26 июня 2012 Грандис Капитал Толстоусов Андрей
Понедельник, как и предполагалось, не принёс облегчения. Утро началось с продаж на фоне падения нефти на 1,5% и Евро (на 0,6%) – до нового годового минимума. Немецкий Индекс DAX в первые часы торгов снизился на 1,5% (за ним пошла вся Европа) на фоне сообщений о том, что в случае распада Еврозоны ВВП Германии уменьшится на 10%. Российский рынок в начале сопротивлялся падению, однако к концу торговой сессии нервы инвесторов не выдержали. Индекс ММВБ закрылся на 1,3% ниже пятницы, Индекс РТС – ниже на 1,6%. Падение могло бы быть ещё сильнее, если бы не очень сильная поддержка в акциях Лукойла (-0,5%), Транснефти (-0,4%) и НорНикеля (-0,4%). Создаётся ощущение, что в этих акциях есть заинтересованный крупный покупатель. Другие «фишки» не имели такой поддержки, поэтому многие закончили понедельник значительно «хуже рынка» – Газпром (-2,4%), Татнефть (-3,1%), ВТБ (-1,7%), Мечел (-4,7%), Сбербанк (-1,7%), ММК (-2,2%), НЛМК (-1,9%), Северсталь (-2,1%), Холдинг МРСК (-1,9%). На этом фоне неплохо держались акции Ростелекома (+0%), Уралкалия (+0,8%), ФСК (+0,1%) и ИнтерРАО (+0,1%). Объём торгов на ММВБ был существенно ниже среднего ($773млн против $1,3млрд) – вероятно, профессиональные управляющие взяли паузу, чтобы дождаться окончания квартала и получить от своих клиентов распоряжения относительно дальнейшей судьбы их активов.
Квартальный «redemption» – повод для покупки
В конце недели закончится II квартал, и результаты большинства инвестфондов будут, мягко говоря, удручающими (Индекс ММВБ за квартал снизился на 12%, Индекс РТС на 21%). Мы ожидаем, что инвесторы, которые ещё ждали каких-то чудес от рынка, теперь начнут выводить свои активы из фондов акций. Несмотря на то, что в июне отток средств из инвестфондов был довольно внушительный, активов в фондах осталось ещё предостаточно. В этой связи мы ожидаем, что квартальный «redemtion» (отток) приведёт к довольно ощутимому давлению на котировки «голубых фишек». Но при этом мы считаем, что это создаёт отличную возможность купить акции с существенной скидкой, поскольку управляющие будут вынуждены продавать акции по любым ценам, чтобы вернуть деньги клиентам. Опыт показывает, что «redemption» в конце квартала – это, как правило, отток «глупых денег». «Умные деньги» (smartmoney), как правило, используют это в качестве «contrarian-индикатора» для начала покупок.
Квартальный «redemption» – повод для покупки
В конце недели закончится II квартал, и результаты большинства инвестфондов будут, мягко говоря, удручающими (Индекс ММВБ за квартал снизился на 12%, Индекс РТС на 21%). Мы ожидаем, что инвесторы, которые ещё ждали каких-то чудес от рынка, теперь начнут выводить свои активы из фондов акций. Несмотря на то, что в июне отток средств из инвестфондов был довольно внушительный, активов в фондах осталось ещё предостаточно. В этой связи мы ожидаем, что квартальный «redemtion» (отток) приведёт к довольно ощутимому давлению на котировки «голубых фишек». Но при этом мы считаем, что это создаёт отличную возможность купить акции с существенной скидкой, поскольку управляющие будут вынуждены продавать акции по любым ценам, чтобы вернуть деньги клиентам. Опыт показывает, что «redemption» в конце квартала – это, как правило, отток «глупых денег». «Умные деньги» (smartmoney), как правило, используют это в качестве «contrarian-индикатора» для начала покупок.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба