Первая половина полугодового отчета Бернанке перед политиками завершена. Глава ФРС сделал ряд важных заявлений, на которые обязательно нужно обратить внимание. Во-первых, он дал понять, что дальнейшее количественное смягчение - вопрос времени, а не необходимости. Господин председатель, похоже, смирился с мыслью, что без его помощи в ближайшие годы финансовая система работать не будет. Появилась также конкретика по поводу вида этой помощи. Бернанке прямо сказал, что дальнейшие действия Федрезерва будут связаны с размером баланса центробанка и системой коммуникации. В частности, Фед может возобновить скупку ипотечных облигаций. Таким образом, всем кто хотел услышать, прямо объяснили, как будет действовать регулятор в случае необходимости.
Конечно, заявления главы ФРС в целом негативны для доллара, однако пока они будут оказывать лишь умеренное влияние на стоимость валюты. Ведь накануне не прозвучало главного - не было намеков на то, когда может начаться обозначенное смягчение. В ближайшие месяцы рынкам, видимо, рассчитывать на него не следует, а это сдержит скорость падения американца. Мы по-прежнему предпочитаем обходить стороной EURUSD, однако с большей охотой держим шорт в USDCAD. Кроме того, в целом теперь представляется более разумным открывать длинные позиции в валютах, связанных с риском, например, в рубле. Тактически по-прежнему представляется интересным именно канадец. Сегодня будет озвучено решение и комментарии Банка Канады, который может быть относительно жестким (сужение стопов перед публикацией, однако, не помешает). Также инфляционный отчет опубликует Банк Англии, и мы считаем разумным открыть шорт в EURGBP в случае роста кросса на этом событии. И, конечно, продолжаем следить за Бернанке - сегодня часть вторая.
Долговой яд глобальной экономики
Самая большая угроза для мировой экономики – это, несомненно, уровень финансового долга в системе. Это та разновидность долга, объем которого крайне сложно оценить, в частности, в рамках развитых стран
Речь идет, прежде всего, о сложных финансовых инструментах – закладные, деривативы и другие комплексные продукты, влияние которых становится очевидным только, когда ситуация в отдельной взятой стране, в отдельно взятом сегменте экономики доходит до предела – например, до состояния банкротства или дефолта.
Если абстрагироваться от финансовой составляющей (ее все равно невозможно оценить), то всего в мировой экономике (в рамках развитых стран) присутствует три типа долга: государственный, корпоративный и долг домохозяйств. Есть такой показатель пороговой величины долга, выше которой уровень долга начинает представлять серьезную угрозу, как для единичной страны, так и для всего остального мира. Это с учетом того, что все мировые экономики (особенно экономики-лидеры) плотно связаны между собой финансовыми, торговыми, инфраструктурными, политическими и иными связями, и проблема в единичной стране уже не может быть проблемой в вакууме – это проблема и всего остального мира. Так вот для государственного долга пороговая величина долга составляет 85%. И если корпоративный долг зашкаливает за 90% ВВП, то это не может не оказывать влияния на рост национального продукта в рамках всей страны. Для долга домохозяйств долговой порог также составляет порядка 85%, и этот долг также влияет на ВВП.
А теперь посмотрим на эти графики. Красная линия – долговой порог.
График 1. Госдолг в разбивке по странам.
График 2. Корпоративный долг разбивке по странам.
График 3. Долг домохозяйств.
График 4. Все три категории долга без учета финансового долга (синий цвет – госдолг, красный – корпоративный долг, розовый – долг домохозяйств).
Темпы роста ВВП США сократятся до 1.3% по завершению «налоговой эры» Буша
По оценке Торговой Палаты США, Америка потеряет 710 тыс рабочих мест, а ВВП упадет до уровня 1.3% ежегодного роста в том случае, если Конгресс позволит налоговым сокращениям вступить в силу
На прошлой неделе Президент США Барак Обама призвал Конгресс продлить действие налоговых льгот для супружеских пар с совокупным годовым доходом менее $250 тыс. Республиканцы ратуют за продление налоговых льгот для всех категорий граждан, в том числе, для домохозяйств со сверхдоходами.
В общем и целом, по мнению рыночных экспертов, более высокие налоговые ставки будут оказывать долгосрочный негативный эффект на американскую экономику. Произойдет снижение общенационального выпуска товаров и услуг, снижение уровня занятости, отток инвестиций, снижение зарплат (после налоговых вычетов) и др.
Если Конгресс оставит все, как есть, в 2013 году произойдет скачок налоговых ставок по всем сегментам экономики – индивидуальные налоги на доходы, недвижимость (рост ставок до 45% с 35%), капитал и дивиденды (увеличение ставок с 15% до 23.8%).
Предложение партии Демократов – продлить «эру Буша» для людей с годовыми доходами менее $200 тыс и семейных пар с доходами менее $250 тыс в год. По словам Демократов, богатые люди Америки могут позволить себе больше денег отдавать в бюджет страны, что послужит хорошим подспорьем для сокращения бюджетного дефицита.
Голосование по продлению налоговых льгот «эры Буша» запланировано Белым Домом на 30 июля, а Сенат обязался финализировать свой налоговый план до конца текущего месяца
Минус 2 млн рабочих мест в экономике США в ближайшем будущем
Автоматические сокращения государственных расходов (будут иметь место 2 января 2013 года) обойдутся американской экономике в 2 млн потерянных рабочих мест в секторах гражданской обороны и образования, если Конгресс в ближайшее время не придумает, как разрешить бюджетный кризис
2 млн – цифра, полученная по результатам исследования, проведенного Ассоциацией аэрокосмической промышленности. Последствия сокращения госрасходов приведут к сжатию национального ВВП США на $215 млрд в одном только 2013 году. Потребительское доверие также просядет по максимуму.
Эксперты AForex полагают, что если бюджетные сокращения, если они наступят в запланированные сроки (т.е. 2 января следующего года), приведут к неминуемой и кардинальной смене национального курса США. Америка больше не сможет считаться глобальным лидером №1, так как конкурентоспособность страны на мировой арене существенно понизится.
/Компиляция. 18 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба