28 сентября 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В четверг 27 сентября российский фондовый рынок предпринял попытку отскока вверх, после почти недельного падения. Российский рынок подрос вслед за европейскими торговыми площадками, которые торговались в плюсе на положительном новостном фоне. Внимание инвесторов сфокусировано на событиях в Испании, где вчера правительство представило проект бюджета на 2013г. Проект обнадежил экспертов и рынки. Планы экономии госрасходов и роста налогов подразумевают экономию до 40 млрд евро, что по плану предполагает снижение дефицита бюджет до 4,6% против 6,3% в 2012г. Положительные испанские новости перекрыли негативное восприятие макроэкономической статистики по еврозоне и США, которая оказалась в большинстве своем хуже ожиданий. Рост на азиатских торгах благодаря усилившимся ожиданиям роста поддержки Народным банком Китая банковской системы и принятия стимулирующих мер для экономики поднебесной также оказал благоприятное влияние на другие мировые рынки. Поддержку российскому рынку оказали также цены на нефть, которые вновь торгуются выше психологически важных отметок в 110 долл. по Brent и 90 долл. по WTI.
По итогам дня индекс РТС вырос на 1,2%, а индекс ММВБ прибавил около 0,8 п.п., отскочив вверх от технически важного уровня поддержки двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Торговая активность в четверг оказалась умеренной. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили чуть более 30,3 млрд руб. против 35 млрд руб. накануне. Лучше рынка торговался металлургическийи машиностроительный сектор. Хуже рынка по итогам дня оказались банковский и телекоммуникационный сектора. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал опережающий рост по сравнению с базовым индексом: Индекс РТС-2 по итогам дня вырос на 1,48 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 1,72%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил 0,72%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 1,82 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил 2,2%, Индекс РТС – Финансы прибавил 0,33%, Индекс РТС-Промышленность взлетел на 2,13 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 0,38%. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал 6,0%, что отразило резкое снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Среди эмитентов в лидерах роста оказались акции ТГК. Почти на 7,7% выросли в цене акции ТГК-9, на 3,8% выросли акции ТГК-14, 2,8% прибавили котировки акций ТГК-1. В лидерах снижения оказались акции РАО ЭС Востока, которые снизились на 3,5%. Хуже рынка торговались также бумаги Распадской, потерявшие 0,9%, а также банковские акции «второго эшелона»: котировки акций Номос-Банка упали на 0,6%, а цена акций Банка Возрождения упала на 1 п.п.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках резко упал: индекс волатильности опционов VIX потерял более 11% и составил на конец дня 14,84. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар несколько усилился с 1,2873 долл. до 1,2913 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии продолжила укрепление. Так, курс рубля к евро окреп с 40,30 руб. до 40,02 руб., а к доллару США усилился с 31,33 руб. до 31,02 руб. На товарных рынках продолжилась коррекция цен вниз по большинству металлов. Так, цена никеля прибавила 1,6%, меди выросла на 0,7%, платины прибавила 1,1 п.п., палладия выросла на 0,5 п.п., золота выросла на 0,2%, а серебра прибавила 0,7 п.п. Цена нефти резко выросла по итогам дня и котировки смеси Brent закрылись на уровне выше 112,4 долл. за барр
Выходившая в течение дня макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Суммарная прибыль китайских промышленных компаний в августе упала пятый месяц подряд и оказалась ниже на 6,2%, чем год назад. Нарастающим итогом за восемь месяцев прибыль снизилась на 3,1%.
Темпы роста цен импорта в Германии в августе повысились до 3,2% против роста на 1,2% в июле
Статистика по Испании оказалась несколько лучше ожиданий. Розничные продажи в Испании в августе упали на 2,1% против снижения на 7,4% в июле и прогноза падения на 7,8%.
Уровень безработицы в Германии остается стабильным и не превышает 6,8% по данным на сентябрь
Финальные данные по динамике ВВП Великобритании за 2 кв. оказались без изменений и снижение составило 0,5%.
Индикаторы оптимизма в еврозоне оказались негативными. Индекс доверия потребителей стабилизировался на минимальных с июня 2009г. уровнях. Индекс оптимизма в производственном секторе опустился до минимального с июля 2009г. значения
Динамика золотовалютных резервов Банка России за неделю показала рост на 1,7 млрд. долл
Статистика по экономике США также оказалась хуже ожиданий. Темпы роста ВВП за 2 кв. в третьем чтении были пересмотрены с 1,7% до 1,3%. При этом рост показателя частного потребления был скорректирован с 1,7% до 1,5%. Спрос на товары длительного пользования в августе неожиданно упал сильнее ожидаемых значений. Так, в августе промышленные заказы без учета транспортного оборудования упали на 13,2%, что стало наихудшим показателем за последние четыре года
В то же время недельные данные обращений за пособиями по безработице упали до 359 тыс. против прогноза на уровне 375 тыс. Показатель вторичных обращений также оказался лучше ожиданий
Несмотря на снижение продаж домов на вторичном рынке США в августе на 2,6% к предыдущему месяцу, в годовом выражении рост остается на уровне 9,6%, хотя и не дотянул до прогноза роста на 13,5%.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
Индекс ММВБ находится вблизи двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Уровень в 1450 пунктов по индексу ММВБ может стать краткосрочным уровнем поддержки. Дальнейшее движение будет зависеть от реакции рынков на новости по переговорному процессу в Еврозоне по ключевым вопросам, а также макростатистике по состоянию глобальной экономики
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам дня индекс РТС вырос на 1,2%, а индекс ММВБ прибавил около 0,8 п.п., отскочив вверх от технически важного уровня поддержки двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Торговая активность в четверг оказалась умеренной. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили чуть более 30,3 млрд руб. против 35 млрд руб. накануне. Лучше рынка торговался металлургическийи машиностроительный сектор. Хуже рынка по итогам дня оказались банковский и телекоммуникационный сектора. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал опережающий рост по сравнению с базовым индексом: Индекс РТС-2 по итогам дня вырос на 1,48 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 1,72%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля прибавил 0,72%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 1,82 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил 2,2%, Индекс РТС – Финансы прибавил 0,33%, Индекс РТС-Промышленность взлетел на 2,13 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации прибавил 0,38%. Индекс волатильности РТС по итогам дня упал 6,0%, что отразило резкое снижение негативных ожиданий рыночных участников.
Среди эмитентов в лидерах роста оказались акции ТГК. Почти на 7,7% выросли в цене акции ТГК-9, на 3,8% выросли акции ТГК-14, 2,8% прибавили котировки акций ТГК-1. В лидерах снижения оказались акции РАО ЭС Востока, которые снизились на 3,5%. Хуже рынка торговались также бумаги Распадской, потерявшие 0,9%, а также банковские акции «второго эшелона»: котировки акций Номос-Банка упали на 0,6%, а цена акций Банка Возрождения упала на 1 п.п.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках резко упал: индекс волатильности опционов VIX потерял более 11% и составил на конец дня 14,84. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар несколько усилился с 1,2873 долл. до 1,2913 долл. за евро. Российская валюта в течение торговой сессии продолжила укрепление. Так, курс рубля к евро окреп с 40,30 руб. до 40,02 руб., а к доллару США усилился с 31,33 руб. до 31,02 руб. На товарных рынках продолжилась коррекция цен вниз по большинству металлов. Так, цена никеля прибавила 1,6%, меди выросла на 0,7%, платины прибавила 1,1 п.п., палладия выросла на 0,5 п.п., золота выросла на 0,2%, а серебра прибавила 0,7 п.п. Цена нефти резко выросла по итогам дня и котировки смеси Brent закрылись на уровне выше 112,4 долл. за барр
Выходившая в течение дня макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Суммарная прибыль китайских промышленных компаний в августе упала пятый месяц подряд и оказалась ниже на 6,2%, чем год назад. Нарастающим итогом за восемь месяцев прибыль снизилась на 3,1%.
Темпы роста цен импорта в Германии в августе повысились до 3,2% против роста на 1,2% в июле
Статистика по Испании оказалась несколько лучше ожиданий. Розничные продажи в Испании в августе упали на 2,1% против снижения на 7,4% в июле и прогноза падения на 7,8%.
Уровень безработицы в Германии остается стабильным и не превышает 6,8% по данным на сентябрь
Финальные данные по динамике ВВП Великобритании за 2 кв. оказались без изменений и снижение составило 0,5%.
Индикаторы оптимизма в еврозоне оказались негативными. Индекс доверия потребителей стабилизировался на минимальных с июня 2009г. уровнях. Индекс оптимизма в производственном секторе опустился до минимального с июля 2009г. значения
Динамика золотовалютных резервов Банка России за неделю показала рост на 1,7 млрд. долл
Статистика по экономике США также оказалась хуже ожиданий. Темпы роста ВВП за 2 кв. в третьем чтении были пересмотрены с 1,7% до 1,3%. При этом рост показателя частного потребления был скорректирован с 1,7% до 1,5%. Спрос на товары длительного пользования в августе неожиданно упал сильнее ожидаемых значений. Так, в августе промышленные заказы без учета транспортного оборудования упали на 13,2%, что стало наихудшим показателем за последние четыре года
В то же время недельные данные обращений за пособиями по безработице упали до 359 тыс. против прогноза на уровне 375 тыс. Показатель вторичных обращений также оказался лучше ожиданий
Несмотря на снижение продаж домов на вторичном рынке США в августе на 2,6% к предыдущему месяцу, в годовом выражении рост остается на уровне 9,6%, хотя и не дотянул до прогноза роста на 13,5%.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
Индекс ММВБ находится вблизи двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Уровень в 1450 пунктов по индексу ММВБ может стать краткосрочным уровнем поддержки. Дальнейшее движение будет зависеть от реакции рынков на новости по переговорному процессу в Еврозоне по ключевым вопросам, а также макростатистике по состоянию глобальной экономики
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу