1 ноября 2012 БФА Моисеев Алексей
Несмотря на ободряющую статистику из Китая большинство азиатских индексов несут потери вслед за невыразительной динамикой американских площадок накануне. Цены на нефть Brent приблизились к поддержке 108 долл./барр. На этом фоне индекс ММВБ и сегодня может остаться в диапазоне 1420 – 1440 пунктов
В среду, 31 октября, индекс ММВБ продолжал движение в рамках диапазона 1420 – 1440 пунктов. За первую половину сессии от нижней границы диапазона он поднялся в район 1435 пунктов, однако после начала американской сессии большую часть прироста растерял, на закрытие составив 1425,70 пунктов (+0,28 %). В лидерах роста – акции ТГК-9, Новатэка, Аэрофлота, Э.ОНРоссия, НЛМК, среди голубых фишек – акции ГМК Норильский Никель. В аутсайдерах – ГАЗПРОМ, Газпромнефть, МРСК Центра и Приволжья, префы Сургутнефтегаза, АВТОВАЗ
Макроэкономическая статистика из еврозоны показала совпавшее с ожиданиями замедление потребительской инфляции в октябре до 2,5% г/г по сравнению с сентябрьскими 2,7%. Немного превысил прогнозы сентябрьский показатель безработицы, составивший рекордные 11,6%. Максимальный уровень безработицы среди стран еврозоны демонстрирует Испания (25,8%), минимальный – Австрия (4,4%), в Германии безработица на уровне 5,4%.
Информагентства со ссылкой на источники в испанском правительстве сообщили, что премьер-министр М.Рахой не отвергает идею обращения за международной помощью, но не видит насущной необходимости делать это именно сейчас. Таким образом, временные параметры возможного начала реализации ЕЦБ программы выкупа облигаций на вторичном рынке остаются неопределенными
Скорректированная чистая прибыль General Motors в 3кв12 сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года с $1,03 до $0,89 на акцию, но значительно превзошла консенсус-прогноз ($0,60 на акцию), как и выручка ($37,6 млрд против $36,7 млрд годом ранее, прогнозировалось $35,7 млрд).
На американском рынке акций, открывшемся вчера после вызванной ураганом Сэнди двухдневной паузы, направленной динамики на последних в октябре торгах не сложилось. DIJA (-0,02%) и S&P500 (+0,02%) после умеренного роста в начале торгов развернулись вниз и в середине сессии уходили в минус, но к закрытию вернулись на нейтральную территорию. NASDAQ Composite выглядел несколько хуже (-0,36%)
В Китае вышли данные деловой активности в промышленности за октябрь. Официальный показатель PMI вырос с 49,8 до 50,2 пунктов. Аналогичный индикатор от HSBC вырос до максимума за 8 месяцев (49,5 пунктов), а подиндекс новых заказов (51,2 пункта) на максимуме за год. На фоне ободряющей статистики китайский Shanghai Composite прибавляет около 1,7%. В полупроцентном плюсе гонконгский HANG SENG, на нейтральной территории Nikkei 225 в Японии
Однако большинство азиатских индексов несут потери вслед за невыразительной динамикой американских площадок. Цены на нефть Brent ночью опускались до ближайшей горизонтальной поддержки 108 долл./барр., сейчас на полдоллара выше. Таким образом, индекс ММВБ и сегодня может остаться в диапазоне 1420 – 1440 пунктов, вероятности выхода вверх и вниз примерно равны
Металлоинвест
Компания представила производственные результаты 3кв12 Один из крупнейших производителей железной руды и ГБЖ Металлоинвест отчитался по результатам производства в 3кв12. Плановые капитальные ремонты привели к снижению производства ГБЖ/ПВЖ и чугуна в 3кв12 относительно 2кв12 и г/г. Сохранение высокого уровня загрузки мощностей позволило незначительно нарастить производство железной руды и окатышей. Слабый спрос на продукцию Металлоинвеста негативно повлиял на продажи компании. Финансовые результаты компании ожидаются на низком уровне в связи со слабой конъюнктурой рынка и падением объема продаж.
ТГК-1
Компания отчиталась за 9мес12 по РСБУ Генерирующая компания ТГК-1, подконтрольная Газпрому, представила отчетность за 9мес12 по РСБУ. Выручка компании сократилась на 8% г/г до $1,32 млрд, а операционная прибыль снизилась до $80 млн или на 44%. По итогам периода компания получила $63 млн прибыли, что на 38% ниже прошлогоднего показателя. Показатель net margin снизился на 2.2 п,п. и составил порядка 5%.
Снижение выручки компании было обусловлено как снижением свободных цен на электроэнергию (средняя цена реализации э/э упала на 8,5% в сравнении с 9мес11), так и сокращением объема экспорта как следствие все того же снижения цен на рынке Nordpool (539,8 млн кВтч за 9мес12 против 993,4 млн кВтч за 9мес11). Снижение операционных расходов в долларовом выражении было обусловлено ослаблением курса рубля, так как в отечественной валюте рост себестоимости составил порядка 3% г/г и был обусловлен как ростом цен на топливо, так и увеличением объемов амортизационных отчислений. Стоит отметить, что компании в отчетном периоде удалось нарастить выработку э/э на 4 с лишним %, правда отпуск тепла сократился на 3,5% по причине более высокой температуры наружного воздуха. Ожидаем, что ключевым для компании будет последний квартал года, в котором она должна будет показать рост основных финансовых показателей, вызванный как сезонными факторами, так и по причине восстановления цен на электроэнергию на свободном рынке. Однако, опережающий рост цен на топливо будет оказывать сдерживающий эффект на рост рентабельности компании в ближайшей перспективе. Несмотря на это, ТГК-1 остается одной из наиболее недооцененных, на наш взгляд, компаний в сегменте генерации, и мы продолжаем рекомендовать ее акции к покупке с целевой ценой 0,011 руб. за бумагу.
МРСК Центра и Приволжья
Компания отчиталась за 9мес12 по РСБУ МРСК Центра и Приволжья, подконтрольная Холдингу МРСК, опубликовала финансовые результаты деятельности по РСБУ за 9мес12. Выручка компании снизилась на 16% г/г до $1,39 млрд. Показатель EBITDA также сократился на 22% и составил $221 млн, рентабельность по нему снизилась на 1,3 п.п. до 16%. По итогам отчетного периода компания зафиксировала чистую прибыль в размере $33 млн, что на 71% ниже прошлогоднего результата за аналогичный период. Чистая маржа составила 2,3%, снизившись на 4,5 п.п.
Снижение доходов компании произошло на фоне сдерживания тарифа на передачу э/э в 1пг2012. Индексация тарифа проводилась, начиная только с 3кв12. Более существенное снижение прибыли было обусловлено созданием резервов по сомнительной дебиторской задолженности и оценочным обязательствам в результате возникновения разногласий с энергосбытовыми компаниями по объемам выручки от передачи электроэнергии и затрат на компенсацию потерь в сетях. Кроме того, компания отметила, что произошел опережающий рост неподконтрольных затрат. Среди положительных моментов можно выделить рост операционных показателей. Так, в отчетном периоде компании удалось увеличить полезный отпуск электроэнергии на 2% до 40 076 млн кВтч, а потери в сетях составили 7,88%, что также лучше прошлогодних данных. В целом, мы нейтрально оцениваем опубликованные данные и считаем, что они не окажут существенного влияния на динамику акций эмитента
РусГидро
Компания планирует разместить облигации на 40 млрд руб. Совет директоров РусГидро принял решение о размещении четырех серий облигационных выпусков общим объемом 40 млрд руб. К размещению планируются выпуски с седьмого по десятый. Размер каждого выпуска - 10 млн бумаг номиналом 1 тыс. руб. Срок погашения – 10 лет с возможностью досрочного погашения по требованию владельцев и усмотрению эмитента. Бумаги планируется разместить по открытой подписке. Напомним, что в настоящий момент компания ждет одобрения собранием акционеров 16 ноября 2012 увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций в количестве 110 млрд штук. Мы предполагаем, что увеличение долговой нагрузки и значительная допэмиссия будут выступать сдерживающими факторами для роста котировок акций компании в среднесрочной перспективе.
Группа Черкизово
Черкизово увеличило продажи мяса птицы на 27% за 9мес2012 Группа Черкизово увеличила продажи мяса птицы в январе-сентябре на 27% до 236 тысяч тонн. Средняя цена выросла на 6% до 76,43 рубля за килограмм. Продажи свинины выросли на 7%, а цена выросла на 4% в рублевом выражении. В сегменте мясопереработки продажи снизились на 13%, что в значительной мере обусловлено закрытием неэффективного убойного завода на Юге России. Компания показала устойчивые результаты в III квартале, превзойдя ожидания рынка. Мы продолжаем считать, что акции Группы Черкизово недооценены рынком и сейчас торгуются с 17%-ым дисконтом к нашей целевой цене
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду, 31 октября, индекс ММВБ продолжал движение в рамках диапазона 1420 – 1440 пунктов. За первую половину сессии от нижней границы диапазона он поднялся в район 1435 пунктов, однако после начала американской сессии большую часть прироста растерял, на закрытие составив 1425,70 пунктов (+0,28 %). В лидерах роста – акции ТГК-9, Новатэка, Аэрофлота, Э.ОНРоссия, НЛМК, среди голубых фишек – акции ГМК Норильский Никель. В аутсайдерах – ГАЗПРОМ, Газпромнефть, МРСК Центра и Приволжья, префы Сургутнефтегаза, АВТОВАЗ
Макроэкономическая статистика из еврозоны показала совпавшее с ожиданиями замедление потребительской инфляции в октябре до 2,5% г/г по сравнению с сентябрьскими 2,7%. Немного превысил прогнозы сентябрьский показатель безработицы, составивший рекордные 11,6%. Максимальный уровень безработицы среди стран еврозоны демонстрирует Испания (25,8%), минимальный – Австрия (4,4%), в Германии безработица на уровне 5,4%.
Информагентства со ссылкой на источники в испанском правительстве сообщили, что премьер-министр М.Рахой не отвергает идею обращения за международной помощью, но не видит насущной необходимости делать это именно сейчас. Таким образом, временные параметры возможного начала реализации ЕЦБ программы выкупа облигаций на вторичном рынке остаются неопределенными
Скорректированная чистая прибыль General Motors в 3кв12 сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года с $1,03 до $0,89 на акцию, но значительно превзошла консенсус-прогноз ($0,60 на акцию), как и выручка ($37,6 млрд против $36,7 млрд годом ранее, прогнозировалось $35,7 млрд).
На американском рынке акций, открывшемся вчера после вызванной ураганом Сэнди двухдневной паузы, направленной динамики на последних в октябре торгах не сложилось. DIJA (-0,02%) и S&P500 (+0,02%) после умеренного роста в начале торгов развернулись вниз и в середине сессии уходили в минус, но к закрытию вернулись на нейтральную территорию. NASDAQ Composite выглядел несколько хуже (-0,36%)
В Китае вышли данные деловой активности в промышленности за октябрь. Официальный показатель PMI вырос с 49,8 до 50,2 пунктов. Аналогичный индикатор от HSBC вырос до максимума за 8 месяцев (49,5 пунктов), а подиндекс новых заказов (51,2 пункта) на максимуме за год. На фоне ободряющей статистики китайский Shanghai Composite прибавляет около 1,7%. В полупроцентном плюсе гонконгский HANG SENG, на нейтральной территории Nikkei 225 в Японии
Однако большинство азиатских индексов несут потери вслед за невыразительной динамикой американских площадок. Цены на нефть Brent ночью опускались до ближайшей горизонтальной поддержки 108 долл./барр., сейчас на полдоллара выше. Таким образом, индекс ММВБ и сегодня может остаться в диапазоне 1420 – 1440 пунктов, вероятности выхода вверх и вниз примерно равны
Металлоинвест
Компания представила производственные результаты 3кв12 Один из крупнейших производителей железной руды и ГБЖ Металлоинвест отчитался по результатам производства в 3кв12. Плановые капитальные ремонты привели к снижению производства ГБЖ/ПВЖ и чугуна в 3кв12 относительно 2кв12 и г/г. Сохранение высокого уровня загрузки мощностей позволило незначительно нарастить производство железной руды и окатышей. Слабый спрос на продукцию Металлоинвеста негативно повлиял на продажи компании. Финансовые результаты компании ожидаются на низком уровне в связи со слабой конъюнктурой рынка и падением объема продаж.
ТГК-1
Компания отчиталась за 9мес12 по РСБУ Генерирующая компания ТГК-1, подконтрольная Газпрому, представила отчетность за 9мес12 по РСБУ. Выручка компании сократилась на 8% г/г до $1,32 млрд, а операционная прибыль снизилась до $80 млн или на 44%. По итогам периода компания получила $63 млн прибыли, что на 38% ниже прошлогоднего показателя. Показатель net margin снизился на 2.2 п,п. и составил порядка 5%.
Снижение выручки компании было обусловлено как снижением свободных цен на электроэнергию (средняя цена реализации э/э упала на 8,5% в сравнении с 9мес11), так и сокращением объема экспорта как следствие все того же снижения цен на рынке Nordpool (539,8 млн кВтч за 9мес12 против 993,4 млн кВтч за 9мес11). Снижение операционных расходов в долларовом выражении было обусловлено ослаблением курса рубля, так как в отечественной валюте рост себестоимости составил порядка 3% г/г и был обусловлен как ростом цен на топливо, так и увеличением объемов амортизационных отчислений. Стоит отметить, что компании в отчетном периоде удалось нарастить выработку э/э на 4 с лишним %, правда отпуск тепла сократился на 3,5% по причине более высокой температуры наружного воздуха. Ожидаем, что ключевым для компании будет последний квартал года, в котором она должна будет показать рост основных финансовых показателей, вызванный как сезонными факторами, так и по причине восстановления цен на электроэнергию на свободном рынке. Однако, опережающий рост цен на топливо будет оказывать сдерживающий эффект на рост рентабельности компании в ближайшей перспективе. Несмотря на это, ТГК-1 остается одной из наиболее недооцененных, на наш взгляд, компаний в сегменте генерации, и мы продолжаем рекомендовать ее акции к покупке с целевой ценой 0,011 руб. за бумагу.
МРСК Центра и Приволжья
Компания отчиталась за 9мес12 по РСБУ МРСК Центра и Приволжья, подконтрольная Холдингу МРСК, опубликовала финансовые результаты деятельности по РСБУ за 9мес12. Выручка компании снизилась на 16% г/г до $1,39 млрд. Показатель EBITDA также сократился на 22% и составил $221 млн, рентабельность по нему снизилась на 1,3 п.п. до 16%. По итогам отчетного периода компания зафиксировала чистую прибыль в размере $33 млн, что на 71% ниже прошлогоднего результата за аналогичный период. Чистая маржа составила 2,3%, снизившись на 4,5 п.п.
Снижение доходов компании произошло на фоне сдерживания тарифа на передачу э/э в 1пг2012. Индексация тарифа проводилась, начиная только с 3кв12. Более существенное снижение прибыли было обусловлено созданием резервов по сомнительной дебиторской задолженности и оценочным обязательствам в результате возникновения разногласий с энергосбытовыми компаниями по объемам выручки от передачи электроэнергии и затрат на компенсацию потерь в сетях. Кроме того, компания отметила, что произошел опережающий рост неподконтрольных затрат. Среди положительных моментов можно выделить рост операционных показателей. Так, в отчетном периоде компании удалось увеличить полезный отпуск электроэнергии на 2% до 40 076 млн кВтч, а потери в сетях составили 7,88%, что также лучше прошлогодних данных. В целом, мы нейтрально оцениваем опубликованные данные и считаем, что они не окажут существенного влияния на динамику акций эмитента
РусГидро
Компания планирует разместить облигации на 40 млрд руб. Совет директоров РусГидро принял решение о размещении четырех серий облигационных выпусков общим объемом 40 млрд руб. К размещению планируются выпуски с седьмого по десятый. Размер каждого выпуска - 10 млн бумаг номиналом 1 тыс. руб. Срок погашения – 10 лет с возможностью досрочного погашения по требованию владельцев и усмотрению эмитента. Бумаги планируется разместить по открытой подписке. Напомним, что в настоящий момент компания ждет одобрения собранием акционеров 16 ноября 2012 увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций в количестве 110 млрд штук. Мы предполагаем, что увеличение долговой нагрузки и значительная допэмиссия будут выступать сдерживающими факторами для роста котировок акций компании в среднесрочной перспективе.
Группа Черкизово
Черкизово увеличило продажи мяса птицы на 27% за 9мес2012 Группа Черкизово увеличила продажи мяса птицы в январе-сентябре на 27% до 236 тысяч тонн. Средняя цена выросла на 6% до 76,43 рубля за килограмм. Продажи свинины выросли на 7%, а цена выросла на 4% в рублевом выражении. В сегменте мясопереработки продажи снизились на 13%, что в значительной мере обусловлено закрытием неэффективного убойного завода на Юге России. Компания показала устойчивые результаты в III квартале, превзойдя ожидания рынка. Мы продолжаем считать, что акции Группы Черкизово недооценены рынком и сейчас торгуются с 17%-ым дисконтом к нашей целевой цене
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter