20 июня 2008 Спурт Банк
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ
Валютный рынок
На FOREX – без изменений. Курс евро составил 1,5509 против доллара. На следующей неделе запланировано заседание ФРС, и инвесторы уже начинают игнорировать другие данные макростатистики, коими вчера стали еженедельные обращения за пособиями по безработице в США, индекс опережающих индикаторов, индекс потребительской активности от ФРБ Филадельфии. Американские индикаторы вышли преимущественно в негативном ключе.
Сегодня новостной фон практически пуст. Предпосылок для сильной волатильности нет.
На следующей неделе запланировано заседание ФРС – фьючерсы показывают, что FOMС оставит ключевой уровень ставки без изменения (2%). Что-ж, похоже, что интрига как всегда, будет заключаться в комментарии.
Денежный рынок
На денежном рынке начался период продаж долларов – банки активно наращивают собственную ликвидность в преддверии налоговых платежей. Честно говоря, мы не видим серьезных оснований для столь агрессивного наращивания банковской ликвидности, уровень которой уже вплотную приблизился к отметке 1 трлн. рублей.
Мы также полагаем, что эта цифра будет достигнута в ближайшие два-три рабочих дня. 3
Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) составила 3,68% против 3,72% днем ранее. Мы полагаем, что сегодня средний уровень процентных ставок снова снизится.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Ставка американских десятилетних нот подросла на фоне перетока капитала в американские акции, составив 4,21% (+8 б.п.). Сегодняшний день на рынке UST10, скорее всего, пройдет спокойно. Макроэкономических событий, предвещающих серьезные волнения, не ожидается.
В среднесрочной перспективе рост ставки UST10 может продолжиться – на рынке на дневных и недельных значениях сохраняется устойчивый растущий тренд, и признаков его разворота пока нет.
Российские еврооблигации (Russia30)
Котировки российских еврооблигаций завершили вчерашний день небольшим ценовым снижением, составив 113,50% от номинала (-6,3 б.п.). Спред доходности к базовому активу сузился до 129 б.п. (-5 б.п.). Сегодня у нас нейтральный прогноз по Russia30.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
На рынке рублевых долгов déjà vu – растет уровень банковской ликвидности, снижаются ставки денежного рынка. В то же время, снижаются котировки облигаций первого эшелона.
Мы не исключаем, что исход иностранных инвесторов из рублевых облигаций (страдают, в-основном, долги первого эшелона, так как в них доля нерезидентов наиболее велика) связан с запоздалой реакцией на снижение котировок российских евробондов (Russia30). Связь между российскими еврооблигациями и рынком рублевых долгов на какое-то время была потеряна, теперь же она, похоже, вновь восстановилась.
Мы полагаем, что сегодня, в преддверии выходных, активность и ценовая волатильность на рынке рублевых долгов будут низкими.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютный рынок
На FOREX – без изменений. Курс евро составил 1,5509 против доллара. На следующей неделе запланировано заседание ФРС, и инвесторы уже начинают игнорировать другие данные макростатистики, коими вчера стали еженедельные обращения за пособиями по безработице в США, индекс опережающих индикаторов, индекс потребительской активности от ФРБ Филадельфии. Американские индикаторы вышли преимущественно в негативном ключе.
Сегодня новостной фон практически пуст. Предпосылок для сильной волатильности нет.
На следующей неделе запланировано заседание ФРС – фьючерсы показывают, что FOMС оставит ключевой уровень ставки без изменения (2%). Что-ж, похоже, что интрига как всегда, будет заключаться в комментарии.
Денежный рынок
На денежном рынке начался период продаж долларов – банки активно наращивают собственную ликвидность в преддверии налоговых платежей. Честно говоря, мы не видим серьезных оснований для столь агрессивного наращивания банковской ликвидности, уровень которой уже вплотную приблизился к отметке 1 трлн. рублей.
Мы также полагаем, что эта цифра будет достигнута в ближайшие два-три рабочих дня. 3
Индикативная ставка межбанковского рынка MIACR (overnight) составила 3,68% против 3,72% днем ранее. Мы полагаем, что сегодня средний уровень процентных ставок снова снизится.
РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ
Казначейские облигации (UST10)
Ставка американских десятилетних нот подросла на фоне перетока капитала в американские акции, составив 4,21% (+8 б.п.). Сегодняшний день на рынке UST10, скорее всего, пройдет спокойно. Макроэкономических событий, предвещающих серьезные волнения, не ожидается.
В среднесрочной перспективе рост ставки UST10 может продолжиться – на рынке на дневных и недельных значениях сохраняется устойчивый растущий тренд, и признаков его разворота пока нет.
Российские еврооблигации (Russia30)
Котировки российских еврооблигаций завершили вчерашний день небольшим ценовым снижением, составив 113,50% от номинала (-6,3 б.п.). Спред доходности к базовому активу сузился до 129 б.п. (-5 б.п.). Сегодня у нас нейтральный прогноз по Russia30.
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ
На рынке рублевых долгов déjà vu – растет уровень банковской ликвидности, снижаются ставки денежного рынка. В то же время, снижаются котировки облигаций первого эшелона.
Мы не исключаем, что исход иностранных инвесторов из рублевых облигаций (страдают, в-основном, долги первого эшелона, так как в них доля нерезидентов наиболее велика) связан с запоздалой реакцией на снижение котировок российских евробондов (Russia30). Связь между российскими еврооблигациями и рынком рублевых долгов на какое-то время была потеряна, теперь же она, похоже, вновь восстановилась.
Мы полагаем, что сегодня, в преддверии выходных, активность и ценовая волатильность на рынке рублевых долгов будут низкими.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter