26 июня 2008 Национальный Резервный Банк
Рынок акций
Российский рынок акций практически дошел до ближайшей краткосрочной цели в 1740 пунктов по индексу ММВБ. Локальная поддержка найдена в районе 1746.94 пункта - уровня, который был важным сопротивлением с конца января по начало мая. Однако, на этой поддержке российский рынок долго не задержится и, тем более, не может быть речи о значимом отскоке. Дело в том, что все позитивные факторы исчерпаны, а негативных - предостаточно. Во-первых, нефть дальше не растет и, значит, не может быть драйвером для котировок российских акций. Во-вторых, вчерашнее повышение американцев носило краткосрочный характер: для роста рынку США сейчас нужна предельно мягкая риторика FOMC, а не просто отсутствие жесткой. Поэтому, в ближайшее время акции США продолжат снижение в ожидании новых банковских списаний. Мы ожидаем снижения индекса ММВБ до уровня 1700 пунктов в ближайшие две недели.
Российский денежный рынок
По итогам вчерашнего дня ликвидность банковской системы снизилась на 138.3 млрд. руб. Так, остатки на корсчетах сократились на 49.6 млрд. руб. (до уровня 542.3 млрд. руб.), а депозиты уменьшились на 88.7 млрд. руб. (до 396.9 млрд. руб.). Тем не менее, денег в банковской системе все равно много (912.2 млрд. руб.) и, значит, платежи по налогу на прибыль будут пройдены без затруднений. Мы ожидаем, что в пятницу и понедельник ставки по МБК "overnight" не превысят 4% годовых, а со вторника вернутся в интервал 2.5-3.5% годовых.
Валютный рынок
Как мы и ожидали, комментарий FOMC не оказался "антиинфляционным": "Мы по-прежнему считаем маловероятным, что заявление FOMC по результатам заседания будет жестко-антиинфляционным. И еще меньше верим в то, что жесткими будут действия в денежно-кредитной сфере в обозримом будущем (до конца этого года). Финансовый сектор еще не оправился от убытков, связанных с ипотекой и, скорее всего, банкам придется списать еще 100 млрд. руб., т.к. цены на недвижимость и не думают восстанавливаться..." - наш комментарий от 24.06.2008. Более того, в пресс-релизе упор был сделан скорее на сохраняющуюся слабость финансовых рынков, чем на инфляционную угрозу. Поэтому теперь, скорее всего, Евро пойдет дальше поставленной нами цели в 1.57 доллара. Мы ожидаем повышения курса Единой европейской валюты до уровня 1.58 в ближайшие дни.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций практически дошел до ближайшей краткосрочной цели в 1740 пунктов по индексу ММВБ. Локальная поддержка найдена в районе 1746.94 пункта - уровня, который был важным сопротивлением с конца января по начало мая. Однако, на этой поддержке российский рынок долго не задержится и, тем более, не может быть речи о значимом отскоке. Дело в том, что все позитивные факторы исчерпаны, а негативных - предостаточно. Во-первых, нефть дальше не растет и, значит, не может быть драйвером для котировок российских акций. Во-вторых, вчерашнее повышение американцев носило краткосрочный характер: для роста рынку США сейчас нужна предельно мягкая риторика FOMC, а не просто отсутствие жесткой. Поэтому, в ближайшее время акции США продолжат снижение в ожидании новых банковских списаний. Мы ожидаем снижения индекса ММВБ до уровня 1700 пунктов в ближайшие две недели.
Российский денежный рынок
По итогам вчерашнего дня ликвидность банковской системы снизилась на 138.3 млрд. руб. Так, остатки на корсчетах сократились на 49.6 млрд. руб. (до уровня 542.3 млрд. руб.), а депозиты уменьшились на 88.7 млрд. руб. (до 396.9 млрд. руб.). Тем не менее, денег в банковской системе все равно много (912.2 млрд. руб.) и, значит, платежи по налогу на прибыль будут пройдены без затруднений. Мы ожидаем, что в пятницу и понедельник ставки по МБК "overnight" не превысят 4% годовых, а со вторника вернутся в интервал 2.5-3.5% годовых.
Валютный рынок
Как мы и ожидали, комментарий FOMC не оказался "антиинфляционным": "Мы по-прежнему считаем маловероятным, что заявление FOMC по результатам заседания будет жестко-антиинфляционным. И еще меньше верим в то, что жесткими будут действия в денежно-кредитной сфере в обозримом будущем (до конца этого года). Финансовый сектор еще не оправился от убытков, связанных с ипотекой и, скорее всего, банкам придется списать еще 100 млрд. руб., т.к. цены на недвижимость и не думают восстанавливаться..." - наш комментарий от 24.06.2008. Более того, в пресс-релизе упор был сделан скорее на сохраняющуюся слабость финансовых рынков, чем на инфляционную угрозу. Поэтому теперь, скорее всего, Евро пойдет дальше поставленной нами цели в 1.57 доллара. Мы ожидаем повышения курса Единой европейской валюты до уровня 1.58 в ближайшие дни.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter