Российский рынок акций торгуется по мультипликатору P/E на уровнях 3-летней давности. Индекс РТС на минимуме прошлой недели вернулся в сентябрь 2009 г. Рубль ослаблялся к бивалютной корзине до такой степени только в кризисном 2009 г. В конце концов, котировки Brent падали за месяц на $18 лишь осенью 2008 г. Мы вынуждены все чаще прибегать для сравнения текущей ситуации к событиям острой фазы кризиса. Но если уже и власти начинают использовать инструментарий, бездействовавший последние 2-3 лет, может все-таки стоит признать, что наша страна продолжает жить в условиях перманентного кризиса? В данном случае мы указываем на возобновление РЕПО с ЦБ под залог акций, а также сообщения сегодняшних газет об обращении ЧТПЗ за госгарантиями в объеме 30 млрд руб. для рефинансирования имеющейся задолженности.
По большому счету, речь идет о реально нависшей угрозе банкротства одного из предприятий, заставших кризис 2008-09 гг. врасплох. Но если кризис для подавляющего большинства был неожиданностью, то последующие действия собственников и менеджмента – полностью на их совести. Не сумев решить свои долговые проблемы за последующие 3 года (в частности, пожадничав при проведении IPO в начале 2011 г и не сумев найти стратегического инвестора), теперь компания вновь идет за помощью к правительству.
У нас не возникает вопросов относительно мотивов Правительства в отношении оказания помощи данной конкретной компании, нас больше интересует вопрос о потенциальном количестве «просителей» и масштабе их запросов. Ведь все то, что они получат под госгарантии, в одночасье может стать дополнительными прямыми расходами федерального бюджета.
Так или иначе, угроза дефолта по долгам одним из крупнейших предприятий страны, чьи акции торгуются на фондовой бирже, никак не поддерживает уверенность инвесторов в дешевизне российских активов, заставляя занимать выжидательную позицию, и дожидаться прояснения перспектив рынка.
Основные новости:
-Чистая прибыль Дикси в 1 кв. 2012 г по МСФО выросла в 2.2 раза до 356 млн руб., выручка – 34.7 млрд руб. (+93%), рентабельность EBITDA – 6.1%
- ЧТПЗ обратился в Правительство РФ за госгарантиями по кредитам на сумму 30 млрд руб.
- Газпром выплатит Украине аванс в размере $2 млрд за транзит газа зимой
- ЦБ Австралии снизил базовую ставку на 25 б.п. до 3.5% годовых
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По большому счету, речь идет о реально нависшей угрозе банкротства одного из предприятий, заставших кризис 2008-09 гг. врасплох. Но если кризис для подавляющего большинства был неожиданностью, то последующие действия собственников и менеджмента – полностью на их совести. Не сумев решить свои долговые проблемы за последующие 3 года (в частности, пожадничав при проведении IPO в начале 2011 г и не сумев найти стратегического инвестора), теперь компания вновь идет за помощью к правительству.
У нас не возникает вопросов относительно мотивов Правительства в отношении оказания помощи данной конкретной компании, нас больше интересует вопрос о потенциальном количестве «просителей» и масштабе их запросов. Ведь все то, что они получат под госгарантии, в одночасье может стать дополнительными прямыми расходами федерального бюджета.
Так или иначе, угроза дефолта по долгам одним из крупнейших предприятий страны, чьи акции торгуются на фондовой бирже, никак не поддерживает уверенность инвесторов в дешевизне российских активов, заставляя занимать выжидательную позицию, и дожидаться прояснения перспектив рынка.
Основные новости:
-Чистая прибыль Дикси в 1 кв. 2012 г по МСФО выросла в 2.2 раза до 356 млн руб., выручка – 34.7 млрд руб. (+93%), рентабельность EBITDA – 6.1%
- ЧТПЗ обратился в Правительство РФ за госгарантиями по кредитам на сумму 30 млрд руб.
- Газпром выплатит Украине аванс в размере $2 млрд за транзит газа зимой
- ЦБ Австралии снизил базовую ставку на 25 б.п. до 3.5% годовых
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://onlinebroker.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter