12 июля 2012 БФА Моисеев Алексей
На фоне негативных настроений на внешних рынках зона поддержки 1390-1400 пунктов по индексу ММВБ сегодня останется под угрозой. Впрочем, полагаем, что в преддверии насыщенной событиями пятницы рынок снова отложит решение вопроса о направлении движения с текущих уровней
В среду, 11 июля, индекс ММВБ за первый час торгов отступил к поддержке 1400 пунктов и в дальнейшем консолидировался над ней. Попытка прорыва вниз во второй половине дня (минимум 1396,73) успехом не увенчалась, и на закрытие индекс составил 1405,15 пунктов (-1,23%). Среди аутсайдеров дня акции ВТБ, Татнефти, НЛМК, Сургутнефтегаза, Мечела, ФСК ЕЭС. Среди немногих акций, выросших против рынка – Акрон, РусГидро, СОЛЛЕРС.
Испания вчера представила новый пакет мер, которые должны обеспечить сокращение дефицита бюджета еще на 65 млрд евро. В частности, предусматривается увеличение базовой ставки НДС с 18% до 21% и льготной с 8% до 10%, сокращение выплат по безработице и зарплат госслужащих. Большая часть мер воплощает недавние рекомендации ЕС
Европейское банковское управление (EBA) сообщило, что 27 проблемных европейских банков в первом полугодии 2012 смогли привлечь 94 млрд евро капитала, таким образом перевыполнив рекомендации управления, выданные в декабре 2011 года (76 млрд евро). Впрочем, представитель управления одновременно предупредил, что еще многое должно быть сделано для улучшения ситуации в европейском банковском секторе
Торговый баланс США зафиксировал в мае сокращение дефицита на 3,8% относительно пересмотренного апрельского значения, до 48,7 млрд. долл., практически совпав с ожиданиями (48,6 млрд). Экспорт вырос на 0,2%, импорт сократился на 0,7%. Темпы роста оптовых запасов в США снизились с +0,5% в апреле до +0,3% в мае, совпав с ожиданиями
Первая реакция рынков на опубликованный вчера протокол заседания FOMC ФРС США, состоявшегося 19-20 июня, оказалась негативной, так как инвесторы не увидели конкретики в отношении желаемого многими третьего раунда количественного смягчения. Члены ФРС обсуждали ухудшение ситуации в экономики, но лишь несколько из них посчитали, что дальнейшие стимулы будут необходимы для того чтобы обеспечить достаточный рост занятости. Другие отмечали, что дополнительное смягчение потребуется, только если восстановление продолжит терять динамику
Впрочем, полагаем, что разочарование протоколом ФРС не будет продолжительным: возможность QE3 не отрицалась, все существующие риски ФРС признает – а значит, любые слабые макроэкономические данные и дальше могут восприниматься рынком в том числе через призму нового монетарного смягчения. Американские индексы вчера понесли потери в пределах 0,5%, при этом S&P 500 зафиксировал нулевое изменение и удержался выше поддержки 1340 пунктов
В Южной Корее ставка ЦБ была неожиданно снижена с 3,25% до 3,0%. Впрочем, в условиях, когда на рынках доминируют негативные настроения, смягчение политики было воспринято лишь как еще одно подтверждение ухудшения условий в глобальной экономике. В результате фондовые рынки в Азии сегодня теряют 1 – 1,5%. Цены на нефть Brent, вечером поднимавшиеся выше 100 долл./ барр. после неожиданного снижения запасов сырой нефти в США (-4,7 млн барр. при прогнозе +1,2 млн барр.), с утра отступили к этой отметке
Зона поддержки 1390-1400 пунктов по индексу ММВБ сегодня останется под угрозой. Впрочем, полагаем, что в преддверии насыщенной событиями пятницы (большой блок важной статистики в Китае, отчетность JPMorgan Chase и Wells Fargo в США) рынок не продемонстрирует выраженной динамики и снова отложит решение вопроса о направлении движения с текущих уровней
Башнефть
Компания собирается на IPO Председатель совета директоров Башнефти Ф.Евтушенков в интервью заявил о том, что компания начала мероприятия по подготовке к публичному размещению. Башнефть должна быть готова к IPO к концу следующего года, что, однако, не означает проведения размещения в эти сроки. Решение об IPO будет приниматься исходя из рыночной конъюнктуры. Менеджмент мотивирует намерения провести публичное размещение инвестиционными потребностями компании, которые, как мы неоднократно отмечали, довольно велики. Впрочем, это не мешало Башнефти выплачивать собственникам щедрые дивиденды с тех пор как хозяином компании стала АФК Система. Мы допускаем, что размещение также рассматривается основным акционером Башнефти как способ получения дополнительной финансовой отдачи от компании на фоне вынужденного снижения дивидендных поступлений. АФК позиционирует себя как инвестиционная компания, нацеленная на получение выгоды от купли и продажи активов, и в этом контексте IPO Башнефти теоретически может рассматриваться как часть exit strategy. Напомним, что в течение прошлого года АФК Система вела активные переговоры о продаже блокпакета Башнефти индийской ONGC, однако к настоящему моменту потенциальный инвестор, по-видимому, утратил интерес к сделке. Новости о планах IPO могут оказать краткосрочную поддержку акциям Башнефти, которая вряд ли будет существенной ввиду неопределенных сроков размещения
Полиметалл
Компании грозит доначисление налогов В связи с обнаруженным отклонением контрактных цен серебра от мировых рыночных при поставке драгоценного металла Серебром Магадана банку ABN AMRO на 31-45% Межрайонная налоговая инспекция N1 по Магаданской области произвела доначисление 696 млн руб. налогов на прибыль и добычу полезных ископаемых. Полиметалл не согласен с решением, мотивируя низкий уровень цен с кредитным соглашением, в соответствии с которым осуществлялись поставки. Президиум ВАС признал налоговые претензии законными. Вероятно, Полиметаллу не удастся в итоге оспорить решение налоговой инспекции
НЛМК
Компания увеличила отгрузки стальной продукции По данным статистики ж/д перевозок, за 1пг12 НЛМК нарастил объем ж/д отгрузок стальной продукции на 30,6% относительно аналогичного периода прошлого года до уровня 5,64 млн т. Отгрузки на внутренний рынок выросли на 14,7% до 1,54 млн т, экспортные увеличились на 37,8% до 4,11 млн т. НЛМК лидирует по показателю ж/д отгрузок стальной продукции, опережая ММК с 5,32 млн т отгруженной продукции на 6%. При этом Магнитке удалось достичь роста отгрузок всего на 6% г/г за аналогичный период, а показатели Северстали сократились на 6% до 4,29 млн т.
ГМК Норильский никель
Moody’s подтвердило рейтинг компании Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service подтвердило кредитный рейтинг Норникеля на уровне Ваа2, изменив прогноз с негативного на стабильный. Напомним, что отчетность ГМК за 2011 г. была неплохой: несмотря на слабую конъюнктуру рынка во 2пг11, Норильский никель нарастил объем выручки на 11%, сохранил показатель EBITDA на уровне 2010 г., незначительно потеряв в рентабельности. Уровень долговой нагрузки компании увеличился относительно 2010 г., однако остался на комфортном уровне отношения чистого долга к показателю EBITDA 0,5х. Стабильный Ваа2 отражает способность компании сохранять неплохие финансовые показатели в будущем
Polymetal International
Компания консолидировала 100% Полиметалла В соответствии с процедурой принудительного выкупа акций, объявленной 19 апреля 2012 г., Polymetal International консолидировала 100% акций Полиметалла. Новость была ожидаема и влияния на котировки джерсийской Polymetal, вероятно, не окажет
Распадская
Компания объявила производственные результаты за 1пг12 Распадская отчиталась по производственным результатам 2кв12 и 1пг12. Компания увеличила во 2кв12 добычу рядового угля на 16% относительно 1кв12. Реализация на экспорт концентрата во 2кв12 увеличилась на 185% кв/кв, тогда как объем его реализации на отечественном рынке не изменился. Цены на концентрат во 2кв12 упали на 12% (14% в долларовом выражении) относительно 1кв12. Падение цен на 21% (24,5% в долларовом выражении) в 1пг12 относительно аналогичного периода прошлого года, по словам руководства компании, обуславливает снижение производственных показателей Распадской в 1пг12 г/г.
НОВАТЭК
Компания удерживает темпы роста добычи газа НОВАТЭК раскрыл предварительные операционные результаты 2кв12. Компания несколько сократила объемы производства газа по сравнению с 1кв12 (-4,2%), что объясняется действием сезонного фактора. Годом ранее аналогичное снижение добычи газа (2кв11 против 1кв11) составило около 10%. Это отчасти и помогло НОВАТЭКУ продемонстрировать во 2кв12 сильные темпы прироста г/г (+15,7%). Темп роста добычи газа в 1пг12 г/г составил 12,3%. Напомним, что годом ранее аналогичный показатель составлял почти 25%, а по итогам 2011 г. компания нарастила добычу газа на 27,5%. Мы ожидаем, что по итогам 2012 года темпы роста операционных показателей НОВАТЭКа замедлятся по сравнению с результатами полугодия за счет эффекта высокой базы (во 2пг11 добыча быстро росла), и итоговый прирост добычи составит 8-10%. Действующий план самой компании предусматривает более скромные темпы роста (6-7%), однако в конце июня глава НОВАТЭКа Л.Михельсон заявлял, что план может быть повышен. В случае, если внутренний спрос не даст НОВАТЭКу продемонстрировать быстрые темпы роста в течение оставшейся части года, замедление динамики может оказать давление на котировки акций компании.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду, 11 июля, индекс ММВБ за первый час торгов отступил к поддержке 1400 пунктов и в дальнейшем консолидировался над ней. Попытка прорыва вниз во второй половине дня (минимум 1396,73) успехом не увенчалась, и на закрытие индекс составил 1405,15 пунктов (-1,23%). Среди аутсайдеров дня акции ВТБ, Татнефти, НЛМК, Сургутнефтегаза, Мечела, ФСК ЕЭС. Среди немногих акций, выросших против рынка – Акрон, РусГидро, СОЛЛЕРС.
Испания вчера представила новый пакет мер, которые должны обеспечить сокращение дефицита бюджета еще на 65 млрд евро. В частности, предусматривается увеличение базовой ставки НДС с 18% до 21% и льготной с 8% до 10%, сокращение выплат по безработице и зарплат госслужащих. Большая часть мер воплощает недавние рекомендации ЕС
Европейское банковское управление (EBA) сообщило, что 27 проблемных европейских банков в первом полугодии 2012 смогли привлечь 94 млрд евро капитала, таким образом перевыполнив рекомендации управления, выданные в декабре 2011 года (76 млрд евро). Впрочем, представитель управления одновременно предупредил, что еще многое должно быть сделано для улучшения ситуации в европейском банковском секторе
Торговый баланс США зафиксировал в мае сокращение дефицита на 3,8% относительно пересмотренного апрельского значения, до 48,7 млрд. долл., практически совпав с ожиданиями (48,6 млрд). Экспорт вырос на 0,2%, импорт сократился на 0,7%. Темпы роста оптовых запасов в США снизились с +0,5% в апреле до +0,3% в мае, совпав с ожиданиями
Первая реакция рынков на опубликованный вчера протокол заседания FOMC ФРС США, состоявшегося 19-20 июня, оказалась негативной, так как инвесторы не увидели конкретики в отношении желаемого многими третьего раунда количественного смягчения. Члены ФРС обсуждали ухудшение ситуации в экономики, но лишь несколько из них посчитали, что дальнейшие стимулы будут необходимы для того чтобы обеспечить достаточный рост занятости. Другие отмечали, что дополнительное смягчение потребуется, только если восстановление продолжит терять динамику
Впрочем, полагаем, что разочарование протоколом ФРС не будет продолжительным: возможность QE3 не отрицалась, все существующие риски ФРС признает – а значит, любые слабые макроэкономические данные и дальше могут восприниматься рынком в том числе через призму нового монетарного смягчения. Американские индексы вчера понесли потери в пределах 0,5%, при этом S&P 500 зафиксировал нулевое изменение и удержался выше поддержки 1340 пунктов
В Южной Корее ставка ЦБ была неожиданно снижена с 3,25% до 3,0%. Впрочем, в условиях, когда на рынках доминируют негативные настроения, смягчение политики было воспринято лишь как еще одно подтверждение ухудшения условий в глобальной экономике. В результате фондовые рынки в Азии сегодня теряют 1 – 1,5%. Цены на нефть Brent, вечером поднимавшиеся выше 100 долл./ барр. после неожиданного снижения запасов сырой нефти в США (-4,7 млн барр. при прогнозе +1,2 млн барр.), с утра отступили к этой отметке
Зона поддержки 1390-1400 пунктов по индексу ММВБ сегодня останется под угрозой. Впрочем, полагаем, что в преддверии насыщенной событиями пятницы (большой блок важной статистики в Китае, отчетность JPMorgan Chase и Wells Fargo в США) рынок не продемонстрирует выраженной динамики и снова отложит решение вопроса о направлении движения с текущих уровней
Башнефть
Компания собирается на IPO Председатель совета директоров Башнефти Ф.Евтушенков в интервью заявил о том, что компания начала мероприятия по подготовке к публичному размещению. Башнефть должна быть готова к IPO к концу следующего года, что, однако, не означает проведения размещения в эти сроки. Решение об IPO будет приниматься исходя из рыночной конъюнктуры. Менеджмент мотивирует намерения провести публичное размещение инвестиционными потребностями компании, которые, как мы неоднократно отмечали, довольно велики. Впрочем, это не мешало Башнефти выплачивать собственникам щедрые дивиденды с тех пор как хозяином компании стала АФК Система. Мы допускаем, что размещение также рассматривается основным акционером Башнефти как способ получения дополнительной финансовой отдачи от компании на фоне вынужденного снижения дивидендных поступлений. АФК позиционирует себя как инвестиционная компания, нацеленная на получение выгоды от купли и продажи активов, и в этом контексте IPO Башнефти теоретически может рассматриваться как часть exit strategy. Напомним, что в течение прошлого года АФК Система вела активные переговоры о продаже блокпакета Башнефти индийской ONGC, однако к настоящему моменту потенциальный инвестор, по-видимому, утратил интерес к сделке. Новости о планах IPO могут оказать краткосрочную поддержку акциям Башнефти, которая вряд ли будет существенной ввиду неопределенных сроков размещения
Полиметалл
Компании грозит доначисление налогов В связи с обнаруженным отклонением контрактных цен серебра от мировых рыночных при поставке драгоценного металла Серебром Магадана банку ABN AMRO на 31-45% Межрайонная налоговая инспекция N1 по Магаданской области произвела доначисление 696 млн руб. налогов на прибыль и добычу полезных ископаемых. Полиметалл не согласен с решением, мотивируя низкий уровень цен с кредитным соглашением, в соответствии с которым осуществлялись поставки. Президиум ВАС признал налоговые претензии законными. Вероятно, Полиметаллу не удастся в итоге оспорить решение налоговой инспекции
НЛМК
Компания увеличила отгрузки стальной продукции По данным статистики ж/д перевозок, за 1пг12 НЛМК нарастил объем ж/д отгрузок стальной продукции на 30,6% относительно аналогичного периода прошлого года до уровня 5,64 млн т. Отгрузки на внутренний рынок выросли на 14,7% до 1,54 млн т, экспортные увеличились на 37,8% до 4,11 млн т. НЛМК лидирует по показателю ж/д отгрузок стальной продукции, опережая ММК с 5,32 млн т отгруженной продукции на 6%. При этом Магнитке удалось достичь роста отгрузок всего на 6% г/г за аналогичный период, а показатели Северстали сократились на 6% до 4,29 млн т.
ГМК Норильский никель
Moody’s подтвердило рейтинг компании Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service подтвердило кредитный рейтинг Норникеля на уровне Ваа2, изменив прогноз с негативного на стабильный. Напомним, что отчетность ГМК за 2011 г. была неплохой: несмотря на слабую конъюнктуру рынка во 2пг11, Норильский никель нарастил объем выручки на 11%, сохранил показатель EBITDA на уровне 2010 г., незначительно потеряв в рентабельности. Уровень долговой нагрузки компании увеличился относительно 2010 г., однако остался на комфортном уровне отношения чистого долга к показателю EBITDA 0,5х. Стабильный Ваа2 отражает способность компании сохранять неплохие финансовые показатели в будущем
Polymetal International
Компания консолидировала 100% Полиметалла В соответствии с процедурой принудительного выкупа акций, объявленной 19 апреля 2012 г., Polymetal International консолидировала 100% акций Полиметалла. Новость была ожидаема и влияния на котировки джерсийской Polymetal, вероятно, не окажет
Распадская
Компания объявила производственные результаты за 1пг12 Распадская отчиталась по производственным результатам 2кв12 и 1пг12. Компания увеличила во 2кв12 добычу рядового угля на 16% относительно 1кв12. Реализация на экспорт концентрата во 2кв12 увеличилась на 185% кв/кв, тогда как объем его реализации на отечественном рынке не изменился. Цены на концентрат во 2кв12 упали на 12% (14% в долларовом выражении) относительно 1кв12. Падение цен на 21% (24,5% в долларовом выражении) в 1пг12 относительно аналогичного периода прошлого года, по словам руководства компании, обуславливает снижение производственных показателей Распадской в 1пг12 г/г.
НОВАТЭК
Компания удерживает темпы роста добычи газа НОВАТЭК раскрыл предварительные операционные результаты 2кв12. Компания несколько сократила объемы производства газа по сравнению с 1кв12 (-4,2%), что объясняется действием сезонного фактора. Годом ранее аналогичное снижение добычи газа (2кв11 против 1кв11) составило около 10%. Это отчасти и помогло НОВАТЭКУ продемонстрировать во 2кв12 сильные темпы прироста г/г (+15,7%). Темп роста добычи газа в 1пг12 г/г составил 12,3%. Напомним, что годом ранее аналогичный показатель составлял почти 25%, а по итогам 2011 г. компания нарастила добычу газа на 27,5%. Мы ожидаем, что по итогам 2012 года темпы роста операционных показателей НОВАТЭКа замедлятся по сравнению с результатами полугодия за счет эффекта высокой базы (во 2пг11 добыча быстро росла), и итоговый прирост добычи составит 8-10%. Действующий план самой компании предусматривает более скромные темпы роста (6-7%), однако в конце июня глава НОВАТЭКа Л.Михельсон заявлял, что план может быть повышен. В случае, если внутренний спрос не даст НОВАТЭКу продемонстрировать быстрые темпы роста в течение оставшейся части года, замедление динамики может оказать давление на котировки акций компании.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter