должны понимать, что введение единых облигаций не дает права на бездумное растрачивание национальных бюджетных средств и на вымогательство финансовой помощи у соседей. Напротив, единые облигации еврозоны - это попытка построить экономический и монетарный союз на более прочной основе", - указал итальянский политик.
Отметим, что инициатива введения единых облигаций еврозоны встречает противодействие Германии. ФРГ по-прежнему выступает против этой идеи, несмотря на призывы отдельных европейских лидеров и экономистов к осуществлению данной меры. Глава немецкого Министерства финансов Вольфганг Шойбле категорически заявляет: "Единых облигаций еврозоны быть не может. Немецкая экономика не выдержит, если будет вынуждена обеспечивать гарантиями долги всех государств еврозоны".
Германия, чьи гособлигации в настоящее время являются эталонными в Европе, выступает против введения единых облигаций еврозоны, так как в случае введения общих долговых обязательств стоимость привлечения средств для Берлина неизбежно возрастет: процентные ставки будут выше, чем те, по которым занимает сейчас на рынке ФРГ. Немецкие власти также указывают на то, что единые облигации еврозоны лишат правительства проблемных стран стимула к сокращению дефицита бюджета и финансовой дисциплине, поскольку их трудности будут "размыты" по всем остальным странам валютного союза и заложены в общие долговые инструменты.
В конце апреля 2012г. главный экономист Международного валютного фонда (МВФ) Оливье Бланшар заявил, что протесты Германии в вопросе введения единых облигаций еврозоны не вполне обоснованы. По словам представителя МВФ, до тех пор пока не было надежных инструментов для контроля за национальными бюджетами, такие возражения имели право на существование, но со вступлением в силу фискального пакта они должны быть сняты.
По словам экономиста, для начала можно попробовать ввести бонды со сроком обращения до одного года и на конкретном примере оценить все достоинства единых облигаций еврозоны. Инициатива, по мнению О.Бланшара, должна предотвратить повторение ситуации, когда страна, испытывающая финансовые проблемы, попадает в ловушку. "Инвесторы требуют высокую премию за риск, и государство оказывается втянутым в порочный круг, когда невозможность рассчитаться с кредиторами из-за высокой доходности гособлигаций буквально отрезает страну от финансовых рынков", - отметил тогда представитель МВФ.
Moody's понизило максимально возможный рейтинг греческих эмитентов
Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило максимальный уровень, который может быть присвоен греческим эмитентам на четыре ступени - до Саа2. До этого максимальная оценка, присваиваемая эмитентам, составляла В1. Главной причиной эксперты агентства называют возможный выход страны из еврозоны. В связи с этим в течение следующей недели агентство может провести переоценку ранее присвоенных рейтингов. Информация об этом содержится в соответствующем докладе Moody's.
Эксперты оценивают риск выхода Греции из еврозоны как "существенный". Кроме того, после подведения итогов, внеочередных парламентских выборов, которые намечены на 17 июня с.г., он может существенно возрасти. Вместе с тем сценарий выхода страны из единого валютного пространства пока не рассматривается как наиболее вероятный.
Основные финансовые потери от решения о выходе страны из еврозоны связаны с реденоминацией национального долга и задолженности частного сектора, которые были сформирована на основе греческого законодательства.
SEC США одобрила программу предотвращения резких скачков цен на торгах
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила 1 июня 2012г. программу по предотвращению резких скачков цен во время торгов на бирже. Программа будет тестироваться в течение года с февраля 2013г., передает Reuters.
Начиная с этого периода брокеры, работающие в США, не смогут совершать сделки с ценными бумагами, если их цена выходит за пределы диапазона цен, зафиксированного накануне сделки. Новая система биржевой торговли автоматически остановит процесс совершения сделки на 5 минут, если стоимость ценных бумаг в течение 15 секунд выходила за пределы ценового диапазона. В течение 5 минут брокеры смогут проверить, на чем основано резкое изменение стоимости ценных бумаг.
Во время разработки новых правил SEC находилась в тесном контакте с представителями бирж и другими регуляторами финансовых рынков.
Сторонники введения новых правил биржевой торговли отмечают, что ограничения на совершение сделок сами по себе не влияют на стоимость ценных бумаг. При этом новые правила помогут уменьшить волатильность на рынках и сделать совершение сделок с ценными бумагами более предсказуемым и безопасным.
Введение новых правил биржевой торговли связано со сбоем в работе бирж США 6 мая 2010г. В результате произошедшего сбоя временно исчезли активы примерной стоимостью в 1 трлн долл.
Кипр может обратиться за помощью к ЕС
Кипр уже в июне 2012г. может стать четвертой после Греции, Ирландии и Португалии страной еврозоны, обратившейся за финансовой помощью Евросоюза (ЕС), передает Associated press.
Глава Центробанка Кипра Паникос Демитриадес подтвердил, что финансовые трудности, как и в Испании, испытывают банки страны. По его словам, до 30 июня с.г. Кипру нужно найти 1,8 млрд евро (2,23 млрд долл.) на рекапитализацию второго по величине кредитора страны Cyprus Popular Bank. "Чем ближе мы к крайнему сроку, тем больше вероятность, что нам придется обратиться за помощью к ЕС", - сообщил П.Демитриадес.
В соответствии с новыми банковскими стандартами ЕС, установленными Европейским агентством по банковскому надзору (EBA), европейские банки должны достичь показателя по достаточности капитала первого уровня в 9% к 30 июня 2012г., в противном случае банки должны быть рекапитализированы. Если кипрское правительство не найдет 1,8 млрд евро на рекапитализацию, Cyprus Popular Bank ждет национализация.
Стоит отметить, что П.Демитриадес не исключает, что рекапитализацию Cyprus Popular Bank можно осуществить в обход обращения за помощью к антикризисным фондам ЕС за счет получения финансирования от частного сектора или от не относящейся к ЕС страны, как, например, было сделано в случае с Россией. Так, 23 декабря 2011г. РФ и Кипр подписали соглашение о предоставлении островной республике кредита на 2,5 млрд евро. Кроме того, П.Демитриадес надеется, что Кипру удастся убедить европейские власти перенести крайний срок приведения банков в соответствие с новыми стандартами с конца июня на конец августа текущего года.
Финансовые проблемы Кипра вызваны экономическим кризисом в Греции. Возможный выход Греции из еврозоны может оказаться сильным ударом по экономике Кипра. Максимальный объем потенциальных потерь банковского сектора Кипра в связи с греческим кризисом оценивается в 144% от ВВП островной республики.
Восстановлению экономики США мешают дорогое топливо и проблемы Европы
Президент США Барак Обама заявил 1 июня 2012г., что восстановлению американской экономики мешают высокие цены на топливо и проблемы в Европе. Во время выступления перед своими сторонниками и журналистами на одной из фабрик в Миннесоте президент США отметил, что "бизнес создал 4,3 млн новых рабочих мест за последние 27 месяцев, но экономика не справляется с созданием новых рабочих мест в таком темпе, в каком нам бы того хотелось", отмечает Reuters.
"Как это было и в прошлом году, наша экономика столкнулась с некоторыми серьезными сложностями", - заявил Б.Обама. Под сложностями президент имел ввиду высокие цены на топливо, которые "ударили по кошелькам многих американцев", и кризис в еврозоне. Последний, по словам Б.Обамы, "начал отбрасывать тень и на американскую экономику".
Президент призвал республиканцев в Конгрессе проголосовать за пакет мер по стимулированию занятости. "Мое послание Конгрессу заключается в следующем: сейчас не время заниматься политикой. Сейчас не время бездействовать. Американский народ ожидает от своих лидеров тяжелой работы вне зависимости от того, какой это год", - заявил Б.Обама.
Напомним, что в ноябре 2012г. в США пройдут президентские выборы. Главным соперником демократа Б.Обамы станет республиканец Митт Ромни. Главным предвыборным обещанием кандидата от республиканцев является сокращение безработицы. Последние данные свидетельствуют, что экономика США в мае 2012г. сумела создать только 69 тыс. новых рабочих мест, в то время как аналитики предсказывали 169 тыс. Безработица в США достигла отметки 8,2%.
ФРГ призывает Испанию воспользоваться ресурсами EFSF
ФРГ призывает Испанию воспользоваться ресурсами Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) для решения проблем банковского сектора, с которыми страна не способна справиться самостоятельно. Соответствующую позицию в начале этой недели согласовали канцлер Германии Ангела Меркель и министр финансов страны Вольфганг Шойбле, сообщает немецкая пресса со ссылкой на неназваные источники. Таким образом правительство Германии хочет снизить риск распространения долгового кризиса на периферийные страны еврозоны (Италию, Испанию) после возможного выхода Греции из валютного блока, передает немецкий новостной телеканал N-TV.
Беспокойство инвесторов относительно "здоровья" испанских банков и затрат, которые придется понести государству в связи с их спасением, способствует дальнейшему росту стоимости заимствований для страны на финансовом рынке, усугубляя ситуацию на рынке суверенного долга европейских государств, пояснили в немецком правительстве, где оценивают потребность Испании в дополнительном финансировании в 50-90 млрд евро.
Германия опасается, что ситуация с государственными финансами Испании может ухудшиться и дойти до критической, если государству придется в полной мере взять на себя решение проблемы рекапитализации кредитных организаций. Дополнительная нагрузка на финансовую систему страны, пытающейся сократить дефицит бюджета до приемлемых уровней в период рецессии, может привести к плачевным последствиям.
В.Шойбле попытался донести позицию Германии до испанской стороны в лице министра экономики Испании Луиса де Гиндоса во время визита последнего в Берлин 30 мая 2012г., пишут немецкие СМИ. Министр финансов Германии настойчиво рекомендовал Мадриду обратиться за помощью EFSF для рекапитализации банков. В ответ Л.де Гиндос заявил, что страна постарается справиться с проблемами самостоятельно. Кроме того, он пояснил, что в настоящий момент эксперты оценивают потребность кредитных организаций страны в дополнительном капитале, и он предпочитает подождать заключения аналитиков.
Вместе с тем глава Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) Вернер Хойер. полагает, что к вопросу о дополнительном стимулировании европейской экономики необходимо подойти с большим реализмом. По его словам, ожидания, которые возлагают на данный проект сторонники инициативы, в частности новый президент Франции Франсуа Олланд, слишком высоки с учетом реального положения вещей и возможности его реализации. Как полагает В.Хойер, европейским политикам также свойственно переоценивать роль ЕИБ в этом вопросе, передает немецкая радиостанция Deutschlandfunk.
По словам В.Хойера, ЕИБ рассматривается как единственное средство от всех болезней во многом потому, что европейские политики не способны договориться между собой о других опциях. Однако ЕИБ, по мнению главы банка, может быть лишь подспорьем в решении долговых проблем. В рамках инициатив по стимуляции роста европейской экономики планируется, что капитал ЕИБ будет пополнен за счет взносов государств региона на 10 млрд евро, после чего ЕИБ сможет выдавать новые кредиты в размере 60 млрд евро.
Как отметил В.Хойер, не следует рассматривать этот свежий капитал исключительно как средство спасения периферийных экономик еврозоны или как источник финансирования для Испании, которая пытается справиться с проблемами в банковском секторе. ЕИБ будет финансировать лишь экономически целесообразные проекты, заключил В.Хойер.
ЕИБ - финансово-кредитное учреждение Европейского союза для финансирования развития европейских регионов в форме долгосрочных кредитов. Создан в 1958г. с целью предоставления кредитов для сооружения и реконструкции объектов, которые представляют интерес для стран ЕС. Уставный капитал формируется из взносов стран-участниц и составляет 232,393 млрд евро. Членами ЕИБ являются государства - члены сообщества, членами Совета управляющих являются министры финансов стран-участниц.
Премьер-министр Японии провел перестановки в правительстве
Премьер-министр Японии Есихико Нода провел перестановки в правительстве страны, передает японский телеканал NHK. Новый состав был объявлен после того, как Е.Нода принял отставку у предыдущего правительства. В частности, своих должностей лишились министр обороны Наоки Танака и министр земли, инфраструктуры, транспорта и туризма Такэси Маэда, которых верхняя палата парламента по инициативе оппозиции в конце апреля признала не соответствующими занимаемым должностям. После их отставки пост министра обороны занял профессор университета Такусеку Сатоси Моримото, а министром земли, инфраструктуры, транспорта и туризма был назначен Юитиро Хата.
Кроме того, свой пост покинул и министр сельского, лесного и водного хозяйства Митихико Кано, на его место пришел Акира Гундзи. Министром юстиции вместо Тосио Огавы был назначен Макото Таки. Ответственным за реформу почты и финансового сектора вместо Седзабуро Дзими стал Тадахиро Мацусита.
Премьер-министр Японии пошел на замену неугодных оппозиции чиновников ради одобрения в парламенте проекта налоговой реформы, на которую Е.Нода, по его собственному выражению, "поставил свою политическую карьеру".
Напомним, в условиях растущего госдолга Е.Нода пытается сохранить единство правящей Демократической партии Японии и реализовать план по удвоению пятипроцентного налога с продаж к 2012г., в то время как оппозиция, контролирующая верхнюю палату парламента, отказывается идти на уступки.
Bank of Tokyo - Mitsubisi UFJ: В краткосрочном периоде по евро возможен небольшой отскок
"В краткосрочном периоде по евро возможен небольшой отскок, но эта валюта - в пятой волне с начала финансового кризиса. Первая была после банкротства "Лиман Бразерс", вторая - после первой программы количественного смягчения в США, третья волна - первые опасения насчет долга Греции, четвертая - второй раунд количественного смягчения Федрезерва. И если теперь падение будет таким же, как в первой и третьей волнах, пара евро/доллар снизится до отметок 1,10-1,15, и это наш целевой уровень", - сообщил в эфире Bloomberg TV валютный аналитик Bank of Tokyo - Mitsubisi UFJ Дерек Хэлпенни.
ANZ: Народному банку Китая нужно действовать более решительно
"Выход статистики по китайскому производству намного хуже ожиданий должен убедить власти страны, что пора ускорять экономический рост поддержкой бюджетной и монетарной политики. Прежде официальный и неофициальный индексы PMI давали смешанные сигналы, теперь же оба они показывают одно и то же направление, я надеюсь, что это позволит Народному банку Китая действовать более решительно", - заявил в интервью Bloomberg TV старший экономист ANZ Лиу Ли-Ган.
Seven Investment Management: Сейчас самое время покупать акции
"То, что доходность 2-летних облигаций Германии впервые ушла ниже нуля, поразительно. Это показывает, насколько напуганы сейчас инвесторы, они согласны платить Германии за то, чтобы держать деньги в ее облигациях. Такая же ситуация уже была со Швейцарией. Возможно, это станет сигналом для европейских властей, что пора предпринять что-то. Нужна не борьба с симптомами, куда относится поддержка Греции и Испании, главные проблемы лежат в структуре управления еврозоны. Европейские акции в среднем потеряли уже четверть стоимости. Но мы ведь знаем, что это падение не соответствует состоянию бизнеса таких компаний, как, например, "Сименс", так что для смелых сейчас самое время покупать акции", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV соучредитель Seven Investment Management Джастин Стюарт.
Майкл Макки: В опубликованном отчете по безработице ФРС может найти причину что-то предпринять
"Определенно, в таком отчете по безработице Федрезерв может найти причину что-то предпринять. Только вот его возможности уже сильно ограничены при доходности облигаций на рекордных минимумах. Им остается разве что разбрасывать деньги с вертолетов. Я считаю, что такой низкий прирост рабочих мест обусловлен не фундаментально плохим состоянием американской экономики, а страхом - компании не знают, что делается в Европе, в мае было много плохих новостей, кроме того им мешает и неопределенность относительно политики Вашингтона. В статистике есть важные негативные моменты - сокращение рабочей недели и сильный негативный пересмотр данных за март и апрель - это означает, что экономика росла не так быстро, как мы думали в предыдущие два месяца. То, что компании не хотят нанимать людей, в дальнейшем может сильно ударить по потребительской уверенности и расходам", - сообщил экономический редактор Bloomberg Майкл Макки.
Credit Suisse: Трежерис при доходности 1,5% никак нельзя назвать привлекательными
"Трежерис при доходности полтора процента никак нельзя назвать привлекательными, особенно с учетом того, что инфляция выше этого уровня. Но людям нужно покупать что-то. По сравнению с другими наиболее безопасными гособлигациями, немецкими и японскими, трежерис можно назвать высокодоходными, так как реальная доходность меньше всего ушла на отрицательную территорию. Если в дальнейшем ситуация в Европе немного стабилизируется, доходность 10-летних трежерис, по нашему прогнозу, к концу года вырастет до 2,1%", - отметил в интервью Bloomberg TV стратег по процентным ставкам Credit Suisse Айра Джерси.
Роберт Позен: Американской экономике сейчас нужны краткосрочные стимулирующие меры
"Американской экономике сейчас нужны краткосрочные стимулирующие меры в сочетании с твердым намерением властей проводить дисциплинированную бюджетную политику. В конце года нам предстоит масштабное сокращение расходов, и рынки уже скоро начнут акцентировать на этом внимание. С одной стороны, нам необходимы реформы социальных выплат и системы здравоохранения, и мы должны провести их в течение 10 лет. Но мы не можем пустить все под откос в январе. А если Конгресс ничего не сделает, именно это и произойдет. Программа снижения налогов Буша закончится, расходы будут сокращены автоматически, и это будет катастрофа", - заявил в прямом эфире Bloomberg TV старший лектор Гарвардской бизнес-школы Роберт Позен.
Pimco: Нельзя исключать дальнейшего снижения доходности американских гособлигаций
"Когда долги накапливаются десятилетиями, как было до кризиса в 2008 году, процесс делевереджинга после этого занимает много лет. И все, кто ожидает стремительного восстановления экономического роста, будут разочарованы, поэтому мы и ввели понятие "новой нормы". Мы не удивлены рекордным снижением доходности трежерис, мы этого ожидали. В мире несколько безопасных гаваней, в которые идут все деньги. При ухудшении ситуации в Европе нельзя исключать и дальнейшего снижения доходности американских гособлигаций", - сообщил в эфире Bloomberg TV главный инвестиционный директор Pimco Билл Гросс
RJO Futures: Замедление глобальной экономики и неопределенность в Европе давят на нефть
"Замедление глобальной экономики и неопределенность в Европе давят на нефть. В течение месяца темпы падения цен ускорялись. После падения на 20% от максимумов нефть вошла в "медвежий" тренд. Я думаю, технически нефть немного перепродана, возможен отскок до 90-92 долларов за баррель. Но если посмотреть на опционы, то инвесторы настраиваются на дальнейшее падение цен - до 80 долларов. Сырьевой индекс S&P "Голдман Сакс" в мае упал на 13%, а доходность гособлигаций США и Германии достигает рекордных минимумов, это означает, что инвесторов сейчас вообще не интересует доходность, им нужно только получить деньги назад", - заявил в интервью Bloomberg TV старший брокер RJO Futures Кевин Крэйни
Хауэрд Дэвис: По всей видимости, Греция в итоге уйдет из еврозоны
"Я думаю, Греция в итоге уйдет из еврозоны. Но я считаю, что когда это случится, остальные члены Евросоюза должны осознать, что они не могут просто сказать Греции "до свидания" и сложа руки смотреть, что будет дальше. Потому что такое поведение спровоцирует тяжелый кризис уверенности, который разорвет еврозону на части. Это приведет к огромным негативным последствиям для экономики", - отметил в прямом эфире Bloomberg TV бывший заместитель управляющего Банка Англии Хауэрд Дэвис.БикЮ
Saxo Bank: Спекулятивный пузырь лопнул, цены на нефть рухнули
Финансовый и долговой кризисы продолжают накладывать отпечаток почти на каждое принимаемое сейчас инвестиционное решение, отмечают аналитики Saxo Bank. В мае кризис в Европе усугубился и вошел в опасную стадию. Теперь внимание переключилось на Испанию, где разразился кризис банковского финансирования, который оказывает на правительство страны невероятное давление. Между тем, Греция стоит на пороге новых выборов, результаты которых могут поставить под вопрос будущее страны в составе еврозоны. В Китае, который был локомотивом мирового роста с 2008г., темпы роста замедляются, а американская экономика находится в состоянии спада в середине экономического цикла.
Все эти события заставили инвесторов увеличить покупки надежных государственных облигаций, в результате чего доходность по двухлетним немецким облигациям достигла отрицательных значений, а также валют-убежищ, таких как японская иена и в особенности доллар США, который установил 23-месячный максимум в паре с евро. Между тем, сырьевые рынки понесли одни из самых серьезных потерь с 2008г. Широкий сырьевой индекс Dow Jones-UBS упал более чем на 9%, причем под горячую руку продавцов попали все отдельные сектора, как видно из приведенного ниже графика. Ориентированный на энергетический сектор индекс S&P GSCI показал свои худшие результаты по итогам месяца с 2008г., потеряв почти 13%, т.к. оба сорта нефти – WTI и Brent – подешевели более чем на 20% по сравнению с максимальными значениями и технически вошли в стадию "медвежьего" рынка.
В условиях повсеместных продаж относительно неплохой результат показали драгоценные металлы, что говорит о том, что золото по-прежнему пользуется интересом в качестве надежного актива. Учитывая масштабы укрепления доллара, потери золота были ограниченными, а в евро металлу даже удалось зафиксировать небольшой прирост. Тем не менее золото все еще продолжает отвоевывать внимание инвесторов, использующих заемные средства, таких как, например, хедж-фонды.
Больше всех пострадал энергетический сектор во главе с нефтью WTI, т.к. акцент все сильнее смещается в сторону от геополитических рисков на замедление спроса. Кроме того, в качестве одного из объяснений такого сильного падения важную роль сыграло схлопывание спекулятивного пузыря на рынке Brent и WTI. Сельскохозяйственный сектор также характеризовался повышенной волатильностью: прирост в секторах скотоводства и пшеницы был в достаточной мере компенсирован сильными потерями в сегментах хлопка, кукурузы и соевых бобов главным образом по причине хорошей погоды в перспективе и сокращения длинных позиций спекулятивными инвесторами.
Промышленные металлы также приняли на себя удар продаж. Замедление темпов роста в Китае заставило инвесторов заговорить о том, откуда будет поступать будущий спрос. Особенно сильно пострадало олово, в то время как медь подешевела на 11,5% и зафиксировала второй самый плохой месячный результат с рецессии 2008г.
/Компиляция. 4 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба