13 ноября 2012 Forex4You Глушков Сергей
Месяц назад я представил обзор динамики производственных заказов в ведущих мировых экономиках. Подтвердились ли тенденции, которые я тогда отметил?
Европа
Влияние европейского долгового кризиса становится все ощутимее даже в наиболее сильных экономиках региона. Так, в Германии объемы производственных заказов в сентябре снизились от -4.6% до -4.7% г/г. Компонент новых заказов индекса PMI обрабатывающей промышленности Франции остается глубоко под отметкой 50 пунктов, отделяющей снижение от роста (39.6 в сентябре, 40.3 в октябре). Объемы промышленных заказов в Италии стремительно снижаются: -4.9% г/г в июле, -9% г/г в августе. Правда, неожиданное улучшение ситуации отмечено в Испании, где в августе производственные заказы резко выросли от -2.1% до +3.8% г/г.
Хотя Великобритания и не входит в зону евро, разразившийся по соседству кризис простер свои цепкие лапы и на эту страну. Показатель баланса заказов, публикуемый Конфедерацией британской промышленности, в октябре достиг минимального в текущем году уровня, рухнув от зафиксированных месяцем ранее -8% до -23%, причем баланс заказов на экспорт снизился от -10% до -22%.
США
В сентябре показатель производственных заказов в США вырос до +4.8% против -5.1% в августе. Без учета таких весомых компонентов, как оборонные и авиационные заказы, показатель снизился от +0.3% до +0.2%. Заказы на товары длительного пользования выстрелили вверх, совершив скачок от -13.2% до +9.8%.
В то же время октябрьские компоненты новых заказов в составе индексов производственной активности, опубликованных региональными резервными банками, рисуют скорее негативную, чем позитивную, картину:
ФРБ Ричмонда: снижение от +7 до -6
ФРБ Филадельфии: снижение от +1.0 до -0.6
ФРБ Нью-Йорка (Empire State): рост от -14 до -9.
Подводя итог, следует признать, что ускорение темпов роста производственных заказов в США обусловлено заказами со стороны министерства обороны и авиакомпаний, в то время как без учета этих заказчиков рост хотя и сохраняется, но демонстрирует тенденцию к замедлению.
Япония
В сентябре объемы заказов на японское оборудование и станки укрепились от -3.0% до -2.8% г/г, но при этом заказы на производственное оборудование упали от -6.1% до -7.8% г/г. В целом по итогам третьего квартала последний показатель снизился на 1.1% по сравнению с предыдущим кварталом, но в четвертом квартале правительство надеется увидеть его рост на 5% кв/кв. Предварительные данные по машиностроительным заказам за первый месяц четвертого квартала – октябрь – отражают падение на 6.7% г/г.
Резюме
Приведенная статистика ярко демонстрирует тяжелое положение, в котором находится производственный сектор мировой экономики. Хотя в Соединенных Штатах и наметилось некоторое улучшение динамики заводских заказов, о стабильном росте говорить не приходится. Оно и понятно: бизнес и потребители ждут решения проблемы «финансового обрыва», а потому весьма сдержанны в своих расходах. Но я верю, что американцы смогут решить эту проблему, и если заводские заказы росли даже в условиях угрозы «обрыва», то в новом году их рост ускорится.
Сложнее ситуация в Японии: статистика не излучает оптимизм, и остается лишь надеяться, что правительство знает, о чем говорит, ожидая роста заказов в четвертом квартале. Если эти прогнозы реализуются, то во втором-третьем квартале 2013 года можно ожидать трансформации роста заказов в рост промышленного производства.
А самым проблемным регионом остается Европа. Ситуация там неоднородная: где-то падение производственных заказов ускоряется, где-то замедляется, а где-то даже наметился рост. Но результирующий вектор все-таки отрицателен, что подтверждает прогнозы о продолжении рецессии в еврозоне в следующем году.
Если в 2013 году инвесторы начнут расценивать сильную статистику из США как повод для покупок доллара, а не высокорисковых активов, у пары EURUSD могут возникнуть серьезные проблемы с ростом. Поживем – увидим!
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Европа
Влияние европейского долгового кризиса становится все ощутимее даже в наиболее сильных экономиках региона. Так, в Германии объемы производственных заказов в сентябре снизились от -4.6% до -4.7% г/г. Компонент новых заказов индекса PMI обрабатывающей промышленности Франции остается глубоко под отметкой 50 пунктов, отделяющей снижение от роста (39.6 в сентябре, 40.3 в октябре). Объемы промышленных заказов в Италии стремительно снижаются: -4.9% г/г в июле, -9% г/г в августе. Правда, неожиданное улучшение ситуации отмечено в Испании, где в августе производственные заказы резко выросли от -2.1% до +3.8% г/г.
Хотя Великобритания и не входит в зону евро, разразившийся по соседству кризис простер свои цепкие лапы и на эту страну. Показатель баланса заказов, публикуемый Конфедерацией британской промышленности, в октябре достиг минимального в текущем году уровня, рухнув от зафиксированных месяцем ранее -8% до -23%, причем баланс заказов на экспорт снизился от -10% до -22%.
США
В сентябре показатель производственных заказов в США вырос до +4.8% против -5.1% в августе. Без учета таких весомых компонентов, как оборонные и авиационные заказы, показатель снизился от +0.3% до +0.2%. Заказы на товары длительного пользования выстрелили вверх, совершив скачок от -13.2% до +9.8%.
В то же время октябрьские компоненты новых заказов в составе индексов производственной активности, опубликованных региональными резервными банками, рисуют скорее негативную, чем позитивную, картину:
ФРБ Ричмонда: снижение от +7 до -6
ФРБ Филадельфии: снижение от +1.0 до -0.6
ФРБ Нью-Йорка (Empire State): рост от -14 до -9.
Подводя итог, следует признать, что ускорение темпов роста производственных заказов в США обусловлено заказами со стороны министерства обороны и авиакомпаний, в то время как без учета этих заказчиков рост хотя и сохраняется, но демонстрирует тенденцию к замедлению.
Япония
В сентябре объемы заказов на японское оборудование и станки укрепились от -3.0% до -2.8% г/г, но при этом заказы на производственное оборудование упали от -6.1% до -7.8% г/г. В целом по итогам третьего квартала последний показатель снизился на 1.1% по сравнению с предыдущим кварталом, но в четвертом квартале правительство надеется увидеть его рост на 5% кв/кв. Предварительные данные по машиностроительным заказам за первый месяц четвертого квартала – октябрь – отражают падение на 6.7% г/г.
Резюме
Приведенная статистика ярко демонстрирует тяжелое положение, в котором находится производственный сектор мировой экономики. Хотя в Соединенных Штатах и наметилось некоторое улучшение динамики заводских заказов, о стабильном росте говорить не приходится. Оно и понятно: бизнес и потребители ждут решения проблемы «финансового обрыва», а потому весьма сдержанны в своих расходах. Но я верю, что американцы смогут решить эту проблему, и если заводские заказы росли даже в условиях угрозы «обрыва», то в новом году их рост ускорится.
Сложнее ситуация в Японии: статистика не излучает оптимизм, и остается лишь надеяться, что правительство знает, о чем говорит, ожидая роста заказов в четвертом квартале. Если эти прогнозы реализуются, то во втором-третьем квартале 2013 года можно ожидать трансформации роста заказов в рост промышленного производства.
А самым проблемным регионом остается Европа. Ситуация там неоднородная: где-то падение производственных заказов ускоряется, где-то замедляется, а где-то даже наметился рост. Но результирующий вектор все-таки отрицателен, что подтверждает прогнозы о продолжении рецессии в еврозоне в следующем году.
Если в 2013 году инвесторы начнут расценивать сильную статистику из США как повод для покупок доллара, а не высокорисковых активов, у пары EURUSD могут возникнуть серьезные проблемы с ростом. Поживем – увидим!
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter