9 октября 2012 InoPressa
Такая осторожность, воспринимаемая как бесспорное достоинство в период финансового кризиса, сейчас создает стране немало проблем, мешая ей восстановиться. В 2010 и 2011 годах ВВП в Канаде рост в среднем на 2.8% в год, что выше американских показателей и лучше значений стран с сырьевой зависимостью, таких как Австралия, Новая Зеландия и Норвегия. По прогнозам ОЭСР, в 2012 году темпы роста Канады не превысят 1.9% - также как в Новой Зеландии и ниже, чем в трех других перечисленных странах. Это ослабление частично связано со снижением цен на канадский экспорт, сокращением спроса на канадские товары в Европе и укреплением валюты. Но и внутренние факторы сыграли свою немаловажную роль. Во-первых, правительство запустило программу стимулирования в 2009 году, чтобы поддержать экономику. В 2010-12 годах дефицит в стране достиг уровня 5.15 от ВВП. Сейчас он сокращается. Стивен Харпер, премьер министр, пообещал закрыть его к 2015 году при помощи сокращения расходов. Общие государственные расходы в 2012 году, согласно прогнозам, опустятся ниже пикового значения 2009 года - 5%.
Между тем, потребительские расходы стремительно растут благодаря буму на рынке жилья, который зачастую сравнивают с докризисным бумом в США. Вот уже два года центральный банк держит свою учетную ставку на уровне 1%, мотивируя канадцев брать кредиты и, в первую очередь, ипотеки. В Торонто цены на жилье выросли в прошлом году на 8.3%. Марк Карни, глава Центробанка, не раз выступал с предостережениями относительно роста долговых обязательств. Способность потребителей к заимствованию и тратам быстро не безгранична, а верхний лимит уже появился в поле видимости. Таким образом, единственным последним источником потенциального роста остаются компании. К сожалению, рецессия лишь усилила их стремление к накоплению средств на черный день. Сейчас корпоративные запасы наличности составляют около 30% от ВВП, что в три раза выше исторических значений. Они не перестали инвестировать совсем - так, инвестиции в нежилую недвижимость практически восстановились после падения на 21% 2009 года - но их расходов совершенно не достаточно, чтобы компенсировать спад потребления и снижение гос. расходов.
Более того, частные канадские инвестиции поровну делятся между оборудованием и инструментами, что способствует росту производительности, и структурами хранения и транспортировки товаров, которые в меньшей степени влияют на динамику бизнеса. В США доля инвестиций на такие структуры намного меньше. Возможно, это связано с зависимостью Канады от природных ресурсов, таких как нефть, требующих надежной и обширной инфраструктуры (нефтепроводов, в частности). Но, в то же время, это значит, что инвестиции в Канаде менее эффективны в плане роста производительности, чем в США.
Правительство делает все возможное, чтобы уговорить компании вкладывать деньги в развитие бизнеса. Карни потребовал, чтобы они начали тратить свои кубышки, которые не приносят им почти никакого дохода (Центробанк об этом позаботился). «Деньги должны работать», - заявил он недавно, - «и если они не знают, куда их деть, пусть вернут их акционерам». Джим Флаерти, министр финансов, был столь же прямолинеен, выступая перед группой исполнительных директоров в прошлом месяце. Он заявил, что правительство снизило налоги, сократило бюрократическую волокиту и расширило налоговые льготы, чтобы побудить их инвестировать деньги. «В конечном счете, вам, в частном секторе, остается лишь воспользоваться всеми этими преимуществами и инвестировать, создавать новые рабочие места и обеспечивать рост экономики». Однако бизнес не спешит откликаться на их воззвания. Майкл Холден, экономист из Canada West Foundation, считает, что призывая компании поторопиться с инвестициями власти напоминают людей, которые сигналят в пробке впереди стоящим машинам.
Но правительство не ограничивается давлением на корпоративную совесть. Оно активно подписывает договора и заключает инвестиционные договоренности, направленные на диверсификацию канадского экспорта с вяло растущих стран на быстро развивающиеся азиатские рынки. В прошлом месяце Канада и Китай подписали пакт о защите инвестиций. Чиновники также могут провести реформу образования с тем, чтобы школы выпускали более решительных руководителей, хотя эта задача пока не входит в число приоритетных. Билл Карри из канадской консалтинговой компании считает, что Канада сможет воспитывать у себя управленцев, готовых к риску, если сделает курсы для предпринимателей и инженеров более творческими и глобальными, а также усилит преподавание экономики в средней школе. Но когда эти масштабные проекты начнут приносить плоды, и Карни, и Флаерти уже давно уйдут на покой. А пока им остается лишь наседать на бизнес.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу