За последние торговые дни июля на локальном рынке мы могли наблюдать сужение спрэдов к бескупонной кривой

1 августа 2012 ИК Русс-инвест Немцов Семен

За последние торговые дни июля на локальном рынке мы могли наблюдать сужение спрэдов к бескупонной кривой. В наибольшей степени это касается секторов металлургии и телекомов. Увеличилась премия лишь в электроэнергетике и рознице, где торгуются лишь единичные бонды.

Форма кривой за рассматриваемый период не претерпела изменений. Рост в течение всей прошедшей недели сошел на нет в значительной степени после вчерашний распродаж.

Из компаний с наивысшим кредитным качеством стоит отметить короткие выпуски РЖД и НЛМК.

У первого эмитента выпуск БО-1 предлагает существенную премию к ОФЗ, которая выросла до полугодовых максимумов, что выглядит немного странным, учитывая активные покупки более других выпусков данного заемщика. На участке с дюрацией 0,33 года выпуск смотрится привлекательным и среди эмитентов с рейтингом ВВВ.

В более длинном НЛМК БО-2 спрэд также находится вблизи максимумов на уровне 183 б. п., что на своем участке кривой делает его также привлекательным. На дюрации 0,86 лет медианное значение спрэда составляет немногим более 130 пунктов.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/

http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу