19 июля 2012 БФА Моисеев Алексей
Полагаем, что на вновь улучшившемся внешнем фоне российский рынок акций возобновит рост, индекс ММВБ сегодня будет стремиться вернуться к локальному максимуму двухнедельной давности в районе 1450 пунктов
Среду, 18 июля, российский рынок акций провел в боковой коррекции. Индекс ММВБ в первой половине дня держался в небольшом плюсе в диапазоне 1430 – 1435 пунктов, а во второй переместился в небольшой минус, изменяясь в диапазоне 1425 – 1430 пунктов, на закрытие он составил 1426,29 пунктов (-0,27%). Торговая активность оставалась невысокой. В аутсайдерах – металлургический сектор (ГМК Норильский Никель, Северсталь, Распадская). Выросли котировки акций Магнита, Холдинга МРСК, АВТОВАЗа. В первом эшелоне в небольшом плюсе удержались обыкновенные акции Сбербанка
Bank of Amerika получил во втором квартале прибыль в размере 2,46 млрд долл. (0,19 долл. на акцию) против убытка во втором квартале 2011 г в размере 8,83 млрд долл. (0,9 долл. на акцию), причем ее размер превысил консенсус- прогноз (0,15 долл. на акцию). Примерно по ожиданиям отчиталась Black Rock – крупнейший в мире управляющий активами (3,56 трлн долл. под управлением): чистая прибыль сократилась на 11% г/г, до 3,08 долл. на акцию, ожидалось 3,07. Прибыль BNY Mellon сократилась сильнее ожиданий: с 0,59 до 0,39 долл. на акцию (ожидалось 0,53).
Разнонаправленными оказались данные по рынку недвижимости США. Количество домов, начатых постройкой, выросло в июне на 6,9% м/м, до 760 тыс. домов в годовом исчислении, превзойдя прогноз (745 тыс.), абсолютное число новостроек стало максимальным с конца 2008 года. В то же время, количество разрешений на строительство, являющееся опережающим показателем, оказалось несколько ниже прогнозов
Ежемесячный обзор ФРС США, Beige Book, отметил сдержанное экономическое восстановление в большинстве из 12 федеральных регионов в июне – начале июля. Согласно обзору, темпы улучшения ситуации с занятостью были слабыми; ожидания бизнеса осторожно-оптимистичны, но некоторые компании не нанимают новый персонал из-за неопределенности в будущей фискальной политике властей. В целом оценка текущей ситуации в новом Beige Book оказалась более пессимистичной, чем месяц назад
Американские индексы открылись вчера в минусе на 0,3 – 0,4% однако почти сразу смогли вернуться на положительную территорию, где уверенно удерживались до конца сессии. Итоговый прирост составил 0,7 – 1,1%, лидировал технологический сектор на фоне корпоративной отчетности. На азиатские биржи сегодня также вернулись позитивные настроения, почти все индексы в плюсе, лидируют южнокорейский KOSPI и гонконгский HANG SENG, прибавляющие около 1,5%.
Цены на нефть Brent на пессимизм, проявившийся вчера на рынках акций и части товарных рынков, практически не отреагировали. Днем они консолидировались в диапазоне 103,5 – 104 долл./барр., а вечеров вышли из него вверх и сегодня приближаются к следующему техническому уровню сопротивления 106 долл./барр. Восстанавливаются и другие товарные рынки. В качестве фактора поддержки снова выступают надежды на новые меры стимулирования в США и/или в Китае. Сезон отчетностей в США пока также проходит лучше ожиданий, которые оказались чрезмерно осторожными
Полагаем, что на вновь улучшившемся внешнем фоне российский рынок акций возобновит рост, индекс ММВБ сегодня будет стремиться вернуться к локальному максимуму двухнедельной давности в районе 1450 пунктов.
ТНК-ВР
AAR уведомила BP об интересе к блокпакету Как мы и ожидали, российский акционер ТНК-ВР, консорциум AAR официально уведомил британскую BP о намерении вступить в переговоры о выкупе 25% акций СП. Таким образом, AAR формально воспользовался правом, предоставляемым ему акционерным соглашением, в ответ на намерение BP продать блокпакет неназванному интересанту. В течение 90 дней после того, как AAR заявил о своем потенциальном интересе к конкурирующим переговорам, BP не может совершить сделку по продаже акций другой стороне. AAR требуется время для того, чтобы уточнить позицию основных акционеров BP относительно вариантов, предложенных им российской стороной СП несколькими днями ранее. Напомним, основной вариант предусматривает обмен доли AAR на 10-12% акций самой BP и денежную доплату. Мы считаем новость нейтральной для акций ТНК-ВР, но в ближайшие месяцы ожидаем сохранения оживленного информационного фона вокруг отношений акционеров компании, способного обеспечить повышенную активность инвесторов в этих бумагах
Nord Gold
Компания опубликовала производственные результаты за 2кв12 Nord Gold отчиталась о производственных результатах по итогам 2кв12. Совокупное производство золота увеличилось на 6% кв/кв, достигнув 165,3 тыс. унц. Снижение производства было зафиксировано на рудниках Тапарко, Суздаль и Бурятзолото в связи с установкой нового оборудования, оптимизацией процесса добычи и проработкой новых геологических моделей соответственно. После связанной с установкой нового оборудования приостановки работы Лефа и Березитового в мае добычу на рудниках удалось увеличить на 10% и 26% соответственно. В перспективе возможно дальнейшее увеличение добычи благодаря повышению эффективности рудников
Средние цены реализации снизились с $1689 за унц. в 1кв12 до $1602 за унц. во 2кв12. Мы ожидаем незначительного роста финансовых показателей компании во 2кв12 относительно 1кв12, однако г/г результаты, вероятно, окажутся несколько хуже. Прогнозная выручка составит порядка $265,7 млн, что на 0,7% больше показателя 1кв12 и на 11% ниже выручки 2кв11.
Компания обменяет свои бумаги на акции High River Gold Nord Gold, владеющая порядка 75% акционерного капитала High River Gold, предлагает миноритарным акционерам последней обмен акций High River на ГДР Nord Gold с коэффициентом 0,285 либо продажу по цене $1,4 за акцию. Предложение предполагает 17,2%-ную премию к цене акций High River Gold и Nord Gold на 17 июля 2012 г., 20,2%-ную премию к среднемесячной цене и 30,6%- ную премию к средней цене за последние три месяца. На текущий момент Nord Gold планирует сделать официальное предложение и уже обсудила его с рядом миноритарных акционеров High River Gold, заручившись согласием трех крупнейших, контролирующих порядка 6,9% бумаг консолидируемой компании. Предложение будет действовать 35 дней с момента рассылки. Если в течение 120 дней после предложения 90% акций, не принадлежащих Nord Gold на момент его вынесения, будут аккумулированы компанией, Nord Gold сможет осуществить принудительный выкуп оставшихся акций. Обмен акций High River Gold на ГДР Nord Gold позволит последней увеличить free-float (максимально до 25,7% в случае обмена всех миноритарных долей High River на ГДР Nord Gold). Это может открыть для компании новые перспективы, в том числе возможность премиального листинга, однако в таком случае зарегистрированной в Нидерландах Nord Gold придется сменить прописку, что на текущий момент руководством компании не рассматривается. Nord Gold торгуется на Лондонской бирже в виде ГДР, free-float составляет 10,1%.
High River Gold
Компания опубликовала операционные результаты за 2кв12 High River Gold завершила 2кв12 с незначительным ростом совокупных производственных показателей. Результатом проведения ремонтных работ на рудниках Тапарко и разработки новой геологической модели рудного тела Бурятзолота стало снижение производства в поквартальной динамике. Березитовый рудник, благодаря новому оборудованию, установленному в конце мая, показал 26%-ный рост кв/кв
Вследствие снижения средней отпускной цены с $1676 за унц. в 1кв12 до $1604 во 2кв12 мы ожидаем снижения финансовых показателей High River Gold кв/кв. Прогнозный уровень выручки составляет порядка $133,9 млн, на 3,6% меньше уровня 1кв12 и на 1,7% меньше показателя 2кв11
EVRAZ
Компания временно останавливает работу предприятия EVRAZ приостановил работу южно-африканского EVRAZ Highveld Steel and Vanadium в связи с забастовкой профсоюза NUMSA, вызванной возможными сокращениями и переводом рабочего графика с 3-х сменного на 4-х сменный режим для снижения издержек. В 2011 г. EBITDA EVRAZ Highveld составил не более 1% от консолидированного показателя, вследствие чего приостановка предприятия, вероятно, не должна существенно сказаться на финансовых результатах компании. Однако EVRAZ предупреждает о возможных перебоях с поставками продукции Highveld конечному потребителю, что, безусловно, нельзя назвать позитивным фактором для имиджа компании
Polyus Gold
Компания опубликовала операционные результаты 1пг12 Polyus Gold представила операционные результаты первого полугодия 2012 г. Производство на месторождении Олимпиада выросло на 28% за счет увеличения коэффициента восстановления руды с 71,1% в 1пг11 до 75,6% в 1пг12, что было достигнуто благодаря мерам по повышению концентрации флотационного концентрата и оптимизации процесса выщелачивания. Аналогичные меры были предприняты на месторождении Куранах, также показавшем 28%-ный рост. 14%-ный рост производства золота на Благодатном связан с сохранением показателей эффективности восстановления металла на запланированном уровне. Значительный рост производства с низкой базы продемонстрировало Вернинское месторождение, где в 1пг12 добыто 17,9 тыс. унц. золота по сравнению с 7,4 тыс. унц. за аналогичный период 2011 г. Рост обусловлен введением в эксплуатацию нового оборудования и запуском полного производственного цикла, что позволит и в дальнейшем наращивать объемы добычи. В связи с модернизацией оборудования на месторождении Титимухта переработка добываемой на нем руды снизилась на 4% г/г.
Напомним, что 19 июня 2012 г. Polyus Gold была включена в премиальный листинг на Лондонской бирже. Был произведен делистинг ГДР первого уровня и внесены поправки в программу обмена ГДР на обыкновенные акции компании для ограничения их количества 4,99% заявленного акционерного капитала Polyus Gold.
НЛМК
Компания опубликовала производственные результаты за 2кв12 НЛМК отчитался по операционным показателям за 2кв12. Реализация металлопродукции г/г незначительно снизилась вследствие снижения покупательской активности за рубежом, однако сезонный рост строительного сектора на внутреннем рынке позволил стабилизировать ситуацию.
По нашим оценкам, выручка НЛМК за 2кв12 составит порядка $3,27 млн, рентабельность по EBITDA сохранится на уровне 1кв12 – около 14%.
Металлургия
Металлурги будут сосуществовать с инспекторами Ростех- надзора В соответствии с решением правительства от 5 мая 2012 г. на опасных производственных объектах и гидротехнических сооружениях с 1 июля был введен режим постоянного госнадзора. Перечень предприятий, подпадающих под данные характеристики, не представлен, однако Ростехнадзор уже направил своих представителей на все металлургические предприятия. Металлурги не согласны с новым режимом, однако до внесения ясности в законодательство и представления итогового перечня поднадзорных предприятий у Ростехнадзора появилась возможность дополнительно контролировать металлургическую отрасль и осуществлять проверки в режиме реального времени. Поскольку вероятность выявления хотя бы мелких нарушений довольно велика, количество штрафных санкций и мер по устранению «недочетов», вероятно, возрастет, что, в свою очередь, повлечет за собой рост расходов металлургов.
Акрон
Акрон согласился на роль миноритария в Azoty Tarnow Российский агрохимический холдинг Акрон купит все предложенные к продаже акции польского химического гиганта Azoty Tarnow и будет его миноритарным акционером, не сумев убедить инвесторов продать ему контрольный пакет. Акрон выкупит акции Azoty по 45 злотых (около $13) за штуку. Российской компании, контролируемой бизнесменом Вячеславом Кантором, уже принадлежит 1,2% акций польской компании, на треть принадлежащей государству, взявшей курс на приватизацию до конца 2013 года.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Среду, 18 июля, российский рынок акций провел в боковой коррекции. Индекс ММВБ в первой половине дня держался в небольшом плюсе в диапазоне 1430 – 1435 пунктов, а во второй переместился в небольшой минус, изменяясь в диапазоне 1425 – 1430 пунктов, на закрытие он составил 1426,29 пунктов (-0,27%). Торговая активность оставалась невысокой. В аутсайдерах – металлургический сектор (ГМК Норильский Никель, Северсталь, Распадская). Выросли котировки акций Магнита, Холдинга МРСК, АВТОВАЗа. В первом эшелоне в небольшом плюсе удержались обыкновенные акции Сбербанка
Bank of Amerika получил во втором квартале прибыль в размере 2,46 млрд долл. (0,19 долл. на акцию) против убытка во втором квартале 2011 г в размере 8,83 млрд долл. (0,9 долл. на акцию), причем ее размер превысил консенсус- прогноз (0,15 долл. на акцию). Примерно по ожиданиям отчиталась Black Rock – крупнейший в мире управляющий активами (3,56 трлн долл. под управлением): чистая прибыль сократилась на 11% г/г, до 3,08 долл. на акцию, ожидалось 3,07. Прибыль BNY Mellon сократилась сильнее ожиданий: с 0,59 до 0,39 долл. на акцию (ожидалось 0,53).
Разнонаправленными оказались данные по рынку недвижимости США. Количество домов, начатых постройкой, выросло в июне на 6,9% м/м, до 760 тыс. домов в годовом исчислении, превзойдя прогноз (745 тыс.), абсолютное число новостроек стало максимальным с конца 2008 года. В то же время, количество разрешений на строительство, являющееся опережающим показателем, оказалось несколько ниже прогнозов
Ежемесячный обзор ФРС США, Beige Book, отметил сдержанное экономическое восстановление в большинстве из 12 федеральных регионов в июне – начале июля. Согласно обзору, темпы улучшения ситуации с занятостью были слабыми; ожидания бизнеса осторожно-оптимистичны, но некоторые компании не нанимают новый персонал из-за неопределенности в будущей фискальной политике властей. В целом оценка текущей ситуации в новом Beige Book оказалась более пессимистичной, чем месяц назад
Американские индексы открылись вчера в минусе на 0,3 – 0,4% однако почти сразу смогли вернуться на положительную территорию, где уверенно удерживались до конца сессии. Итоговый прирост составил 0,7 – 1,1%, лидировал технологический сектор на фоне корпоративной отчетности. На азиатские биржи сегодня также вернулись позитивные настроения, почти все индексы в плюсе, лидируют южнокорейский KOSPI и гонконгский HANG SENG, прибавляющие около 1,5%.
Цены на нефть Brent на пессимизм, проявившийся вчера на рынках акций и части товарных рынков, практически не отреагировали. Днем они консолидировались в диапазоне 103,5 – 104 долл./барр., а вечеров вышли из него вверх и сегодня приближаются к следующему техническому уровню сопротивления 106 долл./барр. Восстанавливаются и другие товарные рынки. В качестве фактора поддержки снова выступают надежды на новые меры стимулирования в США и/или в Китае. Сезон отчетностей в США пока также проходит лучше ожиданий, которые оказались чрезмерно осторожными
Полагаем, что на вновь улучшившемся внешнем фоне российский рынок акций возобновит рост, индекс ММВБ сегодня будет стремиться вернуться к локальному максимуму двухнедельной давности в районе 1450 пунктов.
ТНК-ВР
AAR уведомила BP об интересе к блокпакету Как мы и ожидали, российский акционер ТНК-ВР, консорциум AAR официально уведомил британскую BP о намерении вступить в переговоры о выкупе 25% акций СП. Таким образом, AAR формально воспользовался правом, предоставляемым ему акционерным соглашением, в ответ на намерение BP продать блокпакет неназванному интересанту. В течение 90 дней после того, как AAR заявил о своем потенциальном интересе к конкурирующим переговорам, BP не может совершить сделку по продаже акций другой стороне. AAR требуется время для того, чтобы уточнить позицию основных акционеров BP относительно вариантов, предложенных им российской стороной СП несколькими днями ранее. Напомним, основной вариант предусматривает обмен доли AAR на 10-12% акций самой BP и денежную доплату. Мы считаем новость нейтральной для акций ТНК-ВР, но в ближайшие месяцы ожидаем сохранения оживленного информационного фона вокруг отношений акционеров компании, способного обеспечить повышенную активность инвесторов в этих бумагах
Nord Gold
Компания опубликовала производственные результаты за 2кв12 Nord Gold отчиталась о производственных результатах по итогам 2кв12. Совокупное производство золота увеличилось на 6% кв/кв, достигнув 165,3 тыс. унц. Снижение производства было зафиксировано на рудниках Тапарко, Суздаль и Бурятзолото в связи с установкой нового оборудования, оптимизацией процесса добычи и проработкой новых геологических моделей соответственно. После связанной с установкой нового оборудования приостановки работы Лефа и Березитового в мае добычу на рудниках удалось увеличить на 10% и 26% соответственно. В перспективе возможно дальнейшее увеличение добычи благодаря повышению эффективности рудников
Средние цены реализации снизились с $1689 за унц. в 1кв12 до $1602 за унц. во 2кв12. Мы ожидаем незначительного роста финансовых показателей компании во 2кв12 относительно 1кв12, однако г/г результаты, вероятно, окажутся несколько хуже. Прогнозная выручка составит порядка $265,7 млн, что на 0,7% больше показателя 1кв12 и на 11% ниже выручки 2кв11.
Компания обменяет свои бумаги на акции High River Gold Nord Gold, владеющая порядка 75% акционерного капитала High River Gold, предлагает миноритарным акционерам последней обмен акций High River на ГДР Nord Gold с коэффициентом 0,285 либо продажу по цене $1,4 за акцию. Предложение предполагает 17,2%-ную премию к цене акций High River Gold и Nord Gold на 17 июля 2012 г., 20,2%-ную премию к среднемесячной цене и 30,6%- ную премию к средней цене за последние три месяца. На текущий момент Nord Gold планирует сделать официальное предложение и уже обсудила его с рядом миноритарных акционеров High River Gold, заручившись согласием трех крупнейших, контролирующих порядка 6,9% бумаг консолидируемой компании. Предложение будет действовать 35 дней с момента рассылки. Если в течение 120 дней после предложения 90% акций, не принадлежащих Nord Gold на момент его вынесения, будут аккумулированы компанией, Nord Gold сможет осуществить принудительный выкуп оставшихся акций. Обмен акций High River Gold на ГДР Nord Gold позволит последней увеличить free-float (максимально до 25,7% в случае обмена всех миноритарных долей High River на ГДР Nord Gold). Это может открыть для компании новые перспективы, в том числе возможность премиального листинга, однако в таком случае зарегистрированной в Нидерландах Nord Gold придется сменить прописку, что на текущий момент руководством компании не рассматривается. Nord Gold торгуется на Лондонской бирже в виде ГДР, free-float составляет 10,1%.
High River Gold
Компания опубликовала операционные результаты за 2кв12 High River Gold завершила 2кв12 с незначительным ростом совокупных производственных показателей. Результатом проведения ремонтных работ на рудниках Тапарко и разработки новой геологической модели рудного тела Бурятзолота стало снижение производства в поквартальной динамике. Березитовый рудник, благодаря новому оборудованию, установленному в конце мая, показал 26%-ный рост кв/кв
Вследствие снижения средней отпускной цены с $1676 за унц. в 1кв12 до $1604 во 2кв12 мы ожидаем снижения финансовых показателей High River Gold кв/кв. Прогнозный уровень выручки составляет порядка $133,9 млн, на 3,6% меньше уровня 1кв12 и на 1,7% меньше показателя 2кв11
EVRAZ
Компания временно останавливает работу предприятия EVRAZ приостановил работу южно-африканского EVRAZ Highveld Steel and Vanadium в связи с забастовкой профсоюза NUMSA, вызванной возможными сокращениями и переводом рабочего графика с 3-х сменного на 4-х сменный режим для снижения издержек. В 2011 г. EBITDA EVRAZ Highveld составил не более 1% от консолидированного показателя, вследствие чего приостановка предприятия, вероятно, не должна существенно сказаться на финансовых результатах компании. Однако EVRAZ предупреждает о возможных перебоях с поставками продукции Highveld конечному потребителю, что, безусловно, нельзя назвать позитивным фактором для имиджа компании
Polyus Gold
Компания опубликовала операционные результаты 1пг12 Polyus Gold представила операционные результаты первого полугодия 2012 г. Производство на месторождении Олимпиада выросло на 28% за счет увеличения коэффициента восстановления руды с 71,1% в 1пг11 до 75,6% в 1пг12, что было достигнуто благодаря мерам по повышению концентрации флотационного концентрата и оптимизации процесса выщелачивания. Аналогичные меры были предприняты на месторождении Куранах, также показавшем 28%-ный рост. 14%-ный рост производства золота на Благодатном связан с сохранением показателей эффективности восстановления металла на запланированном уровне. Значительный рост производства с низкой базы продемонстрировало Вернинское месторождение, где в 1пг12 добыто 17,9 тыс. унц. золота по сравнению с 7,4 тыс. унц. за аналогичный период 2011 г. Рост обусловлен введением в эксплуатацию нового оборудования и запуском полного производственного цикла, что позволит и в дальнейшем наращивать объемы добычи. В связи с модернизацией оборудования на месторождении Титимухта переработка добываемой на нем руды снизилась на 4% г/г.
Напомним, что 19 июня 2012 г. Polyus Gold была включена в премиальный листинг на Лондонской бирже. Был произведен делистинг ГДР первого уровня и внесены поправки в программу обмена ГДР на обыкновенные акции компании для ограничения их количества 4,99% заявленного акционерного капитала Polyus Gold.
НЛМК
Компания опубликовала производственные результаты за 2кв12 НЛМК отчитался по операционным показателям за 2кв12. Реализация металлопродукции г/г незначительно снизилась вследствие снижения покупательской активности за рубежом, однако сезонный рост строительного сектора на внутреннем рынке позволил стабилизировать ситуацию.
По нашим оценкам, выручка НЛМК за 2кв12 составит порядка $3,27 млн, рентабельность по EBITDA сохранится на уровне 1кв12 – около 14%.
Металлургия
Металлурги будут сосуществовать с инспекторами Ростех- надзора В соответствии с решением правительства от 5 мая 2012 г. на опасных производственных объектах и гидротехнических сооружениях с 1 июля был введен режим постоянного госнадзора. Перечень предприятий, подпадающих под данные характеристики, не представлен, однако Ростехнадзор уже направил своих представителей на все металлургические предприятия. Металлурги не согласны с новым режимом, однако до внесения ясности в законодательство и представления итогового перечня поднадзорных предприятий у Ростехнадзора появилась возможность дополнительно контролировать металлургическую отрасль и осуществлять проверки в режиме реального времени. Поскольку вероятность выявления хотя бы мелких нарушений довольно велика, количество штрафных санкций и мер по устранению «недочетов», вероятно, возрастет, что, в свою очередь, повлечет за собой рост расходов металлургов.
Акрон
Акрон согласился на роль миноритария в Azoty Tarnow Российский агрохимический холдинг Акрон купит все предложенные к продаже акции польского химического гиганта Azoty Tarnow и будет его миноритарным акционером, не сумев убедить инвесторов продать ему контрольный пакет. Акрон выкупит акции Azoty по 45 злотых (около $13) за штуку. Российской компании, контролируемой бизнесменом Вячеславом Кантором, уже принадлежит 1,2% акций польской компании, на треть принадлежащей государству, взявшей курс на приватизацию до конца 2013 года.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter