2 июля 2012 Грандис Капитал Толстоусов Андрей
Саммит ЕС преподнёс инвесторам хороший сюрприз – было принято принципиальное решение о рекапитализации испанских банков напрямую из фондов EFSF и ESM (фонд ESM будет задействован в будущем) без увеличения внешнего долга Испании. Италия также получит поблажку в виде снижения процентных ставок по своим долговым обязательствам.
В пятницу финансовые рынки отреагировали на новости с Саммита бурным ростом. Курс Евро к доллару вырос сразу на 150 пунктов (+1,3%), а доходности суверенных облигаций проблемных стран Еврозоны резко снизились. Фондовые рынки с утра также начали активно расти (от +1,5 до +2,5%) – очевидно, основными покупателями стали спекулянты, в срочном порядке закрывающие короткие позиции. Российский рынок вёл себя в соответствии с общемировыми тенденциями, однако постепенно в России рост усилился на фоне роста котировок нефти Brent выше $95/брр.
Индекс ММВБ прибавил за день сразу 3,3% (1387,52 пт), второй раз за месяц вплотную приблизившись к уровню закрытия прошлого года – 1402 пт. Индекс РТС вырос на 5,33% до 1350,51 пт. Такой бурный рост – это всего второй случай в 2012 году, когда индекс вырос за день более, чем на 5% (24 февраля Индекс РТС вырос на 5,43%). Лучше рынка на ММВБ торговались акции, бывшие аутсайдерами четверга – акции Северстали выросли на 4,8%, акции НЛМК – на 4,4%, акции Мечела – на 8,9%, акции ВТБ – на 6,3%. Среди других стоит выделить рост акций Новатэка на 6,7%, Ростелекома – на 4,3% и Уралкалия – на 4%. В целом на рынке преобладала ярко-выраженная «индексная» покупка – возможно, хедж-фонды и спекулянты закрывали короткие позиции перед выходными. Стоит отметить, что объём торгов на ММВБ в пятницу достиг среднего уровня, что наводит на мысль о начале осторожной стратегической покупки.
Итоги II квартала
Второй квартал принёс российскому рынку одни разочарования – многие акции потеряли более 40% стоимости, Индекс ММВБ снизился на 8,7%, а Индекс РТС вообще обвалился более чем на 17%. И столь сильное падение Индекса РТС может стать непреодолимым стимулом для западных инвесторов, чтобы зафиксировать убытки и уйти из России – по крайней мере, до конца 2012 года. В понедельник откроются «окна» у интервальных инвестфондов, и не исключено, что часть западных инвесторов выведут свои активы. Очевидно, это придавит наш рынок на несколько дней, однако (как мы уже писали) это будет исход «глупых денег». Как правило, подобный квартальный «redemption» используют «умные деньги», для того чтобы дешево купить акции. В настоящее время российские «голубые фишки» оценены очень низко – форвардный коэффициент P/E Индекса РТС на конец 2012 года второй месяц подряд остаётся ниже 4, что сопоставимо с «низами» 2008 года. Мы полагаем, что такая ситуация не продлится долго, и в июле отток средств из инвестфондов прекратится, а фондовый рынок будет расти.
В пятницу финансовые рынки отреагировали на новости с Саммита бурным ростом. Курс Евро к доллару вырос сразу на 150 пунктов (+1,3%), а доходности суверенных облигаций проблемных стран Еврозоны резко снизились. Фондовые рынки с утра также начали активно расти (от +1,5 до +2,5%) – очевидно, основными покупателями стали спекулянты, в срочном порядке закрывающие короткие позиции. Российский рынок вёл себя в соответствии с общемировыми тенденциями, однако постепенно в России рост усилился на фоне роста котировок нефти Brent выше $95/брр.
Индекс ММВБ прибавил за день сразу 3,3% (1387,52 пт), второй раз за месяц вплотную приблизившись к уровню закрытия прошлого года – 1402 пт. Индекс РТС вырос на 5,33% до 1350,51 пт. Такой бурный рост – это всего второй случай в 2012 году, когда индекс вырос за день более, чем на 5% (24 февраля Индекс РТС вырос на 5,43%). Лучше рынка на ММВБ торговались акции, бывшие аутсайдерами четверга – акции Северстали выросли на 4,8%, акции НЛМК – на 4,4%, акции Мечела – на 8,9%, акции ВТБ – на 6,3%. Среди других стоит выделить рост акций Новатэка на 6,7%, Ростелекома – на 4,3% и Уралкалия – на 4%. В целом на рынке преобладала ярко-выраженная «индексная» покупка – возможно, хедж-фонды и спекулянты закрывали короткие позиции перед выходными. Стоит отметить, что объём торгов на ММВБ в пятницу достиг среднего уровня, что наводит на мысль о начале осторожной стратегической покупки.
Итоги II квартала
Второй квартал принёс российскому рынку одни разочарования – многие акции потеряли более 40% стоимости, Индекс ММВБ снизился на 8,7%, а Индекс РТС вообще обвалился более чем на 17%. И столь сильное падение Индекса РТС может стать непреодолимым стимулом для западных инвесторов, чтобы зафиксировать убытки и уйти из России – по крайней мере, до конца 2012 года. В понедельник откроются «окна» у интервальных инвестфондов, и не исключено, что часть западных инвесторов выведут свои активы. Очевидно, это придавит наш рынок на несколько дней, однако (как мы уже писали) это будет исход «глупых денег». Как правило, подобный квартальный «redemption» используют «умные деньги», для того чтобы дешево купить акции. В настоящее время российские «голубые фишки» оценены очень низко – форвардный коэффициент P/E Индекса РТС на конец 2012 года второй месяц подряд остаётся ниже 4, что сопоставимо с «низами» 2008 года. Мы полагаем, что такая ситуация не продлится долго, и в июле отток средств из инвестфондов прекратится, а фондовый рынок будет расти.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.grandiscapital.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба