9 ноября 2012 InoPressa
Позиция г-н Драги может осложнить вопрос с выдачей Греции нового транша в размере € 30 млрд. ($ 38 млрд.) Афинам, возможно, потребуется закрыть дефицит финансирования, с которым они столкнутся, если Европа и Международный валютный фонд согласятся дать стране больше времени для достижения целевых показателей бюджета. "С ЕЦБ, по большому счету, хватит", - заявил М. Драги на ежемесячной пресс-конференции, отвечая на вопрос о том, что банк может сделать, чтобы помочь Греции
Управляющий совет ЕЦБ по итогам заседания в четверг сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком уровне - 0,75% годовых. Решение регулятора было ожидаемым.
Объем греческих бондов на балансе ЕЦБ, выкупленных им 2010 году, составляет € 40 млрд. Помимо того, ряд стран еврозоны оказывают давление на ЕЦБ с тем, чтобы он, как минимум, нашел способы перенаправить прибыли, которые он получает от этих бумаг напрямую Афинам – сократив тем самым ее долговое бремя примерно на €8 млрд. евро.
В рамках программы финансовой помощи Греции, согласованной в начале года, ЕЦБ заявил: банки-члены еврозоны будут передавать прибыли с греческих бондов своим правительствам. Затем правительства будут отправлять эти деньги Греции. Но это не обеспечивает немедленного решения проблемы, и требует от политических лидеров по-прежнему направлять Афинам средства.
Представители ЕЦБ говорят, что продать греческие бонды ЕЦБ европейскому фонду помощи по сниженной цене юридически возможно, но неясно, готовы ли правительства стран-участниц найти деньги для выкупа этих долгов.
"Я не уверен, смогут ли они объять необъятное". - говорит Кен Уотрет, экономист BNP Paribas по поводу решения проблем с Греций без помощи ЕЦБ. - Комментарии М.Драги оказывают большее давления на правительства в том, чтобы они пришли к всеобъемлющему соглашению",
Накануне Греция сделала ключевой шаг навстречу получению нового транша в € 31500 млрд.: парламент страны по настоянию международных кредиторов одобрил многомиллиардные меры жесткой экономии бюджета. "Это реальный прогресс", - отметил М.Драги.
Тем не менее, Греции нужно найти еще € 30 млрд., чтобы снизить долговую нагрузку, которая, по оценкам составляет почти 190% ВВП в 2013 году.
Правительства европейских стран до сих пор отказывались принимать убытки по выданным Греции кредитам. Еще один вариант - снижение процентной ставки, которую Афины платят по кредитам, хотя это не принесет значительного облегчения. ЕЦБ заявил, что не примет никаких потерь по греческим бумагам, иначе это будет фактически незаконное финансирование государства.
Комментарии М. Драги "поставили правительства перед выбором: они должны либо понести убытки по греческим бумагам, или сформировать третий пакет помощи Афинам", сказал Карстен Бржески, экономист ING Bank.
М.Драги намекнул, что с учетом положительного исхода голосования в греческом парламенте, ЕЦБ готов оказать стране некоторые краткосрочные послабления за счет увеличения объема экстренного кредитования, которые он предоставляет греческим банкам. По словам Драги, это законный элемент инструментария, которым располагает ЕЦБ. Если с одобрения ЕЦБ банки смогут занимать больше в форме экстренных кредитов, которые находятся в ведении ЦБ Греции, то смогут использовать их для расширения выкупа краткосрочной задолженности у правительства, что позволит ему, в свою очередь, погасить другие имеющиеся долги, и предотвратить дефолт.
М. Драги также снизил вероятность того, что европейский ЦБ будет рассматривать новые меры по стимулированию экономики региона в целом.
В отличие от других крупных стран, таких как США, демонстрирующих признаки восстановления, зона евро , похоже, стоит на пороге длительного спада. На этой неделе Европейская комиссия резко снизила свой прогноз по темпам роста еврозоны на 2013 - с 1% до 0,1% ВВП. А этом году комиссия ожидает сокращения экономики на 0,4%.
Крупнейшая экономика блока, Германия, демонстрирует признаки деформации. Спад в промышленном производстве и экспорте указывают на снижение ВВП страны в четвертом квартале на 1% в годовом исчислении.
Из заявления М.Драги следовало, что центральный банк не будет предпринимать дальнейших мер для оживления экономики блока, хотя он и не исключает еще одного снижения ставки. Годовая инфляция в зоне евро составляет 2,5% - выше целевого уровня 2%, установленного ЕЦБ. Впрочем. в следующем году банк ожидает ее снижения. Как подчеркнул М.Драги ценовое давление "должно оставаться умеренными". Он также отверг опасения по поводу длительного снижения цен – дефляции – заявив, что низкие цены в некоторых проблемных экономиках блока - это "необходимый" процесс восстановления конкурентоспособности.
М.Драги также припомнил ряд мер, предпринятых ЕЦБ в прошлом году, в том числе трехразовое снижение процентных ставок и выдачу долгосрочных кредитов банкам. Решение ЕЦБ два месяца назад по поводу программы выкупа облигаций успокоило финансовые рынки, и "само по себе было эквивалентно" стимулирующей кредитно-денежной политике.
"Я думаю, что вероятность снижения ставки в следующем месяце невелика", сказал Ник Мэттьюс, экономист Nomura International.
В соответствии с новой программой выкупа облигаций, ЕЦБ будет покупать потенциально неограниченное количество госбумаг Испании и других уязвимых членов еврозоны. Условием, впрочем, является то, что правительства, которым необходима помощь, должны сначала запросить ее у европейского фонда стабильности, согласиться на меры экономии и сокращение дефицита бюджета, и провести экономические реформы.
Мадрид со всем этим не спешит, но нажимает на ЕЦБ, требуя прояснить, какой размер помощи он готов оказать."Самое главное, что нужно знать – это то, что означает покупка ЕЦБ облигаций на вторичном рынке", заявил на этой неделе испанский премьер Мариано Рахой. - "Потому что, если стоимость заимствований останется прежней, то финансовая помощь не будет иметь особого смысла".
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу