19 июня 2012 UFS IC
Отсутствие согласия в Греции по поводу создания коалиции и обострение ситуации на долговом рынке Испании, а также снижение стоимости нефти на фоне укрепления доллара не позволило Индексу ММВБ показать убедительный рост. Однако ситуация для российского рынка может сегодня или в ближайшие дни сложится позитивно. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит получить средства для рекапитализации. Отсутствие согласия на переговорах по иранской проблеме могут дать толчок к росту североморской нефти, что позитивно отразится на котировках акций российских эмитентов. Полагаем уже сегодня значение Индекса ММВБ может оказаться выше отметки 1400 пунктов. В целом техническая ситуация остается негативной, если обратиться к графикам 2 и 3, можно увидеть что развивается вторая фаза снижения (волна «С», см график 3) в зигзагообразной коррекции. Ориентиром снижения индекса вырисовывается уровень 1025 пунктов
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, высокий уровень рисков продолжает сохраняться. Прогнозируемое замедление роста мировой экономики оказывает давление на котировки нефти. В долгосрочной перспективе видим продолжение снижения стоимости Brent. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как следует из графика 4. Снижение котировок Brent может достигнуть уровня $75
Очередные попытки партии "Новая демократия", победившей на выборах в Греции, создать новую коалицию напугали игроков и привели вчера к укреплению доллара. Внимание участников рынка привлекает и ситуация в Испании, доходность по десятилетним бондам которой, превысили отметку 7% и находятся сейчас на уровне 7,1%. В итоге рано утром валютная пара евро/доллар показала рост и достигла отметки 1,2748, однако в дальнейшем значение соотношения единой европейской валюты и американского доллара снижалось и вечером достигло 1,2557. Как видим, снижение от максимального значения дня к минимальному составило без малого две "фигуры" или 1,5%. Что является значительным изменением для данного вида актива. В целом ситуация может сегодня или в ближайшие дни трансформироваться в относительно позитивную. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит назвать объем средств необходимый для рекапитализации, которая в свою очередь уложиться в лимит €100 млрд., что также позитивно. Значение евро/доллара сейчас находится у нижней границы восходящего канала (график 5), в случае позитивного развития ситуации вокруг европейских проблем, что наиболее вероятно, значение пары двинется вверх к отметке 1,2750. Предполагаемая структура движения котировок EUR/USD изображена на гр. 5 и 6.
В долгосрочной перспективе продолжает сохраняться высокий уровень рисков, который стал причиной прекращения падения котировок золота на фоне падения на рынках. Драгоценный металл стал выполнять функцию защитного актива, что может дать значительный импульс роста. В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 7, ориентиром повышения котировок золота служит уровень $1800
Ситуация для российского рынка может сегодня или в ближайшие дни сложиться относительно позитивно. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит получить средства от Еврокомиссии, а отсутствие согласия на переговорах по иранской проблеме могут дать толчок к росту североморской нефти, что позитивно отразится на котировках акций российских эмитентов. В зависимости от событий рубль может двинуться в ту или иную сторону. Полагаем, рубль по отношению к доллару сегодня будет находиться в диапазоне 32,25 - 32,45, пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,70 - 40,90 рубля за €1. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 8 и 9.
Внешний фон
После победы на выборах греческие правоцентристы во второй раз пытаются сформировать коалицию и снова созданию “правительства национального спасения” мешают разногласия между ведущими партиями.
На этот раз “Новая демократия” получила 129 мест в парламенте. При беспрекословной поддержке ПАСОК коалиционный кабинет будет создан. Однако лидер социалистов настаивает на представительстве демократических левых и леворадикалов. Первые готовы присоединиться, если цена вопроса спасения Греции сократится, последние – категорически против.
Рядовые греки устали от кризиса – и экономического и политического – и надеются, что на этот раз политики придут к согласию.
Несмотря на относительно позитивное завершение греческих выборов, доходность испанских гособлигаций в понедельник продолжила расти. Инвесторы считают, что ситуация в Европе принципиально не изменилась и риск дефолта Испании, четвертой по величине экономики еврозоны, еще реален. Правительство попросило у ЕС €100 млрд. для спасения банков, но, во-первых, этот кредит еще больше увеличит госдолг страны, а, во-вторых, экономическая рецессия и высокая безработица (24%) не позволяют Испании эффективно сокращать задолженность.
Еще неделю назад ставки по 10-летним бондам Испании составляли 6,3%, сегодня – 7,1%. Ирландия, Греция и Португалия обратились за внешней помощью когда доходность их облигаций достигла 7%.
По оценкам Банка Испании, в апреле доля просроченных кредитов в общем объеме выданных коммерческими банками займов достигла 8,72%, это рекордный показатель с 1994 года.
Рост экономики Германии ускорится во второй половине 2012г., говорится в опубликованном вчера ежемесячном экономическом обзоре Центрального банка Германии. В первом квартале 2012г. ВВП Германии вырос по сравнению с IV кварталом 2011г. лишь на 0,5%, а по сравнению с I кварталом 2011г. - на 1,2%.
Согласно расчетам экспертов Бундесбанка, повышение спроса на товары и услуги внутри страны и рост экспорта немецких товаров в государства, не входящие в зону евро, должны не только компенсировать снижение доходов от экспорта в страны еврозоны, но и дать экономике Германии новый стимул к развитию. В частности, ФРГ рассчитывает на рост спроса на немецкую продукцию в таком регионе, как Азия. По последним данным, в апреле 2012г. экспорт в азиатские страны вырос более чем на 10%.
Общий объем экспорта немецких товаров в первом квартале 2012г. вырос на 5,8% по сравнению первым кварталом 2011г. При этом экспорт в страны ЕС вырос на 2,2%, а в страны еврозоны — лишь на 0,9%. Поставки же немецких товаров в страны Южной Европы заметно упали: в Италию — на 7,6%, в Испанию — на 7,8%, в Грецию — на 9,8%, в Португалию – на 14%. По итогам 2011г. на долю Евросоюза пришлось лишь 59,2% экспорта немецких товаров. Так мало Европа не покупала у Германии уже 20 лет. Только за последние 5 лет доля стран ЕС среди покупателей немецких товаров сократилась на 5,4 процентных пункта. На повышение спроса внутри Германии указывает существенный рост занятости. В апреле 2012г. число работников, занятых в немецкой промышленности, выросло на 2,9% по сравнению с апрелем 2011г. Несмотря на позитивный прогноз по немецкой экономике, ситуация по еврозоне остается неопределенной. В частности, ЦБ выступает против создания единого фонда для погашения долгов ряда стран еврозоны, охваченных кризисом. Данный шаг может считаться оправданным исключительно при введении масштабных реформ финансового союза. Кризис в еврозоне – одна из центральных тем на саммите “двадцатки” в мексиканском городе Лос-Кабос. Лидеры G20 призывают Европу сделать все возможное, чтобы положить конец кризису. В воскресенье все пристально следили за выборами в Греции. На них победила правоцентристская партия “Новая демократия”, которая выступает за соблюдение соглашения с ЕС и МВФ и продолжение политики жесткой экономии. Но партия не набрала достаточно голосов, чтобы править в одиночку. “Сейчас крайне важно, чтобы в Греции было быстро сформировано стабильное и сплоченное правительство, – говорит глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу. – Новому правительству необходимо как можно скорее приступить к работе и провести экономические реформы, чтобы страна вздохнула с облегчением”. Выборы в Греции открывают возможности для дальнейшего проведения экономических реформ и ее взаимодействия с международными партнерами, заявил президент США Барак Обама. Кризис в еврозоне может вылиться в глобальную рецессию, хотя бы потому, что на этот регион приходится 15% мировой торговли. Глава Международной торговой палаты Жерар Вормс заявил, что многого ждет от саммита G20. “Терминология итоговой декларации саммита будет оцень важна. Не будет у нас другой возможности одобрить меры по консолидации бюджетной дисциплины и по созданию общих инструментов стимулирования роста мировой экономики.”
Хозяин мероприятия президент Мексики Фелипе Кальдерон заявил, что саммит будет посвящен не только Европе, но и обсуждению “конкретных мер по развитию всей мировой экономики” – таких, в частности, как борьба растущими ценами на продовольствие. В Москве в понедельник открылась шестисторонняя встреча по иранской ядерной проблеме. Переговоры, в которых Иран представляет секретарь Совета национальной безопасности Саид Джалили, а мировые державы – глава европейской дипломатии Кэтрин Эштон, изначально были запланированы на два дня. Однако участники консультаций не скрывают, что атмосфера на них царит далеко не позитивная, и во вторник они могут не возобновиться. “Все, чего ищет шестерка на этих переговорах, так этого того, чтобы иранцы всерьез отнеслись к предложениям, озвученным в Багдаде”, – говорит пресс-секретарь Кэтрин Эштон. На предыдущем этапе консультаций в Багдаде Ирану было предложено отказаться от обогащения урана до 20% и выше, а также допустить инспекторов МАГАТЭ на несколько интересующих их промышленных объектов. Московская встреча, по мнению ряда дипломатических источников, является решающей. В случае ее провала США намерены отказаться от дальнейших переговоров с Ираном и тогда ужесточение санкций против Тегерана становится неизбежным, а силовой вариант решения проблемы весьма реальным.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов выросна 0,39%. Сегодня индекс торгуется 81,809 пункта (-0,17%). Валютная пара EUR/USD в понедельник снизилась до 1,2576 (-0,49%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2608 (+0,25%).
Европейские индексы завершили предыдущий день разнонаправленно. FUTSEE 100 прибавил 0,22%, DAX поднялся на 0,30%, французский CAC 40 опустился на 0,69%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов также не показали единой динамики. S&P500 увеличился на 0,14%, Dow Jones просел на 0,20%. Лучше рынка компании потребительского сектора (+0,83%), в аутсайдерах нефтегазовая отрасль (-0,82%). Бразильский индекс Bovespa подрос на 0,16%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,19%, фьючерс на Dow Jones снижается на 0,11%.
Азиатские индексы показывают смешанную динамику. Японский NIKKEI 225 падает на 1,02%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,37%, индийский SENSEX повышается на 0,44%.
Россия
Индекс ММВБ вчера увеличился на 1,00%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,81%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+2,17%), в аутсайдерах ритейл (-1,15%).
Отсутствие согласия в Греции по поводу создания коалиции и обострение ситуации на долговом рынке Испании, а также снижение стоимости нефти на фоне укрепления доллара не позволило Индексу ММВБ показать убедительный рост. Однако ситуация для российского рынка может сегодня или в ближайшие дни сложится позитивно. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит получить средства для рекапитализации. Отсутствие согласия на переговорах по иранской проблеме могут дать толчок к росту североморской нефти, что позитивно отразится на котировках акций российских эмитентов.
Ключевая статистика на 19 июня:
Индикатор делового климата во Франции (10:45); Индекс потребительских цен в Великобритании (12:30); Индикатор экономических ожиданий от ZEW в Германии (13:00); Строительство новых домов в США (16:30); Запасы нефти и нефтепродуктов по данным Американского института нефти; Саммит G20 (18-19 июня); Заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (19-20 июня).
Корпоративные события на сегодня
Годовое общее собрание акционеров ВЕРОФАРМа; Годовое общее собрание акционеров Сахалинэнерго; Годовое общее собрание акционеров Мосэнерго; Заседание совета директоров Ленэнерго; Годовое общее собрание акционеров Фортума; Приостановка торгов обыкновенными акциями Полиметалла на ММВБ; Возможное размещение бумаг Polyus Gold в премиальном сегменте LSE.
Первой будет РусГидро (умеренно-негативно)
Разработан сценарий вхождения Роснефтегаза в уставный капитал РусГидро. Он предполагает, что Роснефтегаз внесет в уставный капитал РусГидро до 85 млрд. руб. и 40% акций Иркутскэнерго (сейчас принадлежат госэнергохолдингу Интер РАО ЕЭС).
Первым шагом плана должно стать "отчуждение" у Интер РАО акций Иркутскэнерго (еще 50% акций принадлежит Евросибэнерго Олега Дерипаски) и передача их либо Роснефтегазу, либо, что вероятнее, его специально созданной дочерней структуре. Одновременно Роснефтегаз вносит в уставный капитал этой структуры до 85 млрд. руб., необходимые для финансирования дефицита трехлетней инвестпрограммы
РусГидро. РусГидро передает новой структуре 5,28% акций Интер РАО. В схеме возможны и другие участники: так, Интер РАО может внести в капитал дочерней структуры Роснефтегаза принадлежащие ей 1,2% акций РусГидро. Затем РусГидро проводит в пользу этой спецструктуры допэмиссию — бумаги будут оплачены акциями Иркутскэнерго и денежными средствами.
По расчетам разработчиков схемы, после завершения сделки государство будет владеть в РусГидро напрямую лишь 45,6% акций, Роснефтегаз будет контролировать пакет 25,8% акций, суммарная доля миноритариев упадет с 35,6% до 26,7%.
Предложенная схема решит две ключевые проблемы РусГидро – финансирование инвестпрограммы и приобретение Иркутскэнерго, которое «повисло» из-за отсутствия денег у компании. Для компании в целом это благоприятное развитие событий. Однако интересы миноритариев оказываются в стороне. Доля будет размыта на четверть, и пока ни о каких механизмах компенсации речи не было. Увеличение капитализации холдинга в целом может компенсировать размытие доли, но риски в любом случае возрастают. Не слишком благоприятно этот сценарий выглядит и для Интер РАО.
ФосАгро: сильная отчетность за 1К12 (позитивно)
Чистая прибыль ФосАгро в 1К12 по МСФО выросла на 29% по сравнению с 1К11 и составила $266 млн., говорится в сообщении компании. Выручка ФосАгро увеличилась на 6%, до $856 млн. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 4%, составив $313 млн. Рентабельность EBITDA осталась на уровне 35%, таком же как в 2011 году.
Прибыль компании от операционной деятельности за 1К12 составила $249 млн., снизившись на 1,7% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Денежный поток от операционной деятельности составил $328 млн., сократившись на 20% по сравнению с 1К11.
На капитальные вложения за первые три месяца 2012 года было направлено $116 млн. по сравнению с $103 млн. в 1К11. Чистый долг по состоянию на 31 марта 2012 года снизился до $312 млн. с $472 млн. Таким образом, отношение долга к EBITDA уменьшилось до уровня 0,25х.
Цены на фосфатные удобрения выглядели не очень уверенно в начале года, тем не менее, ФосАгро удалось сохранить рентабельность на уровне EBITDA выше, чем в 4К11 и в целом на уровне 2011 года. Рентабельность на уровне чистой прибыли впечатляет (31%), хотя отчасти это связано с разовыми и внереализационными статьями. Свободный денежный поток сократился, но составляет внушительные $212 млн., долговая нагрузка остается на крайне низком уровне (один из самых низких в отрасли).
В целом мы оцениваем отчетность позитивно. В 2К12 ценовая конъюнктура несколько улучшилась, поэтому результаты продолжат радовать инвесторов. Спорный момент – увеличение капитальных затрат, которое ставит под сомнение планы по их сокращению на текущий год
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среднесрочной и долгосрочной перспективе, высокий уровень рисков продолжает сохраняться. Прогнозируемое замедление роста мировой экономики оказывает давление на котировки нефти. В долгосрочной перспективе видим продолжение снижения стоимости Brent. Во второй половине марта было завершено формирование фазы роста, которая началась с первых дней 2009 года. В настоящее время формируется коррекционное движение вниз, которое может быть в форме зигзага, как следует из графика 4. Снижение котировок Brent может достигнуть уровня $75
Очередные попытки партии "Новая демократия", победившей на выборах в Греции, создать новую коалицию напугали игроков и привели вчера к укреплению доллара. Внимание участников рынка привлекает и ситуация в Испании, доходность по десятилетним бондам которой, превысили отметку 7% и находятся сейчас на уровне 7,1%. В итоге рано утром валютная пара евро/доллар показала рост и достигла отметки 1,2748, однако в дальнейшем значение соотношения единой европейской валюты и американского доллара снижалось и вечером достигло 1,2557. Как видим, снижение от максимального значения дня к минимальному составило без малого две "фигуры" или 1,5%. Что является значительным изменением для данного вида актива. В целом ситуация может сегодня или в ближайшие дни трансформироваться в относительно позитивную. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит назвать объем средств необходимый для рекапитализации, которая в свою очередь уложиться в лимит €100 млрд., что также позитивно. Значение евро/доллара сейчас находится у нижней границы восходящего канала (график 5), в случае позитивного развития ситуации вокруг европейских проблем, что наиболее вероятно, значение пары двинется вверх к отметке 1,2750. Предполагаемая структура движения котировок EUR/USD изображена на гр. 5 и 6.
В долгосрочной перспективе продолжает сохраняться высокий уровень рисков, который стал причиной прекращения падения котировок золота на фоне падения на рынках. Драгоценный металл стал выполнять функцию защитного актива, что может дать значительный импульс роста. В настоящий момент формируется волна роста «В» в рамках «плоской коррекции» А-В-С. Предполагаемая динамика развития ситуации изображена на графике 7, ориентиром повышения котировок золота служит уровень $1800
Ситуация для российского рынка может сегодня или в ближайшие дни сложиться относительно позитивно. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит получить средства от Еврокомиссии, а отсутствие согласия на переговорах по иранской проблеме могут дать толчок к росту североморской нефти, что позитивно отразится на котировках акций российских эмитентов. В зависимости от событий рубль может двинуться в ту или иную сторону. Полагаем, рубль по отношению к доллару сегодня будет находиться в диапазоне 32,25 - 32,45, пара евро/рубль будет торговаться в пределах 40,70 - 40,90 рубля за €1. Предполагаемая структура динамики соотношения доллара США и российской валюты в среднесрочной перспективе изображена на графиках 8 и 9.
Внешний фон
После победы на выборах греческие правоцентристы во второй раз пытаются сформировать коалицию и снова созданию “правительства национального спасения” мешают разногласия между ведущими партиями.
На этот раз “Новая демократия” получила 129 мест в парламенте. При беспрекословной поддержке ПАСОК коалиционный кабинет будет создан. Однако лидер социалистов настаивает на представительстве демократических левых и леворадикалов. Первые готовы присоединиться, если цена вопроса спасения Греции сократится, последние – категорически против.
Рядовые греки устали от кризиса – и экономического и политического – и надеются, что на этот раз политики придут к согласию.
Несмотря на относительно позитивное завершение греческих выборов, доходность испанских гособлигаций в понедельник продолжила расти. Инвесторы считают, что ситуация в Европе принципиально не изменилась и риск дефолта Испании, четвертой по величине экономики еврозоны, еще реален. Правительство попросило у ЕС €100 млрд. для спасения банков, но, во-первых, этот кредит еще больше увеличит госдолг страны, а, во-вторых, экономическая рецессия и высокая безработица (24%) не позволяют Испании эффективно сокращать задолженность.
Еще неделю назад ставки по 10-летним бондам Испании составляли 6,3%, сегодня – 7,1%. Ирландия, Греция и Португалия обратились за внешней помощью когда доходность их облигаций достигла 7%.
По оценкам Банка Испании, в апреле доля просроченных кредитов в общем объеме выданных коммерческими банками займов достигла 8,72%, это рекордный показатель с 1994 года.
Рост экономики Германии ускорится во второй половине 2012г., говорится в опубликованном вчера ежемесячном экономическом обзоре Центрального банка Германии. В первом квартале 2012г. ВВП Германии вырос по сравнению с IV кварталом 2011г. лишь на 0,5%, а по сравнению с I кварталом 2011г. - на 1,2%.
Согласно расчетам экспертов Бундесбанка, повышение спроса на товары и услуги внутри страны и рост экспорта немецких товаров в государства, не входящие в зону евро, должны не только компенсировать снижение доходов от экспорта в страны еврозоны, но и дать экономике Германии новый стимул к развитию. В частности, ФРГ рассчитывает на рост спроса на немецкую продукцию в таком регионе, как Азия. По последним данным, в апреле 2012г. экспорт в азиатские страны вырос более чем на 10%.
Общий объем экспорта немецких товаров в первом квартале 2012г. вырос на 5,8% по сравнению первым кварталом 2011г. При этом экспорт в страны ЕС вырос на 2,2%, а в страны еврозоны — лишь на 0,9%. Поставки же немецких товаров в страны Южной Европы заметно упали: в Италию — на 7,6%, в Испанию — на 7,8%, в Грецию — на 9,8%, в Португалию – на 14%. По итогам 2011г. на долю Евросоюза пришлось лишь 59,2% экспорта немецких товаров. Так мало Европа не покупала у Германии уже 20 лет. Только за последние 5 лет доля стран ЕС среди покупателей немецких товаров сократилась на 5,4 процентных пункта. На повышение спроса внутри Германии указывает существенный рост занятости. В апреле 2012г. число работников, занятых в немецкой промышленности, выросло на 2,9% по сравнению с апрелем 2011г. Несмотря на позитивный прогноз по немецкой экономике, ситуация по еврозоне остается неопределенной. В частности, ЦБ выступает против создания единого фонда для погашения долгов ряда стран еврозоны, охваченных кризисом. Данный шаг может считаться оправданным исключительно при введении масштабных реформ финансового союза. Кризис в еврозоне – одна из центральных тем на саммите “двадцатки” в мексиканском городе Лос-Кабос. Лидеры G20 призывают Европу сделать все возможное, чтобы положить конец кризису. В воскресенье все пристально следили за выборами в Греции. На них победила правоцентристская партия “Новая демократия”, которая выступает за соблюдение соглашения с ЕС и МВФ и продолжение политики жесткой экономии. Но партия не набрала достаточно голосов, чтобы править в одиночку. “Сейчас крайне важно, чтобы в Греции было быстро сформировано стабильное и сплоченное правительство, – говорит глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу. – Новому правительству необходимо как можно скорее приступить к работе и провести экономические реформы, чтобы страна вздохнула с облегчением”. Выборы в Греции открывают возможности для дальнейшего проведения экономических реформ и ее взаимодействия с международными партнерами, заявил президент США Барак Обама. Кризис в еврозоне может вылиться в глобальную рецессию, хотя бы потому, что на этот регион приходится 15% мировой торговли. Глава Международной торговой палаты Жерар Вормс заявил, что многого ждет от саммита G20. “Терминология итоговой декларации саммита будет оцень важна. Не будет у нас другой возможности одобрить меры по консолидации бюджетной дисциплины и по созданию общих инструментов стимулирования роста мировой экономики.”
Хозяин мероприятия президент Мексики Фелипе Кальдерон заявил, что саммит будет посвящен не только Европе, но и обсуждению “конкретных мер по развитию всей мировой экономики” – таких, в частности, как борьба растущими ценами на продовольствие. В Москве в понедельник открылась шестисторонняя встреча по иранской ядерной проблеме. Переговоры, в которых Иран представляет секретарь Совета национальной безопасности Саид Джалили, а мировые державы – глава европейской дипломатии Кэтрин Эштон, изначально были запланированы на два дня. Однако участники консультаций не скрывают, что атмосфера на них царит далеко не позитивная, и во вторник они могут не возобновиться. “Все, чего ищет шестерка на этих переговорах, так этого того, чтобы иранцы всерьез отнеслись к предложениям, озвученным в Багдаде”, – говорит пресс-секретарь Кэтрин Эштон. На предыдущем этапе консультаций в Багдаде Ирану было предложено отказаться от обогащения урана до 20% и выше, а также допустить инспекторов МАГАТЭ на несколько интересующих их промышленных объектов. Московская встреча, по мнению ряда дипломатических источников, является решающей. В случае ее провала США намерены отказаться от дальнейших переговоров с Ираном и тогда ужесточение санкций против Тегерана становится неизбежным, а силовой вариант решения проблемы весьма реальным.
Индекс доллара DXY по итогам вчерашних торгов выросна 0,39%. Сегодня индекс торгуется 81,809 пункта (-0,17%). Валютная пара EUR/USD в понедельник снизилась до 1,2576 (-0,49%), в настоящее время торгуется на уровне 1,2608 (+0,25%).
Европейские индексы завершили предыдущий день разнонаправленно. FUTSEE 100 прибавил 0,22%, DAX поднялся на 0,30%, французский CAC 40 опустился на 0,69%.
Американские индексы по итогам вчерашних торгов также не показали единой динамики. S&P500 увеличился на 0,14%, Dow Jones просел на 0,20%. Лучше рынка компании потребительского сектора (+0,83%), в аутсайдерах нефтегазовая отрасль (-0,82%). Бразильский индекс Bovespa подрос на 0,16%.
Фьючерсы на американские индексы в настоящее время показывают негативную динамику. Контракт на S&P500 теряет 0,19%, фьючерс на Dow Jones снижается на 0,11%.
Азиатские индексы показывают смешанную динамику. Японский NIKKEI 225 падает на 1,02%, в Гонконге Hang Seng теряет 0,37%, индийский SENSEX повышается на 0,44%.
Россия
Индекс ММВБ вчера увеличился на 1,00%, Индекс РТС на основной сессии прибавил 0,81%. Лучше рынка телекоммуникационный сектор (+2,17%), в аутсайдерах ритейл (-1,15%).
Отсутствие согласия в Греции по поводу создания коалиции и обострение ситуации на долговом рынке Испании, а также снижение стоимости нефти на фоне укрепления доллара не позволило Индексу ММВБ показать убедительный рост. Однако ситуация для российского рынка может сегодня или в ближайшие дни сложится позитивно. Греки, несмотря на разногласия, демонстрируют готовность договориться. Испания близка к завершению аудита банков, что позволит получить средства для рекапитализации. Отсутствие согласия на переговорах по иранской проблеме могут дать толчок к росту североморской нефти, что позитивно отразится на котировках акций российских эмитентов.
Ключевая статистика на 19 июня:
Индикатор делового климата во Франции (10:45); Индекс потребительских цен в Великобритании (12:30); Индикатор экономических ожиданий от ZEW в Германии (13:00); Строительство новых домов в США (16:30); Запасы нефти и нефтепродуктов по данным Американского института нефти; Саммит G20 (18-19 июня); Заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (19-20 июня).
Корпоративные события на сегодня
Годовое общее собрание акционеров ВЕРОФАРМа; Годовое общее собрание акционеров Сахалинэнерго; Годовое общее собрание акционеров Мосэнерго; Заседание совета директоров Ленэнерго; Годовое общее собрание акционеров Фортума; Приостановка торгов обыкновенными акциями Полиметалла на ММВБ; Возможное размещение бумаг Polyus Gold в премиальном сегменте LSE.
Первой будет РусГидро (умеренно-негативно)
Разработан сценарий вхождения Роснефтегаза в уставный капитал РусГидро. Он предполагает, что Роснефтегаз внесет в уставный капитал РусГидро до 85 млрд. руб. и 40% акций Иркутскэнерго (сейчас принадлежат госэнергохолдингу Интер РАО ЕЭС).
Первым шагом плана должно стать "отчуждение" у Интер РАО акций Иркутскэнерго (еще 50% акций принадлежит Евросибэнерго Олега Дерипаски) и передача их либо Роснефтегазу, либо, что вероятнее, его специально созданной дочерней структуре. Одновременно Роснефтегаз вносит в уставный капитал этой структуры до 85 млрд. руб., необходимые для финансирования дефицита трехлетней инвестпрограммы
РусГидро. РусГидро передает новой структуре 5,28% акций Интер РАО. В схеме возможны и другие участники: так, Интер РАО может внести в капитал дочерней структуры Роснефтегаза принадлежащие ей 1,2% акций РусГидро. Затем РусГидро проводит в пользу этой спецструктуры допэмиссию — бумаги будут оплачены акциями Иркутскэнерго и денежными средствами.
По расчетам разработчиков схемы, после завершения сделки государство будет владеть в РусГидро напрямую лишь 45,6% акций, Роснефтегаз будет контролировать пакет 25,8% акций, суммарная доля миноритариев упадет с 35,6% до 26,7%.
Предложенная схема решит две ключевые проблемы РусГидро – финансирование инвестпрограммы и приобретение Иркутскэнерго, которое «повисло» из-за отсутствия денег у компании. Для компании в целом это благоприятное развитие событий. Однако интересы миноритариев оказываются в стороне. Доля будет размыта на четверть, и пока ни о каких механизмах компенсации речи не было. Увеличение капитализации холдинга в целом может компенсировать размытие доли, но риски в любом случае возрастают. Не слишком благоприятно этот сценарий выглядит и для Интер РАО.
ФосАгро: сильная отчетность за 1К12 (позитивно)
Чистая прибыль ФосАгро в 1К12 по МСФО выросла на 29% по сравнению с 1К11 и составила $266 млн., говорится в сообщении компании. Выручка ФосАгро увеличилась на 6%, до $856 млн. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 4%, составив $313 млн. Рентабельность EBITDA осталась на уровне 35%, таком же как в 2011 году.
Прибыль компании от операционной деятельности за 1К12 составила $249 млн., снизившись на 1,7% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Денежный поток от операционной деятельности составил $328 млн., сократившись на 20% по сравнению с 1К11.
На капитальные вложения за первые три месяца 2012 года было направлено $116 млн. по сравнению с $103 млн. в 1К11. Чистый долг по состоянию на 31 марта 2012 года снизился до $312 млн. с $472 млн. Таким образом, отношение долга к EBITDA уменьшилось до уровня 0,25х.
Цены на фосфатные удобрения выглядели не очень уверенно в начале года, тем не менее, ФосАгро удалось сохранить рентабельность на уровне EBITDA выше, чем в 4К11 и в целом на уровне 2011 года. Рентабельность на уровне чистой прибыли впечатляет (31%), хотя отчасти это связано с разовыми и внереализационными статьями. Свободный денежный поток сократился, но составляет внушительные $212 млн., долговая нагрузка остается на крайне низком уровне (один из самых низких в отрасли).
В целом мы оцениваем отчетность позитивно. В 2К12 ценовая конъюнктура несколько улучшилась, поэтому результаты продолжат радовать инвесторов. Спорный момент – увеличение капитальных затрат, которое ставит под сомнение планы по их сокращению на текущий год
/Компиляция. 19 июня. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter