13 июля 2012 БФА Моисеев Алексей
Статистика в Китае в среднем совпала с ожиданиями и уже заложена в ценах. Реакция инвесторов на выходящую сегодня отчетность JPMorgan Chase и Wells Fargo определит, оттолкнется ли индекс ММВБ от текущих уровней вверх, либо коррекция получит продолжение. Мы считаем несколько более вероятным позитивный сценарий
В четверг, 12 июля, в первой половине дня атака «медведей» на зону поддержки 1390 – 1400 пунктов оказалась более настойчивой, чем накануне, и через час после начала торгов индекс ушел ниже нее, внутридневной минимум в середине сессии составил 1379,11 пунктов. Однако после 15:00 мск индекс развернулся наверх отыграл часть утренних потерь, на закрытие составив 1394,3 пункта (-0,68%).
Среди аутсайдеров дня в первом эшелоне – акции ВТБ и Сургутнефтегаза. Также корректировалась электроэнергетика, опережающими рынок темпами снижались котировки РусГидро, ИнтерРАО, Холдинга МРСК, ФСК ЕЭС. В плюсе по итогам дня акции Газпромнефти, ГМК Норильский Никель, Новатэка. На нейтральной территории акции ЛУКОЙЛа
Падение стоимости импорта в США продолжалось в июне уже третий месяц, причем темпы существенно ускорились и в месячном исчислении оказались максимальными с конца 2008 года (-2,7%, ожидалось -1,8%), в годовом исчислении снижение составило 2,6%. Основной вклад внесло снижение стоимости энергоносителей на 10,1% м/м. Цены на нетопливный экспорт снизились на 0,3%. Экспортные цены снизились на 1,7% м/м и 2,1% г/г, при этом цены на экспортируемую сельскохозяйственную продукцию снизились на 4,0% м/м, на прочий экспорт – на 1,4%.
Значительно лучше ожиданий оказались еженедельные данные по рынку труда США. Количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю упало на 26 тыс. (прогнозировалось всего -2 тыс.), абсолютное значение оказалось на минимуме с весны 2008 года, составив 350 тыс. Впрочем, представитель министерства труда отметил, что часть улучшения может быть вызвана временными факторами. Хорошая статистика не предотвратила очередное – хотя и умеренное – снижение индексов (0,25 – 0,75%) – видимо, в преддверии насыщенной событиями пятницы
Данные по ВВП Китая за второй квартал зафиксировали очередное замедление темпов роста экономики, которые составили 7,6% г/г (было 8,1%) – на уровне консенсус прогноза Reuters и чуть ниже прогноза Bloomberg (7,7%). Рост промпроизводства в июне составил +9,5%, немного ниже прогноза (+9,8%), розничные продажи, напротив, немного лучше прогноза (+13,7% против +13,5%). Полагаем, что эти данные уже заложены в ценах рисковых активов: опасения по поводу китайских данных являются одним из основных драйверов снижения рынков акций уже несколько дней, и, кроме того, они позволяют рассчитывать на дальнейшее смягчение монетарной политики в Китае
Из негативных новостей утра – в первую очередь снижение агентством Moody’s рейтинга Италии на две ступени, до Baa2, с негативным прогнозом, что может негативно сказаться на ходе назначенного на сегодня аукциона средне-долгосрочных бумаг (2,5 – 3,5 млрд евро). Также неожиданное падение ВВП Сингапура во втором квартале (-1,1% в годовом исчислении) и снижение Банком Кореи прогноза роста ВВП на 2012 год
Впрочем, несмотря на вышеперечисленные новости, рынки в Азии преимущественно на положительной территории. Цены на нефть Brent еще вечером поднялись к 101 долл./барр. Индекс ММВБ вчера удержал зону поддержки 1390-1400 пунктов, при этом остается и выше линии поддержки восходящего трена июня-начала июня. Полагаем, что реакция рынка на выходящую сегодня отчетность JPMorgan Chase и Wells Fargo определит, оттолкнемся ли мы от этих уровней вверх, чтобы продолжить восходящий тренд, либо коррекция получит продолжение. Мы считаем несколько более вероятным позитивный сценарий.
ГМК Норильский никель
Компания гасит 10% квазиказначейских акций Совет директоров Норильского никеля одобрил погашение 10% квазиказначейских акций, аккумулированных на балансе дочерней структуры ГМК NN Investments в результате серии buy back. Решение было принято практически единогласно, причем в данном случае основные акционеры – Интеррос Потанина и РУСАЛ Дерипаски – оказались солидарны: в результате погашения квазиказначейского пакета их доли вырастут, достигнув 27,9% для РУСАЛА и 31,2% для Интерроса. В соответствии с планом погашения будет ликвидирована «дочка» Норникеля, процесс планируется завершить в конце 2012 г. – начале 2013 г. В результате ликвидации все имущество NN Investments за вычетом долга перейдет на баланс материнской компании. Процедура должна быть проведена с согласия кредиторов ликвидируемой компании и в соответствии с законодательством Британских Виргинских островов
Ростелеком
Компания нарастила рентабельность в 1кв12 По сообщению Ростелекома, выручка компании по МСФО в 1кв12 выросла на 17% в годовом исчислении, составив 14,61 млрд руб. Рублевый показатель чистой прибыли вырос на 38%. В валютном выражении благодаря ослаблению рубля динамика показателей выглядит чуть менее выразительно
Отметим, что рост основных показателей компании произошел несмотря на фактически неизменные тарифы на фиксированную телефонную связь; улучшению результатов способствовал довольно динамичный рост в «новых сегментах» - услугах ШПД (рост выручки на 9% г/г в рублевом выражении) и цифрового телевидения (рост на 58%). Динамика высокомаржинальных сегментов бизнеса Ростелекома дает повод для оптимизма; напомним, что накануне, согласно сообщениям СМИ, компания вместе с тройкой ведущих мобильных операторов получила долгожданные частоты на связь четвертого поколения. В качестве сдерживающих факторов для капитализации компании мы отметим уровень долга, который остается очень высоким и продолжает расти. Необходимость развития новых услуг также обуславливает значительные потребности компании в капитальных вложениях, динамика и объем которых не отстают от операционной прибыли. Мы оцениваем результаты Ростелекома положительно, однако ожидаем, что путь к росту курса акций компании будет открыт только после того, как сокращение инвестиций относительно операционной прибыли даст возможность для формирования существенного денежного потока
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг, 12 июля, в первой половине дня атака «медведей» на зону поддержки 1390 – 1400 пунктов оказалась более настойчивой, чем накануне, и через час после начала торгов индекс ушел ниже нее, внутридневной минимум в середине сессии составил 1379,11 пунктов. Однако после 15:00 мск индекс развернулся наверх отыграл часть утренних потерь, на закрытие составив 1394,3 пункта (-0,68%).
Среди аутсайдеров дня в первом эшелоне – акции ВТБ и Сургутнефтегаза. Также корректировалась электроэнергетика, опережающими рынок темпами снижались котировки РусГидро, ИнтерРАО, Холдинга МРСК, ФСК ЕЭС. В плюсе по итогам дня акции Газпромнефти, ГМК Норильский Никель, Новатэка. На нейтральной территории акции ЛУКОЙЛа
Падение стоимости импорта в США продолжалось в июне уже третий месяц, причем темпы существенно ускорились и в месячном исчислении оказались максимальными с конца 2008 года (-2,7%, ожидалось -1,8%), в годовом исчислении снижение составило 2,6%. Основной вклад внесло снижение стоимости энергоносителей на 10,1% м/м. Цены на нетопливный экспорт снизились на 0,3%. Экспортные цены снизились на 1,7% м/м и 2,1% г/г, при этом цены на экспортируемую сельскохозяйственную продукцию снизились на 4,0% м/м, на прочий экспорт – на 1,4%.
Значительно лучше ожиданий оказались еженедельные данные по рынку труда США. Количество первичных заявок на пособие по безработице за неделю упало на 26 тыс. (прогнозировалось всего -2 тыс.), абсолютное значение оказалось на минимуме с весны 2008 года, составив 350 тыс. Впрочем, представитель министерства труда отметил, что часть улучшения может быть вызвана временными факторами. Хорошая статистика не предотвратила очередное – хотя и умеренное – снижение индексов (0,25 – 0,75%) – видимо, в преддверии насыщенной событиями пятницы
Данные по ВВП Китая за второй квартал зафиксировали очередное замедление темпов роста экономики, которые составили 7,6% г/г (было 8,1%) – на уровне консенсус прогноза Reuters и чуть ниже прогноза Bloomberg (7,7%). Рост промпроизводства в июне составил +9,5%, немного ниже прогноза (+9,8%), розничные продажи, напротив, немного лучше прогноза (+13,7% против +13,5%). Полагаем, что эти данные уже заложены в ценах рисковых активов: опасения по поводу китайских данных являются одним из основных драйверов снижения рынков акций уже несколько дней, и, кроме того, они позволяют рассчитывать на дальнейшее смягчение монетарной политики в Китае
Из негативных новостей утра – в первую очередь снижение агентством Moody’s рейтинга Италии на две ступени, до Baa2, с негативным прогнозом, что может негативно сказаться на ходе назначенного на сегодня аукциона средне-долгосрочных бумаг (2,5 – 3,5 млрд евро). Также неожиданное падение ВВП Сингапура во втором квартале (-1,1% в годовом исчислении) и снижение Банком Кореи прогноза роста ВВП на 2012 год
Впрочем, несмотря на вышеперечисленные новости, рынки в Азии преимущественно на положительной территории. Цены на нефть Brent еще вечером поднялись к 101 долл./барр. Индекс ММВБ вчера удержал зону поддержки 1390-1400 пунктов, при этом остается и выше линии поддержки восходящего трена июня-начала июня. Полагаем, что реакция рынка на выходящую сегодня отчетность JPMorgan Chase и Wells Fargo определит, оттолкнемся ли мы от этих уровней вверх, чтобы продолжить восходящий тренд, либо коррекция получит продолжение. Мы считаем несколько более вероятным позитивный сценарий.
ГМК Норильский никель
Компания гасит 10% квазиказначейских акций Совет директоров Норильского никеля одобрил погашение 10% квазиказначейских акций, аккумулированных на балансе дочерней структуры ГМК NN Investments в результате серии buy back. Решение было принято практически единогласно, причем в данном случае основные акционеры – Интеррос Потанина и РУСАЛ Дерипаски – оказались солидарны: в результате погашения квазиказначейского пакета их доли вырастут, достигнув 27,9% для РУСАЛА и 31,2% для Интерроса. В соответствии с планом погашения будет ликвидирована «дочка» Норникеля, процесс планируется завершить в конце 2012 г. – начале 2013 г. В результате ликвидации все имущество NN Investments за вычетом долга перейдет на баланс материнской компании. Процедура должна быть проведена с согласия кредиторов ликвидируемой компании и в соответствии с законодательством Британских Виргинских островов
Ростелеком
Компания нарастила рентабельность в 1кв12 По сообщению Ростелекома, выручка компании по МСФО в 1кв12 выросла на 17% в годовом исчислении, составив 14,61 млрд руб. Рублевый показатель чистой прибыли вырос на 38%. В валютном выражении благодаря ослаблению рубля динамика показателей выглядит чуть менее выразительно
Отметим, что рост основных показателей компании произошел несмотря на фактически неизменные тарифы на фиксированную телефонную связь; улучшению результатов способствовал довольно динамичный рост в «новых сегментах» - услугах ШПД (рост выручки на 9% г/г в рублевом выражении) и цифрового телевидения (рост на 58%). Динамика высокомаржинальных сегментов бизнеса Ростелекома дает повод для оптимизма; напомним, что накануне, согласно сообщениям СМИ, компания вместе с тройкой ведущих мобильных операторов получила долгожданные частоты на связь четвертого поколения. В качестве сдерживающих факторов для капитализации компании мы отметим уровень долга, который остается очень высоким и продолжает расти. Необходимость развития новых услуг также обуславливает значительные потребности компании в капитальных вложениях, динамика и объем которых не отстают от операционной прибыли. Мы оцениваем результаты Ростелекома положительно, однако ожидаем, что путь к росту курса акций компании будет открыт только после того, как сокращение инвестиций относительно операционной прибыли даст возможность для формирования существенного денежного потока
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter