Марио Драги разочаровал. Все-таки громкие слова, прозвучавшие в Лондоне, остались лишь звуком. Да, в ходе пресс-конференции накануне глава ЕЦБ охотнее обычного говорил о программе выкупа облигаций с рынка и даже признал, что она может быть перезапущена. Но потом снова начался нескончаемый поток "если": если того потребуют условия, если государство обратится за помощью и т.д. Соблюсти все эти "если" одновременно очень сложно, и г-н Драги это прекрасно понимает. В данный конкретный момент, например, Испания категорически отказывается формально запросить поддержки. А это означает, что, согласно собственным же правилам, ЕЦБ может умыть руки и наблюдать за происходящим со стороны.
Не этого ожидали инвесторы, и потому форекс захлестнула волна продажи риска. Его нынче олицетворяет в первую очередь евро, который оказался под колоссальным давлением. Мы полагаем, что снижение курса единой валюты в целом продолжится независимо от того, какие настроения установятся на рынке. Планомерное удешевление EUR против высокодоходных инструментов - пожалуй, не вопрос. Неоднозначна лишь динамика основной пары. Краткосрочные колебания EURUSD будут в значительной степени зависеть от сегодняшней статистики по рынку труда США. И слишком слабые, и слишком сильные цифры могут увести котировки инструмента к 1.2, и в целом понижательные риски мы считаем намного более значимыми. Справедливая стоимость евро по-прежнему находится в районе $1.19, технические цели там по-прежнему не были выполнены, и ничто не мешает красиво завершить лето.
Американские активы все еще привлекательны
По оценке Йозефа Куинлана, управляющего директора в BoFa (подразделение private management), американская экономика вырастет на 2% во второй половине текущего года, по мере того, как будут ощущаться последствия растущей неуверенности инвесторов и крупных компаний на тему грядущего «фискального обрыва», в рамках которого в одно и тоже время будут сокращены госрасходы и прекратят свое действия налоговые льготы
В течение первого квартала текущего года американская экономика выросла на 2%. В течение второго квартала – примерно на 1.5%. Уровень безработицы не опускался ниже отметки в 8% с момента начала рецессии. До начала рецессии безработица была практически в 2 раза ниже.
По словам Куинлана, предстоящая неприятность в виде «фискального обрыва» является крайне негативным фактором, который вынуждает работодателей нанимать меньше персонала и сокращать до минимума инвестиционные планы. Кроме всего прочего, Куинлан полагает, что фактор «фискального обрыва» сильнейшим образом дестабилизирует финансовые рынки, и именно поэтому американские рынки в последнее время часто движутся хаотично, бессистемно – идут «в никуда», как в большинстве случаев пишут рыночные комментаторы.
Тем не менее, Куинлан все еще советует богатым клиентам своей компании вкладывать деньги в крупнейшие американские компании с хорошими фундаментальными показателями.
«Американские рынки крупнейшие, наиболее капитализированные и самые ликвидные в мире. Именно поэтому инвесторы из Китая, Среднего Востока и ЕС вкладываются в американские активы. Кроме того, эти активы официально защищены (прогарантированы) американским Правительством. Это хорошие бумаги и относительно безопасные активы», - как выразился Куинлан.
Америка должна сбить свой долг до 60% ВВП к 2020 году
По мнению известного экономиста-практика Дэвида Волкера (владелец Comeback America Initiative), Америка должна сократить уровень своего долга до 60% ВВП к 2020 году для того, чтобы экономика могла нормально функционировать
На сегодняшний день соотношение странового показателя долг/ВВП составляет 103% - это очень много и грозит бедой для ближайшего будущего страны. Проблему долга, безусловно, не решить принятием каких-либо моментальных фискальных мер или проведением ущербных монетарных политик Федрезервом. Американские власти должны в корне пересмотреть всю свою налоговую политику, механизмы расходования бюджетных средств, инструменты социального страхования.
По мнению Волкера, значение долг/ВВП на уровне 60% оптимальное и позволит экономке страны расти и развиваться дальше.
ЕЦБ планирует скупать суверенные бонды для понижения ставок заимствования
Марио Драги, глава ЕЦБ сообщил, что Банк готов вмешаться в рынок долговых обязательств для того, чтобы сбить вниз кредитные ставки, а также предупредил евро-лидеров, чтобы те подготовили свои страновые «фонды спасения» для активного участия в процессе
раги дал понять, что скупка бондов будет иметь место, если растущие ставки заимствования воспрепятствуют попыткам ЕЦБ сделать минимальными процентные ставки во всех 17 странах Еврозоны. В свою очередь, низкие процентные ставки могут сильно понизить ставки заимствования, которые на данный момент настолько высоки, что могут вогнать Италию и Испанию в настоящий суверенный дефолт.
Таким образом, ЕЦБ морально готов к проведению активных рыночных интервенций для достижения своих целей. Если такое решение будет принято, то он будет имплементировано не завтра-послезавтра, но через несколько недель. По словам представителей ЕЦБ, прошлые интервенции были недостаточного объема, дабы оказать заметное влияние на рынок бондов. В этот раз объемы будут более значительные.
ТЕХНИКА
/Компиляция. 3 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба