До последнего момента мы предполагали, что сегодняшний обзор начнем словами "Итак, наконец-то наступил день заседания ЕЦБ"... Но не тут-то было. Накануне вечером пришли исключительно важные новости, которые заслуживают, пожалуй, даже большего внимания. Национальный Банк Швейцарии в среду открыто - т.е. от своего имени - покупал на межбанке пару EURCHF по котировкам в районе 1.2002-1.2020! Это маржинальный прирост, который может быть очень важным сигналом. Вероятно, что регулятор таким образом сообщает о намерении повысить порог по паре. Подобные слухи по рынку, кстати, вчера распространяли швейцарские трейдеры. По их словам, речь идет о новом пороге на 1.22-1.25. В любом случае, изменение в поведении монетарных властей налицо. Аналитики AForex считают разумным сохранять длинную позицию в кроссе, но при этом максимально подтянуть стопы. Сегодня, напоминаем, годовой юбилей "привязки".
А теперь, собственно, о ЕЦБ. Накануне уже де-факто стали известны все подробности плана центробанка, появившиеся в качестве "утечек". По сути, регулятор намерен возобновить SMP, только с большим объемом средств и большей условностью, необходимой для траты этих средств. Вероятно, будут покупать краткосрочные (с погашением до 3 лет) бумаги, стерилизуя интервенции через инструменты ЦБ. Публичной цели по доходностям или разнице доходности объявлено не будет. Неограниченный программу также не назовут, хотя Марио Драги еще раз даст понять, что сделает все для спасения евро, а сделать он может многое. Достаточно сложно предсказать реакцию рынка на такое "спасение" в части EURUSD. Зато с высокой вероятностью евро сможет продолжить рост в кроссах. Во-первых, стерилизованные программы означают, что увеличения предложения денег не будет, а значит не будет и обесценения валюты. Во-вторых, должен увеличиться спекулятивный спрос в бумагах периферии, а для их покупки необходим именно евро. Мы возобновляем длинную позицию в EURNZD, разбавить ее можно лонгом в EURAUD. Цели здесь, соответственно, 1.62 и 1.25. Сама EURUSD может дойти до отметки 1.28, но нам не нравится соотношение риска-прибыли в покупке основной пары.
PIMCO: «Эра высоких прибылей прошла. В фокусе защита от инфляции»
По словам Билла Гросса, главного босса крупнейшего облигационного фонда PIMCO, сегодняшний инвестор должен принять тот факт, что рынок больше не даст заработать высокую доходность, и текущая задача номер один – защитить свой инвестиционный портфель от инфляционных рисков. При этом необходимо составить портфель с минимальными биржевыми комиссиями
Инвестору придется привыкнуть к годовым инвестиционным доходам на уровне 3-4%. В такой ситуации, как советует Гросс, надо выбирать брокера (фонд, инвестиционный бутик или др.) с минимальными комиссиями.
Индустриально развитые страны и активно развивающиеся рынки также не смогут принести инвестору больших доходов. Темпы роста экономики замедлились повсеместно. Динамика доходностей рыночных инструментов выглядит скромно, и ситуация не изменится в лучшую сторону на среднесрочную перспективу.
Интересно, что Билл Гросс призвал не доверять особенно положительной статистике (или хорошим новостям) из стран, вроде Америки.
Однако на рынке можно встретить альтернативные мнения. Например, президент инвестиционной компании Birinyi Associates, базируя свое мнение на анализе исторических данных, полагает, что к концу текущего года индекс Standard & Poor’s 500 может дойти до отметки в 1500.
Проблема «фискального обрыва» будет решаться только в 2013 году
Согласно предположениям Питера Орзага, вице-президента по глобальному банкингу из Citigroup, американские законодатели позволят Америке пройти через автоматическое упразднение налоговых послаблений и сокращение госрасходов в конце текущего года (явление, которое Уолл-Стрит окрестил «финансовым обрывом»). Однако уже в январе 2013 года проблемой «обрыва» займутся плотно и будут менять бюджетные и налоговые политики для полного или частичного восстановления системы до «предобрывного» состояния
Не стоит ждать, что законодатели займутся проблемой «фискального обрыва» в предвыборном году, как полагает Орзаг.
По оценкам Орзага, в следующем году (ориентировочно к середине января) Конгресс разработает новую прогрессивную систему налоговых льгот. В этот же период начнется реформирование правовой системы и будет решаться вопрос об очередном поднятии лимита суверенного долга США.
По оценке Бюджетного офиса Конгресса, под влиянием «финансового обрыва» экономика может сжаться на 0.5% в 2013 году, а безработица может вырасти до 9% к концу следующего года в том случае, если «фискальный обрыв» будет проигнорирован законодателями.
В любом случае, независимо от того, будет ли решаться вопрос «обрыва» или нет, по мнению Орзага, Америку впереди ждут очень непростые времена.
Надежды американцев продолжают таять
Уверенность американских граждан в стабильности своей экономики достигла минимальной точки с января текущего года. Индекс экономической уверенности Gallup Economic Confidence Index упал до отметки -27 в августе, оказавшись еще хуже, чем в июле (-26)
Для сравнения, индекс уверенности в мае составил -17. Тем не менее, августовский показатель выше, чем в августе прошлого года, когда индекс достиг критической отметки -52. Это был как раз таки тот самый «постыдный» исторический момент, когда Белый Дом и законодатели ждали до последней минуты перед тем, как поднять уровень лимита по суверенному долгу. Страна рисковала оказаться техническим дефолтом.
По данным Gallup, ситуация с уверенностью граждан Америки в стабильности своей экономики уверенно ухудшается, начиная с мая текущего года. Май стал последним месяцем, который подавал надежды на улучшение. Безработица в апреле составила 8.1% против 8.2% в марте. После мая отчеты по безработице от Департамента труда были малопривлекательными.
В июле безработица выросла до отметки 8.3% против 8.2% в июне. При этом темпы найма персонала выросли, однако, темпы увольнений уничтожили позитивный тренд, оказавшись значительно выше.
Альтернативный показатель – индекс потребительской уверенности, рассчитываемый компанией Conference Board – также показал падение. Индекс упал в августе до отметки 60.6 против 65.4 месяцем ранее.
/Компиляция. 6 сентября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба