3 июля 2012 Альфа-Капитал Генкель Ангелика
Нефть дорожает в ожидании реализации стимулов от мировых ЦБ и эмбарго в отношении Ирана. В течение дня цены на нефть трижды тестировали уровень в 100 долл./барр. брент, и к вечеру закрепились в диапазоне 100,2-100,6 долл. Котировки WTI достигли отметки 86,6 долл./барр. (+3,0-3,5% по каждому контракту). Т.о., трехдневный рост котировок "черного золота" почти полностью компенсировал июньский убыток и вернулся к уровням конца мая, +12% за три торговые сессии. Российские индексы за тот же период поднялись на ту же величину, +12% в РТС, из них 2,5% пришлось на сегодняшнюю сессию. Как видно, стоимость "России", и российского рынка акций, частности, в настоящее время является первой производной цен на нефть. Об этом говорит и текущая динамика курса рубля. Сегодня показатель достиг максимального уровня за последние 2 недели. Курс доллара составил 32,41 руб., евро 40,77 руб. Бивалютная корзина стоит 36,17 руб.
По сути, нефтяная конъюнктура — единственный движущий фактор рынка на сегодняшний день. Пока события развиваются в пользу удорожания нефти: на фоне анонсированных и ожидаемых стимулов мировых ЦБ. В частности, от ЕЦБ рынки ждут активного участия на рынке долга Испании и Италии, а от Банка Англии — расширения программы выкупа активов. Заседание ФРС США состоится 31 июля, и пока участники отвлеклись от темы, намереваясь сформулировать ожидания от ФРС в зависимости от характера поступающей макростатистики. Любые признаки ускорения темпов восстановления мировой экономики будут добавлять несколько десятков центов к стоимости энергоресурса и миллионы-миллиарды рублей в бюджет компаний и РФ. Возвращаясь к теме цен на нефть, отметим, что полностью полагаться на повышательный тренд не стоит. Эксперты считают, что сокращение импорта из Ирана Китаем, Индией, Японией, вкупе с сезонным ростом спроса на нефть в III-IV кв. должно вернуть цены на нефть к отметкам выше 100 долл./барр. Одновременно нефтяные аналитики говорят о том, что европейское эмбарго на иранскую нефть будет способствовать перераспределению глобальных потоков поставок сырой нефти (в т.ч. замещений), и это в конечном итоге приведет к установлению некоего равновесного уровня, с учетом сокращения спроса со стороны стагнирующих экономик Еврозоны и эмбарго на иранскую нефть.
Резюмируем: ситуация для российского рынка акций в середине лета складывается благоприятная, с учетом высоких цен на нефть, однако, очень зыбкая. При любой сколько-нибудь негативной статистике или другой новости, цены на нефть могут рухнуть к прежним уровням, а вслед за ними аналогичная участь ждет российский рынок. Оптимальным сценарием для нашего рынка могли бы стать "экстренные" инициативы российского правительства, направленные на мультиплицирование эффекта от высоких цен на нефть для российской экономики в целом или отдельных отраслей. Здесь речь идет о, как минимум, использовании "окна возможностей" для открытой (не через "Роснефтегаз") приватизации российских компаний, и как максимум — инициировании реформ, направленных на модернизацию экономики.
Несмотря на то, что эти темы выглядит глобальными дня оценки перспектив рынка акций в дневном разрезе, однако, именно они, через цены на нефть, движут текущими инвестиционными потоками на фондовой бирже. Иначе, речь идет о том, использует либо нет правительство шанс, предоставляемый внешними условиями.
На растущую конъюнктуру товарных бирж откликаются и европейские рынки, однако, в меньшей степени: рост индексов составил 0,4-0,9%. Американские биржи открылись слабым ростом, в пределах 0,1%, на фоне низкой активности в преддверии празднования Дня Независимости (завтра биржи США закрыты).
Важные новости текущей недели поступят во второй ее половине. Это заседание ЕЦБ и Банка Англии 5 июля, данные по розничным продажам в Еврозоне, заказам в промышленности Германии, по покупкам активов Банка Англии. В четверг же состоится аукцион по размещению 10-летних облигаций Франции и Испании. Завтра интересны данные по запасам нефти в США от API и по розничным продажам в Еврозоне.
Повторим наш вчерашний сценарный прогноз для рынка, базирующийся на ценах на нефть. При текущих уровнях цен на нефть и курсе рубля, российские индексы могут подняться еще примерно на 10%, выше 1450-1500 пунктов по шкале РТС. При возвращении цен на нефть к отметкам ниже 90 долл./барр. брент следует ожидать коррекции фондовых индикаторов, ниже уровня 1280-1300 пунктов по указанной шкале. И, наконец, в случае, если цены на нефть вернутся к отметкам 100-110 долл./барр., и правительство инициирует выход из госактивов, можно ожидать роста до 1600 пунктов.
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По сути, нефтяная конъюнктура — единственный движущий фактор рынка на сегодняшний день. Пока события развиваются в пользу удорожания нефти: на фоне анонсированных и ожидаемых стимулов мировых ЦБ. В частности, от ЕЦБ рынки ждут активного участия на рынке долга Испании и Италии, а от Банка Англии — расширения программы выкупа активов. Заседание ФРС США состоится 31 июля, и пока участники отвлеклись от темы, намереваясь сформулировать ожидания от ФРС в зависимости от характера поступающей макростатистики. Любые признаки ускорения темпов восстановления мировой экономики будут добавлять несколько десятков центов к стоимости энергоресурса и миллионы-миллиарды рублей в бюджет компаний и РФ. Возвращаясь к теме цен на нефть, отметим, что полностью полагаться на повышательный тренд не стоит. Эксперты считают, что сокращение импорта из Ирана Китаем, Индией, Японией, вкупе с сезонным ростом спроса на нефть в III-IV кв. должно вернуть цены на нефть к отметкам выше 100 долл./барр. Одновременно нефтяные аналитики говорят о том, что европейское эмбарго на иранскую нефть будет способствовать перераспределению глобальных потоков поставок сырой нефти (в т.ч. замещений), и это в конечном итоге приведет к установлению некоего равновесного уровня, с учетом сокращения спроса со стороны стагнирующих экономик Еврозоны и эмбарго на иранскую нефть.
Резюмируем: ситуация для российского рынка акций в середине лета складывается благоприятная, с учетом высоких цен на нефть, однако, очень зыбкая. При любой сколько-нибудь негативной статистике или другой новости, цены на нефть могут рухнуть к прежним уровням, а вслед за ними аналогичная участь ждет российский рынок. Оптимальным сценарием для нашего рынка могли бы стать "экстренные" инициативы российского правительства, направленные на мультиплицирование эффекта от высоких цен на нефть для российской экономики в целом или отдельных отраслей. Здесь речь идет о, как минимум, использовании "окна возможностей" для открытой (не через "Роснефтегаз") приватизации российских компаний, и как максимум — инициировании реформ, направленных на модернизацию экономики.
Несмотря на то, что эти темы выглядит глобальными дня оценки перспектив рынка акций в дневном разрезе, однако, именно они, через цены на нефть, движут текущими инвестиционными потоками на фондовой бирже. Иначе, речь идет о том, использует либо нет правительство шанс, предоставляемый внешними условиями.
На растущую конъюнктуру товарных бирж откликаются и европейские рынки, однако, в меньшей степени: рост индексов составил 0,4-0,9%. Американские биржи открылись слабым ростом, в пределах 0,1%, на фоне низкой активности в преддверии празднования Дня Независимости (завтра биржи США закрыты).
Важные новости текущей недели поступят во второй ее половине. Это заседание ЕЦБ и Банка Англии 5 июля, данные по розничным продажам в Еврозоне, заказам в промышленности Германии, по покупкам активов Банка Англии. В четверг же состоится аукцион по размещению 10-летних облигаций Франции и Испании. Завтра интересны данные по запасам нефти в США от API и по розничным продажам в Еврозоне.
Повторим наш вчерашний сценарный прогноз для рынка, базирующийся на ценах на нефть. При текущих уровнях цен на нефть и курсе рубля, российские индексы могут подняться еще примерно на 10%, выше 1450-1500 пунктов по шкале РТС. При возвращении цен на нефть к отметкам ниже 90 долл./барр. брент следует ожидать коррекции фондовых индикаторов, ниже уровня 1280-1300 пунктов по указанной шкале. И, наконец, в случае, если цены на нефть вернутся к отметкам 100-110 долл./барр., и правительство инициирует выход из госактивов, можно ожидать роста до 1600 пунктов.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.alfacapital.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу