2 июля 2012 Pro Finance Service
Как следует из последнего отчета CFTC, по состоянию на 26 июня, спекулянты в четвертый раз подряд увеличили количество длинных позиций по золоту, что можно трактовать как уход капитала «в качество» на фоне, хоть и несколько ослабевшего, но продолжающегося европейского кризиса. Шестнадцать из тридцати одного аналитика, опрошенного агентством Bloomberg, ожидают дальнейшего роста драгоценного металла на этой неделе, десять настроены по-медвежьи, а остальные пять заняли нейтральную позицию. Отметим, что в июне объем активов в ETF, обеспеченных физическим металлом, вырос почти на $2 миллиарда, что оказалось максимальным значением с прошлого ноября. «С начала года спрос на золото оставался низким, однако в последний месяц он существенно вырос», - говорит Марк О'Бирн, исполнительный директор GoldCore. - «Несмотря на оптимизм инвесторов, вызванный результатами брюссельского саммита, я не думаю, что в ближайшее время ситуация в Европе существенно улучшится, поэтому еще большее количество спекулянтов может вернуться в золото»
S&P 500 закрыл лучший июнь с 1999 года
Благодаря ралли на рынке акций, начавшемуся в прошлый вторник и увенчавшемуся взлетом американских фондовых индексов на 2.5-3% в пятницу, Dow Jones Industrial Average оформил сильнейший с прошлого октября месяц. Также выросли все 10 секторов, составляющих S&P 500, акции энергетических компаний подорожали на 4.8%, индекс строительных компаний прибавил целых 13%, а сам S&P 500 закрыл лучший июнь с 1999 года. «Рынок растет, благодаря чрезмерному пессимизму, предшествовавшему саммиту», - отмечает Кристофер Орндорф, страрший портфельный управляющий Western Asset Management с активами в $450 миллиардов. - «Похоже, Европа движется правильным путем, и зона евро будет спасена. Мы покупаем акции и думаем, что в долгосрочной перспективе экономика США будет расти хорошими темпами»
На прошлой неделе лидерами роста стали аусси и киви
На прошлой неделе наиболее высокодоходные валюты, такие как аусси и киви, подорожали против большинства конкурентов, благодаря решениям, достигнутым на брюссельском саммите. «Наиболее важным из них стал отказ от предоставления правительствам европейских стран статуса привилегированных кредиторов при предоставлении займов испанским банкам», - отмечает Саша Тиханы, гонконгский валютный стратег Scotiabank. - «Помощь Испании и Италии должна положительно сказаться на динамике потребительских расходов в регионе, что в свою очередь поддержит китайских производителей. Естественно, пока в Китае все хорошо, аусси и киви продолжат пользоваться спросом»
Томас Джоржан: в ближайшие годы инфляция не будет проблемой
Текущая политика SNB, направленная на сдерживание укрепления национальной валютой, является подходящей для борьбы с дефляцией, считает президент регулятора Томас Джордан. «Мы не позволяем евро/франку упасть ниже установленного предела и в настоящий момент это — подходящий курс монетарной политики», - заявил господин Джордан в интервью газете SonntagsBlick, которое будет опубликованов завтрашнем номере издания. - «Расширение баланса SNB является лишь следствием проведения данной политики, и мы готовы принимать на себя связанные с этим риски. SNB может с ними справиться». Несмотря на то, что, покупая евро, швейцарский ЦБ увеличивает объем франков, доступный банкам страны, инфляция в ближайшие годы, по мнению господина Джордана, не будет проблемой. Напротив, необходимо поддерживать курс евро/франк выше установленного порога в целях борьбы с дефляцией.
Barclays: вероятно, 5 июля ЕЦБ понизит ставки на 50 базисных пунктов
Теперь, после окончания саммита, инвесторы, вероятно, вновь обратят внимание на экономические проблемы, угрожающие Еврозоне, и, в частности, будут ждать результатов заседания ЕЦБ по ставкам, намеченного на 5 июля, считают в Barclays. «Решения, принятые на саммите, повысили вероятность, того, что зона евро выйдет из кризиса в целости, однако сами по себе они, вряд ли, положат конец росту доходности бондов периферийных стран региона», - пишут экономисты банка. - «Поэтому на этой неделе ЕЦБ, вероятно, понизит ставки на 50 базисных пунктов, что должно косвенно поддержать не-европейские высокодоходные валюты, такие как аусси»
Медведей по евро не стало меньше даже после саммита
Трейдеры рынка производных инструментов видят еще как минимум год проблем для евро, даже, несмотря на одобрение лидерами ЕС мер, облегчающих доступ Испании и Италии к финансовой помощи. Так, судя по опционным премиям, инвесторы до сих пор придерживаются наиболее медвежьих взглядов на 12-месячном горизонте, нежели когда бы то ни было, а более 50 аналитиков и экономистов крупных банков в последнее время понизили прогнозы по единой валюте. «Быкам по евро придется нелегко», - говорит Джефф Эпплгейт, директор по инвестициям Morgan Stanley Smith Barney. - «Для того, чтобы евро выжил в долгосрочной перспективе, необходим фискальный союз в Европе, а до этого еще далеко. Поэтому евро продолжит снижение».
Фунт под давлением со стороны ожиданий увеличения программы покупки активов
Нельзя сказать, что британская валюта отказалась от попыток продолжить рост в рамках сегодняшней европейской торговой сессии, однако осуществить это для нее, как видно, довольно затруднительно. Фигура 1.5700 в паре фунт/доллар проявила себя в качестве достойного уровня сопротивления. В пятницу рынку не удалось закрыться выше обозначенной отметки, сегодня пока вообще не получается подняться выше уровня 1.5700. Игроки фокусируются на предстоящем 5 июля заседании Комитета по монетарной политике Банка Англии. Согласно прогнозам агентства Bloomberg, составленным на основании опроса 41 разного рода экономистов, по результатам заседания MPC будет принято решение об увеличении программы покупки облигаций на 50 млрд. фунтов стерлингов до 375 млрд. Согласно опубликованным сегодня данным, деловая активность в производственном секторе британской экономики продолжает демонстрировать снижение, поскольку показатель PMI остается ниже 50 пунктов. Цены на недвижимость в последнем месяце продемонстрировали стагнацию, что добавляет для Банка Англии факторов, чтобы пойти на расширение программы покупки активов
UBS подумал, и решил остаться медведем по евро
огласно комментариям Гарета Бери, валютного стратега из UBS, швейцарский банк подтверждает свои прогнозы по паре евро/доллар: 1-месячный прогноз – 1.2400; 3-месячный прогноз – 1.2000. Валютный стратег, ведя свои рассуждения, утверждает, что, несмотря на намерение использовать средства антикризисных фондов для покупки государственных облигаций на вторичном рынке, в ближайшее время эти покупки маловероятны, пока неразрешены многие ключевые вопросы, связанные с этим процессом. Даже когда программа покупки облигаций будет запущена, ее «огневая мощь» будет ограниченной. Покупка государственных облигаций Испании окажет поддержку испанскому банковскому сектору, нельзя утверждать, что это способствует стабилизации частного сектора облигаций. UBS ожидает, что давление продаж на единую европейскую валюту будет сохраняться, если ЕЦБ будет готовиться сократить ставку рефинансирования или же если он сократит депозитную ставку
Прогнозы некоторых крупных банков в отношении результатов заседания ЕЦБ в четверг
В четверг 5 июля состоится заседание Европейского Центрального Банка, на котором, по мнению экспертов, может быть принято решение о снижении уровня ставки рефинансирования. Средний прогноз, составленный по опросу агентства Bloomberg, подразумевает снижение ставки на 0.25%. Ниже приведены ожидания некоторых крупных банков в отношении данного события.
RBC: ЕЦБ может снизить ставку рефинансирования на 50 б.п. до 0.5%, что ниже консенсуса. Депозитная ставка может быть снижена на 25б.п. до нуля.
Citigroup: ЕЦБ снизит ставку рефинансирования на 25 б.п. до 0.75%, а депозитную ставку на 10б.п. до 0.4%. В дальнейшем в течение года ставка рефинансирования может упасть до 0.5%, а депозитная ставка до 0.1%. Также банк ожидает летом очередной раунд LTRO.
Lloyds: ожидает снижение ставки рефинансирования на 25 б.п.
BNP: сокращение ставки рефинансирования на 0.25% или на 0.5% должно зависеть от итогов саммита ЕС.
Standard Bank: ставка рефинансирования будет снижена на 25 б.п. по двум причинам: в этом нуждается экономика, существует политическая воля позволить покупки активов через Европейский Механизм Стабилизации (ESM). Ставка по депозитам может быть сокращена до нуля, заставляя банки искать более выгодную отдачу для своих средств, например, в увеличении потребительского кредитования или в покупке облигаций.
Barclays: ставка рефинансирования будет снижена на 50 б.п. до 0.5%, а депозитная ставка будет снижена до нуля. Если в итоге ставка рефинансирования все-таки будет снижена на 0.25%, то депозитная ставка будет снижена до 0.1% или до 0.05%
Rabobank советует продавать евро на росте
В то время как саммит ЕС неожиданно оказался позитивным для единой европейской валюты событием, он не смог стать драйвером для агрессивного ралли, и в Rabobank полагают, что в ближайшее время консолидация пары в установившемся диапазоне рискует продолжиться. В банке полагают, что ЕЦБ может пойти на снижение ставок на заседании в этот четверг, что вкупе с близостью евро к сопротивлению в районе $1.2750/00 дает основание задуматься об открытии коротких спекулятивных позиций в паре. В Rabobank также отмечают, что заявленное введение единого механизма надзора за банками потребует времени, что дает основание опасаться задержек в прямой рекапитализация банков через ESM и сохранения волатильности в ближайшие несколько месяцев. В банке сообщают, что придерживаются прогноза по евро/доллару на конец третьего квартала на уровне $1.25, и, в то время как к концу года они рассчитывают на восстановление пары к $1.32, путь выше будет нелегким.
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
S&P 500 закрыл лучший июнь с 1999 года
Благодаря ралли на рынке акций, начавшемуся в прошлый вторник и увенчавшемуся взлетом американских фондовых индексов на 2.5-3% в пятницу, Dow Jones Industrial Average оформил сильнейший с прошлого октября месяц. Также выросли все 10 секторов, составляющих S&P 500, акции энергетических компаний подорожали на 4.8%, индекс строительных компаний прибавил целых 13%, а сам S&P 500 закрыл лучший июнь с 1999 года. «Рынок растет, благодаря чрезмерному пессимизму, предшествовавшему саммиту», - отмечает Кристофер Орндорф, страрший портфельный управляющий Western Asset Management с активами в $450 миллиардов. - «Похоже, Европа движется правильным путем, и зона евро будет спасена. Мы покупаем акции и думаем, что в долгосрочной перспективе экономика США будет расти хорошими темпами»
На прошлой неделе лидерами роста стали аусси и киви
На прошлой неделе наиболее высокодоходные валюты, такие как аусси и киви, подорожали против большинства конкурентов, благодаря решениям, достигнутым на брюссельском саммите. «Наиболее важным из них стал отказ от предоставления правительствам европейских стран статуса привилегированных кредиторов при предоставлении займов испанским банкам», - отмечает Саша Тиханы, гонконгский валютный стратег Scotiabank. - «Помощь Испании и Италии должна положительно сказаться на динамике потребительских расходов в регионе, что в свою очередь поддержит китайских производителей. Естественно, пока в Китае все хорошо, аусси и киви продолжат пользоваться спросом»
Томас Джоржан: в ближайшие годы инфляция не будет проблемой
Текущая политика SNB, направленная на сдерживание укрепления национальной валютой, является подходящей для борьбы с дефляцией, считает президент регулятора Томас Джордан. «Мы не позволяем евро/франку упасть ниже установленного предела и в настоящий момент это — подходящий курс монетарной политики», - заявил господин Джордан в интервью газете SonntagsBlick, которое будет опубликованов завтрашнем номере издания. - «Расширение баланса SNB является лишь следствием проведения данной политики, и мы готовы принимать на себя связанные с этим риски. SNB может с ними справиться». Несмотря на то, что, покупая евро, швейцарский ЦБ увеличивает объем франков, доступный банкам страны, инфляция в ближайшие годы, по мнению господина Джордана, не будет проблемой. Напротив, необходимо поддерживать курс евро/франк выше установленного порога в целях борьбы с дефляцией.
Barclays: вероятно, 5 июля ЕЦБ понизит ставки на 50 базисных пунктов
Теперь, после окончания саммита, инвесторы, вероятно, вновь обратят внимание на экономические проблемы, угрожающие Еврозоне, и, в частности, будут ждать результатов заседания ЕЦБ по ставкам, намеченного на 5 июля, считают в Barclays. «Решения, принятые на саммите, повысили вероятность, того, что зона евро выйдет из кризиса в целости, однако сами по себе они, вряд ли, положат конец росту доходности бондов периферийных стран региона», - пишут экономисты банка. - «Поэтому на этой неделе ЕЦБ, вероятно, понизит ставки на 50 базисных пунктов, что должно косвенно поддержать не-европейские высокодоходные валюты, такие как аусси»
Медведей по евро не стало меньше даже после саммита
Трейдеры рынка производных инструментов видят еще как минимум год проблем для евро, даже, несмотря на одобрение лидерами ЕС мер, облегчающих доступ Испании и Италии к финансовой помощи. Так, судя по опционным премиям, инвесторы до сих пор придерживаются наиболее медвежьих взглядов на 12-месячном горизонте, нежели когда бы то ни было, а более 50 аналитиков и экономистов крупных банков в последнее время понизили прогнозы по единой валюте. «Быкам по евро придется нелегко», - говорит Джефф Эпплгейт, директор по инвестициям Morgan Stanley Smith Barney. - «Для того, чтобы евро выжил в долгосрочной перспективе, необходим фискальный союз в Европе, а до этого еще далеко. Поэтому евро продолжит снижение».
Фунт под давлением со стороны ожиданий увеличения программы покупки активов
Нельзя сказать, что британская валюта отказалась от попыток продолжить рост в рамках сегодняшней европейской торговой сессии, однако осуществить это для нее, как видно, довольно затруднительно. Фигура 1.5700 в паре фунт/доллар проявила себя в качестве достойного уровня сопротивления. В пятницу рынку не удалось закрыться выше обозначенной отметки, сегодня пока вообще не получается подняться выше уровня 1.5700. Игроки фокусируются на предстоящем 5 июля заседании Комитета по монетарной политике Банка Англии. Согласно прогнозам агентства Bloomberg, составленным на основании опроса 41 разного рода экономистов, по результатам заседания MPC будет принято решение об увеличении программы покупки облигаций на 50 млрд. фунтов стерлингов до 375 млрд. Согласно опубликованным сегодня данным, деловая активность в производственном секторе британской экономики продолжает демонстрировать снижение, поскольку показатель PMI остается ниже 50 пунктов. Цены на недвижимость в последнем месяце продемонстрировали стагнацию, что добавляет для Банка Англии факторов, чтобы пойти на расширение программы покупки активов
UBS подумал, и решил остаться медведем по евро
огласно комментариям Гарета Бери, валютного стратега из UBS, швейцарский банк подтверждает свои прогнозы по паре евро/доллар: 1-месячный прогноз – 1.2400; 3-месячный прогноз – 1.2000. Валютный стратег, ведя свои рассуждения, утверждает, что, несмотря на намерение использовать средства антикризисных фондов для покупки государственных облигаций на вторичном рынке, в ближайшее время эти покупки маловероятны, пока неразрешены многие ключевые вопросы, связанные с этим процессом. Даже когда программа покупки облигаций будет запущена, ее «огневая мощь» будет ограниченной. Покупка государственных облигаций Испании окажет поддержку испанскому банковскому сектору, нельзя утверждать, что это способствует стабилизации частного сектора облигаций. UBS ожидает, что давление продаж на единую европейскую валюту будет сохраняться, если ЕЦБ будет готовиться сократить ставку рефинансирования или же если он сократит депозитную ставку
Прогнозы некоторых крупных банков в отношении результатов заседания ЕЦБ в четверг
В четверг 5 июля состоится заседание Европейского Центрального Банка, на котором, по мнению экспертов, может быть принято решение о снижении уровня ставки рефинансирования. Средний прогноз, составленный по опросу агентства Bloomberg, подразумевает снижение ставки на 0.25%. Ниже приведены ожидания некоторых крупных банков в отношении данного события.
RBC: ЕЦБ может снизить ставку рефинансирования на 50 б.п. до 0.5%, что ниже консенсуса. Депозитная ставка может быть снижена на 25б.п. до нуля.
Citigroup: ЕЦБ снизит ставку рефинансирования на 25 б.п. до 0.75%, а депозитную ставку на 10б.п. до 0.4%. В дальнейшем в течение года ставка рефинансирования может упасть до 0.5%, а депозитная ставка до 0.1%. Также банк ожидает летом очередной раунд LTRO.
Lloyds: ожидает снижение ставки рефинансирования на 25 б.п.
BNP: сокращение ставки рефинансирования на 0.25% или на 0.5% должно зависеть от итогов саммита ЕС.
Standard Bank: ставка рефинансирования будет снижена на 25 б.п. по двум причинам: в этом нуждается экономика, существует политическая воля позволить покупки активов через Европейский Механизм Стабилизации (ESM). Ставка по депозитам может быть сокращена до нуля, заставляя банки искать более выгодную отдачу для своих средств, например, в увеличении потребительского кредитования или в покупке облигаций.
Barclays: ставка рефинансирования будет снижена на 50 б.п. до 0.5%, а депозитная ставка будет снижена до нуля. Если в итоге ставка рефинансирования все-таки будет снижена на 0.25%, то депозитная ставка будет снижена до 0.1% или до 0.05%
Rabobank советует продавать евро на росте
В то время как саммит ЕС неожиданно оказался позитивным для единой европейской валюты событием, он не смог стать драйвером для агрессивного ралли, и в Rabobank полагают, что в ближайшее время консолидация пары в установившемся диапазоне рискует продолжиться. В банке полагают, что ЕЦБ может пойти на снижение ставок на заседании в этот четверг, что вкупе с близостью евро к сопротивлению в районе $1.2750/00 дает основание задуматься об открытии коротких спекулятивных позиций в паре. В Rabobank также отмечают, что заявленное введение единого механизма надзора за банками потребует времени, что дает основание опасаться задержек в прямой рекапитализация банков через ESM и сохранения волатильности в ближайшие несколько месяцев. В банке сообщают, что придерживаются прогноза по евро/доллару на конец третьего квартала на уровне $1.25, и, в то время как к концу года они рассчитывают на восстановление пары к $1.32, путь выше будет нелегким.
/Компиляция. 2 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter