4 июля 2012 Риком-Траст Абелев Олег
Накопившееся у участников рынка желание активно покупать было подкреплено изменившейся ситуацией на нефтяном рынке, где цены стали резко расти и превысили вчера психологическую отметку в $100 за баррель. Оптимизм инвесторов набирает обороты. В этой ситуации основной продолжает оставаться проблема доверия к рынку. В Европе вчера большинство фондовых площадок закрывалось на положительной территории, за океаном также участники рынка были в большей степени настроены на рост, но малейший негатив может испортить все «блюдо». Сегодня это вряд ли произойдет, поскольку выходной день в США в связи с празднованием дня Независимости оградит российский рынок от какого-либо негатива.
На рынках металлов, как и на рынках сырья продолжается рост, причем растут цены как на драгоценные, так и на промышленные металлы. Конечно, рост не столь значительный, как на рынке нефти, где с июньских минимумов он составил уже около 12%, но, тем не менее, и бумаги металлургических компаний в ближайшее время могут оказаться во власти покупок. Кроме фундаментальных причин для роста нефти (Иран), не стоит забывать и о технической составляющей: по всем законам рынка котировки нефти должны были отскочить вверх после 25%-го снижения, что они сейчас активно и делают. Понятно, что не надо ждать безудержного роста, который уведет цены на те же 25-30% к прежним значениям, но до первого уровня сопротивления около $103-104 за баррель марки Brent.
Возможно, что инвесторы будут в дальнейшем предпринимать попытки роста для продвижения чуть выше к новым локальным максимумам в район 1455-1460 пунктов, где проходит коррекционный уровень от трехмесячного падения, но необходимо держать «ухо востро» по причине того, что июль и август традиционно являются месяцами с небольшими объемами торгов, поэтому «медведи» тоже могут проснуться.
Будем ждать результатов заседание ЕЦБ в четверг и данные по новым рабочим местам в США в пятницу. Конечно, все с большим интересом ждут решения европейского регулятора, поскольку снижение ставки на 0,25 б.п. будет де-факто означать приемлемость проводимой политики, откладывания вопроса по решению долговых проблем ряда стран еврозоны на более долгий срок в угоду текущей ситуации и спасению ликвидности.
На российском рынке объемы торгов немного растут: вот вчера, например, объем оказался самым большим с середины июня благодаря повальному закрытию коротких позиций и появлению крупных покупок в некоторых бумагах. Участники рынка на протяжении длительного времени не могли покупать все то, что они хотят, и по этой причине многие сейчас формируют свои длинные позиции.
По итогам торгов вторника индекс ММВБ повысился на 2,47% до уровня в 1 437,45 пункта, индекс РТС прибавил 3,8% до уровня в 1 408,87 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 385,15 млрд. руб.
Торги во вторник проходили крайне позитивно и не дали возможность российскому рынку скорректироваться вниз, несмотря на то, что хотя локальная перекупленность этому вполне способствовала, также как и отсутствие уверенного позитива на торгах фьючерсом на индекс S&P 500 и на европейских площадках. Ситуация на сырьевых рынках поддерживала российских инвесторов – значительно выросли цены на промышленные металлы, а стоимость августовского контракта на нефть марки Brent превысила ключевую отметку в $100 за баррель, которая является достаточно комфортной как для ОПЕК, так и для российской экономики. Понятно, что подобное развитие событий не могло не отразиться на настроениях участников рынка – почти все принялись активно покупать, благодаря чему индекс ММВБ добрался до уровня в 1440 пунктов. Пришли неплохие данные и из США в виде данных об объеме промышленных заказов за май, из-за чего индекс S&P 500 преодолел сопротивление в 1360 пунктов и придал уверенности рынку.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов выросли на 3,4 - 4,7% на ожиданиях того, что мировые центробанки все-таки прибегнут к дополнительным мерам экономического стимулирования на фоне продолжающегося долгового кризиса в Еврозоне. Скорее всего, европейский центробанк на текущей неделе сократит базовую процентную ставку до рекордно низкой отметки в 0,75%, дабы поддержать экономику Европы, существенно замедлившую темпы на фоне долгового кризиса в еврозоне.
Дополнительно спросу на нефть будет активно способствовать введение Евросоюзом 1 июля эмбарго на импорт иранской нефти, на которую в 2011 году пришлось 6% от общих поставок нефти в ЕС. Иран тоже не сидит сложа руки и готовит законопроект, который предполагает введение запрета на провоз нефтепродуктов через Ормузский пролив, который соединяет Персидский залив с Оманским заливом Индийского океана и является основным морским путем экспорта нефти и газа из этого региона в различные страны мира, в том числе, и в США. В настоящее время через Ормузский пролив осуществляется до 35% мировых перевозок нефти.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов выросла на $3,34 до уровня в $100,68 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов повысилась на $3,91 до уровня в $87,66 за баррель.
На американском рынке торги проходили в укороченном режиме в связи с предстоящим праздником и завершились повышением ведущих индексов на фоне ожиданий инвесторов относительно возможных радикальных мер монетарного стимулирования экономики от Федеральной резервной системы США. Дополнительную поддержку фондовому рынку оказали растущие цены на нефть, которые подстегнули вверх котировки энергетических и нефтегазовых компаний. Обнародованные накануне данные по объему промышленных заказов также оказались лучше ожиданий рынка.
Рост котировок акций нефтяных компаний был также спровоцирован последними новостями в отношении Ирана и сильным беспокойством участников рынка относительно возможных перебоев с поставками углеводородов из этой страны на фоне увеличения напряженности вокруг ядерной программы Тегерана. В результате этого бумаги нефтегазовой компании EOG Resources выросли на 6,7%, тогда как бумаги бурового подрядчика Helmerich & Payne выросли на 5,8%. Рост котировок акций этих компаний стал наиболее ощутимым в составе индекса "широкого рынка" S&P. Неплохо сложились торги и для американского автопроизводителя General Motors, бумаги которого выросли на 5,6% после того как компания отчиталась о росте продаж автомобилей в США по итогам июня на 16%, что превзошло ожидания рынка. Бумаги Ford подорожали на 2,2% после новости о росте продаж на 7%. Хорошо подросли (+8,4%) и котировки акций разработчика технологий распознавания речи в медицине MModal на новостях о продаже контрольного пакета своих акций подразделению JPMorgan Chase за $1,1 млрд. Бумаги банка JPMorgan Chase немного подешевели (-0,28%).
По итогам сессии индекс Dow Jones вырос на 0,56% до уровня в 12 943,82 пунктов, индекс S&P прибавил 0,62% до уровня в 1 374,02 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,84% до уровня в 2 976,09 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги активно росли, что было и неудивительно: на фоне растущих цен на нефть ожидать иного было бы странно: если раньше все боялись снижения нефтяных котировок ниже уровня в $90 за баррель по марке Brent, то сейчас речь идет о преодолении уровня в $100 за баррель наверх. Инвесторы отреагировали активными покупками: Роснефть подорожала на 3,64%, Сургутнефтегаз – на 3,01%, Татнефть – на 3,14%, ЛУКОЙЛ – на 1,55%, Газпром – на 2,33%, особенно в свете урегулирования спора с немецкой E.On по долгосрочным контрактам на поставку газа. Газпром теперь хоть и потеряет около 1 млрд. евро из прибыли 2012-го года, но инвесторы спокойно отнеслись к этой некритичной для концерна потере, поскольку отношения с крупнейшим европейским партнером куда важнее.
2. В металлургическом секторе бумаги тоже очень неплохо росли, причем отыгрывали недавнее снижение они достаточно резво: если еще полторы недели назад цены на металлы находились в районе многомесячных минимумов, то теперь обновляются только июньские максимумы. Если ЕЦБ все же пойдет на смягчение денежно-кредитной политики и снизит ставку, то бумаги отрастут еще больше. Пока же НЛМК вырос на 2,93%, ТМК – на 1,95%, Мечел – на 3,97%, а Северсталь – на 1,91%. Неплохо себя вели бумаги Распадской (+7,99%) и ММК (+5,11%) в свете расторжения соглашения о покупке австралийской Flinders Mines, что рынок воспринял очень позитивно. Понятно, что в условиях снизившихся цен на сталь наращивание и без того уже избыточного долгового бремени для скупки новых активов считается крайне нецелесообразным. Распадская же росла на фоне повышения целевой цены до $4 за акцию.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущего дня, но без сильного роста, поскольку рынку надо немного «отойти» от безудержного роста накануне. Лучше, когда рынок набирает силу постепенно. Сообщение о том, что Словения может обратиться за международной финансовой помощью было пока проигнорировано, но до поры, до времени. Сегодня, без американских участников рынка, торги будут проходить чуть более спокойно, чем вчера, но покупки будут.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Фармсинтез"
Сегодня годовое собрание акционеров петербургской фармацевтической компании Фармсинтез приняло решение не выплачивать дивиденды за 2011-й год. Аналогичная ситуация наблюдалась и в прошлом году. Такое решение было рекомендовано акционерам советом директоров компании.
Напомним, что за 2010-й год дивиденды также не выплачивались, а весь объем чистой прибыли, которая составила 19 миллионов рублей по РСБУ, было решено направить на развитие и финансирование инвестиционной программы.
В принципе, Фармсинтез мог заплатить дивиденды за прошлый год, поскольку в 2011-м году компания увеличила чистую прибыль по РСБУ на 80% по сравнению с предыдущим годом – до 34,324 миллиона рублей, но вопросы финансирования инвестпрограммы остаются для компании приоритетными.
Мы считаем, что данная новость немного снизит привлекательность бумаг, но не сильно, поскольку вложения в инвестпрограммы всегда отражаются на бизнесе компании в лучшую сторону в долгосрочной перспективе.
Цена: 17,5
Цель: 28,9
Рекомендация: Держать
АО "КАМАЗ"
Сегодня крупнейший российский производитель грузовых автомобилей КАМАЗ по итогам I полугодия 2012-го года объявил об увеличении отгрузки машинных комплектов потребителям на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года до 26,35 тыс. машинных комплектов.
Отметим, что выпуск двигателей и силовых агрегатов к новым автомобилям КАМАЗ и для поставок внешним потребителям заводом двигателей КАМАЗа и совместного предприятия «Камминз Кама» составил более 28,5 тысячи единиц, что также почти на 15% больше, чем за I полугодие 2011-го года.
В соответствии с планом и возросшими потребностями рынка КАМАЗ довольно сильно увеличил производство запасных частей, выпустив их на сумму в 6,7 млрд. рублей, что почти в два раза больше, чем в прошлом году.
Необходимость производить более количество запасных частей объясняется ростом спроса на продукцию компании: только в Украине по итогам 5 месяцев 2012 года в сегменте большегрузных грузовых автомобилей «КАМАЗ» занимает 23% рынка, также являясь безусловным лидером в сегменте самосвалов: если в 2010-м году в данном сегменте компания занимала 47% рынка, то по итогам2011 г. – уже около 60%.
Для усиления своих позиций на рынках КАМАЗ предпринимает различные меры, в частности реализацией продукции и её дальнейшим обслуживанием занимаются специализированные дилеры, субдилеры и аттестованные сервисные центры «КАМАЗ». Открыто 29 аттестованных станций техобслуживания.
Мы считаем данные новости позитивными для бумаг КАМАЗа, поскольку налицо рост спроса на продукцию признанного лидера в области крупнотоннажных автомобилей. Добавим, что в связи с подорожанием нефти и нефтепродуктов актуальными становятся также автомобили, работающие на природном или сжиженном газе, поэтому именно автомобили с двигателем, использующим в качестве топлива природный газ, станут одним из основных направлений будущего автомобильного рынка грузовой техники. КАМАЗ уже начал активные разработки в данном направлении, разрабатывая грузовые автомобили с газовым оборудованием, работающие на природном газе – метане. Занятие данной ниши позволит КАМАЗу постепенно улучшать свои выручку и прибыль.
Цена: 44,3
Цель: 67,3
Рекомендация: Покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На рынках металлов, как и на рынках сырья продолжается рост, причем растут цены как на драгоценные, так и на промышленные металлы. Конечно, рост не столь значительный, как на рынке нефти, где с июньских минимумов он составил уже около 12%, но, тем не менее, и бумаги металлургических компаний в ближайшее время могут оказаться во власти покупок. Кроме фундаментальных причин для роста нефти (Иран), не стоит забывать и о технической составляющей: по всем законам рынка котировки нефти должны были отскочить вверх после 25%-го снижения, что они сейчас активно и делают. Понятно, что не надо ждать безудержного роста, который уведет цены на те же 25-30% к прежним значениям, но до первого уровня сопротивления около $103-104 за баррель марки Brent.
Возможно, что инвесторы будут в дальнейшем предпринимать попытки роста для продвижения чуть выше к новым локальным максимумам в район 1455-1460 пунктов, где проходит коррекционный уровень от трехмесячного падения, но необходимо держать «ухо востро» по причине того, что июль и август традиционно являются месяцами с небольшими объемами торгов, поэтому «медведи» тоже могут проснуться.
Будем ждать результатов заседание ЕЦБ в четверг и данные по новым рабочим местам в США в пятницу. Конечно, все с большим интересом ждут решения европейского регулятора, поскольку снижение ставки на 0,25 б.п. будет де-факто означать приемлемость проводимой политики, откладывания вопроса по решению долговых проблем ряда стран еврозоны на более долгий срок в угоду текущей ситуации и спасению ликвидности.
На российском рынке объемы торгов немного растут: вот вчера, например, объем оказался самым большим с середины июня благодаря повальному закрытию коротких позиций и появлению крупных покупок в некоторых бумагах. Участники рынка на протяжении длительного времени не могли покупать все то, что они хотят, и по этой причине многие сейчас формируют свои длинные позиции.
По итогам торгов вторника индекс ММВБ повысился на 2,47% до уровня в 1 437,45 пункта, индекс РТС прибавил 3,8% до уровня в 1 408,87 пунктов. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 385,15 млрд. руб.
Торги во вторник проходили крайне позитивно и не дали возможность российскому рынку скорректироваться вниз, несмотря на то, что хотя локальная перекупленность этому вполне способствовала, также как и отсутствие уверенного позитива на торгах фьючерсом на индекс S&P 500 и на европейских площадках. Ситуация на сырьевых рынках поддерживала российских инвесторов – значительно выросли цены на промышленные металлы, а стоимость августовского контракта на нефть марки Brent превысила ключевую отметку в $100 за баррель, которая является достаточно комфортной как для ОПЕК, так и для российской экономики. Понятно, что подобное развитие событий не могло не отразиться на настроениях участников рынка – почти все принялись активно покупать, благодаря чему индекс ММВБ добрался до уровня в 1440 пунктов. Пришли неплохие данные и из США в виде данных об объеме промышленных заказов за май, из-за чего индекс S&P 500 преодолел сопротивление в 1360 пунктов и придал уверенности рынку.
На нефтяных рынках цены по итогам торгов выросли на 3,4 - 4,7% на ожиданиях того, что мировые центробанки все-таки прибегнут к дополнительным мерам экономического стимулирования на фоне продолжающегося долгового кризиса в Еврозоне. Скорее всего, европейский центробанк на текущей неделе сократит базовую процентную ставку до рекордно низкой отметки в 0,75%, дабы поддержать экономику Европы, существенно замедлившую темпы на фоне долгового кризиса в еврозоне.
Дополнительно спросу на нефть будет активно способствовать введение Евросоюзом 1 июля эмбарго на импорт иранской нефти, на которую в 2011 году пришлось 6% от общих поставок нефти в ЕС. Иран тоже не сидит сложа руки и готовит законопроект, который предполагает введение запрета на провоз нефтепродуктов через Ормузский пролив, который соединяет Персидский залив с Оманским заливом Индийского океана и является основным морским путем экспорта нефти и газа из этого региона в различные страны мира, в том числе, и в США. В настоящее время через Ормузский пролив осуществляется до 35% мировых перевозок нефти.
Официальная цена нефти Brent по итогам торгов выросла на $3,34 до уровня в $100,68 за баррель. Официальная цена нефти WTI по итогам торгов повысилась на $3,91 до уровня в $87,66 за баррель.
На американском рынке торги проходили в укороченном режиме в связи с предстоящим праздником и завершились повышением ведущих индексов на фоне ожиданий инвесторов относительно возможных радикальных мер монетарного стимулирования экономики от Федеральной резервной системы США. Дополнительную поддержку фондовому рынку оказали растущие цены на нефть, которые подстегнули вверх котировки энергетических и нефтегазовых компаний. Обнародованные накануне данные по объему промышленных заказов также оказались лучше ожиданий рынка.
Рост котировок акций нефтяных компаний был также спровоцирован последними новостями в отношении Ирана и сильным беспокойством участников рынка относительно возможных перебоев с поставками углеводородов из этой страны на фоне увеличения напряженности вокруг ядерной программы Тегерана. В результате этого бумаги нефтегазовой компании EOG Resources выросли на 6,7%, тогда как бумаги бурового подрядчика Helmerich & Payne выросли на 5,8%. Рост котировок акций этих компаний стал наиболее ощутимым в составе индекса "широкого рынка" S&P. Неплохо сложились торги и для американского автопроизводителя General Motors, бумаги которого выросли на 5,6% после того как компания отчиталась о росте продаж автомобилей в США по итогам июня на 16%, что превзошло ожидания рынка. Бумаги Ford подорожали на 2,2% после новости о росте продаж на 7%. Хорошо подросли (+8,4%) и котировки акций разработчика технологий распознавания речи в медицине MModal на новостях о продаже контрольного пакета своих акций подразделению JPMorgan Chase за $1,1 млрд. Бумаги банка JPMorgan Chase немного подешевели (-0,28%).
По итогам сессии индекс Dow Jones вырос на 0,56% до уровня в 12 943,82 пунктов, индекс S&P прибавил 0,62% до уровня в 1 374,02 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,84% до уровня в 2 976,09 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги активно росли, что было и неудивительно: на фоне растущих цен на нефть ожидать иного было бы странно: если раньше все боялись снижения нефтяных котировок ниже уровня в $90 за баррель по марке Brent, то сейчас речь идет о преодолении уровня в $100 за баррель наверх. Инвесторы отреагировали активными покупками: Роснефть подорожала на 3,64%, Сургутнефтегаз – на 3,01%, Татнефть – на 3,14%, ЛУКОЙЛ – на 1,55%, Газпром – на 2,33%, особенно в свете урегулирования спора с немецкой E.On по долгосрочным контрактам на поставку газа. Газпром теперь хоть и потеряет около 1 млрд. евро из прибыли 2012-го года, но инвесторы спокойно отнеслись к этой некритичной для концерна потере, поскольку отношения с крупнейшим европейским партнером куда важнее.
2. В металлургическом секторе бумаги тоже очень неплохо росли, причем отыгрывали недавнее снижение они достаточно резво: если еще полторы недели назад цены на металлы находились в районе многомесячных минимумов, то теперь обновляются только июньские максимумы. Если ЕЦБ все же пойдет на смягчение денежно-кредитной политики и снизит ставку, то бумаги отрастут еще больше. Пока же НЛМК вырос на 2,93%, ТМК – на 1,95%, Мечел – на 3,97%, а Северсталь – на 1,91%. Неплохо себя вели бумаги Распадской (+7,99%) и ММК (+5,11%) в свете расторжения соглашения о покупке австралийской Flinders Mines, что рынок воспринял очень позитивно. Понятно, что в условиях снизившихся цен на сталь наращивание и без того уже избыточного долгового бремени для скупки новых активов считается крайне нецелесообразным. Распадская же росла на фоне повышения целевой цены до $4 за акцию.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем растущего дня, но без сильного роста, поскольку рынку надо немного «отойти» от безудержного роста накануне. Лучше, когда рынок набирает силу постепенно. Сообщение о том, что Словения может обратиться за международной финансовой помощью было пока проигнорировано, но до поры, до времени. Сегодня, без американских участников рынка, торги будут проходить чуть более спокойно, чем вчера, но покупки будут.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Фармсинтез"
Сегодня годовое собрание акционеров петербургской фармацевтической компании Фармсинтез приняло решение не выплачивать дивиденды за 2011-й год. Аналогичная ситуация наблюдалась и в прошлом году. Такое решение было рекомендовано акционерам советом директоров компании.
Напомним, что за 2010-й год дивиденды также не выплачивались, а весь объем чистой прибыли, которая составила 19 миллионов рублей по РСБУ, было решено направить на развитие и финансирование инвестиционной программы.
В принципе, Фармсинтез мог заплатить дивиденды за прошлый год, поскольку в 2011-м году компания увеличила чистую прибыль по РСБУ на 80% по сравнению с предыдущим годом – до 34,324 миллиона рублей, но вопросы финансирования инвестпрограммы остаются для компании приоритетными.
Мы считаем, что данная новость немного снизит привлекательность бумаг, но не сильно, поскольку вложения в инвестпрограммы всегда отражаются на бизнесе компании в лучшую сторону в долгосрочной перспективе.
Цена: 17,5
Цель: 28,9
Рекомендация: Держать
АО "КАМАЗ"
Сегодня крупнейший российский производитель грузовых автомобилей КАМАЗ по итогам I полугодия 2012-го года объявил об увеличении отгрузки машинных комплектов потребителям на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года до 26,35 тыс. машинных комплектов.
Отметим, что выпуск двигателей и силовых агрегатов к новым автомобилям КАМАЗ и для поставок внешним потребителям заводом двигателей КАМАЗа и совместного предприятия «Камминз Кама» составил более 28,5 тысячи единиц, что также почти на 15% больше, чем за I полугодие 2011-го года.
В соответствии с планом и возросшими потребностями рынка КАМАЗ довольно сильно увеличил производство запасных частей, выпустив их на сумму в 6,7 млрд. рублей, что почти в два раза больше, чем в прошлом году.
Необходимость производить более количество запасных частей объясняется ростом спроса на продукцию компании: только в Украине по итогам 5 месяцев 2012 года в сегменте большегрузных грузовых автомобилей «КАМАЗ» занимает 23% рынка, также являясь безусловным лидером в сегменте самосвалов: если в 2010-м году в данном сегменте компания занимала 47% рынка, то по итогам2011 г. – уже около 60%.
Для усиления своих позиций на рынках КАМАЗ предпринимает различные меры, в частности реализацией продукции и её дальнейшим обслуживанием занимаются специализированные дилеры, субдилеры и аттестованные сервисные центры «КАМАЗ». Открыто 29 аттестованных станций техобслуживания.
Мы считаем данные новости позитивными для бумаг КАМАЗа, поскольку налицо рост спроса на продукцию признанного лидера в области крупнотоннажных автомобилей. Добавим, что в связи с подорожанием нефти и нефтепродуктов актуальными становятся также автомобили, работающие на природном или сжиженном газе, поэтому именно автомобили с двигателем, использующим в качестве топлива природный газ, станут одним из основных направлений будущего автомобильного рынка грузовой техники. КАМАЗ уже начал активные разработки в данном направлении, разрабатывая грузовые автомобили с газовым оборудованием, работающие на природном газе – метане. Занятие данной ниши позволит КАМАЗу постепенно улучшать свои выручку и прибыль.
Цена: 44,3
Цель: 67,3
Рекомендация: Покупать
/Компиляция. 4 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу