15 ноября 2012 Mind Money (ИК Церих) Душин Олег
Падение американского рынка (S&P 500 -1.39%) оказало давящее воздействие на российскую и европейские фондовые площадки. Президент Обама на вчерашней пресс-конференции после встречи с бизнесменами опять подчеркнул мысль о необходимости отмены налоговых льгот для богатых. Это одна из точек противостояния республиканцев и демократов в споре о путях решения проблемы финансового обрыва 2013г. В пятницу предстоят встречи президента в Конгрессе по этой проблеме, и инвесторы увидели, что никаких подвижек на пути к компромиссу с республиканцами президент не сделал. В пятницу Обама собирается рассказать представителям конгресса, о своем плане роста налоговых поступлений на $1,6 трлн в течение ближайших 10 лет, сюда будут включаться и тема сокращения медицинских расходов, но она осталась пока в тени.
Также негативное воздействие на американские акции оказал обстрел сектора Газа Израилем, однако это привело к росту нефтяных цен, что немаловажно для российского рынка.
В результате “местной” капитуляции инвесторов, индекс S&P 500 оказался в зоне среднесрочной перепроданности, что делает дальнейшее падение проблематичным. Российский рынок относительно перепродан в такой же степени, что позволило достаточно быстро выкупить негативный гэп, возникший на открытии четверга. Американские фьючерсы показывают в четверг позитивные значения, но примерно такая же ситуация была и в среду, и она обернулась распродажами, поэтому российский рынок притормаживает в отскоке, которые может иметь местную цель в районе 1380 ММВБ.. Между тем публикация протоколов заседания ФРС и выступление управляющей ФРС Йеллен показали, что ФРС готов пойти на расширение программы QE3 с нового года, а это является источником позитива для рынка акций с момента, как республиканцы и демократы начнут находить точки соприкосновения в бюджетном споре. Скрытый позитив может иметь для рынка и тема Испании. Бюджетный комиссар ЕС Оли Ренн заявил вчера, что меры испанского правительства по налогам и сокращению затрат в 2012 -2013 удовлетворяют Евросоюз. Эта мера, как считается, расчищает дорогу к долгожданному обращению Мадрида за помощью к ЕС и к вводу в действие программы покупки бондов ЕЦБ. Сегодня в США выходит много экономических данных, claims, индекс цен CPI, индексы деловой активности Нью-Йорка и Филадельфии. Несмотря на технические предпосылки для отскока, неделя проходит на медвежьей ноте и в пятницу предполагаем негативное открытие.
Финансовая отчетность ФСК по МСФО за первое полугодие 2012 года
Как и ожидалось, на объем выручки существенное влияние окажет снижение тарифов в среднем на 2,5%, что привело к снижению стоимости передачи электроэнергии на 4,1 млрд рублей. Общий размер выручки снизился на 6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Вслед за снижение выручки произошло сокращение показателя EBITDA компании. Скорректированная EBITDA компании снизилась на 17%, до 37,7 млрд руб. Рентабельность EBITDA сократилась до 56,4%, в сравнении с почти 64% годом ранее.
Согласно данным компании, скорректированная чистая прибыль ОАО "ФСК ЕЭС" по МСФО сократилась в I полугодии 2012 года по сравнению с тем же периодом 2011 года в 3 раза, до 13,997 млрд рублей. Нескорректированная чистая прибыль, согласно отчету, составила 3,914 млрд руб.
Общие операционные расходы группы за первое полугодие 2012 года составили 53 584 млн руб., увеличившись на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот рост в основном объясняется увеличением амортизационных расходов и начислением резерва по сомнительной дебиторской задолженности.
Амортизация основных средств составила 38% от общего объема расходов в первом полугодии 2012 года. Сумма амортизационных отчислений выросла на 29% и составила 20 186 млн руб. в связи с вводом в эксплуатацию новых объектов основных средств.
Несмотря на то, что в целом опубликованные данные незначительно отличались от консенсус-прогноза, на наш взгляд финансовые результаты выглядят хуже в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и могут оказать умеренно-негативное влияние на динамику акций компании. Считаем, что котировки компании могут отреагировать на вышедшую отчетность компании снижением.
Также негативное воздействие на американские акции оказал обстрел сектора Газа Израилем, однако это привело к росту нефтяных цен, что немаловажно для российского рынка.
В результате “местной” капитуляции инвесторов, индекс S&P 500 оказался в зоне среднесрочной перепроданности, что делает дальнейшее падение проблематичным. Российский рынок относительно перепродан в такой же степени, что позволило достаточно быстро выкупить негативный гэп, возникший на открытии четверга. Американские фьючерсы показывают в четверг позитивные значения, но примерно такая же ситуация была и в среду, и она обернулась распродажами, поэтому российский рынок притормаживает в отскоке, которые может иметь местную цель в районе 1380 ММВБ.. Между тем публикация протоколов заседания ФРС и выступление управляющей ФРС Йеллен показали, что ФРС готов пойти на расширение программы QE3 с нового года, а это является источником позитива для рынка акций с момента, как республиканцы и демократы начнут находить точки соприкосновения в бюджетном споре. Скрытый позитив может иметь для рынка и тема Испании. Бюджетный комиссар ЕС Оли Ренн заявил вчера, что меры испанского правительства по налогам и сокращению затрат в 2012 -2013 удовлетворяют Евросоюз. Эта мера, как считается, расчищает дорогу к долгожданному обращению Мадрида за помощью к ЕС и к вводу в действие программы покупки бондов ЕЦБ. Сегодня в США выходит много экономических данных, claims, индекс цен CPI, индексы деловой активности Нью-Йорка и Филадельфии. Несмотря на технические предпосылки для отскока, неделя проходит на медвежьей ноте и в пятницу предполагаем негативное открытие.
Финансовая отчетность ФСК по МСФО за первое полугодие 2012 года
Как и ожидалось, на объем выручки существенное влияние окажет снижение тарифов в среднем на 2,5%, что привело к снижению стоимости передачи электроэнергии на 4,1 млрд рублей. Общий размер выручки снизился на 6% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
Вслед за снижение выручки произошло сокращение показателя EBITDA компании. Скорректированная EBITDA компании снизилась на 17%, до 37,7 млрд руб. Рентабельность EBITDA сократилась до 56,4%, в сравнении с почти 64% годом ранее.
Согласно данным компании, скорректированная чистая прибыль ОАО "ФСК ЕЭС" по МСФО сократилась в I полугодии 2012 года по сравнению с тем же периодом 2011 года в 3 раза, до 13,997 млрд рублей. Нескорректированная чистая прибыль, согласно отчету, составила 3,914 млрд руб.
Общие операционные расходы группы за первое полугодие 2012 года составили 53 584 млн руб., увеличившись на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот рост в основном объясняется увеличением амортизационных расходов и начислением резерва по сомнительной дебиторской задолженности.
Амортизация основных средств составила 38% от общего объема расходов в первом полугодии 2012 года. Сумма амортизационных отчислений выросла на 29% и составила 20 186 млн руб. в связи с вводом в эксплуатацию новых объектов основных средств.
Несмотря на то, что в целом опубликованные данные незначительно отличались от консенсус-прогноза, на наш взгляд финансовые результаты выглядят хуже в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и могут оказать умеренно-негативное влияние на динамику акций компании. Считаем, что котировки компании могут отреагировать на вышедшую отчетность компании снижением.
/Компиляция. 15 ноября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mind-money.eu Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба