31 октября 2012 InoPressa
Когда ЕЦБ провел интервенцию на долговых рынках под руководством Трише, закупки были заморожены до полного истечения сроков. Однако Драги обновил программу «прямых денежных операций» (OMT), удерживая бонды в торговом портфеле – они могут быть проданы и куплены. Таким образом, в OMT больше гибкости, чем в «количественном смягчении» ФРС США.
Это открывает возможность превращения OMT в механизм обеспечения широких экономических стимулов – нежели простого избавления от «побочных рисков» развала еврозоны. Со временем многие согласятся с этим. ФРС США уже в состоянии третьего раунда QE, однако, экономика еврозоны выглядит хуже. За пределами краткосрочного горизонта планирования даже ЕЦБ ожидает, что экономика «восстановится лишь весьма постепенно» с риском снижения.
Однако не стоит ожидать слишком скорого QE в стиле ЕЦБ. С одной стороны OMT еще предстоит пройти активацию, и это будет зависеть от запроса Испании, которая должна будет принять программу экономических реформ Драги, властей ЕС и МВФ. Даже когда начнутся закупки, Драги будет обещать, что они будут направлены исключительно на обеспечение надлежащей трансформации решений по процентным ставкам в реальную экономику. Потраченные объемы средств будут «стерилизованы» путем вывода подобных объемов ликвидности из банковской системы. Успех OMT должен оказать стимулирующий эффект в виде сокращения стоимости кредитов для проблемных периферийных стран и помочь сократить фрагментацию еврозоны, которая привела к разделению финансовых условий между севером и югом.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Это открывает возможность превращения OMT в механизм обеспечения широких экономических стимулов – нежели простого избавления от «побочных рисков» развала еврозоны. Со временем многие согласятся с этим. ФРС США уже в состоянии третьего раунда QE, однако, экономика еврозоны выглядит хуже. За пределами краткосрочного горизонта планирования даже ЕЦБ ожидает, что экономика «восстановится лишь весьма постепенно» с риском снижения.
Однако не стоит ожидать слишком скорого QE в стиле ЕЦБ. С одной стороны OMT еще предстоит пройти активацию, и это будет зависеть от запроса Испании, которая должна будет принять программу экономических реформ Драги, властей ЕС и МВФ. Даже когда начнутся закупки, Драги будет обещать, что они будут направлены исключительно на обеспечение надлежащей трансформации решений по процентным ставкам в реальную экономику. Потраченные объемы средств будут «стерилизованы» путем вывода подобных объемов ликвидности из банковской системы. Успех OMT должен оказать стимулирующий эффект в виде сокращения стоимости кредитов для проблемных периферийных стран и помочь сократить фрагментацию еврозоны, которая привела к разделению финансовых условий между севером и югом.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу