20 июня 2012 БФА Моисеев Алексей
На фоне укрепления оптимизма в Европе и ожидания решений ФРС российский рынок может попробовать подрасти вместе с мировыми площадками. На открытии ожидаем попытки преодоления уровня в 1400 пунктов по индексу ММВБ
Российские площадки накануне начали день умеренным снижением, как мы и предполагали, однако открытие европейских бирж, ситуация на которых была более стабильной, чем в понедельник, поддержала дух отечественных инвесторов и позволила индексу ММВБ перейти в зеленую зону, устремляясь к отметке в 1400 пунктов. Впрочем, рублевые котировки российских бумаг заметно поддерживало ослабление рубля на фоне дешевевшей в первой половине дня нефти. Слабость котировок «черного золота» была, очевидно, спровоцирована ожиданиями результатов переговоров Ирана и «шестерки», которые проходили в понедельник-вторник в Москве. Как только во второй половине дня стало известно, что встреча не увенчалась существенным прогрессом, а значит, уже менее чем через две неделю могут вступить в силу достаточно жесткие санкции против иранского нефтяного экспорта, котировки нефти перевернулись в зеленую зону, поддержав и рубль. Это позволило закончить день в плюсе не только индексу ММВБ (+0,07%), но и РТС (+0,24%).
Из особых историй вчерашнего дня можно отметить негативную реакцию акций Русгидро (-5,78%) на информацию о планах передачи блокпакета компании госхолдингу Роснефтегаз и вероятной допэмиссии. Положительный сюрприз день принес акционерам ДВМП (+30,0%): новость и приобретении компании группой Сумма и предстоящей оферте позволила бумагам моментально компенсировать падение, демонстрировавшееся с середины марта
После относительно спокойной сессии вторника мы не ожидаем от рынка серьезных негативных сюрпризов в среду. По-видимому, российские площадки начнут день скромным ростом. Отыгрывая положительную динамику, которые демонстрировали европейские биржи на закрытии. Вполне вероятна попытка индекса ММВБ пойти на штурм отметки в 1400 пунктов, но удержаться выше этого уровня на фоне неопределенности ситуации на нефтяном рынке и интриги, сопровождающей ожидаемое заседание ФРС, будет непросто.
РУСАЛ
Компания строит завод в Иркутской области РУСАЛ при сотрудничестве с Эксимбанком Китая планирует строительство анодного завода в Иркутской области общей стоимостью в $850 млн. Таким образом, компания планирует увеличить экспорт продукции в Китай за счет обеспечения алюминиевых заводов РУСАЛа в Восточной Сибири анодным сырьем. В расчет берутся растущие потребности Китая в металле. Сотрудничество с КНР усилит позиции РУСАЛА на мировом рынке в долгосрочном периоде. Что касается краткосрочного периода, то мы оцениваем событие нейтрально
EVRAZ
Компания представила новую стратегию развития В рамках состоявшегося дня инвестора EVRAZ представил обновленную стратегию развития до 2016 г. В соответствии с ней компания планирует усилить интеграцию в сырьевой сектор, увеличив производство железной руды на 12% до 22 млн т в год, коксующегося угля – в 2,5 раза до 15 млн т в год. В результате если в 2011 г. компания полностью себя обеспечивала железной рудой (102%) и на 56% коксующимся углем, то к 2016 г. EVRAZ планирует повысить эти показатели до 120% и 130% соответственно. Решение обусловлено сложившимся на рынке трендом к опережающему росту рынка металлургического сырья по сравнению с продажами стали. При этом выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью также планируется увеличить на 20%. В результате, согласно новой стратегии, годовой показатель EBITDA к 2016 г. должен вырасти на 72% и составить порядка $5 млрд по сравнению с $2,9 млрд по итогам 2011 г. Планируемое соотношение чистого долга к показателю EBITDA составляет 2х. Уровень капитальных затрат будет порядка $2 млрд, причем $1,5 млрд из них будут направляться на капитальные затраты, а $0,5 – на сделки M&A. Размер дивидендных выплат согласно стратегии не изменился, оставшись на уровне не менее 25% от чистой прибыли. Реагируя на представленную стратегию развития, котировки акций EVRAZ показали рост с самого начала торговой сессии на Лондонской бирже
Русгидро
Компания может достаться Роснефтегазу По сообщениям СМИ, государство разрабатывает схему вождения госхолдинга Роснефтегаз в уставный капитал Русгидро. Предполагается, что Роснефтегаз станет владельцем 25,8% акций энергетической компании, а прямая доля государства снизится до 45,6%. Роснефтегаз может стать блокирующим акционером Русгидро через внесение в уставный капитал компании 40% акций Иркутскэнерго, в настоящее время находящихся под контролем ИнтерРАО, и денежных средств в размере до 85 млрд.руб. Таким образом, Русгидро грозит очередная допэмиссия, способная значительно размыть долю и стоимость существующих акций. Мы неоднократно отмечали, что допэмиссии, которые уже неоднократно проводились компанией за последние годы, представляют собой основной риск инвестиций в Русгидро. Кроме того, мы не рассматриваем предполагаемое вхождение госхолдинга в уставный капитал Русгидро как явление, способное положительно повлиять на уровень корпоративного управления, эффективность и инвестиционную привлекательность компании. Государство достаточно явно обозначает, что его приоритетом в отношении энергетических активов является не их прибыльность и рост эффективности, а контроль за деятельностью и стоимостью продукции и услуг. Вероятность того, что в процессе изменения структуры акционеров Русгидро возникнут арбитражные возможности для миноритариев, существует, но является небольшой: Закон об акционерных обществах предусматривает исключения для госхолдингов по части направления обязательных оферт акционерам. В долгосрочной же перспективе новость однозначно негативна для акций Русгидро.
FESCO
Сумма сделает оферту миноритариям FESCO Группа Сумма Зиявудина Магомедова сделает оферту миноритариям группы FESCO после закрытия сделки с ООО «Промышленные инвесторы» Сергея Генералова. В понедельник в 19:00 МСК группа Сумма подписала соглашение с «Промышленными инвесторами» о приобретении у них 56% акций ОАО «Дальневосточное морское пароходство» (ДВМП), головной компании группы FESCO. По словам менеджмента к моменту закрытия сделки у Суммы будет около 70%, после того как компания уже выкупила около 15% с рынка. Также было отмечено, что Сумма ведет переговоры с одним из акционеров FESCO - ЕБРР (владеет 3,76%).
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российские площадки накануне начали день умеренным снижением, как мы и предполагали, однако открытие европейских бирж, ситуация на которых была более стабильной, чем в понедельник, поддержала дух отечественных инвесторов и позволила индексу ММВБ перейти в зеленую зону, устремляясь к отметке в 1400 пунктов. Впрочем, рублевые котировки российских бумаг заметно поддерживало ослабление рубля на фоне дешевевшей в первой половине дня нефти. Слабость котировок «черного золота» была, очевидно, спровоцирована ожиданиями результатов переговоров Ирана и «шестерки», которые проходили в понедельник-вторник в Москве. Как только во второй половине дня стало известно, что встреча не увенчалась существенным прогрессом, а значит, уже менее чем через две неделю могут вступить в силу достаточно жесткие санкции против иранского нефтяного экспорта, котировки нефти перевернулись в зеленую зону, поддержав и рубль. Это позволило закончить день в плюсе не только индексу ММВБ (+0,07%), но и РТС (+0,24%).
Из особых историй вчерашнего дня можно отметить негативную реакцию акций Русгидро (-5,78%) на информацию о планах передачи блокпакета компании госхолдингу Роснефтегаз и вероятной допэмиссии. Положительный сюрприз день принес акционерам ДВМП (+30,0%): новость и приобретении компании группой Сумма и предстоящей оферте позволила бумагам моментально компенсировать падение, демонстрировавшееся с середины марта
После относительно спокойной сессии вторника мы не ожидаем от рынка серьезных негативных сюрпризов в среду. По-видимому, российские площадки начнут день скромным ростом. Отыгрывая положительную динамику, которые демонстрировали европейские биржи на закрытии. Вполне вероятна попытка индекса ММВБ пойти на штурм отметки в 1400 пунктов, но удержаться выше этого уровня на фоне неопределенности ситуации на нефтяном рынке и интриги, сопровождающей ожидаемое заседание ФРС, будет непросто.
РУСАЛ
Компания строит завод в Иркутской области РУСАЛ при сотрудничестве с Эксимбанком Китая планирует строительство анодного завода в Иркутской области общей стоимостью в $850 млн. Таким образом, компания планирует увеличить экспорт продукции в Китай за счет обеспечения алюминиевых заводов РУСАЛа в Восточной Сибири анодным сырьем. В расчет берутся растущие потребности Китая в металле. Сотрудничество с КНР усилит позиции РУСАЛА на мировом рынке в долгосрочном периоде. Что касается краткосрочного периода, то мы оцениваем событие нейтрально
EVRAZ
Компания представила новую стратегию развития В рамках состоявшегося дня инвестора EVRAZ представил обновленную стратегию развития до 2016 г. В соответствии с ней компания планирует усилить интеграцию в сырьевой сектор, увеличив производство железной руды на 12% до 22 млн т в год, коксующегося угля – в 2,5 раза до 15 млн т в год. В результате если в 2011 г. компания полностью себя обеспечивала железной рудой (102%) и на 56% коксующимся углем, то к 2016 г. EVRAZ планирует повысить эти показатели до 120% и 130% соответственно. Решение обусловлено сложившимся на рынке трендом к опережающему росту рынка металлургического сырья по сравнению с продажами стали. При этом выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью также планируется увеличить на 20%. В результате, согласно новой стратегии, годовой показатель EBITDA к 2016 г. должен вырасти на 72% и составить порядка $5 млрд по сравнению с $2,9 млрд по итогам 2011 г. Планируемое соотношение чистого долга к показателю EBITDA составляет 2х. Уровень капитальных затрат будет порядка $2 млрд, причем $1,5 млрд из них будут направляться на капитальные затраты, а $0,5 – на сделки M&A. Размер дивидендных выплат согласно стратегии не изменился, оставшись на уровне не менее 25% от чистой прибыли. Реагируя на представленную стратегию развития, котировки акций EVRAZ показали рост с самого начала торговой сессии на Лондонской бирже
Русгидро
Компания может достаться Роснефтегазу По сообщениям СМИ, государство разрабатывает схему вождения госхолдинга Роснефтегаз в уставный капитал Русгидро. Предполагается, что Роснефтегаз станет владельцем 25,8% акций энергетической компании, а прямая доля государства снизится до 45,6%. Роснефтегаз может стать блокирующим акционером Русгидро через внесение в уставный капитал компании 40% акций Иркутскэнерго, в настоящее время находящихся под контролем ИнтерРАО, и денежных средств в размере до 85 млрд.руб. Таким образом, Русгидро грозит очередная допэмиссия, способная значительно размыть долю и стоимость существующих акций. Мы неоднократно отмечали, что допэмиссии, которые уже неоднократно проводились компанией за последние годы, представляют собой основной риск инвестиций в Русгидро. Кроме того, мы не рассматриваем предполагаемое вхождение госхолдинга в уставный капитал Русгидро как явление, способное положительно повлиять на уровень корпоративного управления, эффективность и инвестиционную привлекательность компании. Государство достаточно явно обозначает, что его приоритетом в отношении энергетических активов является не их прибыльность и рост эффективности, а контроль за деятельностью и стоимостью продукции и услуг. Вероятность того, что в процессе изменения структуры акционеров Русгидро возникнут арбитражные возможности для миноритариев, существует, но является небольшой: Закон об акционерных обществах предусматривает исключения для госхолдингов по части направления обязательных оферт акционерам. В долгосрочной же перспективе новость однозначно негативна для акций Русгидро.
FESCO
Сумма сделает оферту миноритариям FESCO Группа Сумма Зиявудина Магомедова сделает оферту миноритариям группы FESCO после закрытия сделки с ООО «Промышленные инвесторы» Сергея Генералова. В понедельник в 19:00 МСК группа Сумма подписала соглашение с «Промышленными инвесторами» о приобретении у них 56% акций ОАО «Дальневосточное морское пароходство» (ДВМП), головной компании группы FESCO. По словам менеджмента к моменту закрытия сделки у Суммы будет около 70%, после того как компания уже выкупила около 15% с рынка. Также было отмечено, что Сумма ведет переговоры с одним из акционеров FESCO - ЕБРР (владеет 3,76%).
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter